छाया बैंकिंग प्रणाली 

शेडो बैंकिंग सिस्टम, फाइनेंशियल संस्थानों और गतिविधियों के नेटवर्क को निर्दिष्ट करता है, जो पारंपरिक बैंकिंग विनियमों के बाहर कार्य करता है, लेकिन अभी भी बैंकों द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवाओं जैसे लेंडिंग और उधार प्रदान करता है. इसमें मनी मार्केट फंड, इन्वेस्टमेंट बैंक, हेज फंड और स्ट्रक्चर्ड इन्वेस्टमेंट वाहन जैसी संस्थाएं शामिल हैं. शैडो बैंक पारंपरिक बैंकों के रूप में समान निगरानी और नियामक आवश्यकताओं के अधीन नहीं हैं, जिससे अधिक जोखिम हो सकते हैं. हालांकि वे लिक्विडिटी और क्रेडिट बनाने में योगदान देते हैं, लेकिन उनकी पारदर्शिता और विनियमन की कमी ने संभावित सिस्टमिक जोखिमों के बारे में चिंताएं बढ़ाई हैं, विशेष रूप से फाइनेंशियल संकट के दौरान.

शेडो बैंकिंग सिस्टम, फाइनेंशियल संस्थानों और गतिविधियों के नेटवर्क को निर्दिष्ट करता है, जो पारंपरिक बैंकों के समान क्रेडिट मध्यस्थता और जोखिम लेने वाली गतिविधियों में शामिल होते हैं, लेकिन औपचारिक बैंकिंग नियामक ढांचे के बाहर काम करते हैं. इस सिस्टम में हेज फंड, प्राइवेट इक्विटी फर्म, मनी मार्केट फंड, स्ट्रक्चर्ड इन्वेस्टमेंट व्हीकल (एसआईवीएस), एसेट-बैक्ड कमर्शियल पेपर (एबीसीपी) कंज्यूट और अन्य नॉन-बैंक फाइनेंशियल संस्थान जैसी संस्थाएं शामिल हैं. छाया बैंक, कमर्शियल बैंकों के समान नियमन या निरीक्षण के अधीन नहीं हैं, लेकिन वे ऐसे ही कार्य कर सकते हैं, जैसे उधार देना, उधार लेना और फाइनेंशियल ट्रांज़ैक्शन की सुविधा.

छाया बैंकिंग प्रणाली के मुख्य घटक:

1. मनी मार्केट फंड: ये म्यूचुअल फंड हैं जो ट्रेजरी बिल और कमर्शियल पेपर जैसे शॉर्ट-टर्म डेट इंस्ट्रूमेंट में इन्वेस्ट करते हैं. वे उच्च लिक्विडिटी और कम जोखिम प्रदान करते हैं, जो पारंपरिक बैंक अकाउंट के विकल्प प्रदान करते हैं. मनी मार्केट फंड मुख्य रूप से बैंकों की तुलना में अनियंत्रित होते हैं, जिससे उन्हें शैडो बैंकिंग का एक केंद्रीय घटक बन जाता है.
2. हेज फंड: हेज फंड पूल किए गए इन्वेस्टमेंट फंड हैं जो अक्सर अधिक जटिल रणनीतियों में शामिल होते हैं, जिनमें लाभ प्राप्त इन्वेस्टमेंट और अनुमान शामिल हैं. हालांकि उन्हें कुछ हद तक नियंत्रित किया जाता है, लेकिन वे पारंपरिक बैंकिंग विनियमों की पहुंच के बाहर काम करते हैं और अक्सर महत्वपूर्ण क्रेडिट मध्यस्थता में शामिल होते हैं, जो उन्हें शैडो बैंकिंग सिस्टम का हिस्सा बनाता है.
3. प्राइवेट इक्विटी फर्म: ये फर्म प्राइवेट कंपनियों में इन्वेस्ट करते हैं, अक्सर कंट्रोलिंग ब्याज लेते हैं, और अधिकतम रिटर्न प्राप्त करने के लिए लाभ का उपयोग कर सकते हैं. हालांकि वे सीधे डिपॉजिट लेने या लेंडिंग में शामिल नहीं हैं, लेकिन उनकी गतिविधियां क्रेडिट बनाने में योगदान देती हैं, जो शेडो बैंकिंग की एक प्रमुख विशेषता है.
4. सिक्योरिटीज़: शेडो बैंकों की हॉलमार्क गतिविधियों में से एक सिक्योरिटीज़ है, जिसमें लोन (जैसे मॉरगेज या कार लोन) को ट्रेडेबल सिक्योरिटीज़ में बदलना शामिल है. इसके बाद इन सिक्योरिटीज़ को इन्वेस्टर को बेचा जा सकता है, जिससे लिक्विडिटी बनती है. विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) या स्ट्रक्चर्ड इन्वेस्टमेंट वाहन (एसआईवीएस) का उपयोग आमतौर पर सिक्योरिटीज़ेशन प्रोसेस में किया जाता है.
5. एसेट-बैकेड कमर्शियल पेपर (एबीसीपी): यह शॉर्ट-टर्म डेट इंस्ट्रूमेंट आमतौर पर नॉन-बैंक इकाइयों द्वारा जारी किया जाता है, जो अक्सर मॉरगेज या रिसीवेबल जैसे एसेट द्वारा समर्थित होता है. यह शेडो बैंकिंग सिस्टम का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है क्योंकि यह पारंपरिक बैंकिंग सिस्टम के बाहर लिक्विडिटी बनाने और क्रेडिट एक्सटेंशन की अनुमति देता है.
6. इन्वेस्टमेंट बैंक: जहां पारंपरिक बैंक कठोर पूंजी और लिक्विडिटी आवश्यकताओं के अधीन हैं, वहीं इन्वेस्टमेंट बैंक अक्सर समान गतिविधियों में शामिल होते हैं-जैसे सिक्योरिटीज़ में अंडरराइटिंग और ट्रेडिंग जैसे नियमन के समान स्तर के बिना. कुछ इन्वेस्टमेंट बैंक डेरिवेटिव भी बना सकते हैं, जैसे कोलैटरलाइज़्ड डेट दायित्व (सीडीओ), जो शेडो बैंकिंग सिस्टम के कार्य के लिए केंद्रीय हैं.

छाया बैंकिंग क्यों मौजूद है:

1. रेगुलेटरी आर्बिट्रेज: शेडो बैंक नियामक "ग्रे एरिया" में कार्य करते हैं, जहां वे पारंपरिक बैंकों के रूप में समान नियामक बाधाओं के अधीन रहते हुए जोखिमपूर्ण गतिविधियां कर सकते हैं. इससे बैंकों को अधिक रिटर्न प्रदान करने में मदद मिलती है, लेकिन यह उन्हें अधिक जोखिमों का सामना भी करता है.
2. क्रेडिट बनाना: अर्थव्यवस्था के भीतर क्रेडिट बनाने में शेडो बैंकिंग सिस्टम महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. सुरक्षाकरण और एसेट-समर्थित सिक्योरिटीज़ जारी करने जैसी गतिविधियों के माध्यम से, शेडो बैंक पारंपरिक बैंक लेंडिंग की आवश्यकता के बिना व्यक्तियों और बिज़नेस को क्रेडिट प्रदान कर सकते हैं.
3. फाइनेंशियल इनोवेशन: शेडो बैंकिंग अक्सर नए इन्वेस्टमेंट वाहनों का विकास, सिक्योरिटीज़ प्रॉडक्ट और डेरिवेटिव जैसे फाइनेंशियल इनोवेशन द्वारा संचालित की जाती है. ये इनोवेशन इन्वेस्टर और उधारकर्ताओं के लिए अतिरिक्त लिक्विडिटी और फाइनेंशियल प्रॉडक्ट बना सकते हैं, लेकिन वे अपनी जटिलता और पर्यवेक्षण की कमी के कारण जोखिम भी पेश कर सकते हैं.
4. लिक्विडिटी और यील्ड एनहांसमेंट: कई शैडो बैंकिंग गतिविधियों को इन्वेस्टर को उच्च रिटर्न या उधारकर्ताओं को अधिक लिक्विडिटी प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है. पारंपरिक बैंकिंग सिस्टम के बाहर ऑपरेट करके, शेडो बैंक इन्वेस्टमेंट पर अधिक सुविधाजनक लेंडिंग शर्तें या उच्च ब्याज़ दरें प्रदान कर सकते हैं. यह उच्च उपज चाहने वाली पूंजी को आकर्षित कर सकता है, विशेष रूप से कम ब्याज दर वाले वातावरण में.

छाया बैंकिंग प्रणाली के जोखिम:

1. पारदर्शिता की कमी: चूंकि शेडो बैंक पारंपरिक बैंकों के रूप में समान नियामक डिस्क्लोज़र आवश्यकताओं के अधीन नहीं हैं, इसलिए वे अक्सर कम पारदर्शिता के साथ काम करते हैं. इससे निवेशकों, नियामकों और आम जनता के लिए शामिल जोखिमों का आकलन करना मुश्किल हो जाता है, जिससे अस्थिरता पैदा हो सकती है.
2. प्राप्ति: शेडो बैंकिंग सिस्टम आर्थिक चक्रों को बढ़ा सकता है. आर्थिक विकास की अवधि के दौरान, छाया बैंक उधार देने और क्रेडिट बनाने में वृद्धि कर सकते हैं, जिससे एसेट की कीमतें बढ़ सकती हैं. हालांकि, मंदी के दौरान, वे वापस आ सकते हैं, जिससे क्रेडिट उपलब्धता में तीव्र गिरावट आती है और फाइनेंशियल संकट में योगदान मिलता है.
3. संक्रमण का जोखिम: चूंकि छाया बैंक पारंपरिक बैंकों और अन्य फाइनेंशियल संस्थानों से परस्पर जुड़े होते हैं, इसलिए छाया बैंकिंग सिस्टम के भीतर की समस्याएं व्यापक फाइनेंशियल सिस्टम में फैल सकती हैं. उदाहरण के लिए, 2007-2008 फाइनेंशियल संकट आंशिक रूप से सबप्राइम मॉरगेज मार्केट के गिरने से शुरू हुआ था, जो सिक्योरिटाइज़ेशन जैसी शैडो बैंकिंग गतिविधियों से भारी जुड़ा हुआ था.
4. कंज़्यूमर प्रोटेक्शन की कमी: शैडो बैंक पारंपरिक बैंकों के रूप में समान कंज्यूमर प्रोटेक्शन कानूनों के अधीन नहीं हैं. इसके परिणामस्वरूप अधिक ब्याज वाले लोन या अधिक आक्रामक डेट कलेक्शन स्ट्रेटेजी जैसी जोखिमपूर्ण लेंडिंग प्रैक्टिस हो सकती हैं, जिससे कंज्यूमर को अधिक फाइनेंशियल जोखिम में डाल दिया जा सकता है.
5. सिस्टमिक रिस्क की संभावना: शेडो बैंकिंग सिस्टम, अपनी अनियंत्रित प्रकृति के कारण, पूरी फाइनेंशियल सिस्टम के लिए सिस्टमिक जोखिम पैदा कर सकता है. शैडो बैंकिंग सेक्टर के भीतर फाइनेंशियल अस्थिरता से 2007-2008 के वैश्विक फाइनेंशियल संकट के दौरान देखा गया मार्केट में व्यापक बदलाव हो सकते हैं. लेहमान ब्रदर्स जैसे प्रमुख छाया बैंकों में गिरावट ने एक श्रृंखला प्रतिक्रिया की शुरुआत की जिसके कारण व्यापक फाइनेंशियल संकट का कारण बन गया.

छाया बैंकिंग का विनियमन:

2008 के फाइनेंशियल संकट के बाद, नियामकों ने शैडो बैंकिंग सिस्टम पर अधिक नज़र डालनी शुरू की, जिसका उद्देश्य इन नॉन-बैंक फाइनेंशियल संस्थानों के प्रति अधिक निगरानी रखना है. विशेष रूप से, वित्तीय स्थिरता बोर्ड (एफएसबी) और राष्ट्रीय नियामक जैसे वैश्विक निकायों ने शैडो बैंकिंग गतिविधियों की निगरानी और विनियमित करने की कोशिश की है. हालांकि, छाया बैंकिंग की अत्यधिक जटिल और विविध प्रकृति को देखते हुए, पूर्ण विनियम चुनौतीपूर्ण है. कुछ उपाय, जैसे अधिक पारदर्शिता की आवश्यकता और छाया बैंकिंग प्रणाली में प्रमुख कंपनियों के लिए कुछ पूंजी और लिक्विडिटी आवश्यकताओं को लागू करना शुरू किया गया है.

निष्कर्ष:

सैडो बैंकिंग सिस्टम पारंपरिक बैंकिंग सिस्टम के बाहर क्रेडिट और लिक्विडिटी प्रदान करके ग्लोबल फाइनेंस में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. यह अधिक फाइनेंशियल इनोवेशन की अनुमति देता है और पारंपरिक बैंकों के माध्यम से उपलब्ध न होने वाली इन्वेस्टमेंट के अवसर और क्रेडिट सुविधाएं प्रदान करता है. हालांकि, विनियमन और पारदर्शिता की कमी फाइनेंशियल स्थिरता के लिए महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करती है. शैडो बैंकिंग गतिविधियों के उचित विनियमन और निरीक्षण सुनिश्चित करना नीति निर्माताओं के लिए एक चुनौती है, विशेष रूप से जब यह क्षेत्र विकसित और बढ़ता जा रहा है.