विकल्प
एक विकल्प एक डेरिवेटिव, एक कॉन्ट्रैक्ट है जो खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन एक निर्दिष्ट कीमत (स्ट्राइक कीमत) पर एक निश्चित तिथि (समाप्ति तिथि) द्वारा अंतर्निहित एसेट खरीदने या बेचने के लिए दायित्व नहीं देता है. दो प्रकार के विकल्प हैं: कॉल और पुट. इसके अतिरिक्त- दो प्रकार के होते हैं जिनमें वे ट्रेड किए जाते हैं- अमेरिकन-स्टाइल विकल्पों का उनकी समाप्ति से पहले किसी भी समय व्यायाम किया जा सकता है और यूरोपीय-स्टाइल विकल्पों का उपयोग केवल समाप्ति तिथि पर किया जा सकता है.
विकल्पों के प्रकार
ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करने के लिए, खरीदार को ऑप्शन प्रीमियम का भुगतान करना होगा. दो सबसे आम प्रकार के विकल्प कॉल और पुट हैं:
कॉल विकल्प- एक प्रकार का विकल्प संविदा है जो धारक को अधिकार देता है, लेकिन समाप्ति तिथि से पहले स्ट्राइक की कीमत पर सहमत होने पर एसेट खरीदने का दायित्व नहीं है. विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान करके इन्वेस्टर द्वारा कॉल विकल्प खरीदा जा सकता है. इसलिए, विकल्प धारक, अगर भविष्य में एसेट की वैल्यू बढ़ जाती है, तो लाभ कमाता है. यह इसलिए है क्योंकि कॉल विकल्प उसे बहुत कम कीमत पर एसेट खरीदने और फिर अपनी वर्तमान उच्च कीमत के लिए बाजार में बेचने की अनुमति देता है.
उदाहरण- कहते हैं, आप ₹200 की स्ट्राइक कीमत पर स्टॉक के लिए कॉल विकल्प खरीदते हैं और समाप्ति तिथि दो महीनों में है. अगर उस अवधि के भीतर, स्टॉक की कीमत ₹240 तक बढ़ जाती है, तो आप अभी भी कॉल विकल्प के कारण ₹200 पर स्टॉक खरीद सकते हैं और फिर इसे ₹240-200 का लाभ उठाने के लिए बेच सकते हैं = ₹40.
पुट विकल्प- एक प्रकार का विकल्प कॉन्ट्रैक्ट है जो धारक को अधिकार देता है, लेकिन समाप्ति तिथि से पहले किसी भी समय स्ट्राइक मूल्य पर सहमत होने पर एसेट को बेचने का दायित्व नहीं है. अगर एसेट की वैल्यू भविष्य में आती है, तो कॉल विकल्प उसे अधिक कीमत पर सहमत एसेट को बेचने का विकल्प देता है और इस प्रकार उसके जोखिम को कम करता है.
उदाहरण- आइए मानते हैं कि आप ₹200 की स्ट्राइक कीमत पर स्टॉक के लिए पुट विकल्प खरीदते हैं और समाप्ति तिथि एक महीने में है. अगर उस अवधि के भीतर, स्टॉक की कीमत रु. 180 हो जाती है, तो आप अभी भी रु. 200 में स्टॉक बेचने का विकल्प चुन सकते हैं. दूसरी ओर, अगर स्टॉक की कीमत ₹200 से अधिक होती है, तो आपको अभी भी इसे बेचने का कोई दायित्व नहीं है या फिर भी वर्तमान मार्केट कीमत पर बेच सकते हैं.
विकल्पों में शर्तें
कुछ आवश्यक शर्तें जो अक्सर ऑप्शन ट्रेडिंग में इस्तेमाल की जाती हैं:
लॉट साइज़: यह विकल्पों के संपर्क में शामिल अंतर्निहित एसेट की मानक मात्रा या यूनिट को दर्शाता है.
स्ट्राइक प्राइज़: एक्सरसाइज़ प्राइस के रूप में भी जाना जाता है, यह एसेट की कीमत है जिस पर दो पक्ष किसी विकल्प कॉन्ट्रैक्ट में अंतर्निहित एसेट खरीदने या बेचने के लिए सहमत होते हैं.
प्रीमियम: यह उस राशि को दर्शाता है जो खरीदार विकल्प कॉन्ट्रैक्ट के लाभ प्राप्त करने के लिए एसेट के विक्रेता को भुगतान करता है. यह अनिवार्य रूप से विकल्पों की मार्केट कीमत है.
समाप्ति तिथि: यह भविष्य की तिथि को निर्दिष्ट करता है जिसके द्वारा निवेशक द्वारा एक विकल्प संविदा का प्रयोग किया जाना चाहिए. समाप्ति तिथि से बाहर, ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट की समय-सीमा समाप्त हो जाएगी.
समझना कि कितने विकल्प की कीमत है
ऐसा व्यक्ति जो विकल्पों में व्यापार करना चाहता है, उसके पास यह भी विचार होना चाहिए कि विकल्पों की कीमत कैसे होती है. ऐसे बहुत से वेरिएबल हैं जो किसी विकल्प के मूल्य को निर्धारित करते हैं. इनमें मौजूदा स्टॉक की कीमत, इंट्रिन्सिक वैल्यू और समाप्ति का समय शामिल है, जिसे टाइम वैल्यू के रूप में भी जाना जाता है और अस्थिरता, ब्याज़ दर आदि जैसे अन्य कारक भी शामिल हैं. कई विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल विकल्प की कीमत पर पहुंचने के लिए उपरोक्त मूल्यों का उपयोग करते हैं. इनमें से, सबसे लोकप्रिय इस्तेमाल ब्लैक-स्कोल मॉडल है.
हालांकि, विकल्प कीमत की बात आने पर कुछ चीजें होल्ड करती हैं. विकल्प खरीदने के दिन के बीच की अवधि और समाप्ति तिथि, जितनी अधिक मूल्यवान विकल्प है. यह इसलिए है क्योंकि वर्तमान मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस तक पहुंचने के लिए अधिक समय है. किसी विकल्प की कीमत कम हो सकती है क्योंकि अगर समाप्ति तिथि नज़दीकी है तो स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है. स्ट्राइक की कीमत में कमी के लिए कीमत बढ़ने की संभावना के कारण, विकल्प की कीमत भी कम हो जाएगी क्योंकि वह समाप्ति तिथि तक पहुंचता है.
लाभ विकल्पों का
प्रवेश की कम लागत: विकल्पों का पहला लाभ यह है कि यह स्टॉक ट्रांज़ैक्शन की तुलना में इन्वेस्टर या ट्रेडर को छोटी राशि के साथ स्थिति लेने की अनुमति देता है. अगर आप वास्तविक स्टॉक खरीद रहे हैं, तो आपको एक बड़ी राशि को शेल करना होगा जो आपके द्वारा खरीदे गए स्टॉक की संख्या में गुणा की गई प्रत्येक स्टॉक की कीमत के बराबर होगी.
जोखिमों से बचना: विकल्प आपके स्टॉक पोर्टफोलियो को सुरक्षित करने का एक बेहतरीन तरीका है. खरीदने के विकल्प वास्तव में अपने स्टॉक पोर्टफोलियो के लिए इंश्योरेंस खरीदने और जोखिम के संपर्क को कम करने जैसे हैं. अगर कॉल विकल्प के लिए अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत स्ट्राइक की कीमत से अधिक नहीं होती है, तो विकल्प समाप्त होने पर, आपका विकल्प बेकार हो जाता है, और आपके द्वारा भुगतान किए गए सभी पैसे खो जाते हैं. हालांकि, आपके द्वारा भुगतान किए जाने वाले प्रीमियम आपके जोखिम की अधिकतम सीमा है. अन्यथा, उपरोक्त उदाहरण के मामले में, अगर किसी सिक्योरिटी की कीमत ₹100 की स्ट्राइक कीमत से ₹80 तक गिरती है, तो आपने प्रति शेयर ₹20 खो दिया होगा. इस विकल्प के साथ, आप केवल प्रीमियम राशि खो देते हैं, जो बहुत कम है.
सुविधा: विकल्प निवेशक को अंतर्निहित सुरक्षा में किसी भी संभावित गतिविधि के लिए व्यापार करने की सुविधा देता है. जब तक इन्वेस्टर के पास सुरक्षा की कीमत जल्द ही चलेगी, तब तक वह विकल्प रणनीति का उपयोग कर सकता है. अगर कोई निवेशक महसूस करता है कि सुरक्षा की कीमत बढ़ने की संभावना है, तो वह एक कॉल विकल्प खरीद सकता है और सुरक्षा की कीमत को एक निश्चित स्तर पर निर्धारित कर सकता है. अगर अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत बढ़ जाती है, तो वह हड़ताल की कीमत पर सिक्योरिटीज़ खरीद सकता है और फिर लाभ करने के लिए इसे बाजार कीमत पर बेच सकता है. दूसरी ओर, अगर कोई निवेशक महसूस करता है कि किसी विशेष सुरक्षा की कीमत गिरने जा रही है, तो वह एक निश्चित स्ट्राइक मूल्य के लिए एक पुट विकल्प खरीद सकता है. यदि सिक्योरिटी की कीमत स्ट्राइक की कीमत से कम हो जाती है, तो भी वह स्ट्राइक की कीमत पर सिक्योरिटीज़ बेच सकता है और सुरक्षा बेचने के लिए एक विशिष्ट कीमत लॉक कर सकता है. इस प्रकार सभी प्रकार की बाजार स्थितियों में काम करने के विकल्प.
विकल्पों के नुकसान
जोखिम: जैसा कि हमने देखा है कि विकल्पों के मामले में जोखिम विकल्पों के प्रीमियम तक सीमित है. हालांकि, अगर सुरक्षा की कीमत में मूवमेंट अनुकूल नहीं है, तो एक इन्वेस्टर पूरा विकल्प प्रीमियम खो देता है.
जटिल: विकल्प प्रारंभिकों के लिए एक जटिल इन्वेस्टमेंट टूल हैं. कुछ एडवांस्ड इन्वेस्टर के लिए भी, विकल्पों में इन्वेस्ट करना एक चुनौतीपूर्ण संभावना हो सकती है. किसी विशेष सुरक्षा के मूल्य आंदोलन और उस समय पर कॉल करना होगा जिसके द्वारा यह मूल्य आंदोलन होगा. दोनों अधिकार प्राप्त करना कठिन हो सकता है.
कम लिक्विडिटी: विकल्पों के सबसे महत्वपूर्ण नुकसान में से एक यह है कि वे लिक्विड नहीं हैं क्योंकि विकल्पों के बाजार में कई लोग ट्रेड नहीं करते हैं. कम लिक्विडिटी के कारण, खरीदना और बेचना आसान नहीं है. इसका मतलब अक्सर अन्य लिक्विड इन्वेस्टमेंट विकल्पों की तुलना में उच्च दर पर खरीदना और कम दर पर बेचना हो सकता है.
