गामा: अर्थ, कारक और गामा का उपयोग कैसे करें?

परिचय

गामा डेल्टा विकल्पों में परिवर्तन की दर को दर्शाता है. डेल्टा अपने अंतर्निहित एसेट की तुलना में विकल्पों की कीमत में परिवर्तन की दर को मापता है, जबकि गामा एक समय के दौरान डेल्टा विकल्पों में परिवर्तन की दर को मापता है.
कम गामा के विकल्पों की तुलना में उच्च गामा वाले विकल्प अंतर्निहित एसेट की कीमत में बदलाव के लिए अधिक प्रतिक्रियाशील होंगे.

गामा क्या है?

गामा अंतर्निहित स्टॉक या इंडेक्स में यूनिट की कीमत में बदलाव के लिए डेल्टा में बदलाव को दर्शाता है. गामा वैल्यू भी 0 से 1 के बीच होती है.
गामा इससे जुड़ा हुआ है कि क्या आपका विकल्प लंबा है या मार्केट में छोटा है. गामा एक दूसरा स्तर का उपाय है जो डेल्टा में परिवर्तनों की संवेदनशीलता को अंतर्निहित स्टॉक की कीमत में यूनिट परिवर्तन के लिए मापता है.

गामा की अवधारणाएं

गामा में प्रासंगिक कुछ अवधारणाएं हैं

पैसे में (आईटीएम) : कॉल विकल्प को पैसे में कहा जाता है जब वर्तमान स्टॉक की कीमत कॉन्ट्रैक्ट की स्ट्राइक कीमत से अधिक हो
आउट ऑफ द मनी (OTM): पैसे का मतलब तब होता है जब वर्तमान स्टॉक की कीमत कॉन्ट्रैक्ट की स्ट्राइक कीमत से कम होती है.
पैसे पर (ATM): का मतलब है जब दोनों मूल्य बराबर होते हैं.

जब स्ट्राइक की कीमत चल रहे स्टॉक की कीमत से अधिक होती है, तो विकल्प ITM होते हैं.

गामा के मूलभूत सिद्धांत

लॉन्ग गामा

लॉन्ग गामा पोजीशन पॉजिटिव गामा एक्सपोजर के साथ कोई भी विकल्प पोजीशन है. पॉजिटिव गामा वाली स्थिति दर्शाती है कि स्टॉक की कीमत बढ़ने पर डेल्टा की स्थिति बढ़ जाएगी और स्टॉक की कीमत कम होने पर यह कम हो जाएगी. कॉल करें और खरीद दोनों में सकारात्मक गामा होता है.
अगर व्यापारी कॉल खरीदता है या व्यापारी को डालता है तो सकारात्मक गामा एक्सपोजर होगा. स्टॉक की कीमत में कमी होने पर गामा को डेल्टा की स्थिति से घटाया जाएगा.

लघु गामा

छोटी गामा स्थिति नेगेटिव गामा एक्सपोजर के साथ कोई विकल्प स्थिति है. नेगेटिव गामा वाली स्थिति दर्शाती है कि स्टॉक की कीमत बढ़ने पर डेल्टा कम हो जाएगी और स्टॉक की कीमत बढ़ने पर बढ़ जाएगी. शॉर्ट कॉल और शॉर्ट पुट पोजीशन में नेगेटिव गामा होता है.
अगर व्यापारी को कोई कॉल या डाल देता है, तो व्यापारी के पास नेगेटिव गामा एक्सपोजर होगा. स्टॉक की कीमत में कमी होने पर गामा को डेल्टा की स्थिति से जोड़ा जाएगा.

गामा का उदाहरण

अधिकांश व्यापारियों को स्प्रेडशीट और विशेषज्ञ सॉफ्टवेयर का उपयोग करने के लिए गामा बहुत जटिल है. आइए इसे सरल उदाहरण के साथ समझते हैं. मान लीजिए कि अंतर्निहित एसेट रु. 100 में ट्रेडिंग कर रहा है और इसका विकल्प 0.3 और गामा का डेल्टा 0.2 है. किसी विकल्प का गामा अक्सर एक प्रतिशत के रूप में प्रतिनिधित्व किया जाता है.
इस उदाहरण में स्टॉक की कीमत में हर 20% मूव के लिए डेल्टा को संबंधित 20% द्वारा एडजस्ट किया जाएगा. इसका मतलब है कि अंतर्निहित एसेट की कीमत में प्रत्येक ₹1 की वृद्धि के कारण डेल्टा 0.3 के वर्तमान डेल्टा में 0.2 का गामा जोड़कर 0.5 तक बढ़ जाएगा.
इसी प्रकार अंतर्निहित कीमत में 20% कमी के परिणामस्वरूप डेल्टा में 0.3 के वर्तमान डेल्टा से 0.2 के गामा को घटाकर 0.1 कर दिया जाएगा.

गामा के लिए फॉर्मूला

गामा = e^–[d²_{1/2 + d*t}]/[(s*n) * (2p*t)]

कहां,

d₁= [ln (S / K) + (r + ²/2) * t] / [ST]
d = आस्ति का लाभांश उपज
t = विकल्प की समाप्ति का समय
S = अंतर्निहित आस्ति की स्पॉट कीमत
ơ= अंतर्निहित आस्ति का मानक विचलन
के = अंतर्निहित एसेट की स्ट्राइक कीमत
r = रिटर्न की जोखिम-मुक्त दर

गामा का उपयोग करने के लाभ

गामा जोखिम प्रबंधन में प्रभावी हो सकता है. इसका इस्तेमाल हेजिंग स्ट्रेटजी के रूप में किया जाता है. यह पोर्टफोलियो मैनेजर और व्यापारियों को मदद करता है जो बड़ी मात्रा में पूंजी के साथ काम करते हैं जिसके लिए एक निश्चित स्तर की सटीकता की आवश्यकता होती है. गामा अन्य डेरिवेटिव मेट्रिक्स के लिए भी आधार मांगता है.

गामा का इस्तेमाल क्या करता है?

विकल्प डेल्टा मापन केवल कम समय के लिए मान्य है. गामा समय के साथ डेल्टा कैसे बदलेगा, क्योंकि अंतर्निहित कीमत में बदलाव होता है, इस बारे में अधिक सटीक तस्वीर प्रदान करता है. गामा को समर्पित सॉफ्टवेयर या समर्पित टूल्स में निवेश की आवश्यकता होती है.

गामा का उपयोग कैसे करें

गामा का उपयोग करने के कुछ तरीके हैं

डेल्टा की अस्थिरता मापना

उच्च गामा डेल्टा में अधिक संभावित परिवर्तन को दर्शाता है. इसका मतलब यह है कि विकल्प की कीमत अधिक अस्थिर होने की संभावना है. अनिवार्य रूप से जब समाप्ति पर पैसे में होने की संभावना के डेल्टा का उपयोग करते हैं, तो गामा प्रदान करने वाली संभावनाओं की अस्थिरता दिखा सकता है.

गामा और लंबे विकल्प

चूंकि गामा डेल्टा और डेल्टा के परिवर्तन की दर को मापता है, इसलिए गामा यह बता सकता है कि विकल्पों की वैल्यू में कैसे बदलाव संभावित रूप से तेजी ला सकते हैं. जब गामा उच्च विकल्प मूल्य होता है, तब त्वरित हो सकता है जब स्टॉक ऊपर या नीचे की ओर बढ़ जाता है जिससे लंबी स्थिति के लिए लाभ या नुकसान में तेजी आती है

गामा और शॉर्ट विकल्प

जब गामा अधिक होता है, तो विकल्प विक्रेताओं के लिए जोखिम बढ़ने की संभावना होती है. यह इसलिए है क्योंकि एक उच्च गामा अंतर्निहित गतिविधि को दर्शाता है जो विकल्प को तेज़ लाभ और हानि के बदलावों का उपयोग कर सकता है, इसलिए गामा अधिक होने पर एक छोटा अनावश्यक विकल्प जोखिम में वृद्धि करता है.

निष्कर्ष

व्यापारी को गामा फंक्शन की अवधारणा को समझना चाहिए क्योंकि यह कन्वेक्सिटी समस्याओं को सुधारने में मदद करता है. एक विकल्प का डेल्टा कम समय के लिए उपयोगी है जबकि गामा एक व्यापारी को लंबे समय तक मदद करता है क्योंकि अंतर्निहित कीमत में बदलाव होता है.
यह ध्यान रखना चाहिए कि गामा की वैल्यू शून्य हो जाती है क्योंकि विकल्प या तो पैसे में गहराई या पैसे से बाहर जाता है. इस प्रकार यह एक मूल्यवान उपकरण है जो व्यापारियों को किसी विकल्प या समग्र स्थिति के डेल्टा में बदलाव का पूर्वानुमान लगाने में मदद करता है. गामा मनी विकल्पों पर बड़ा होगा और प्रगतिशील रूप से कम हो जाएगा.