गामा अंतर्निहित एसेट की कीमत में बदलाव के जवाब में विकल्प के डेल्टा में बदलाव की दर का एक मापन है. डेल्टा अंतर्निहित एसेट की कीमत में बदलाव के लिए विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता को दर्शाता है, और गामा यह निर्धारित करता है कि एसेट की कीमत बढ़ने पर कितना डेल्टा बदला जाएगा.
एक उच्च गम्मा अधिक संवेदनशीलता को दर्शाता है, जिसका अर्थ यह है कि एसेट की कीमत में छोटे बदलाव से विकल्प डेल्टा में बड़ा बदलाव हो सकता है. विकल्प पोर्टफोलियो में जोखिम को मैनेज करने के लिए गामा विशेष रूप से महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह ट्रेडर को कीमतों में उतार-चढ़ाव के संभावित प्रभाव का आकलन करने में मदद करता है.
गामा क्या है?
गामा एक विकल्प के डेल्टा और अंतर्निहित एसेट की कीमत के बीच परिवर्तन की दर को दर्शाता है. उच्च गामा वैल्यू दर्शाती हैं कि डेल्टा अंतर्निहित स्टॉक या फंड में बहुत कम कीमत में बदलाव के साथ नाटकीय रूप से बदल सकता है.
मनी होवर से पॉप-अप विकल्पों को देखने में मदद मिलती है क्योंकि उनके डेल्टा अंतर्निहित मूल्य परिवर्तनों के लिए सबसे संवेदनशील हैं. उदाहरण के लिए, $100.00 की मार्केट कीमत पर XYZ के साथ, XYZ $100.00 कॉल पैसे पर है क्योंकि XYZ $100.00 की स्ट्राइक कीमत पर ट्रेडिंग कर रहा है. किसी भी दिशा में किसी भी आंदोलन को मदद पॉप-अप देखने के लिए सहायता पॉप-अप या मनी होवर से बाहर की सहायता देखने के लिए संविदा इन-द-मनी होवर भेजेगा. इसका मतलब है कि स्टॉक मूवमेंट के लिए कॉन्ट्रैक्ट अत्यंत संवेदनशील है, जो विकल्प के गामा में दिखाई देगा, इसलिए, गामा पैसे के विकल्पों के लिए अधिक है.
सहायता पॉप-अप को देखने के लिए धन के निकट होने वाले विकल्पों के लिए गामा समाप्ति दृष्टिकोण के रूप में वृद्धि करता है क्योंकि समय मूल्य हावर के रूप में सहायता पॉप-अप को देखने के लिए सहायता पाप-अप को देखने के लिए विकल्प खो देता है और सहायता पॉप-अप को देखने के लिए अपने अंतर्निहित मूल्य को बनाए रखता है. गामा डेल्टा और डेल्टा का मापन आंतरिक मूल्य मापता है. समाप्ति पर, मुख्य रूप से उनके आंतरिक मूल्य में विकल्पों की कीमत, डेल्टा की समाप्ति के निकट बड़े, अचानक 0 (पैसे से बाहर) और 1 या -1 (पैसे में) के बीच हो सकता है, जो बहुत ऊंचे गामा में दिखाई देता है. आवश्यक रूप से, उच्च गामा का अर्थ डेल्टा में एक उच्च परिवर्तन है, जो विकल्प के मूल्य में उच्च गतिविधि को दर्शाता है जब स्टॉक $1.00 को दूसरा समान बनाता है.
गामा लंबी स्थितियों के लिए एक सकारात्मक मूल्य है और छोटी स्थितियों के लिए नकारात्मक मूल्य है - भले ही कॉल या पुट हो.
विचार करने के कारक
जब डेल्टा समाप्ति पर 0 (आउट-ऑफ-द-मनी) या +1 / -1 (इन-द-मनी) तक पहुंच जाता है, तो गामा 0 तक जाता है. दूसरे शब्दों में, समाप्ति पर 0 का डेल्टा का मतलब है कि स्ट्राइक की कीमत से बाजार की कीमत अधिक अनुकूल होने के कारण इसका विकल्प बेहद लाभदायक है. समाप्ति पर +1 या -1 का डेल्टा इसका मतलब है कि बाजार की तुलना में स्ट्राइक की कीमत अधिक अनुकूल होने के कारण यह विकल्प निष्पादित करने योग्य है.
गहरे पैसे के विकल्पों में एक डेल्टा होता है जो पहले से ही +1 या -1 के करीब है और गामा कम प्रमुख है, इसलिए गामा एट-द-मनी विकल्पों के लिए आमतौर पर अधिक होता है.
जैसा कि गामा बढ़ता है, समय के साथ एक विकल्प का मालिक होने की लागत (थीटा) कम हो जाती है. थीटा समय के साथ विकल्प की वैल्यू की अपेक्षित कमी की दर को मापता है. यह प्रचलित है क्योंकि विकल्प अपने समय की कीमत को कम करते हैं क्योंकि वे समाप्ति के लिए संपर्क करते हैं.
गामा इन द ब्लैक-स्कोल्स मॉडल
ग्रीक का इस्तेमाल ब्लैक स्कोल मॉडल में लोकप्रिय हुआ, जो एक फाइनेंशियल मॉडल है जो किसी फाइनेंशियल मार्केट की गतिशीलता के बारे में जानकारी प्रदान करता है, विशेष रूप से जब डेरिवेटिव इन्वेस्टिंग इंस्ट्रूमेंट का उपयोग किया जा रहा है. गामा और अन्य ग्रीक मेट्रिक्स दिखाने में मदद करते हैं कि डेरिवेटिव की वैल्यू अंतर्निहित एसेट के मूल्य में बदलाव के लिए कितना संवेदनशील है. जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, गामा स्वयं अन्य ग्रीक - डेल्टा का व्युत्पन्न है. कॉल विकल्प आमतौर पर एक प्लस या पॉजिटिव, गामा होते हैं, जबकि विकल्प आमतौर पर नकारात्मक गामा होते हैं.
गैमा का इस्तेमाल कैसे करें?
डेल्टा-गामा की स्थिरता का उपयोग डेल्टा की स्थिरता या अस्थिरता को मापने के लिए किया जा सकता है. उच्च गामा डेल्टा में अधिक संभावित बदलाव का संकेत है जो डेल्टा की अस्थिरता के बराबर है. आवश्यक रूप से, समाप्ति पर पैसे होने की संभावना के लिए डेल्टा का उपयोग करते समय, गामा संभावित डेल्टा प्रदान करने की स्थिरता निर्धारित करने में मदद कर सकता है.
लंबे विकल्प और गामा-जैसे गामा डेल्टा और डेल्टा आंदोलन का एक मापन है, अंतर्निहित विकल्प के संवेदनशीलता का मापन है, गामा विकल्प के मूल्य में परिवर्तनों में संभावित त्वरण को दर्शाने में सहायक हो सकता है. जब स्टॉक $1.00 तक ऊपर या नीचे आता है, तो उच्च गामा एक्सीलरेटेड ऑप्शन वैल्यू में बदलाव को दर्शाता है. यह बदले में, लंबी स्थिति के लिए लाभ को तेज करेगा और नुकसान को तेज करेगा.
शॉर्ट विकल्प और गामा- हायर गामा विकल्प विक्रेताओं के लिए जोखिम बढ़ा सकता है क्योंकि विकल्प में तेजी लाने वाली गति का अनुभव होता है. यह इसलिए है क्योंकि विकल्प महत्वपूर्ण लाभ और हानि बदलने का अनुभव कर सकते हैं और एक उच्च गामा अंतर्निहित मूवमेंट को दर्शाता है. एक शॉर्ट अन-कवर्ड विकल्प ने जोखिम बढ़ा दिया है और उच्च गामा इस जोखिम को बढ़ाता है क्योंकि स्टॉक या तो नुकसान को तेज़ी से बनाने की दिशा में गति को तेज कर सकता है.
