अगर आप विकल्पों में अक्सर ट्रेडर हैं, तो आपको कॉल रेशियो (पीसीआर) शब्द के बारे में जानकारी होनी चाहिए निवेशक इस PCR का उपयोग मार्केट को एक्सेस करने के लिए करते हैं चाहे वह बुलिश हो या बेयरिश हो. यह एक साधन है जिसके माध्यम से आप विकल्प बाजार के मूड को निर्धारित कर सकते हैं.
लेकिन विषय से शुरू होने से पहले नीचे दिए गए कुछ अवधारणाओं को समझना महत्वपूर्ण है
जैसा कि हमने उल्लेख किया है कॉल अनुपात का उपयोग विकल्प व्यापारियों द्वारा किया जाता है ताकि विकल्प क्या हैं?
एक विकल्प एक कॉन्ट्रैक्ट है जो निवेशक को एक निश्चित अवधि में पूर्वनिर्धारित कीमत पर स्टॉक या इंडेक्स जैसे अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट खरीदने या बेचने की अनुमति देता है, जिसके लिए खरीदार द्वारा विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान किया जाता है. विकल्प कॉन्ट्रैक्ट महीने के अंतिम गुरुवार को समाप्त हो जाते हैं.
उदाहरण के लिए:
श्री शाम कंपनी A का शेयर खरीदना चाहते हैं जो वर्तमान में रु. 600 में ट्रेडिंग कर रहा है. श्री शाम को लगता है कि शेयर की कीमत भविष्य में बढ़ जाएगी और रु. 700 तक होगी. यहां श्री अमन के पास कंपनी A के शेयर हैं और वे शेयर बेचना चाहते हैं क्योंकि उन्हें लगता है कि कीमत और कम हो सकती है. इसलिए यहां श्री शाम श्री अमन के साथ कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करते हैं जिसमें ₹ 700 की स्ट्राइक कीमत निर्दिष्ट की गई है. वह श्री अमन को रु. 50 की प्रीमियम राशि का भुगतान करता है. यहां हमें यह समझना होगा कि श्री शाम केवल तभी कॉन्ट्रैक्ट चलाएंगे जब शेयर की कीमत ₹600 से अधिक हो.
जिसका अर्थ है श्री शाम के पास संविदा का प्रयोग करने का विकल्प है और कोई दायित्व या अनिवार्यता नहीं है कि उन्हें संविदा का निष्पादन करना चाहिए. अगर मान लीजिए कि शेयर की कीमत ₹ 600 से कम है, तो श्री शाम कॉन्ट्रैक्ट को निष्पादित नहीं करेगा और भुगतान की गई प्रीमियम राशि के लिए नुकसान पहुंचेगा और अगर शेयर की कीमत ₹ 800 मि. शाम कॉन्ट्रैक्ट को निष्पादित करेगा और ₹ 700 पर विक्रेता से शेयर खरीदेंगे और ₹ 800 पर मार्केट में बेचेंगे और लाभ अर्जित करेंगे.
तो अब जब हम जानते हैं कि विकल्प क्या हैं इसे समझने देते हैं यानी विकल्प और कॉल विकल्प
Put Option
पुट विकल्प खरीदार को अधिकार देता है लेकिन एसेट बेचने का दायित्व नहीं देता है. एक पुट विकल्प खरीदने वाला मानता है कि स्टॉक की कीमतें गिर जाएंगी. पुट विकल्प विक्रेता अधिकतम नुकसान स्ट्राइक प्राइस माइनस प्रीमियम राशि है. उदाहरण के लिए आइए कहते हैं कि श्री अमन का मानना था कि उसकी शेयर कीमत आगे बढ़कर ₹ 600 हो जाएगी. इसलिए विकल्प लगाने के मामले में श्री अमन ₹550 की स्ट्राइक कीमत निर्धारित करेंगे. और अगर कीमतें ₹ 550 से ₹ 400 से कम हो जाती हैं, तो अमन ₹ 550 में कॉन्ट्रैक्ट को निष्पादित करेगा और लाभ कमाएगा.
कॉल विकल्प
कॉल विकल्प खरीदार को अधिकार देता है लेकिन एसेट खरीदने का दायित्व नहीं देता है. एक कॉल विकल्प खरीदने वाला मानता है कि कीमतें बढ़ जाएंगी. कॉल विकल्प खरीदने वाले के लिए नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है. उदाहरण के लिए ऊपर दिए गए उदाहरण में श्री शाम का मानना था कि शेयर की कीमत ₹ 600 से ₹ 700 तक बढ़ जाएगी. इसलिए वह ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को निष्पादित करेगा और रु. 100 का लाभ अर्जित करेगा. लेकिन अगर कीमतें ₹ 600 से कम हो जाती हैं, तो वह कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग नहीं करेगा. यहां तर्क बहुत आसान है. अगर शेयर की कीमत नीचे गिर रही है, तो इसे विक्रेता से खरीदने के बजाय शेयर मार्केट खरीदना बेहतर है.
दोनों मामलों में हमें याद रखना चाहिए कि कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि है और शेयर की कीमतें समाप्ति तिथि से पहले बढ़नी चाहिए या गिरनी चाहिए. इसके बाद कॉन्ट्रैक्ट की समय-सीमा समाप्त हो जाएगी या इसके लिए अतिरिक्त शुल्क लगाया जा सकता है. इसलिए समाप्ति से पहले अपने ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को स्क्वेयर ऑफ करना न भूलें!
अब जब हम अपनी बुनियादी शर्तों से स्पष्ट हैं, तो आइए हमें हमारे विषय को समझने दें
कॉल रेशियो क्या है?
पुट कॉल रेशियो एक लोकप्रिय डेरिवेटिव इंडिकेटर या पुट की मात्रा का मापन एक निर्दिष्ट समय के भीतर कॉल की मात्रा में होता है. यहां का उद्देश्य बाजार के मूड को निर्धारित करना या भविष्य की कीमत की क्रिया का भविष्यवाणी करना है. हाई पुट कॉल रेशियो यह दर्शाता है कि मार्केट वर्तमान में बियरिश होते हैं जबकि लोअर पुट कॉल रेशियो मार्केट बुलिश होने का संकेत देता है.
कॉल अनुपात की गणना करें
पुट/कॉल रेशियो में दो फॉर्मूला होते हैं
- PCR= वॉल्यूम/कॉल वॉल्यूम, जहां वॉल्यूम और कॉल वॉल्यूम लगाया जाता है, वहां एक विशिष्ट दिन में ट्रेड किए गए पुट और कॉल विकल्पों की संख्या होती है.
उदाहरण:
किसी विशेष दिन ट्रेड किए गए पुट की कुल संख्या 1500 है और ट्रेड किया गया कुल नंबर कॉल विकल्प 2000 है, फिर
PCR रेशियो = 1500/2000
= 0.75
ध्यान देने योग्य बिंदु:
- 1 से कम पीसीआर वैल्यू इस तथ्य का संकेत देता है कि अधिक कॉल विकल्प उन विकल्पों के साथ खरीदे जा रहे हैं, जो निवेशक आगे के बाजारों के लिए एक बुलिश आउटलुक की अनुमान लगा रहे हैं.
- इसी प्रकार, 1 से अधिक की PCR वैल्यू यह बताती है कि कॉल विकल्पों के साथ अधिक खरीदे जा रहे हैं, जो इन्वेस्टर आगे के मार्केट के लिए बेयरिश आउटलुक की अपेक्षा कर रहे हैं.
- 1 के बराबर या उसके करीब पीसीआर वैल्यू का अर्थ है खरीदे गए कॉल विकल्पों की संख्या और विकल्पों को पूरी तरह से एक ही रखना और यह मार्केट में न्यूट्रल ट्रेंड होने का संकेत है.
- PCR = कुल मिलाकर ओपन इंटरेस्ट/टोटल कॉल ओपन इंटरेस्ट, जहां न्यूमरेटर और डिनॉमिनेटर ओपन इंटरेस्ट होते हैं और एक विशिष्ट दिन पर ओपन इंटरेस्ट पर कॉल करते हैं.
उदाहरण :
मान लीजिए कि निफ्टी 10,700 स्ट्राइक के खुले हित 38, 00,000 कॉन्ट्रैक्ट है और उसी कॉन्ट्रैक्ट और समाप्ति के लिए कॉल का ओपन इंटरेस्ट 49, 00,000 कॉन्ट्रैक्ट है. उस मामले में,
PCR (OI) = 38, 00,000 / 49, 00,000
= 0.78
ध्यान देने योग्य बिंदु:
- खुले ब्याज का अर्थ होता है, सक्रिय संविदाओं की संख्या. ये ऐसे कॉन्ट्रैक्ट हैं जिन्हें ट्रेड किया गया है लेकिन कॉन्ट्रैक्ट को ऑफसेट करके लिक्विडेट नहीं किया गया है.
- ओपन इंटरेस्ट आपको विकल्प की लिक्विडिटी के संबंध में प्रमुख जानकारी भी देता है. जब विकल्पों में महत्वपूर्ण ओपन इंटरेस्ट होता है, तो इसका मतलब है कि बड़ी संख्या में खरीदार और विक्रेता होते हैं.
कॉल अनुपात को विपरीत सूचक के रूप में रखें
- पुट कॉल रेशियो प्रत्येक इन्वेस्टर के इन्वेस्टमेंट विधि के आधार पर अलग-अलग होता है. कंट्रेरियन इन्वेस्टिंग को एक स्ट्रेटेजी के रूप में परिभाषित किया जाता है जो प्रचलित मार्केट सेगमेंट पर जाने पर ध्यान केंद्रित करता है.
- व्यापारी आमतौर पर पुट कॉल रेशियो का उपयोग एक कंट्रेरियन इंडिकेटर के रूप में करते हैं जब मूल्य अत्यधिक उच्च स्तर को स्पर्श करते हैं.
- जब अनुपात एक्सट्रीम लेवल को छूता है, तो यह आमतौर पर इस तथ्य का संकेत होता है कि मार्केट की वर्तमान में ओवरली बुलिश या ओवरली बेरिश भावना होती है.
- कंट्रेरियन इंडिकेटर के रूप में पुट कॉल रेशियो की उपयोगिता संक्षेप में, एक अत्यंत उच्च पुट-कॉल रेशियो यह सुझाव देता है कि मार्केट अत्यंत बेरिश है, जिसके विपरीत एक बुलिश सिग्नल का मतलब है कि मार्केट ओवरसेल्ड जोन में है और एक टर्नअराउंड के लिए है, जो खरीदने का अच्छा अवसर हो सकता है.
- इसी प्रकार, पुट-कॉल रेशियो की बहुत कम वैल्यू का अर्थ है सटीक विपरीत और इसके विपरीत कि मार्केट ओवरबाउट जोन और बहुत बुलिश में है, जिसका मतलब है कि मार्केट बिक्री के लिए देय है और यह एक अच्छा बिक्री अवसर हो सकता है.
PCR का विश्लेषण कैसे करें (कॉल रेशियो डालें)?
चलो देखते हैं कि आमतौर पर व्यापार की खरीद पक्ष पर होने वाले खुदरा जनता की तुलना में बाजार के प्रमुख खिलाड़ियों के विकल्प में पीसीआर विश्लेषण की व्याख्या कैसे की जा सकती है.
पुट कॉल रेशियो | परिणामों के अर्थ समझना |
अगर कॉल अनुपात में वृद्धि होती है क्योंकि अप ट्रेंडिंग मार्केट के दौरान मामूली डिप्स खरीदे जा रहे हैं. | बुलिश इंडिकेशन. इसका मतलब यह है कि पुट लेखक अपट्रेंड को जारी रखने की उम्मीद करते हुए डीआईपी पर आक्रामक रूप से लिख रहे हैं. |
अगर बाजार प्रतिरोध स्तर पर परीक्षण करते समय कॉल अनुपात कम हो जाता है | संकेत देना. इसका मतलब यह है कि कॉल लेखक नए स्थान बना रहे हैं, जिससे बाजार में सीमित ऊपर या सुधार की उम्मीद होती है. |
अगर ट्रेंडिंग मार्केट के दौरान पुट-कॉल रेशियो कम हो जाता है. | संकेत देना. इसका मतलब है कि विकल्प लेखक आक्रामक रूप से कॉल विकल्प हड़ताल बेच रहे हैं. |
जैसा कि एक ही सिक्के के दो पक्ष हैं, कॉल रेशियो का महत्व और कुछ सीमाएं हैं . आइए हमें समझते हैं कि वे क्या हैं
महत्व
- कॉल रेशियो दिए गए समय पर मार्केट डायरेक्शन और इसके मूड को निर्धारित करने में मदद करता है
- यह व्यापारियों को स्टॉक पर अपना सर्वश्रेष्ठ बेट रखने के लिए गाइड करता है
- क्योंकि यह एक विपरीत उपकरण है, यह व्यापारियों को विश्लेषण करने में मदद करता है कि हाल ही में मार्केट में गिरावट या हाल ही में वृद्धि बहुत अधिक है या अगर समय विपरीत कॉल लेने के लिए आ गया है.
सीमाएं
- अधिकांश निवेशक पीसीआर के बारे में अजान हैं. यहां तक कि मार्केट में एक छोटा सा शिफ्ट भी एक आवश्यक इंडिकेटर के रूप में कार्य करता है.
- निवेशकों को केवल PCR के आधार पर निर्भर करने के बजाय, वर्तमान मार्केट भावनाओं पर बेटिंग करने से पहले भी अन्य कारकों का उपयोग करना चाहिए.
निष्कर्ष
इन्वेस्टर को याद रखना चाहिए कि किसी भी रेशियो से आपको मार्केट सेंटिमेंट का पूरा फोटो नहीं मिलेगा. यह हमें बस एक उचित विचार देता है कि मार्केट ऊपर या नीचे है और मार्केट की अनुमान लगाने में मदद करता है. लेकिन एक ही अनुपात के अनुसार इन्वेस्टर को मार्केट में अपनी स्थिति रखने से पहले अन्य कारकों पर भी विचार करना चाहिए.
