ऑपरेशन से फंड

एफएफओ या ऑपरेशन से फंड क्या है?

प्रचालनों से निधि (एफएफओ) एक वित्तीय मेट्रिक है जिसका प्रयोग रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) उद्योग में कंपनी के संचालनों द्वारा पैदा किए गए नकदी को मापने के लिए किया जाता है. यह वित्तीय प्रदर्शन और आरईआईटी की लाभप्रदता का एक महत्वपूर्ण संकेतक है, जो निवेशकों को कंपनी की रियल एस्टेट पोर्टफोलियो से आय जनरेट करने की क्षमता के बारे में जानकारी प्रदान करता है.

मुख्य घटक और समायोजन:

1. निवल आय: यह एफएफओ की गणना करने का प्रारंभिक बिंदु है. यह राजस्व से सभी खर्चों की कटौती के बाद आरईआईटी के लाभ को दर्शाता है.
2. डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन: इन नॉन-कैश खर्चों को एफएफओ की गणना में निवल आय में वापस जोड़ा जाता है. रियल एस्टेट आमतौर पर समय के साथ सराहना करता है, इसलिए ये खर्च परिसंपत्तियों के आर्थिक मूल्य को सटीक रूप से नहीं दर्शाते हैं.
3. प्रॉपर्टी की बिक्री पर लाभ और हानि: प्रॉपर्टी की बिक्री से होने वाले किसी भी लाभ या हानि को निवल आय से घटाया जाता है या उसमें जोड़ा जाता है. ये नॉन-रिकरिंग आइटम माने जाते हैं और मुख्य ऑपरेटिंग परफॉर्मेंस का हिस्सा नहीं होते हैं.

ऑपरेशन से फंड की गणना

ऑपरेशन (एफएफओ) से धन की गणना करने में कुछ कदम शामिल हैं. गणना प्रक्रिया के लिए विस्तृत गाइड यहां दी गई है:

FFO की गणना करने के चरण:

1. शुद्ध आय के साथ शुरू: यह सभी खर्चों, टैक्स और ब्याज़ के बाद आरईआईटी का लाभ है और कुल राजस्व से ब्याज़ काट लिया गया है.
2. डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन को वापस जोड़ें: ये नॉन-कैश खर्च हैं जो निवल आय को कम करते हैं लेकिन कैश फ्लो को प्रभावित नहीं करते हैं. क्योंकि रियल एस्टेट एसेट अक्सर डेप्रिसिएट के बजाय सराहना करते हैं, इसलिए इन राशियों को वापस जोड़ा जाता है.
3. प्रॉपर्टी की बिक्री से लाभ घटाएं (या नुकसान जोड़ें): प्रॉपर्टी की बिक्री से होने वाले किसी भी लाभ या हानि को एफएफओ से बाहर रखा जाता है क्योंकि वे नियमित ऑपरेशन का हिस्सा नहीं हैं और ऑपरेटिंग परफॉर्मेंस को विकृत कर सकते हैं.

फॉर्मूला:

FFO=Net इनकम+डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन गेन ऑन प्रॉपर्टीज +लॉस ऑफ प्रॉपर्टीज

उदाहरण की गणना:

वर्ष के लिए निम्नलिखित फाइनेंशियल डेटा के साथ आरईआईटी की कल्पना करें:

• निवल आय: ₹10 मिलियन
• डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन: ₹3 मिलियन
• प्रॉपर्टी की बिक्री पर लाभ उठाएं: ₹1 मिलियन

फॉर्मूला का उपयोग करके, गणना होगी:

FFO=₹10 मिलियन+₹3 मिलियन –₹1 मिलियन

FFO=₹12 मिलियन

महत्वपूर्ण विचार:

• रिपोर्टिंग में निरंतरता: चूंकि एफएफओ एक GAAP उपाय नहीं है, इसलिए आरईआईटीएस को अपनी गणना विधियों में थोड़ा भिन्नता हो सकती है. विभिन्न आरईआईटी की तुलना करते समय निरंतरता सुनिश्चित करने के लिए प्रत्येक आरईआईटी अपने एफएफओ की गणना कैसे करता है इसकी समीक्षा करना आवश्यक है.
• सप्लीमेंटरी मेट्रिक्स: कुछ आरईआईटी ऑपरेशन (एएफएफओ) से एडजस्ट किए गए फंड की रिपोर्ट भी करते हैं, जो डिस्ट्रीब्यूशन के लिए उपलब्ध कैश फ्लो का अधिक रिफाइन मापन प्रदान करने के लिए रिकरिंग कैपिटल खर्च, लीजिंग लागत और अन्य ऑपरेशनल खर्चों के लिए एफएफओ को और एडजस्ट करता है.

रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट में एफएफओ का महत्व (आरईआईटीएस)

प्रचालनों से निधि (एफएफओ) एक प्रमुख वित्तीय मेट्रिक है जिसका उपयोग रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है. इसे निवल आय जैसे पारंपरिक मेट्रिक्स की तुलना में आरईआईटी के प्रचालन प्रदर्शन और लाभप्रदता के अधिक सटीक उपाय माना जाता है. आरईआईटीएस के संदर्भ में एफएफओ क्यों महत्वपूर्ण है:

1. परिचालन प्रदर्शन का सटीक उपाय

• डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन को शामिल नहीं करना: एफएफओ ने निवल आय में डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन को वापस जोड़ता है. ये गैर-नकदी प्रभार रियल एस्टेट परिसंपत्तियों की दीर्घकालिक प्रकृति के कारण रियल एस्टेट कंपनियों के लाभ को महत्वपूर्ण रूप से विकृत कर सकते हैं. इन शुल्कों को छोड़कर, एफएफओ आरईआईटी के ऑपरेशनल परफॉर्मेंस की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है.

2. नकद प्रवाह का बेहतर संकेतक

• आवर्ती राजस्व पर ध्यान केंद्रित करें: एफएफओ आरईआईटी के कोर ऑपरेशन से जनरेट किए गए कैश पर ध्यान केंद्रित करता है, जिससे शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने के लिए उपलब्ध कैश फ्लो का बेहतर संकेत मिलता है. यह आरईआईटी के लिए महत्वपूर्ण है, जो कानून द्वारा अपनी आय के एक महत्वपूर्ण हिस्से को वितरित करने के लिए आवश्यक है ताकि उनकी टैक्स-एडवांटेज्ड स्टेटस बनाए रख सके.

3. आरईआईटीएस की तुलना

• मानकीकृत मेट्रिक: चूंकि एफएफओ एक मानकीकृत उपाय है जो राष्ट्रीय रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट संघ (नरेट) द्वारा अनुशंसित है, इसलिए यह निवेशकों को विभिन्न आरईआईटी के प्रदर्शन की तुलना अधिक प्रभावी रूप से करने की अनुमति देता है. यह मानकीकरण विभिन्न अकाउंटिंग पॉलिसी और प्रैक्टिस के कारण होने वाले वेरिएशन को कम करता है.

4. लाभांश स्थिरता की जानकारी

• डिविडेंड कवरेज: FFO अपने डिविडेंड को बनाए रखने और बढ़ाने की REIT की क्षमता के बारे में जानकारी प्रदान करता है. चूंकि आरईआईटी आमतौर पर अपनी अधिकांश आय लाभांश के रूप में वितरित करता है, इसलिए एक मजबूत एफएफओ लगातार और संभवतः लाभांश भुगतान बढ़ाने की क्षमता को दर्शाता है.

5. विकास संभावनाओं का आकलन

• ग्रोथ मेट्रिक्स: निवेशक अक्सर आरईआईटी की वृद्धि की संभावनाओं का पता लगाने के लिए एफएफओ ग्रोथ पर नज़र रखते हैं. समय के साथ एक बढ़ता एफएफओ यह सुझाव देता है कि आरईआईटी अपने प्रॉपर्टी पोर्टफोलियो का विस्तार कर रहा है, किराए की आय बढ़ा रहा है या ऑपरेशनल दक्षता में सुधार कर रहा है.

6. निवेशक का विश्वास

• पारदर्शिता और विश्वास: नियमित रूप से रिपोर्ट करने से निवेशक को परफॉर्मेंस का पारदर्शी और निरंतर उपाय प्रदान करके विश्वास बनाने में मदद मिलती है. निवेशक विश्वास को बनाए रखने और नई पूंजी को आकर्षित करने के लिए यह पारदर्शिता विशेष रूप से महत्वपूर्ण है.

7. निवेश मूल्यांकन

• मूल्यांकन गुणक: FFO का इस्तेमाल अक्सर मूल्यांकन कई गुणों में किया जाता है जैसे FFO (P/FFO) अनुपात, अन्य क्षेत्रों के लिए कीमत से कमाई (P/E) अनुपात के समान. यह निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करता है कि क्या आरईआईटी अपने साथियों की तुलना में काफी मूल्यवान है.

8. वन-टाइम आइटम के लिए एडजस्टमेंट

• नॉन-रिकरिंग आइटम का एक्सक्लूज़न: एफएफओ प्रॉपर्टी सेल्स और अन्य वन-टाइम इवेंट से होने वाले लाभ या नुकसान जैसे नॉन-रिकरिंग आइटम के लिए एडजस्ट करता है, जो चल रहे प्रदर्शन का अधिक निरंतर उपाय प्रदान करता है.

 एफएफओ के एप्लीकेशन

प्रचालनों से निधि (एफएफओ) के पास रियल एस्टेट निवेश न्यास (आरईआईटी) के विश्लेषण, मूल्यांकन और प्रबंधन में अनेक महत्वपूर्ण अनुप्रयोग हैं. ये अनुप्रयोग निवेशकों, विश्लेषकों और आरईआईटी प्रबंधकों को निष्पादन, मूल्यांकन और रणनीतिक योजना के संबंध में सूचित निर्णय लेने में मदद करते हैं. एफएफओ के कुछ प्रमुख अनुप्रयोग इस प्रकार हैं:

1. प्रदर्शन का मूल्यांकन

• कोर ऑपरेटिंग परफॉर्मेंस: FFO का उपयोग डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन और नॉन-रिकरिंग आइटम जैसे नॉन-कैश शुल्क के प्रभाव को छोड़कर REIT के कोर ऑपरेटिंग परफॉर्मेंस का आकलन करने के लिए किया जाता है. यह आरईआईटी की मौजूदा लाभप्रदता और दक्षता की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है.

2. लाभांश विश्लेषण

• लाभांश स्थिरता: निवेशक अपने लाभांश भुगतान को बनाए रखने और संभावित रूप से बढ़ाने की आरईआईटी की क्षमता का मूल्यांकन करने के लिए एफएफओ का उपयोग करते हैं. एफएफओ द्वारा विभाजित लाभांश के रूप में गणना की जाने वाली आरईआईटी का डिविडेंड भुगतान अनुपात, यह निर्धारित करने में मदद करता है कि क्या लाभांश आरईआईटी के ऑपरेशनल कैश फ्लो द्वारा अच्छी तरह से कवर किए जाते हैं.

3. मूल्यांकन मेट्रिक्स

• कीमत से एफएफओ अनुपात (पी/एफएफओ): अन्य उद्योगों के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले अर्जन (पी/ई) अनुपात के समान, पी/एफएफओ अनुपात निवेशकों को आकलन करने में मदद करता है कि क्या आरईआईटी अपने सहकर्मियों के साथ काफी महत्वपूर्ण है. कम पी/एफएफओ अनुपात एक अंडरवैल्यूड आरईआईटी को दर्शा सकता है, जबकि उच्च अनुपात अधिक मूल्यवान आरईआईटी का सुझाव दे सकता है.

4. निवेश की तुलना

• सहकर्मियों के खिलाफ बेंचमार्किंग: एफएफओ निवेशकों को उसी क्षेत्र के भीतर विभिन्न आरईआईटी के प्रदर्शन की तुलना करने में सक्षम बनाता है. अकाउंटिंग पॉलिसी और नॉन-रिकरिंग आइटम के प्रभावों को सामान्य करके, एफएफओ तुलना के लिए निरंतर आधार प्रदान करता है.

5. फाइनेंशियल हेल्थ और स्थिरता

• परिचालन स्थिरता का आकलन: लगातार और बढ़ता एफएफओ यह दर्शाता है कि एक आरईआईटी के पास स्थिर और संभावित रूप से किराए की आय बढ़ रही है, जो वित्तीय स्वास्थ्य और परिचालन की स्थिरता का सुझाव देता है. यह लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट निर्णयों के लिए महत्वपूर्ण है.

6. रणनीतिक निर्णय लेना

• पूंजी आवंटन: आरईआईटी प्रबंधक पूंजी आवंटन के बारे में सूचित निर्णय लेने के लिए एफएफओ का उपयोग करते हैं. इसमें शेयरधारक की वैल्यू बढ़ाने के लिए प्रॉपर्टी अधिग्रहण, विकास प्रोजेक्ट, रीफाइनेंसिंग और अन्य इन्वेस्टमेंट के निर्णय शामिल हैं.

7. लोन और फाइनेंसिंग विचार

• डेट कोवनेंट और फाइनेंसिंग शर्तें: लेंडर और फाइनेंशियल संस्थान अक्सर लोन और अन्य फाइनेंसिंग व्यवस्था के लिए कोवनेंट सेट करते समय एफएफओ पर विचार करते हैं. मजबूत एफएफओ के परिणामस्वरूप आरईआईटी के लिए अधिक अनुकूल फाइनेंसिंग शर्तें हो सकती हैं.

8. वृद्धि संभावित मूल्यांकन

• विस्तार योजनाओं का मूल्यांकन: एफएफओ ग्रोथ ट्रेंड, निवेशकों और प्रबंधकों का विश्लेषण करके आरईआईटी की विस्तार रणनीतियों जैसे प्रॉपर्टी अधिग्रहण, विकास गतिविधियों और अन्य विकास पहलों की प्रभावशीलता का आकलन कर सकते हैं.

9. परिचालन दक्षता

• मैनेजमेंट परफॉर्मेंस: एफएफओ का नियमित विश्लेषण आरईआईटी की मैनेजमेंट टीम के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने में मदद करता है. कुशल प्रबंधन प्रथाएं संगत एफएफओ वृद्धि और परिचालन सुधारों में प्रतिबिंबित होनी चाहिए.

10. नियामक और अनुपालन रिपोर्टिंग

• निवेशक संचार: FFO एक प्रमुख मैट्रिक है जो निवेशकों को त्रैमासिक और वार्षिक फाइनेंशियल रिपोर्ट में शामिल है, जो REIT के प्रदर्शन के बारे में पारदर्शिता और अंतर्दृष्टि प्रदान करता है. नियामक निकाय और उद्योग मानक अक्सर बेहतर निवेशक समझ के लिए एफएफओ की रिपोर्टिंग पर जोर देते हैं.

ऑपरेशन से फंड की सीमाएं

जबकि संचालन (एफएफओ) से निधियां रियल एस्टेट निवेश न्यासों (आरईआईटी) के मूल्यांकन के लिए व्यापक रूप से प्रयोग की जाने वाली और मूल्यवान मेट्रिक है, इसमें कई सीमाएं हैं जिनका निवेशक और विश्लेषक जानकारी होनी चाहिए. इन सीमाओं को समझने से आरईआईटी के प्रदर्शन और फाइनेंशियल स्वास्थ्य का अधिक सूक्ष्म दृश्य प्रदान किया जा सकता है.

1. नॉन-स्टैंडर्ड एडजस्टमेंट

• असंगत समायोजन: हालांकि एफएफओ को नेशनल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (एनएआरईआईटी) द्वारा मानकीकृत किया जाता है, लेकिन व्यक्तिगत आरईआईटी अतिरिक्त समायोजन कर सकते हैं, जिससे असंगति हो सकती है. अगर एडजस्टमेंट को पूरी तरह से डिस्क्लोज़ नहीं किया जाता है या समझा जाता है, तो इससे आरईआईटी की तुलना कम विश्वसनीय हो सकती है.

2. पूंजीगत व्यय का अपवर्जन

• कैपेक्स का अभाव: एफएफओ प्रॉपर्टी मेंटेनेंस, सुधार या अधिग्रहण के लिए आवश्यक पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) का हिसाब नहीं लेता है. महत्वपूर्ण कैपेक्स आरईआईटी के कैश फ्लो और फाइनेंशियल हेल्थ को प्रभावित कर सकता है लेकिन एफएफओ में दिखाई नहीं देता है, जिससे आरईआईटी के सही फाइनेंशियल परफॉर्मेंस की अधूरी तस्वीर होती है.

3. कार्यशील पूंजी परिवर्तनों की अनदेखी करता है

• ऑपरेशनल कैश फ्लो प्रभाव: FFO कार्यशील पूंजी में परिवर्तन जैसे प्राप्य, देय और इन्वेंटरी पर विचार नहीं करता है. ये बदलाव आरईआईटी के ऑपरेशनल कैश फ्लो को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं लेकिन एफएफओ की गणना से बाहर किए जाते हैं.

4. एक बार लाभ और हानि

• नॉन-रिकरिंग आइटम: जबकि एफएफओ नॉन-रिकरिंग आइटम को एडजस्ट करता है, लेकिन यह सभी एक बार लाभ और नुकसान के प्रभाव को पूरी तरह से कैप्चर नहीं कर सकता है. इससे कभी-कभी आरईआईटी की आय से संबंधित वास्तविक अस्थिरता और जोखिमों को मना सकता है.

5. ग्रोथ आरईआईटी के लिए सीमित उपयोग

• वृद्धि बनाम आय फोकस: संपत्ति विकास और अधिग्रहण के माध्यम से विकास पर केंद्रित आरईआईटी के लिए, एफएफओ इन गतिविधियों से दीर्घकालिक मूल्य सृजन को पूरी तरह से प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है. ऐसे मामलों में, भविष्य में आय की क्षमता और एसेट एप्रिसिएशन पर विचार करने वाले मेट्रिक्स अधिक सूचनात्मक हो सकते हैं.

6. लिवरेज और फाइनेंसिंग लागत

• कर्ज प्रभाव: एफएफओ ब्याज़ खर्च और अन्य फाइनेंसिंग लागतों को ध्यान में नहीं रखता है. अत्यधिक लाभ प्राप्त आरईआईटी में महत्वपूर्ण ब्याज़ दायित्व हो सकते हैं जो अपने निवल कैश फ्लो और फाइनेंशियल स्थिरता को प्रभावित कर सकते हैं, जो एफएफओ पर्याप्त रूप से प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है.

7. लेखांकन अंतर

• विविध अकाउंटिंग प्रैक्टिस: आरईआईटी के बीच अकाउंटिंग प्रैक्टिस और पॉलिसी में अंतर एफएफओ की गणना को प्रभावित कर सकता है. उदाहरण के लिए, रिपोर्ट किए गए एफएफओ में रिपोर्ट किए गए अंतर, जटिल तुलनाओं में आरईआईटीएस कैसे लीज इनकम, प्रॉपर्टी के खर्च और डेप्रिसिएशन का कारण बन सकता है.

8. भावी विकास परियोजनाओं के लिए कोई मानक नहीं

• वृद्धि की संभावनाएं: FFO एक ऐतिहासिक उपाय है और यह REIT के भविष्य के विकास की संभावनाओं के बारे में जानकारी प्रदान नहीं करता है. निवेशकों को भविष्य की आय और एसेट एप्रिसिएशन की क्षमता का पता लगाने के लिए अतिरिक्त मेट्रिक्स पर विचार करना होगा और विश्लेषण करना होगा.

9. बाजार की स्थिति और किराएदार गुणवत्ता

• बाहरी कारक: एफएफओ बाजार की स्थितियों, किराएदार की गुणवत्ता और पट्टे की शर्तों जैसे बाहरी कारकों का हिसाब नहीं रखता है जो आरईआईटी के भविष्य के प्रदर्शन और जोखिम प्रोफाइल को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं. इन कारकों के लिए आरईआईटी के संचालन पर अपने प्रभावों को समझने के लिए अलग-अलग विश्लेषण की आवश्यकता होती है.

10. अर्निंग मैनेजमेंट की संभावना

• मैनिपुलेशन जोखिम: आरईआईटी आय प्रबंधन प्रथाओं में शामिल हो सकते हैं जो एफएफओ को प्रभावित कर सकते हैं, जैसे कि कुछ आइटम को छोड़कर खर्चों और राजस्व की मान्यता का समय. यह संभावित मैनीपुलेशन FFO को कम विश्वसनीय बना सकता है अगर सावधानीपूर्वक जांच नहीं की जाती है.

 ऑपरेशन (एफएफओ) से फंड के बीच अंतर और ऑपरेशन (एएफएफओ) से फंड एडजस्ट किया गया

रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी) का मूल्यांकन करने में प्रयोग किए जाने वाले दोनों महत्वपूर्ण मेट्रिक्स (एएफएफओ) और संचालन से समायोजित निधियां (एएफएफओ) हैं. जबकि वे संबंधित हैं, वे अपनी गणनाओं और जो कुछ उनका लक्ष्य मापने में भिन्न हैं. यहां एक विस्तृत तुलना दी गई है:

एफएफओ एक आरईआईटी के ऑपरेटिंग परफॉर्मेंस का मापन है जो निवल आय में डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन को वापस जोड़ता है और प्रॉपर्टी की बिक्री और अन्य नॉन-रिकरिंग आइटम पर लाभ या हानि को शामिल नहीं करता है.

गणना:

• FFO = निवल आय + डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन - प्रॉपर्टी की बिक्री पर लाभ/हानि

उद्देश्य:

• नॉन-कैश डेप्रिसिएशन और नॉन-रिकरिंग आइटम को छोड़कर आरईआईटी के कोर ऑपरेटिंग परफॉर्मेंस की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करना, जो निवल आय को विकृत कर सकते हैं.

मुख्य विशेषताएं:

• ऑपरेटिंग परफॉर्मेंस पर ध्यान केंद्रित करें: REIT की चल रही ऑपरेशनल क्षमता को दर्शाता है.
• मानकीकरण: नेशनल एसोसिएशन ऑफ रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (नरेट) द्वारा मानकीकृत, जिससे विभिन्न आरईआईटी की तुलना करना आसान हो जाता है.
• नॉन-कैश एडजस्टमेंट: डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन को शामिल नहीं करता है, जो रियल एस्टेट एसेट के लिए महत्वपूर्ण नॉन-कैश शुल्क हैं.

ऑपरेशन से समायोजित निधि (एएफएफओ)

AFFO FFO का एडजस्टेड वर्ज़न है जो डिस्ट्रीब्यूशन के लिए उपलब्ध कैश को बेहतर तरीके से दर्शाने के लिए मेंटेनेंस कैपिटल खर्च, लीजिंग लागत और अन्य नॉन-कैश या नॉन-रिकरिंग खर्चों के लिए अधिक एडजस्टमेंट करता है.

गणना:

• AFFO = FFO – मेंटेनेंस कैपेक्स - लीजिंग कमीशन - रेंट की सीधी लाइनिंग और अन्य गैर-कैश आइटम के लिए एडजस्टमेंट

उद्देश्य:

• प्रॉपर्टी पोर्टफोलियो को बनाए रखने और संचालित करने के लिए आवश्यक लागत का अकाउंटिंग करके शेयरधारकों को वितरण के लिए उपलब्ध कैश फ्लो का अधिक सटीक उपाय प्रदान करना.

मुख्य विशेषताएं:

• मेंटेनेंस लागतों को शामिल करना: प्रॉपर्टी के ऑपरेशनल परफॉर्मेंस को बनाए रखने के लिए मेंटेनेंस कैपिटल खर्च और लीजिंग लागतों को कम करता है.
• कैश फ्लो फोकस: लाभांशों और पुनर्निवेश के लिए उपलब्ध वास्तविक कैश फ्लो का बेहतर संकेत प्रदान करता है.
• नॉन-कैश आइटम के लिए एडजस्टमेंट: कैश आय का अधिक वास्तविक दृश्य प्रदान करने के लिए किराए और अन्य गैर-कैश आइटम की सीधी लाइनिंग के लिए एडजस्ट करता है.

महत्वपूर्ण अंतर

निष्कर्ष

एफएफओ आरईआईटी का मूल्यांकन करने के लिए एक आवश्यक मैट्रिक है क्योंकि यह उनके संचालन निष्पादन, नकदी प्रवाह और निवल आय की तुलना में लाभांशों को बनाए रखने की क्षमता का अधिक सटीक प्रतिबिंब प्रदान करता है. कोर ऑपरेशन पर ध्यान केंद्रित करके और नॉन-कैश और नॉन-रिकरिंग आइटम को छोड़कर, एफएफओ इन्वेस्टर्स को आरईआईटी के परफॉर्मेंस और संभावनाओं के बारे में बेहतर सूचित निर्णय लेने में मदद करता है.