फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक निश्चित भविष्य की तिथि पर पूर्वनिर्धारित कीमत पर एसेट खरीदने या बेचने के लिए एक मानकीकृत फाइनेंशियल एग्रीमेंट है. ये कॉन्ट्रैक्ट एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाते हैं और इसमें विभिन्न अंतर्निहित एसेट शामिल हैं, जिनमें ऑयल और गेहूं जैसी कमोडिटी, साथ ही स्टॉक इंडेक्स और करेंसी जैसे फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट शामिल हैं. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट हेजर को कीमतों में उतार-चढ़ाव से बचाने में सक्षम बनाता है, जबकि स्पेकुलेटर कीमतों में उतार-चढ़ाव से लाभ उठा सकते हैं. उनके लाभ के कारण, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट लाभ और नुकसान दोनों को बढ़ा सकते हैं, जिससे उन्हें ग्लोबल मार्केट में रिस्क मैनेजमेंट और इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी में एक महत्वपूर्ण टूल बन जाता है.
भविष्य का संविदा
संविदाओं को आगे बढ़ाने के कुछ अपवाद के साथ, भविष्य के संविदाएं भी हैं. भविष्य को फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट से क्या अलग बनाता है यह है कि भविष्य को स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किया जाता है जबकि फॉरवर्ड OTC मार्केट पर ट्रेड किया जाता है. ओटीसी या ओवर काउंटर मार्केट आमतौर पर फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट का मार्केटप्लेस होता है.
एक अन्य अंतर संविदाओं के निपटान से संबंधित है. जबकि भविष्य, सामान्य रूप से, दैनिक निपटान करता है, जबकि समाप्ति पर निपटारा करता है. दैनिक सेटलमेंट को तकनीकी रूप से मार्केड-टू-मार्केट कहा जाता है.
भविष्य का इस्तेमाल आमतौर पर कीमतों को पहले से ठीक करके मूल्य में उतार-चढ़ाव के जोखिम को दूर करने के लिए किया जाता है. स्पेक्यूलेटर भविष्य की कीमतों के मूवमेंट का विश्लेषण और पूर्वानुमान करके लाभ उठाने के लिए भी इस्तेमाल करते हैं.
उदाहरण के लिए-
बासमती चावल के भविष्य को कमोडिटीज़ एक्सचेंज पर ट्रेड किया जा रहा है और प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट 100 किलोग्राम के लिए है. नीता महीने के पिछले सप्ताह के दौरान 5,000 किलोग्राम बासमती चावल खरीदना चाहता है. जबकि, जय महीने के पिछले सप्ताह के दौरान 5,000 किलोग्राम बासमती चावल बेचना चाहता है. भविष्य का संविदा दोनों पक्षों के लिए उपयुक्त है, क्योंकि एक्सचेंज पर 50 संविदाओं के लिए दोनों पक्षों के बीच व्यापार किया जा सकता है. भविष्य का नुकसान यह है कि संविदाओं को आगे के अनुसार अनुकूलित नहीं किया जाता है. उदाहरण के लिए, अगर उपरोक्त उदाहरण में दोनों पक्ष 4000 किलोग्राम ट्रेड करना चाहते थे, तो भविष्य के कॉन्ट्रैक्ट ने अपने उद्देश्य को पूरा नहीं किया होता.
भविष्य के संविदाओं के लाभ
यह हेजर को स्पेक्यूलेटर को जोखिम बदलने की अनुमति देता है.
यह व्यापारियों को एक कुशल विचार प्रदान करता है कि किसी इंडेक्स के स्टॉक या मूल्य की भविष्य की कीमत क्या होनी चाहिए.
वर्तमान भविष्य की कीमत के आधार पर, यह शेयरों की भविष्य की मांग और आपूर्ति को निर्धारित करने में मदद करता है.
चूंकि यह मार्जिन ट्रेडिंग पर आधारित है, इसलिए यह छोटे स्पेक्यूलेटर को फिजिकल होल्डिंग के पूरे मूल्य के बजाय छोटे मार्जिन का भुगतान करके भविष्य के बाजार में भाग लेने और व्यापार करने की अनुमति देता है.
भविष्य के संविदाओं के जोखिम
मुख्य जोखिम उच्च लीवरेज कारक के कारण अत्यधिक अनुमान लगाने के लिए प्रलोभन से निकलता है, जो लाभ को बढ़ाने के साथ-साथ नुकसान को बढ़ा सकता है. इसके अलावा, क्योंकि डेरिवेटिव प्रोडक्ट स्टॉक या इंडेक्स ट्रैक करने से थोड़ा अधिक जटिल होते हैं, बाजार में प्रतिभागियों के बीच ज्ञान की कमी से नुकसान हो सकता है.
भविष्य के कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कौन करता है?
स्पेक्यूलेटर कुछ एसेट या सिक्योरिटी की भविष्य की कीमत पर बेहतर होने के लिए फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कर सकते हैं. हेजर अब और अच्छे समय के बीच बाजार की अनिश्चितता को कम करने के लिए आज कीमत में लॉक-इन करने के लिए भविष्य का उपयोग करते हैं. मध्यस्थताकारी अस्थायी रूप से मौजूद सैद्धांतिक गलती का लाभ उठाते हुए, संबंधित बाजारों में या उसके बारे में भविष्य के संविदाओं का व्यापार करते हैं.
फ्यूचर्स बनाम फॉरवर्ड्स
इन दो प्रकार के डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट एक ही तरीके से कार्य करते हैं, लेकिन मुख्य अंतर यह है कि भविष्य में एक्सचेंज-ट्रेडेड होते हैं और उनके पास मानकीकृत कॉन्ट्रैक्ट स्पेसिफिकेशन होते हैं. ये एक्सचेंज अत्यधिक विनियमित हैं और पारदर्शी कॉन्ट्रैक्ट और कीमत का डेटा प्रदान करते हैं. इसके विपरीत, इसमें शामिल दो पक्षों द्वारा अनुकूलित नियम और संविदा विशिष्टताओं के साथ काउंटर (OTC) पर ट्रेड करें.
