स्ट्रक्चर्ड नोट एक फाइनेंशियल प्रॉडक्ट है जो कस्टमाइज़्ड इन्वेस्टमेंट अवसर प्रदान करने के लिए डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट के साथ पारंपरिक डेट सिक्योरिटीज़ को जोड़ता है. इसमें आमतौर पर एक बॉन्ड घटक होता है, जो निश्चित आय प्रदान करता है, और एक डेरिवेटिव घटक होता है, जो स्टॉक, कमोडिटी या ब्याज दरों जैसे अंतर्निहित एसेट में रिटर्न को शामिल करता है. स्ट्रक्चर्ड नोट विशिष्ट इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, जैसे कैपिटल प्रोटेक्शन, बढ़े हुए रिटर्न या कुछ मार्केट स्थितियों के एक्सपोज़र. इनका इस्तेमाल अक्सर संस्थागत निवेशकों और हाई-नेट-वर्थ व्यक्तियों द्वारा किया जाता है, लेकिन इसमें शामिल डेरिवेटिव के कारण उच्च जटिलता और जोखिम ले सकता है.
स्ट्रक्चर्ड नोट एक फाइनेंशियल प्रॉडक्ट है जो डेरिवेटिव घटकों के साथ पारंपरिक डेट सिक्योरिटीज़ जैसे बॉन्ड की विशेषताओं को जोड़ता है. ये डेरिवेटिव अंतर्निहित एसेट, जैसे इक्विटी, कमोडिटी, ब्याज दरें या करेंसी के प्रदर्शन से लिंक किए जाते हैं. स्ट्रक्चर्ड नोटों की प्राथमिक अपील उनके कस्टमाइज़ेशन में है, जिसमें निवेशकों को विशेष जोखिम-रिटर्न प्रोफाइल प्रदान की जाती है, जिसमें पूंजी सुरक्षा, बेहतर रिटर्न या विशिष्ट मार्केट के एक्सपोज़र शामिल हैं.
भारतीय संदर्भ में, स्ट्रक्चर्ड नोट आमतौर पर रुपये में उपलब्ध होते हैं, और इन्वेस्टमेंट प्रोसेस इसी तरह के सिद्धांतों का पालन करती है, लेकिन रिटर्न और मूलधन की सुरक्षा अंतर्निहित एसेट से लिंक होती है, जिसे भारतीय या अंतर्राष्ट्रीय मार्केट से बांटा जा सकता है.
रुपये में स्ट्रक्चर्ड नोट्स के मुख्य घटक
- डेट (बॉन्ड) कंपोनेंट:
- प्रिन्सिपल गारंटी: कुछ स्ट्रक्चर्ड नोट में, बॉन्ड घटक रुपये में मूलधन निवेश के रिटर्न की गारंटी देता है, बशर्ते कि नोट मेच्योरिटी तक होल्ड किया जाए.
- ब्याज़ भुगतान: ये स्ट्रक्चर्ड नोट प्रॉडक्ट की शर्तों के आधार पर समय-समय पर या मेच्योरिटी पर फिक्स्ड या फ्लोटिंग ब्याज़ दरें भी प्रदान कर सकते हैं.
- डेरिवेटिव कम्पोनेंट:
- डेरिवेटिव कम्पोनेंट अंतर्निहित एसेट के परफॉर्मेंस में रिटर्न को लिंक करता है (जैसे, निफ्टी 50, गोल्ड जैसी कमोडिटी, या करेंसी एक्सचेंज रेट). इस घटक से जनरेट किए गए रिटर्न को रुपये में वर्गीकृत किया जाएगा, और या तो पॉजिटिव (अगर अंतर्निहित एसेट की वृद्धि होती है) या नेगेटिव (अगर अंतर्निहित एसेट गिर जाता है) हो सकता है.
- उदाहरण के लिए, एक स्ट्रक्चर्ड नोट BSE सेंसेक्स या निफ्टी 50 इंडेक्स के परफॉर्मेंस से जुड़ा हो सकता है, जिसका अर्थ यह है कि मेच्योरिटी पर रिटर्न इंडेक्स की वैल्यू में बदलाव पर निर्भर करेगा.
भारतीय बाजार में स्ट्रक्चर्ड नोट कैसे काम करते हैं
- जारी करना:
- भारत में, बैंकों, वित्तीय संस्थानों या निवेश फर्मों द्वारा संरचित नोट जारी किए जाते हैं. इन्हें रुपये में जारी किया जा सकता है और आमतौर पर 1 से 5 वर्ष तक की मेच्योरिटी अवधि होती है. नोट की शर्तें रिटर्न तंत्र की रूपरेखा देंगी, जिसमें मूल सुरक्षा, अंतर्निहित एसेट के रिटर्न में भागीदारी दर और अन्य शर्तें शामिल हैं.
- इन्वेस्टर यह नोट खरीदते हैं, आमतौर पर ₹ 1,000, ₹ 10,000, ₹ 50,000 आदि जैसे मूल्यवर्गों में.
- इन्वेस्टमेंट और रिटर्न जनरेशन:
- कैपिटल प्रोटेक्शन: भारत में स्ट्रक्चर्ड नोट्स अक्सर कैपिटल-प्रोटेक्शन फीचर के साथ मार्केट किए जाते हैं. इसका मतलब है कि अगर इन्वेस्टर मेच्योरिटी तक नोट रखता है, तो उन्हें कम से कम मूल राशि (₹ 1,000 या ₹ 10,000, उदाहरण के लिए) प्राप्त करने की गारंटी दी जाती है.
- अंडरलाइंग एसेट का परफॉर्मेंस: रिटर्न एक अंतर्निहित एसेट के परफॉर्मेंस पर आधारित है. उदाहरण के लिए, अगर नोट इक्विटी इंडेक्स (जैसे निफ्टी 50) के परफॉर्मेंस से लिंक है, तो नोट पर रिटर्न होल्डिंग अवधि के दौरान इंडेक्स के विकास का एक निश्चित प्रतिशत हो सकता है. अगर अंतर्निहित एसेट खराब प्रदर्शन करता है, तो इन्वेस्टर को केवल मूल राशि (रुपये में) या कम रिटर्न प्राप्त हो सकता है.
- रुपये में स्ट्रक्चर्ड नोट का उदाहरण:
- भारत में इन्वेस्टर निफ्टी 50 इंडेक्स से लिंक एक स्ट्रक्चर्ड नोट खरीदता है. नोट में 5-वर्ष की मेच्योरिटी और 10% मूलधन सुरक्षा सुविधा है. 5 वर्षों के अंत में, अगर निफ्टी 50 इंडेक्स की 25% की सराहना हुई है, तो इन्वेस्टर को रु. में अपने मूल मूलधन के साथ इंडेक्स के लाभ का 75% (किसी भी फीस या कैप काटने के बाद) प्राप्त हो सकता है. इसके विपरीत, अगर इंडेक्स 10% तक गिर जाता है, तो इन्वेस्टर को केवल ₹ 10,000 का मूलधन वापस प्राप्त होगा (अगर मूलधन सुरक्षा प्रदान की जाती है).
- कॉलेबल या ऑटो कॉलेबल फीचर:
- भारत में कुछ स्ट्रक्चर्ड नोट कॉल योग्य या ऑटो कॉलेबल सुविधाओं के साथ आते हैं, जो कुछ शर्तें पूरी होने पर जारीकर्ता को जल्द से जल्द नोट रिडीम करने की अनुमति देता है (जैसे, अगर अंतर्निहित एसेट किसी विशिष्ट थ्रेशोल्ड से अधिक की वृद्धि करता है). यह इन्वेस्टर की संभावनाओं को कम कर सकता है क्योंकि यह पूरी मेच्योरिटी तक पहुंचने से पहले नोट को बुलाया जा सकता है.
भारत में स्ट्रक्चर्ड नोट्स के प्रकार
- प्रिंसिपल-सुरक्षित स्ट्रक्चर्ड नोट:
- ये नोट मेच्योरिटी पर मूलधन इन्वेस्टमेंट (रुपये में) की रिटर्न की गारंटी देते हैं, बशर्ते इन्वेस्टर के पास अंत तक नोट हो. ये आमतौर पर इक्विटी इंडेक्स या अन्य फाइनेंशियल एसेट से लिंक होते हैं.
- उदाहरण: सेंसेक्स से लिंक एक स्ट्रक्चर्ड नोट 100% प्रमुख सुरक्षा प्रदान करता है. इन्वेस्टर को मेच्योरिटी पर अपनी मूल राशि (रुपये में) वापस प्राप्त होती है, साथ ही इंडेक्स के रिटर्न का एक निश्चित प्रतिशत, कैप या अन्य शर्तों के अधीन होता है.
- गैर-प्रिंसिपल-सुरक्षित स्ट्रक्चर्ड नोट:
- ये नोट मूलधन की वापसी की गारंटी नहीं देते हैं और निवेशक को संभावित नुकसान का सामना करते हैं. रिटर्न अंतर्निहित एसेट के प्रदर्शन पर अत्यधिक निर्भर करता है.
- उदाहरण: एक वर्ष में सोने की कीमतों के प्रदर्शन से जुड़ी एक नोट, जिसमें मूल राशि पर कोई सुरक्षा नहीं होती है.
- ब्याज-रेट लिंक्ड स्ट्रक्चर्ड नोट्स:
- ये नोट घरेलू (जैसे RBI की दरें) या अंतर्राष्ट्रीय (जैसे LIBOR या SOFR) की ब्याज़ दरों से जुड़े हैं. इनका इस्तेमाल अक्सर भारतीय अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में बदलाव के लिए निवेशकों द्वारा किया जाता है.
- उदाहरण: एक स्ट्रक्चर्ड नोट भारत सरकार के बॉन्ड की उपज या रेपो दर में बदलाव से जुड़े रिटर्न प्रदान कर सकता है.
- करेंसी-लिंक्ड स्ट्रक्चर्ड नोट्स:
- ये नोट रुपये के खिलाफ विदेशी मुद्राओं के प्रदर्शन से जुड़े हैं. इनका उपयोग उन निवेशकों द्वारा किया जाता है जो करेंसी मूवमेंट का एक्सपोज़र करना चाहते हैं.
रुपये में स्ट्रक्चर्ड नोट्स के लाभ
- कस्टमाइज़ेशन: स्ट्रक्चर्ड नोट इन्वेस्टर के विशिष्ट लक्ष्यों, जोखिम सहनशीलता और मार्केट आउटलुक के अनुसार बनाए जा सकते हैं. भारत में, यह सुविधा इक्विटी, कमोडिटी, करेंसी या ब्याज दरों सहित एसेट क्लास की विस्तृत रेंज को एक्सपोज़र करने की अनुमति दे सकती है.
- कैपिटल प्रोटेक्शन: प्रिन्सिपल-सुरक्षित स्ट्रक्चर्ड नोट भारत में कंजर्वेटिव इन्वेस्टर्स के लिए आकर्षक हैं, क्योंकि वे अस्थिर मार्केट में भी पूंजी सुरक्षा का कुछ स्तर प्रदान करते हैं.
- उच्च रिटर्न की संभावना: स्ट्रक्चर्ड नोट पारंपरिक फिक्स्ड-इनकम प्रॉडक्ट की तुलना में अधिक रिटर्न प्रदान कर सकते हैं, क्योंकि डेरिवेटिव घटक मार्केट मूवमेंट के लिए लाभकारी एक्सपोजर प्रदान कर सकता है.
- विविधता: इन्वेस्टर एसेट क्लास और मार्केट (जैसे कमोडिटी या ग्लोबल इक्विटी) के एक्सपोजर प्राप्त करके अपने पोर्टफोलियो में विविधता ला सकते हैं, जो सीधे एक्सेस नहीं किए जा सकते हैं.
रुपये में स्ट्रक्चर्ड नोट्स के जोखिम
- जारीकर्ता क्रेडिट जोखिम: निवेशक जारीकर्ता संस्थान के क्रेडिट जोखिम का सामना करते हैं. अगर जारीकर्ता बैंक या फाइनेंशियल संस्थान डिफॉल्ट करता है, तो निवेशक अपना मूलधन और कोई अपेक्षित रिटर्न खो सकता है, भले ही अंतर्निहित एसेट अच्छा प्रदर्शन कर रहा हो.
- लिक्विडिटी रिस्क: स्ट्रक्चर्ड नोट अक्सर लिक्विड नहीं होते हैं. उन्हें सेकेंडरी मार्केट में आसानी से ट्रेडिंग या बेचा नहीं जा सकता है, जिससे वे ऐसे इन्वेस्टर के लिए कम उपयुक्त हो सकते हैं जिन्हें फंड तक तुरंत एक्सेस की आवश्यकता हो सकती है.
- जटिलता: स्ट्रक्चर्ड नोट्स को उनकी जटिल विशेषताओं और बॉन्ड और डेरिवेटिव घटकों के इंटरप्ले के कारण समझना मुश्किल हो सकता है. भारत में निवेशकों को डेरिवेटिव से जुड़े जोखिमों सहित नियम और शर्तों के बारे में जानकारी होनी चाहिए.
- रिटर्न पर कैप: कुछ स्ट्रक्चर्ड नोट इन्वेस्टमेंट पर रिटर्न को सीमित करते हैं (उदाहरण के लिए, अंतर्निहित एसेट पर अधिकतम प्रतिशत लाभ), जिसका मतलब पर्याप्त उतार-चढ़ाव की संभावना नहीं है.
- मार्केट रिस्क: अंतर्निहित एसेट का परफॉर्मेंस अत्यधिक अस्थिर हो सकता है. अगर नोट से लिंक एसेट अंडरपरफॉर्म करता है, तो इन्वेस्टर को अपने इन्वेस्टमेंट पर कम या कोई रिटर्न नहीं मिल सकता है, विशेष रूप से गैर-प्रिंसिपल-सुरक्षित नोटों में.
निष्कर्ष
भारत में स्ट्रक्चर्ड नोट्स, जैसे अन्य वैश्विक बाजारों में, डेट और डेरिवेटिव विशेषताओं का एक अनोखा मिश्रण प्रदान करते हैं, जिससे निवेशकों को विशिष्ट मार्केट व्यू, जोखिम प्रोफाइल और रिटर्न उद्देश्यों के लिए अपनी निवेश रणनीतियों को तैयार करने की अनुमति मिलती है. हालांकि, वे महत्वपूर्ण जटिलताओं और जोखिमों के साथ आते हैं जिन पर निवेशकों को सावधानीपूर्वक विचार करना चाहिए. रुपये में स्ट्रक्चर्ड नोट्स बढ़े हुए रिटर्न, पूंजी सुरक्षा या विविध बाजारों के एक्सपोजर के अवसर प्रदान करते हैं, लेकिन वे सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हैं. स्ट्रक्चर्ड नोट में निवेश करने से पहले प्रोडक्ट के स्ट्रक्चर, अंतर्निहित एसेट और संभावित जोखिमों की स्पष्ट समझ आवश्यक है.
