स्ट्राइक प्राइस वह पूर्वनिर्धारित कीमत है जिस पर कोई विकल्प धारक अंतर्निहित एसेट खरीद सकता है (कॉल विकल्प के मामले में) या बेच सकता है (पुट विकल्प के मामले में). यह ऑप्शन ट्रेडिंग में एक प्रमुख घटक है और उस स्तर को दर्शाता है जिस पर विकल्प का उपयोग किया जा सकता है. कॉल विकल्पों के लिए, स्ट्राइक प्राइस वह कीमत है जिस पर विकल्प धारक को एसेट खरीदने का अधिकार होता है, जबकि विकल्पों के लिए, यह वह कीमत है जिस पर वे एसेट बेच सकते हैं. स्ट्राइक प्राइस विकल्प की आंतरिक वैल्यू निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है.
ऑप्शन ट्रेडिंग में स्ट्राइक प्राइस
- कॉल विकल्प के लिए: स्ट्राइक प्राइस वह कीमत है जिस पर होल्डर अंतर्निहित एसेट खरीद सकता है. अगर एसेट की मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से अधिक है, तो ऑप्शन होल्डर कॉल विकल्प का उपयोग करेगा, जिससे उन्हें कम कीमत पर एसेट खरीदने और लाभ प्राप्त करने में मदद मिलेगी.
- पुट विकल्प के लिए: स्ट्राइक प्राइस वह कीमत है जिस पर होल्डर अंतर्निहित एसेट बेच सकता है. अगर एसेट की मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से कम है, तो ऑप्शन होल्डर इनपुट विकल्प का उपयोग करेगा, जिससे उन्हें मार्केट वैल्यू की तुलना में अधिक कीमत पर बेचने की अनुमति मिलती है, जिसके परिणामस्वरूप लाभ होता है.
स्ट्राइक प्राइस और मार्केट प्राइस के आधार पर ऑप्शन के प्रकार:
- इन-द-मनी (आईटीएम):
- कॉल विकल्प: जब अंतर्निहित एसेट की मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से अधिक होती है.
- पुट विकल्प: जब अंतर्निहित एसेट की मार्केट कीमत हड़ताल की कीमत से कम होती है.
2. आउट-ऑफ-द-मनी (OTM):
- कॉल विकल्प: जब अंतर्निहित एसेट की मार्केट कीमत हड़ताल की कीमत से कम होती है.
- पुट विकल्प: जब अंतर्निहित एसेट की मार्केट कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक होती है.
3. ऑन-द-मनी (एटीएम):
- जब अंतर्निहित एसेट की मार्केट प्राइस स्ट्राइक प्राइस के बराबर होती है.
भारतीय रुपये (INR) में स्ट्राइक प्राइस का उदाहरण
आइए कॉल विकल्प और पुट विकल्प दोनों के लिए भारतीय रुपये (आईएनआर) का उपयोग करके एक व्यावहारिक उदाहरण के माध्यम से चलते हैं.
उदाहरण 1: कॉल विकल्प
- स्टॉक: रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड.
- रिलायंस की वर्तमान मार्केट प्राइस: ₹2,500
- स्ट्राइक प्राइस (कॉल ऑप्शन): ₹ 2,450
कॉल विकल्प खरीदार को समाप्त होने की तिथि पर या उससे पहले स्ट्राइक कीमत (₹2,450) पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदने का अधिकार देता है.
Scenario1:In-the-Money:
अगर रिलायंस की स्टॉक कीमत समाप्ति पर रु. 2,600 तक बढ़ जाती है, तो ऑप्शन होल्डर इसे रु. 2,450 (स्ट्राइक प्राइस) पर खरीद सकता है. लाभ होगा:
प्रॉफिट = ₹ 2,600 (मार्केट प्राइस) - ₹ 2,450 (स्ट्राइक प्राइस) = ₹ 150 प्रति शेयर.
Scenario2:Out-of-the-Money:
अगर रिलायंस की स्टॉक कीमत समाप्ति पर रु. 2,400 तक हो जाती है, तो ऑप्शन होल्डर कॉल विकल्प का उपयोग नहीं करेगा क्योंकि रु. 2,450 पर खरीदना बाजार में सीधे रु. 2,400 की खरीद से अधिक खराब है. इसलिए, कॉल का विकल्प बेकार समाप्त हो जाएगा.
उदाहरण 2: पुट विकल्प
स्टॉक: HDFC बैंक लिमिटेड.
- एच डी एफ सी बैंक की वर्तमान मार्केट कीमत: ₹1,700
- स्ट्राइक प्राइस (पाट ऑप्शन): ₹1,750
एक पुट विकल्प खरीदार को समाप्त होने की तिथि पर या उससे पहले स्ट्राइक कीमत (₹1,750) पर अंतर्निहित स्टॉक बेचने का अधिकार देता है.
परिदृश्य 1: इन-द-मनी:
अगर एच डी एफ सी बैंक की स्टॉक कीमत समाप्त होने पर ₹1,600 हो जाती है, तो ऑप्शन होल्डर इसे ₹1,750 (स्ट्राइक प्राइस) पर बेच सकता है. लाभ होगा:
प्रॉफिट = ₹ 1,750 (स्ट्राइक प्राइस) - ₹ 1,600 (मार्केट प्राइस) = ₹ 150 प्रति शेयर.
Scenario2:Out-of-the-Money:
अगर एच डी एफ सी बैंक की स्टॉक कीमत समाप्ति पर ₹1,800 तक बढ़ जाती है, तो ऑप्शन होल्डर इनपुट विकल्प का उपयोग नहीं करेगा, क्योंकि ₹1,750 पर बेचने से ओपन मार्केट पर ₹1,800 की बिक्री से अधिक खराब होगी. इसलिए, पुट विकल्प की समय-सीमा समाप्त हो जाएगी.
स्ट्राइक प्राइस के विकल्प को प्रभावित करने वाले कारक
- जोखिम और रिवॉर्ड:
- अगर किसी विकल्प की स्ट्राइक प्राइस वर्तमान मार्केट प्राइस के करीब है, तो इसका इस्तेमाल करने की संभावना अधिक होती है (यानी, पैसे में होना). हालांकि, ऐसे विकल्प अधिक महंगे होते हैं (उच्च प्रीमियम) क्योंकि उन्हें लाभकारी रूप से समाप्त होने की संभावना अधिक होती है.
- वर्तमान मार्केट कीमत से कहीं अधिक स्ट्राइक प्राइस वाले विकल्प सस्ते होते हैं (कम प्रीमियम) लेकिन लाभकारी रूप से इस्तेमाल करने की संभावना कम होती है.
- समय दिसंबर (थेटा): विकल्प की समाप्ति तिथि, जितनी अधिक समय की वैल्यू होती है, उतनी ही अधिक होती है. मार्केट की कीमत के करीब हड़ताल की कीमत समय के साथ अपनी वैल्यू का अधिक बनाए रखती है, जबकि मार्केट की कीमत से कहीं अधिक विकल्प वैल्यू को तेज़ी से खो सकते हैं.
- अस्थिरता: उच्च अस्थिरता वाले स्टॉक में महत्वपूर्ण मूवमेंट देखने की संभावना अधिक होती है, जिससे उच्च जोखिम और संभावित रिवॉर्ड के कारण मार्केट की कीमत के पास हड़ताल की कीमतों के साथ विकल्प अधिक महंगे होते हैं.
- मार्केट सेंटिमेंट: अगर ट्रेडर्स किसी एसेट की कीमत में तेज बदलाव की उम्मीद करते हैं, तो वे मौजूदा मार्केट कीमत से दूर होने वाली हड़ताल की कीमतों के साथ पैसे के आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों का विकल्प चुन सकते हैं, जो एक बड़ी कीमत की गति से लाभ प्राप्त करने की उम्मीद करते हैं.
विभिन्न विकल्पों के लिए कई स्ट्राइक कीमतों का उदाहरण
ऐसे परिदृश्य पर विचार करें जहां आपके पास टाटा मोटर्स स्टॉक पर निम्नलिखित विकल्प हैं, जो वर्तमान में ₹450 में ट्रेडिंग कर रहे हैं.
- कॉल विकल्प 1: स्ट्राइक प्राइस ₹460
- कॉल विकल्प 2: स्ट्राइक प्राइस ₹470
- पुट विकल्प 1: स्ट्राइक प्राइस ₹440
- पुट विकल्प 2: स्ट्राइक प्राइस ₹430
- कॉल विकल्प 1 (स्ट्राइक ₹460): अगर स्टॉक की कीमत ₹470 या उससे अधिक हो जाती है, तो यह विकल्प पैसे में हो जाएगा. हालांकि, अगर स्टॉक ₹460 से कम रहता है, तो यह विकल्प बेकार समाप्त हो जाएगा.
- कॉल विकल्प 2(स्ट्राइक ₹470): इस विकल्प में हड़ताल की कीमत अधिक होती है, इसलिए लाभकारी बनने के विकल्प के लिए स्टॉक की कीमत अधिक होनी चाहिए. अगर स्टॉक की कीमत केवल ₹460 तक पहुंच जाती है, तो यह विकल्प अभी भी पैसे से बाहर होगा.
- पुट विकल्प 1(स्ट्राइक ₹440): अगर स्टॉक की कीमत ₹430 या उससे कम हो जाती है, तो यह विकल्प पैसे में हो जाएगा. अगर स्टॉक ₹440 से अधिक रहता है, तो विकल्प समाप्त हो जाएगा.
- पुट विकल्प 2 (स्ट्राइक ₹430): अगर स्टॉक की कीमत ₹430 से कम हो जाती है, तो यह विकल्प पैसे में होगा . अगर स्टॉक की कीमत ₹430 से अधिक बढ़ती है, तो यह पैसे से बाहर होगा.
निष्कर्ष
ऑप्शन ट्रेडिंग में स्ट्राइक प्राइस महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. यह निर्धारित करता है कि यह विकल्प पैसे में, पैसे के बाहर या समाप्ति पर पैसे पर होगा या नहीं. ट्रेडर अपने मार्केट आउटलुक, जोखिम सहनशीलता और इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों के आधार पर हड़ताल की कीमतें चुनते हैं. कॉल या विकल्प डालने के लिए अलग-अलग हड़ताल की कीमतें चुनकर, ट्रेडर जोखिम और रिवॉर्ड के बीच वांछित संतुलन प्राप्त करने और अंतर्निहित एसेट में अनुमानित कीमतों में उतार-चढ़ाव का जवाब देने के लिए अपनी रणनीत.
