रूस यूक्रेन संकट के बीच MSCI (मॉर्गन स्टेनली कैपिटल इंटरनेशनल- इन्वेस्टमेंट रिसर्च फर्म जो स्टॉक इंडाइसेस, पोर्टफोलियो जोखिम और संस्थागत इन्वेस्टर और हेज फंड को परफॉर्मेंस एनालिटिक्स प्रदान करता है) और FTSE रसेल (लंडन स्टॉक एक्सचेंज ग्रुप की सहायक कंपनी जो सभी इंडेक्स से रशियन इक्विटी को हटाती है, बनाए रखती है, बनाए रखती है, लाइसेंस बनाती है, और मार्केट स्टॉक मार्केट इंडाइस).
एफटीएसई रसेल का निर्णय मार्च 7th, 2022 से लागू होगा, जबकि एमएससीआई का निर्णय 9th मार्च 2022 से लागू होगा. उत्कृष्ट बाजार प्रतिभागियों को रूसी बाजार को अनिवेशयोग्य के रूप में देखा जा सकता है. एफटीएसई रसेल शून्य मूल्य पर मॉस्को एक्सचेंज पर सूचीबद्ध रूस घटकों को हटाएगा. केंद्रीय बैंक ऑफ रशिया ने मास्को एक्सचेंज पर ट्रेडिंग रोकने और विक्रय से विदेशी निवेशकों को ब्लॉक करने के बाद बाजार अनिवेशयोग्य होने के कारण निर्णय लिया गया. केंद्रीय बैंक ने विदेशी ग्राहकों द्वारा पश्चिमी स्वीकृतियों के जवाब में आयोजित सभी मुद्राओं में फंड निकासी को प्रोसेस करने से भी अपने लेंडर को प्रतिबंधित किया.
द रूस यूक्रेन क्राइसिस
यूक्रेन पर रूसी आक्रमण विश्व के विभिन्न भागों में चल रहे कई संघर्षों के विपरीत नहीं है. एक मिलिटरी सुपरपावर रूस ने यूक्रेन पर आक्रमण किया जो हमारे और नेटो द्वारा समर्थित है. हालांकि बाद में कहा गया है कि वे यूक्रेन की रक्षा के लिए सैनिकों को नहीं भेजेंगे, लेकिन वे रूस और इसके शासकों के खिलाफ कठोर मंजूरी लगा रहे हैं. इस युद्ध में वैश्विक व्यापार, पूंजीगत प्रवाह, वित्तीय बाजार और प्रौद्योगिकी तक पहुंच के कई परिणाम हैं. समृद्ध देशों द्वारा रूस पर लगाए गए स्वीकृतियों से युद्ध बंद नहीं होगा और तुरंत कुछ नहीं बदलेगा लेकिन दोनों तरफ के राजनीतिक और आर्थिक संबंधों में इसका वास्तविक प्रभाव पड़ेगा. यह रूस और चीन के बीच एक ओर और पश्चिमी शक्तियों और उनके सहयोगियों के बीच लगभग एक ठंडा युद्ध की तरह है. क्योंकि दुनिया अधिक वैश्वीकृत है इसलिए प्रभाव अधिक होगा.
अल्प समय में युद्ध का प्रभाव
- ग्लोबल ट्रेड को तुरंत स्वीकृतियों से प्रभावित किया जाएगा.
- महामारी के कारण निर्यात और आयात पर अत्यधिक प्रभाव पड़ेगा और मौजूदा बोतलनेक बढ़ जाएंगे.
- पश्चिमी राष्ट्र रूस के साथ व्यापार करने वाले देशों को धमकी दे सकते हैं और रूस के माध्यम से आयात बंद करने के लिए बल देते हैं.
- हम पेट्रोलियम उत्पादों की आपूर्ति को बढ़ा सकते हैं और ओपेक देशों से विश्व अर्थव्यवस्था को खराब करने और उन्हें रोकने के लिए कह सकते हैं.
- यूक्रेन कृषि उत्पादों के प्रमुख निर्यातक होने के कारण, उनकी आपूर्ति प्रभावित होगी. कमोडिटी की कीमतें शूट हो जाएंगी. परिणामस्वरूप, मुद्रास्फीति बढ़ जाएगी.
- ग्लोबल कैपिटल फ्लो कम हो जाएगा क्योंकि कई देशों को अपनी पूंजी विदेश के बजाय घर में निवेश करना चाहिए.
लंबे समय तक युद्ध का प्रभाव
- वर्तमान में पश्चिमी बैंकों में रशियनों की परिसंपत्तियों को फ्रीज़ करने और अपनी कंपनियों में क्रेडिट को कट करने के लिए, उन्हें डॉलर से स्वतंत्र वैकल्पिक अंतर्राष्ट्रीय भुगतान प्रणाली तैयार करने के लिए मजबूर करेगा. वे कंपनियां जैसे चीनी, जो पश्चिमी स्वीकृतियों को परिभाषित करती हैं, को भी ऐसी भुगतान प्रणाली की आवश्यकता होगी.
- इसलिए, दो ट्रेडिंग और फाइनेंशियल ब्लॉक्स उभरेंगे. चीनी और रूसी के पास बड़े विदेशी मुद्रा रिज़र्व और व्यापार में अतिरिक्त रिज़र्व होते हैं जो वे सफलतापूर्वक एक ब्लॉक बना सकते हैं. इन सबके अनिश्चित परिणाम होंगे.
- चीन और रूस एक दूसरे के करीब आगे बढ़ जाएंगे और चीनी अर्थव्यवस्था की ताकत और रूस के साथ उपलब्ध तकनीक को देखते हुए, 1950 के दशक में शीतयुद्ध बहुत असमान ब्लॉक के बीच नहीं होगा.
- तो, संभावित रूप से यह अधिक खतरनाक हो सकता है. वैश्विक स्तर पर, समृद्ध राष्ट्र का ब्लॉक हाल ही में ही एक विश्वसनीय मित्र के रूप में नहीं देखा जाएगा, क्योंकि अमेरिका ने अफगानिस्तान में अपने मित्रों को हटा दिया और अब यह यूक्रेन को अपने लिए फंड करने के लिए छोड़ दिया है.
रूसी स्टॉक मार्केट और युद्ध के बाद सूचकांक.
- यूक्रेन के आक्रमण के जवाब में सप्ताह के अंत में लगाए गए पश्चिमी स्वीकृतियों द्वारा रुस अपनी फाइनेंशियल मेल्टडाउन को समाप्त करने के लिए खराब हो रहा था.
- अमेरिका, यूरोपीय संघ, यूनाइटेड किंगडम और कनाडा द्वारा लगाए गए स्वीकृतियों का नवीनतम बैरेज ने कहा कि वे कुछ रूसी बैंकों को तेज़, वैश्विक वित्तीय संदेश सेवा से निकाल देंगे और रूस के केंद्रीय बैंक की परिसंपत्तियों को पैरालाइज करेंगे.
- यूनाइटेड स्टेट्स ने हमें रशियन सेंट्रल बैंक के साथ डॉलर ट्रांज़ैक्शन पर प्रतिबंध लगाया और इसे अपने वर्षा दिवस फंड को एक्सेस करने से रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया.
- राष्ट्रपति व्लादिमिर पुटिन ने अपने आर्थिक सलाहकारों के साथ संकट आयोजित किया जिसमें रूबल ने यूएस डॉलर के खिलाफ कम रिकॉर्ड में क्रैश किया था, रूसी सेंट्रल बैंक 20% तक दोगुनी ब्याज़ दरों से अधिक है, और मॉस्को स्टॉक एक्सचेंज बंद कर दिया गया था.
- रूस के सबसे बड़े बैंक की यूरोपियन सहायक कंपनी खत्म हो गई क्योंकि बचतकर्ताओं ने अपने डिपॉजिट को वापस लेने के लिए दौड़ दिया. अर्थशास्त्रियों ने चेतावनी दी कि रूसी अर्थव्यवस्था 5 % तक कम हो सकती है.
- रूस तेल और गैस का एक अग्रणी निर्यातक है, लेकिन इसके अर्थव्यवस्था के कई अन्य क्षेत्र आयात पर भरोसा करते हैं. जैसे-जैसे रूबल का मूल्य गिरता है, वे मुद्रास्फीति को बढ़ाने, खरीदने के लिए अधिक महंगा हो जाएंगे.
MSCI और FTSE रसेल ने सभी इंडेक्स से रूसी इक्विटी को हटाने का निर्णय लिया.
- MSCI Inc और FTSE रसेल ने घोषणा की है कि वे सभी वैश्विक और क्षेत्रीय सूचकांकों से शून्य मूल्य पर अनिवेश योग्य रूसी इक्विटी को हटा रहे हैं. MSCI अब रूस को स्टैंडअलोन मार्केट में कॉल करेगा. एमएससीआई स्टैंडअलोन मार्केट इंडेक्स को एमएससीआई उभरते बाजार इंडेक्स या एमएससीआई फ्रंटियर मार्केट इंडेक्स जैसे व्यापक रूप से अनुसरण किए गए पैसिव इंडाइसेस में शामिल नहीं किया गया है, जो विदेशी निष्क्रिय प्रवाहों को गुम करता है. उदाहरण के लिए, MSCI में उभरते हुए मार्केट इंडेक्स में, रशियन इक्विटीज़ ने कहीं कहीं लगभग 2 प्रतिशत का वजन किया है और अब पैसिव ट्रैकर उन पुस्तकों में शून्य पर होल्डिंग का मूल्य निर्धारित करेंगे, जिनका मतलब रशियन इंडेक्स में वजन कम होने के बावजूद EM इंडेक्स के अन्य देशों में कोई फ्लो लाभ नहीं होगा.
- समायोजन के बाद, सूचकांक में सभी देशों में रूस का वजन पुनर्वितरित होना चाहिए. भारत के लिए संभावित वजन बढ़ना बहुत कम होगा (~15-20 bps), इस प्रकार, प्रवाह के मामले में कोई लाभ नहीं होगा. MSCI EM इंडेक्स में शीर्ष 4 भारी वजन चीन, ताईवान, भारत (वर्तमान वजन 12.29 प्रतिशत के पास है) और कोरिया हैं.
विशेषज्ञों की राय यह है कि भारत रशियन स्टॉक को हटाकर लाभान्वित होगा
- एमएससीआई इंडेक्स से रूसी स्टॉक हटाने से भारतीय इक्विटी में विदेशी इनफ्लो में $600 मिलियन हो जाएगा,
- ये प्रवाह इंडेक्स भारी वजन जैसे रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड, इन्फोसिस लिमिटेड, एच डी एफ सी लिमिटेड, आई सी आई सी आई बैंक लिमिटेड और टी सी एस में वितरित किए जाएंगे.
- अगर एमएससीआई ईएम इंडेक्स से रशियन स्टॉक को हटाने के लिए अंतिम रूप देता है और उसी समय एफआईआई घटकों को बेचने के लिए प्रतिबंधित नहीं है, तो इससे एमएससीआई उभरते बाजारों में भारत में 25 बेसिस पॉइंट बढ़ सकते हैं.
- प्रतिद्वंद्वी ब्रिटिश पेट्रोलियम (बीपी) ने रशियन ऑयल जायंट रोजनेफ्ट में अपना हिस्सा छोड़ दिया एक दिन के बाद यह निर्णय आता है. नॉर्वे'स इक्विनोर रूस से बाहर निकलने की योजना भी बनाता है.
- हालांकि, अनुसंधान में यह बताया गया है कि इंडेक्स प्रदाताओं के लिए रशियन स्टॉक को हटाना मुश्किल होगा क्योंकि मीडिया रिपोर्ट क्लेम करता है कि रशिया के सेंट्रल बैंक ने विदेशी शेयरधारकों से बिक्री के ऑर्डर न चलाने के लिए ब्रोकर को आदेश दिया है.
