व्यवस्थित जोखिम

सिस्टमेटिक रिस्क वह अंतर्निहित जोखिम है जो पूरे फाइनेंशियल मार्केट या उसके किसी विशिष्ट सेगमेंट को प्रभावित करता है. इस प्रकार का जोखिम, ब्याज दर में बदलाव, महंगाई, राजनीतिक अस्थिरता या वैश्विक घटनाओं (जैसे, रियायतें, युद्ध) जैसे मैक्रो-इकोनॉमिक कारकों द्वारा चलाया जाता है, जो इन्वेस्टर के नियंत्रण से परे हैं. डाइवर्सिफिकेशन के माध्यम से सिस्टमेटिक जोखिम को समाप्त नहीं किया जा सकता, क्योंकि यह सभी सिक्योरिटीज़ को कुछ हद तक प्रभावित करता है. उदाहरण के लिए, एक प्रमुख आर्थिक मंदी उद्योगों में स्टॉक की वैल्यू को कम करेगी. इसके परिणामस्वरूप, इन्वेस्टर अक्सर एसेट एलोकेशन या हेजिंग जैसी स्ट्रेटेजी का उपयोग करके अपने पोर्टफोलियो को सुरक्षित करने का उद्देश्य रखते हैं.

सिस्टमेटिक रिस्क को समझें

सिस्टमेटिक रिस्क, जिसे मार्केट रिस्क या नॉन-डाइवर्सिफरेबल रिस्क भी कहा जाता है, बाहरी कारकों के कारण पूरे मार्केट या अर्थव्यवस्था में गिरावट की संभावना को दर्शाता है. ये कारक व्यक्तिगत कंपनियों और निवेशकों के नियंत्रण से बाहर हैं, जो विभिन्न डिग्री में सभी क्षेत्रों और उद्योगों को प्रभावित करते हैं. इसके परिणामस्वरूप, अच्छी तरह से डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो को भी सिस्टमेटिक जोखिम का सामना करना पड़ता है.

मुख्य विशेषताएं:

• विस्तृत प्रभाव: सभी सिक्योरिटीज़ और इंडस्ट्री को कुछ हद तक प्रभावित करता है.
• गैर-विविधता योग्य: इन्वेस्टमेंट के विविध पोर्टफोलियो को होल्ड करके कम नहीं किया जा सकता है.
• बाहरी कारक: आर्थिक नीति में बदलाव, भू-राजनीतिक घटनाओं या प्राकृतिक आपदाओं जैसी मैक्रो-इकोनॉमिक घटनाओं से प्रेरित.

सिस्टमेटिक रिस्क के सामान्य स्रोत

विभिन्न स्थूल आर्थिक कारकों से व्यवस्थित जोखिम उत्पन्न होता है, जिनमें शामिल हैं:

• आर्थिक बदलाव: जीडीपी में वृद्धि, बेरोजगारी की दरें या आर्थिक चक्र (आयु और रियायतें).
• ब्याज़ दर में बदलाव: सेंट्रल बैंक पॉलिसी में बदलाव उधार लेने की लागत, कंज्यूमर खर्च और कॉर्पोरेट लाभ को प्रभावित कर सकते हैं.
• महंगाई: बढ़ती महंगाई की वजह से खरीदारी की क्षमता कम हो जाती है, कॉर्पोरेट लाभ को प्रभावित करती है, और उच्च ब्याज दरों का कारण बनती है.
• राजनीतिक और भू-राजनीतिक घटनाएं: सरकारी नीतियां, चुनाव, व्यापार युद्ध या अंतर्राष्ट्रीय टकराव बाजार की अस्थिरता का कारण बन सकते हैं.
• ग्लोबल क्राइसिस: महामारी (जैसे, कोविड-19) या प्राकृतिक आपदाओं जैसी घटनाएं वैश्विक सप्लाई चेन को बाधित कर सकती हैं, जिससे आर्थिक गतिविधि कम हो सकती है.

सिस्टमेटिक रिस्क के उदाहरण

• 2008 ग्लोबल फाइनेंशियल संकट: प्रमुख फाइनेंशियल संस्थानों में गिरावट और क्रेडिट संकट के कारण वैश्विक आर्थिक मंदी हुई, जिससे स्टॉक मार्केट, बॉन्ड मार्केट और रियल एस्टेट को प्रभावित किया गया.
• कोविड-19 महामारी (2020): लॉकडाउन, सप्लाई चेन में बाधा और उपभोक्ता की मांग में कमी के कारण मार्केट में काफी गिरावट आ रही है.
• केंद्रीय बैंक दर में वृद्धि: जब भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) या U.S. फेडरल रिज़र्व जैसे केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में वृद्धि करते हैं, तो यह उधार लेने की लागत को बढ़ाता है, आर्थिक वृद्धि को धीमा करता है और स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करता है.

निवेशकों पर व्यवस्थित जोखिम का प्रभाव

सिस्टमेटिक जोखिम एक महत्वपूर्ण चुनौती है क्योंकि यह पूरे बाजार को प्रभावित करता है, जिससे निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो की सुरक्षा के लिए कम विकल्प मिलते हैं. स्टॉक, बॉन्ड, म्यूचुअल फंड और रियल एस्टेट जैसे इन्वेस्टमेंट की वैल्यू उच्च सिस्टमेटिक जोखिम की अवधि के दौरान एक साथ कम हो सकती है.

• इक्विटी इन्वेस्टर: आर्थिक रियायतें या भू-राजनीतिक तनाव जैसे कारकों के कारण स्टॉक की कीमतों में व्यापक कमी का अनुभव करें.
• फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टर: बढ़ती ब्याज़ दरों से बॉन्ड की कीमत कम हो सकती है, जिससे बॉन्ड पोर्टफोलियो प्रभावित हो सकते हैं.

सिस्टमेटिक रिस्क मापना

सिस्टमेटिक रिस्क के सबसे सामान्य उपायों में से एक बीटा (β) को-एफिशिएंट है. बीटा दर्शाता है कि स्टॉक या पोर्टफोलियो समग्र मार्केट मूवमेंट के लिए कैसे संवेदनशील है:

• बेटा >1: स्टॉक मार्केट की तुलना में अधिक अस्थिर होता है. यह मार्केट इंडेक्स की तुलना में अधिक बढ़ता या कम होता है.
• बेटा< 1: स्टॉक मार्केट की तुलना में कम अस्थिर होता है, जिसका मतलब यह समग्र मार्केट से कम उतार-चढ़ाव का कारण बनता है.
• बेटा = 1: स्टॉक मार्केट के अनुसार चलता है.

उदाहरण: 1.5 के बीटा वाले स्टॉक से मार्केट इंडेक्स के मूवमेंट के 1.5 गुना बढ़ने की उम्मीद होगी. अगर मार्केट इंडेक्स 10% तक बढ़ता है, तो स्टॉक 15% तक बढ़ सकता है.

व्यवस्थित जोखिम को कम करने की रणनीतियां

हालांकि सिस्टमेटिक जोखिम को पूरी तरह से समाप्त नहीं किया जा सकता है, लेकिन निवेशक निम्नलिखित रणनीतियों का उपयोग करके अपने प्रभाव को मैनेज कर सकते हैं और कम कर सकते:

• एसेट एलोकेशन: किसी भी मार्केट के एक्सपोजर को कम करने के लिए विभिन्न एसेट क्लास (जैसे, इक्विटी, बॉन्ड, कमोडिटी, रियल एस्टेट) में इन्वेस्टमेंट को फैलाएं.
• हेजिंग: प्रतिकूल मार्केट मूवमेंट से बचने के लिए विकल्प, फ्यूचर्स या स्वैप जैसे फाइनेंशियल डेरिवेटिव का उपयोग करना.
• वैश्विक रूप से विविधता: एक ही देश के आर्थिक प्रदर्शन पर निर्भरता को कम करने के लिए अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में निवेश करना.
• लिक्विडिटी बनाए रखना: मार्केट डाउनटर्न से सुरक्षा के लिए कैश या कैश-इक्विलेंट एसेट होल्ड करना.

सिस्टमेटिक रिस्क बनाम सिस्टमेटिक रिस्क

निष्कर्ष

निवेश निर्णय लेने में सिस्टमेटिक जोखिम एक महत्वपूर्ण कारक है क्योंकि यह उद्योग या क्षेत्र के बावजूद सभी एसेट को प्रभावित करता है. निवेशकों को यह पता होना चाहिए कि मैक्रोइकोनॉमिक ट्रेंड और ग्लोबल इवेंट अपने पोर्टफोलियो को कैसे प्रभावित कर सकते हैं और इन जोखिमों को प्रभावी रूप से मैनेज करने के लिए एसेट एलोकेशन और हेजिंग जैसी स्ट्रेटेजी का उपयोग कर सकते हैं. हालांकि इसे पूरी तरह से नहीं रोका जा सकता है, लेकिन अच्छी तरह से सोच-विचारित इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी समग्र रिटर्न पर सिस्टमेटिक जोखिम के नकारात्मक प्रभाव को कम करने में मदद कर सकती है.