क्या USD-INR एक अत्यधिक अस्थिर करेंसी पेयर है?

परिचय

विदेशी मुद्रा बाजार पिछले कुछ वर्षों में अत्यधिक वृद्धि हुई है. विदेशी मुद्रा अधिक महत्वपूर्ण हो जाती है जब आयात और निर्यात व्यवसाय होता है और मुद्रा रूपांतरण की आवश्यकता उत्पन्न होती है. इसलिए आइए यहां हम ऐसी एक करेंसी पेयर के बारे में समझते हैं, अर्थात USD-INR और यह फॉरेन एक्सचेंज मार्केट कितना महत्वपूर्ण है.

मुद्रा जोड़ियां

विदेशी बाजार व्यापार अंतरराष्ट्रीय स्तर पर होता है जो आईएनआर, यूरो, जेपीवाई और जीबीपी जैसी विभिन्न मुद्राओं में व्यापार की अनुमति देता है. भारत के व्यापार के लिए केवल भारतीय रुपये के माध्यम से ही संभव है. व्यापार बीएसई, एनएसई, या एमसीएक्स-एसएक्स के माध्यम से किया जा सकता है. यूएसडी/आईएनआर लोकप्रिय मुद्रा जोड़ियों में से एक है. प्रत्येक मुद्रा जोड़ियों में दो मुद्राएं होती हैं. आधार मुद्रा के रूप में जाना जाता है और दूसरा उद्धरण मुद्रा के रूप में जाना जाता है. USD/INR के मामले में, USD बेस है, जबकि INR कोटेशन और एक USD की वैल्यू 82.85 INR है.

USD/INR के अलावा कई अन्य करेंसी पेयर हैं जो इस प्रकार हैं

1. यूएसडी/कैड
2. यूरो/यूएसडी
3. GBP/USD
4. NZD/USD
5. एयूडी/यूएसडी
6. यूएसडी/सीएचएफ
7. यूर/जेपीवाई

कहां

अमेरिकी डॉलर = अमरीकी डॉलर

EUR = यूरोपीय डॉलर

GBP = ग्रेट ब्रिटेन पाउंड

एनजेडडी = न्यूजीलैंड डॉलर

AUD = ऑस्ट्रेलियन डॉलर

JPY   = जापानी येन

CAD= कनाडाई डॉलर्स

USD-INR करेंसी पेयर प्राइस को प्रभावित करने वाले कारक क्या हैं?

1. मुद्रास्फीति दरें

बाजार में मुद्रास्फीति विदेशी मुद्रा विनिमय दरों पर प्रमुख प्रभाव डालती है. ऐसा देश जिसमें मुद्रास्फीति की दर कम होती है, उसके मुद्रा के मूल्य में एक प्रशंसा देखेगा. जहां मुद्रास्फीति भी कम कीमत में वृद्धि होती है. जिस देश की मुद्रास्फीति हमेशा अपनी मुद्रा के मूल्य में डेप्रिसिएशन देखती है.

2. ब्याज दरें

ब्याज दरों में परिवर्तन मुद्रा मूल्य और डॉलर विनिमय दर को प्रभावित करता है. विदेशी दरें, ब्याज दरें और मुद्रास्फीति सभी तीन शर्तें एक दूसरे के साथ सहसंबंध रखती हैं. ब्याज़ दरों में वृद्धि से मुद्रा बढ़ती है क्योंकि उच्च ब्याज़ दर विदेशी लेंडर को उच्च रिटर्न प्रदान करती है और इससे विदेशी पूंजी बढ़ती है और इससे एक्सचेंज दरों में वृद्धि होती है.

3. देश का चालू खाता और भुगतान का बैलेंस

चालू खाता विदेशी निवेश पर व्यापार और आय के संतुलन को दर्शाता है. इसमें कुल लेन-देन जैसे निर्यात, आयात, ऋण आदि शामिल हैं. चालू खाते में कमी होती है जब निर्यात की तुलना में बड़ी मात्रा में आयात होता है. भुगतान का बैलेंस घरेलू मुद्राओं की एक्सचेंज दर में उतार-चढ़ाव करता है.

4. सरकारी ऋण

सरकारी ऋण राष्ट्रीय ऋण है जो केन्द्रीय सरकार के स्वामित्व में है. ऐसा देश जहां विदेशी पूंजी अर्जित करने की संभावना बहुत कम है. मुद्रास्फीति की भी अधिक संभावनाएं हैं. अगर सरकारी क़र्ज़ है, तो विदेशी निवेशक अपने बॉन्ड को खुले बाजार में बेच देंगे, क्योंकि इसके परिणामस्वरूप एक्सचेंज दरों की वैल्यू में कमी आएगी.

5. राजनीतिक स्थिरता और प्रदर्शन

राजनीतिक स्थिरता और आर्थिक निष्पादन देश की मुद्रा की शक्ति को प्रभावित करता है. जहां राजनीतिक अवरोध और उथल-पुथल होते हैं वहां विदेशी निवेशक ऐसे देश में निवेश करने से इनकार करते हैं. साउंड फाइनेंशियल ट्रेडिंग पॉलिसी वाला देश अपनी करेंसी वैल्यू में अधिक स्थिरता का अनुभव करता है, लेकिन जहां राजनीतिक अस्थिरता करेंसी वैल्यू भी कम होती है.

6. व्यापार की शर्तें

व्यापार घाटे से भी विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव हो सकता है. व्यापार की शर्तें निर्यात मूल्यों के अनुपात से संबंधित होती हैं जो आयात मूल्यों से संबंधित होती हैं. देश की व्यापार शर्तों में सुधार होता है यदि निर्यात आयात की अपेक्षा अधिक स्तर पर बढ़ता है. इसके परिणामस्वरूप उच्च राजस्व होता है जिसके कारण करेंसी की मांग बढ़ जाती है और करेंसी वैल्यू की सराहना करती है.

7. रिसेशन

मंदी का अर्थ होता है, एक ऐसी स्थिति जिसमें आर्थिक गिरावट और व्यापार, औद्योगिक गतिविधियां कम होने के बाद सकल घरेलू उत्पाद में गिरावट आती है. अब जब देश ऐसे संकट में है तो देश की मुद्रा पर स्पष्ट प्रभाव पड़ेगा. विदेशी पूंजी का प्रवाह कम होता है क्योंकि विदेशी खिलाड़ी अर्थव्यवस्था संकट में होने पर निवेश करने से बचते हैं.

8. अनुमान

अनुमान का अर्थ होता है, बिना किसी मजबूत साक्ष्य के किसी बात पर विश्वास करना. शेयर बाजार में, निवेशक इसके बारे में मजबूत साक्ष्य के बिना लाभ प्राप्त करने के बारे में अनुमान लगाते हैं. इस अनुमान के कारण निवेशक विवरणियों की अपेक्षा अधिक मांग करते हैं. यह करेंसी वैल्यू और एक्सचेंज रेट की भी प्रशंसा करता है.

PIP क्या है?

पीआईपी का अर्थ होता है, प्रतिशत में बिंदु. यह विदेशी मुद्रा व्यापार की बुनियादी इकाई है. जब रेफरेंस दरें एपेक्स बैंक द्वारा बताई जाती हैं, अर्थात भारतीय रिज़र्व बैंक को कोटेशन 4^th दशमलव पॉइंट तक है. यहां तक कि चौथे बिंदु में एक छोटा अंतर भी विदेशी भंडारों में बड़ा अंतर कर सकता है. दुनिया भर में, करेंसी को 4^th दशमलव पॉइंट तक कोट किया जाता है. इसे PIP कहा जाता है. इसे USD/INR के लिए 0.0025 पर निर्धारित किया जाता है. इसे टिक आकार के रूप में भी जाना जाता है. लॉट साइज़ USD 1000 तक निर्धारित है.           

डेरिवेटिव मार्केट में USD/INR ट्रेडिंग

पहले के भारतीय व्यवसाय फॉरवर्ड मार्केट में फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट खरीदकर बैंकों की मदद से अपने मुद्रा के संपर्क को बचा सकते थे. मुद्रा व्युत्पन्न एक बड़े परिवर्तन में खरीदे गए हैं. अब ब्रोकर के साथ ट्रेडिंग अकाउंट खोलकर मुद्रा जोखिम को कवर करना बहुत आसान है. इन मुद्रा भविष्य और मुद्रा विकल्पों को इंटरनेट व्यापार मंच के माध्यम से आराम से खरीदा और बेचा जा सकता है. चूंकि भारत का व्यापार और वाणिज्य USD में भारी होता रहा है, इसलिए USD/INR जोड़ी लोकप्रिय बन गई है.

करेंसी डेरिवेटिव मार्केट में USD/INR पेयर का विकल्प चुनने के लाभ

निवासी भारतीयों या अनिवासी भारतीयों द्वारा यूएसडी/आईएनआर जोड़ी का चयन किया जा सकता है, भले ही कोई अंतर्निहित न हो वरन् केवल कुछ सीमा तक ही हो. यह फॉरवर्ड मार्केट की तरह नहीं है जहां आप एक अंतर्निहित करेंसी एक्सपोजर को बचा सकते हैं. बिड आस्क स्प्रेड 0.0025 तक कम होते हैं और यह ट्रेडिंग के दौरान लिक्विडिटी के जोखिम को काफी कम करता है. यूएसडी-आईएनआर जोड़ी पारदर्शी बाजार प्रणाली पर आधारित है. यह उन व्यक्तिगत व्यापारियों के लिए अधिक प्राथमिकता देता है जिनके पास जानकारी और अंतर्दृष्टि तक सीमित एक्सेस है

वैश्विक कारक रुपये के मूल्य को कैसे प्रभावित करते हैं?

• पूंजी प्रवाह; एफपीआई और एफडीआई दोनों

विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (एफडीआई) को स्थिर धन कहा जाता है जबकि एफपीआई प्रवाह को हॉट मनी कहा जाता है. इन्हें इसलिए कहा जाता है क्योंकि एफपीआई प्रवाह पोर्टफोलियो प्रवाह होते हैं और अल्प सूचना पर निर्देश वापस ले सकते हैं. वर्ष 2008 में इक्विटी बेच दी जाती है और 2013 में एफपीआई द्वारा डेट बेच दिया जाता है, इन दोनों परिस्थितियों में, आईएनआर वैल्यू तेजी से घट गई. पिछले 2 वर्षों में, भारत एफडीआई इन्वेस्टमेंट के सबसे बड़े वार्षिक प्राप्तकर्ता के रूप में उभरा है और इसने आईएनआर को अधिक स्थिरता प्रदान की है. अधिक बिक्री अक्सर डॉलरों की अधिक मांग में वृद्धि करती है और इस प्रकार रुपये कमजोर हो जाते हैं. पूंजी आउटफ्लो का रुपये पर बड़ा प्रभाव पड़ता है क्योंकि एफपीआई चाहता है कि उनके पैसे सुरक्षित रहें.

• Fed दरें

हमारे बांड फीड दरों पर आधारित हैं. जब फीड की दरें अधिक होती हैं तो आप अमेरिका के बॉन्ड पर अधिक उपज की आशा कर सकते हैं. पैसे बनाने के लिए तैयार वैश्विक निवेशक इस बेहतरीन अवसर को प्राप्त कर सकते हैं.

• निवेशक यह महसूस करते हैं कि अमेरिकी बांड अपने आप को जोखिम देने से सुरक्षित है. जब फीड दर रुपये की कमजोरी बढ़ाती है.
   
  मुद्रा युद्ध

मुद्रा युद्ध एक ऐसी स्थिति है जहां कभी-कभी देश कर्ज भुगतान को आसान बनाने और अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने की आशा रखते हुए अपनी मुद्राओं को कम करते हैं. मुद्रा निर्यात का मूल्य कम करने से अन्य देशों की तुलना में सस्ता हो जाता है और रोजगार को बढ़ाने में मदद मिलती है. वह स्थिति जहां एक देश अपनी मुद्रा का मूल्यांकन करता है और दूसरा मुद्रा अपनी अर्थव्यवस्थाओं को बढ़ावा देने के लिए व्यापार के संतुलन को स्थानांतरित करके इसे मुद्रा युद्ध कहा जाता है. रुपये का मूल्य अमेरिका के संदर्भ में मापा जाता है. इसलिए यह डिफॉल्ट बाहरी कारकों के संपर्क में आता है. 

USD-INR जोड़ी के संकेतक क्या हैं?

1. डॉलर सूचकांक

यह विश्व में 6 प्रमुख अग्रणी मुद्राओं के खिलाफ डॉलर आंदोलन को ट्रैक करता है. यह 50 स्टॉक से बनाए गए निफ्टी इंडेक्स की तरह है और इक्विटी मार्केट के बारे में इन्वेस्टर को विस्तृत दिशा देता है. डीएक्सवाई विश्व स्तर पर डॉलर आंदोलन का व्यापक संकेत देता है. उदाहरण के लिए Covid 19 FY 2020-21 के दौरान, DXY 96/97 से 103 तक कूद गया और वहां से 89.50/90 तक कम हो गया. इसी के दौरान USD-INR 72.50 से 76.50+ तक चला गया और धीरे-धीरे DXY कम होने के कारण धीरे-धीरे पीछे हट गया. इस प्रकार USD-INR वैल्यू चेक करने के लिए DXY की कीमत ट्रैक की जा सकती है.

2. कच्चा तेल

भारत एक बड़े पैमाने पर कच्चे तेल आयात करता है जो लगभग 20-22% शेयर में योगदान देता है. क्रूड ऑयल की कीमत जितनी अधिक होगी, आईएनआर अधिक घट जाएगा.

3. पूंजी प्रवाह

जैसा कि हम इक्विटी बाजार में एफपीआई संख्या को ट्रैक करते हैं, इसी प्रकार एफएक्स व्यापारी अर्थव्यवस्था में पूंजी प्रवाह देखते हैं. प्रवाह जितना अधिक होता है, डॉलर के खिलाफ भारतीय रुपये की संभावना अधिक होती है. इसके अलावा जब आउटफ्लो अधिक रुपये होते हैं तो डॉलर से अधिक कमजोर हो सकता है.

4. जोखिम भावनाएं

यह परिभाषित करता है कि बाजार किस प्रकार जोखिम को देख रहा है. जोखिम की भावना बेहतर होती है, ईएम मुद्राओं के लिए बेहतर. जोखिम भावना का अनुमान लगाने का सर्वश्रेष्ठ इंडिकेटर वैश्विक इक्विटी मार्केट और कमोडिटी जैसे अन्य जोखिम एसेट का प्रदर्शन है और यह वैश्विक वृद्धि और लिक्विडिटी पर भी निर्भर करता है.

5. आरबीआई हस्तक्षेप

यह अनुमान लगाने के लिए एक कठिन कार्य है जब भारतीय रिज़र्व बैंक एफएक्स बाजार में हस्तक्षेप कर सकता है. यहां याद रखा जाने वाला बिंदु एफएक्स भी अंतरराष्ट्रीय बाजार में भारतीय उत्पादों की बाहरी व्यापार और प्रतिस्पर्धात्मकता पर प्रभाव डालता है. इसलिए, आरबीआई, कभी-कभी ऑर्डर मूल्य आंदोलन सुनिश्चित करने और निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता बनाए रखने के लिए हस्तक्षेप करता है.

USD INR से अधिक मजबूत क्यों हो रहा है?

वर्ष 2022 भारतीय रुपये के लिए इतना अच्छा नहीं था. इन कारणों में वैश्विक तंत्र और घरेलू कारक शामिल थे जैसे मुद्रास्फीति. रूस-यूक्रेन संघर्ष के बीच डॉलर मजबूत होता है, वैश्विक मुद्रास्फीति संबंधी समस्याओं के कारण US बॉन्ड की उपज में वृद्धि हुई है, और इसका परिणाम एक सराहनीय डॉलर है.

आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान और खाद्य मुद्रास्फीति उपरोक्त कारणों में जोड़ दी गई है. रूस-उक्रेन युद्ध का कोई समाधान नहीं है और विश्व की तीन सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं अर्थात अमरीका, चीन और यूरोप में मंदी है. हालांकि भारतीय करेंसी कमजोर लगती है, लेकिन एक अपेक्षा है कि भारतीय अर्थव्यवस्था वर्ष 20 के दूसरे आधे भाग में निकट भविष्य में बेहतर प्रदर्शन करेगी

पिछले कुछ सप्ताह में, कॉर्पोरेट डॉलर की मांग, विदेशी निधि प्रवाह, जोखिम विरोधी भावनाओं और डॉलर में व्यापक आधारित शक्ति इस प्रमुख कारक हैं जिन्होंने रुपये को निम्नतर पक्ष में धकेलने में योगदान दिया. मुद्रास्फीति में भी वृद्धि ने भारतीय रिज़र्व बैंक पर ब्याज दर बढ़ाने के लिए उच्च दबाव डाला है. लेकिन निकट भविष्य में स्पॉट USD/INR बुलिश मोमेंटम ऑसिलेटर और इंडिकेटर लगता है.

निष्कर्ष

इस प्रकार यह कहा जा सकता है कि अमरीकी डॉलर को वैश्विक लेन-देन के लिए मानदंड माना जाता है और इसलिए इसका भारतीय रुपये की शक्ति पर सीधा प्रभाव पड़ता है. भारत हमारे नवें सबसे बड़े गुड्स ट्रेडिंग पार्टनर होने के नाते, दोनों देशों को कीमती मेटल्स और स्टोन, मिनरल फ्यूल और फार्मास्यूटिकल्स में मजबूत सहयोग का लाभ मिलता है, जो USD/INR को लंबे समय तक लाभ प्राप्त करने के लिए और अल्पकालिक अवसरों के लिए आकर्षक बनाता है.