क्या सरकार सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड स्कीम बंद करेगी?

भारत सरकार द्वारा नवंबर 2015 में सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGB) स्कीम शुरू की गई थी. यह पहल भौतिक सोने की मांग को कम करने और सोने के आयात को रोकने के लिए एक व्यापक रणनीति का हिस्सा थी, जो देश के चालू खाते के घाटे को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करती है. एसजीबी निवेशकों को फिज़िकल गोल्ड की आवश्यकता के बिना गोल्ड में निवेश करने का एक सुरक्षित तरीका प्रदान करते हैं, जो पूंजी में वृद्धि और एक निश्चित वार्षिक ब्याज दोनों प्रदान करते हैं.

सरकार सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड स्कीम क्यों बंद कर सकती है?

• सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड स्कीम सरकार द्वारा वापस या बंद भी हो सकती है, जिसे वे महंगे मानते हैं. यह कदम केंद्रीय बजट में सोने और चांदी पर कस्टम ड्यूटी को 15 प्रतिशत से घटाकर 6 प्रतिशत करने और प्लैटिनम कस्टम ड्यूटी को 6.4% तक कम कर दिया गया है.
• कस्टम ड्यूटी में कमी से सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड स्कीम की मांग में कमी आने की उम्मीद है. टैक्स कटौती के बाद नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड स्कीम की कीमतों में 2-5 प्रतिशत की कमी आई. वास्तव में सरकार ने वर्ष 2024-2025 में एसजीबी स्कीम शुरू करने के लिए पहले ही अपना लक्ष्य 30% से 40% तक कम कर दिया है
• नवंबर 30, 2015 को जारी किए गए SGB का पहला ट्रांच नवंबर 2023 में अपने अंतिम रिडेम्पशन पर पहुंच गया. अगस्त 2016 में जारी एसजीबी स्कीम 2016-17 सीरीज़ 1 में भाग लेने वाले इन्वेस्टर अपने अंतिम रिडेम्पशन के पास हैं, जो अगस्त 2024 के पहले सप्ताह के लिए सेट किया गया है. सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड 2016-17 सीरीज़ 1 की ओरिजिनल इश्यू प्राइस 2.5% की वार्षिक ब्याज दर के साथ ₹ 3,119 थी.
• SGB की रिडेम्पशन कीमत की गणना इंडियन बुलियन एंड ज्वेलर्स एसोसिएशन लिमिटेड द्वारा रिडेम्पशन की तिथि से पहले तीन कार्य दिवसों के लिए प्रकाशित 999 शुद्धता वाले गोल्ड की औसत क्लोजिंग प्राइस का उपयोग करके की जाती है.
• इन्वेस्टर इश्यू प्राइस का भुगतान करते हैं और मेच्योरिटी पर बॉन्ड रिडीम होते हैं. एसजीबी की वर्तमान ब्याज दर 2.5% प्रति वर्ष है. ब्याज दर बॉन्ड की पूरी अवधि के लिए निर्धारित की जाती है, जो आठ वर्ष है. गोल्ड बॉन्ड का ब्याज हर छह महीने में निवेशकों के खाते में जमा किया जाता है.
• सरकार ने पिछले अंतरिम बजट लक्ष्य की तुलना में फाइनेंशियल वर्ष 2024-25 में गोल्ड बॉन्ड जारी करने के अपने लक्ष्य को 38% तक कम किया है. संशोधित लक्ष्य 2023-24 में अंतरिम बजट में अनुमानित 29,638 करोड़ और ₹ 26852 करोड़ (संशोधित) से ₹ 18500 करोड़ कम है. इस साल फरवरी से सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड में कोई समस्या नहीं आई है.
• फरवरी में अंतरिम बजट के बाद स्थिति बदल गई है, इसलिए निवेशक सहित विभिन्न कारकों के पुनर्मूल्यांकन के बाद निवेशक अन्य निवेश उत्पादों और वैश्विक अर्थव्यवस्था के आस-पास अनिश्चितताओं की मांग करते हैं. केंद्रीय बजट 2024 में सोने की सीमा शुल्क में कटौती की घोषणा करके, सोने की कीमतें एक ही दिन में ₹10.7 लाख करोड़ से अधिक की वैल्यू में 5% से अधिक गिरावट दर्ज की गई. इक्विटी मार्केट की तुलना में इस कदम से अब तक छठी सबसे बड़ी संपत्ति में गिरावट दर्ज की गई. सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि इक्विटी में बड़े गिरावट के कारण होने वाले नुकसान की तुलना में वेल्थ डिस्ट्रक्शन से बहुत दूर के घर प्रभावित होने की संभावना है क्योंकि सोने के मालिक घरों की संख्या तुलना में बहुत अधिक है.
• सोने की कीमतों में गिरावट मुख्य रूप से भारतीय परिवारों को प्रभावित करती है, जिनके पास दुनिया भर में सोने के कुछ सबसे बड़े भंडार हैं. वर्तमान में भारतीय परिवार पूरे विश्व के लगभग 11% सोने के मालिक हैं. यह अमेरिका, जर्मनी, स्विट्जरलैंड और आईएमएफ जैसे बड़े विकसित देशों से अधिक है.

बजट दिवस पर सोने की कीमतें क्यों गिर गईं?

• साल शुरू होने के बाद से, सोने की कीमतें टियरअवे रैली पर रही थीं, जो 14.7 प्रतिशत की बढ़त के साथ-साथ सेंसेक्स से भी आगे बढ़ गई थी, जो एक ही समय में लगभग 11 प्रतिशत की वृद्धि हुई है. जुलाई में, MCX गोल्ड में लगभग 5.2 प्रतिशत की गिरावट आई है.
• हालांकि, बजट के दौरान, वित्त मंत्री ने सोने और चांदी पर मूल कस्टम ड्यूटी को 10 प्रतिशत से घटाकर 6 प्रतिशत और कृषि अवसंरचना और विकास उपकर (एआईडीसी) को 5 प्रतिशत से 1 प्रतिशत करने की घोषणा की. यह सोने पर कुल टैक्स को लगभग 18.5 प्रतिशत (GST सहित) से 9 प्रतिशत तक प्रभावी रूप से कम करेगा. गोल्ड ट्रेडर कीमती धातु की कीमत को कम करने के कदम से खुश नहीं थे और अपनी होल्डिंग बेचना शुरू कर दिया, लाभ बुकिंग करना शुरू कर दिया.
• गोल्ड फाइनेंसर भी इस कदम से खुश नहीं थे, क्योंकि यह गोल्ड की वैल्यू को कम करता है और अपने लोन-टू-वैल्यू (एलटीवी) रेशियो को काफी कम करेगा, जिससे उन्हें फाइनेंशियल रूप से कम सुरक्षित बनाता है. कम एलटीवी रेशियो का मतलब है कि लोन प्राप्त करने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले गोल्ड की वैल्यू जारी किए गए कुल लोन की तुलना में कम होती है, इस प्रकार कंपनियों की सुरक्षा मार्जिन कम होती है.
• यहां तक कि 30,000 टन से अधिक सोने के मालिक होने वाले भारतीय परिवार और मंदिरों में भी अपनी होल्डिंग की वैल्यू तेज़ी से देखी गई. हालांकि, जिन लाभार्थियों को इस कदम से लाभ होगा, वे आयोजित ज्वेलरी प्लेयर्स हैं. ड्यूटी में कमी व्यापारियों की लंबे समय से मांग रही है, क्योंकि यह तस्करी को भी धीमा करेगा. खजाने के लिए, कम तस्करी हमेशा पॉजिटिव होती है. यह केंद्र के राजस्व को कैसे प्रभावित करेगा, यह देखना बाकी है, क्योंकि भारत सोने का शुद्ध आयातक है.

सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड बंद होने का प्रभाव

भारत में सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड (SGBs) को बंद करने से निवेशकों और व्यापक अर्थव्यवस्था दोनों के लिए कई प्रभाव पड़ सकते हैं. यहां कुछ संभावित प्रभाव दिए गए हैं:

• एसजीबी एक सुरक्षित और सरकार-समर्थित निवेश अवसर प्रदान करते हैं, जो निश्चित ब्याज रिटर्न के साथ सोने की कीमत में वृद्धि की क्षमता को जोड़ता है. बंद करने से इस लो-रिस्क इन्वेस्टमेंट एवेन्यू को हटाता है.
• गोल्ड का इस्तेमाल अक्सर इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए किया जाता है. एसजीबी के बिना, निवेशकों को फिज़िकल गोल्ड, गोल्ड ईटीएफ या डिजिटल गोल्ड जैसे वैकल्पिक गोल्ड इन्वेस्टमेंट विकल्पों की तलाश करनी पड़ सकती है, जिसमें अधिक लागत और जोखिम हो सकते हैं.
• एसजीबी शुरुआती निवेश पर 2.5% का वार्षिक ब्याज प्रदान करते हैं. बंद करने का अर्थ होगा वर्तमान और संभावित निवेशकों के लिए इस नियमित आय का नुकसान.
• एसजीबी फिज़िकल गोल्ड की मांग को कम करने में मदद करते हैं, इस प्रकार सोने के आयात को नियंत्रित करने में मदद करते हैं. बंद करने से फिज़िकल गोल्ड के आयात में वृद्धि हो सकती है, जिससे करंट अकाउंट डेफिसिट (CAD) प्रभावित हो सकता है.
• फिज़िकल गोल्ड के आयात में वृद्धि CAD को बढ़ा सकती है, जिससे देश के भुगतान संतुलन को प्रभावित कर सकता है. एसजीबी अर्थव्यवस्था में लिक्विडिटी को मैनेज करने के लिए व्यापक मौद्रिक नीति उपकरणों का हिस्सा हो सकता है. उनके बंद होने से इसी तरह के आर्थिक परिणाम प्राप्त करने के लिए वैकल्पिक उपायों की आवश्यकता पड़ सकती है.
• बंद करने से मार्केट की भावना प्रभावित हो सकती है, विशेष रूप से अगर निवेशक इसे सोने के निवेश के लिए सरकारी सहायता की कमी के रूप में देखते हैं. यह निवेश के व्यवहार और सरकार द्वारा समर्थित प्रतिभूतियों में विश्वास को प्रभावित कर सकता है.
• निवेशक पब्लिक प्रोविडेंट फंड (PPF), नेशनल सेविंग सर्टिफिकेट (NSC) या अन्य बॉन्ड जैसी सरकारी समर्थित अन्य सिक्योरिटीज़ में शिफ्ट हो सकते हैं.
• गोल्ड के एक्सपोज़र को बनाए रखना चाहने वाले इन्वेस्टर गोल्ड ईटीएफ और डिजिटल गोल्ड प्लेटफॉर्म में अपने इन्वेस्टमेंट को बढ़ा सकते हैं.
• सरकार फिज़िकल गोल्ड आयात को बढ़ाए बिना सोने की बचत को प्रोत्साहित करने के लिए वैकल्पिक स्कीम शुरू कर सकती है या बढ़ा सकती है.

वास्तविक प्रभाव विभिन्न कारकों पर निर्भर करेगा, जिसमें बंद होने के कारण, वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट प्रोडक्ट की उपलब्धता और पॉलिसी में बदलाव के समय समग्र आर्थिक माहौल शामिल हैं.