कॉर्पोरेट बॉन्ड, बिज़नेस ऑपरेशन, विस्तार या अन्य उद्देश्यों के लिए पूंजी जुटाने के लिए कॉर्पोरेशन द्वारा जारी की गई डेट सिक्योरिटी है. जब कोई कंपनी बॉन्ड जारी करती है, तो यह निवेशकों से पैसे उधार लेता है, और समय-समय पर ब्याज भुगतान (कूपन) के साथ एक निर्दिष्ट मेच्योरिटी तिथि पर मूल राशि का भुगतान करने के लिए सहमत होता है. कॉर्पोरेट बॉन्ड निवेशकों को अपेक्षाकृत स्थिर आय प्रदान करते हैं और बिज़नेस से जुड़े उच्च जोखिम के कारण सरकारी बॉन्ड की तुलना में अधिक आय प्रदान करते हैं. कॉर्पोरेशन की क्रेडिट योग्यता बॉन्ड की ब्याज दर निर्धारित करती है, और बॉन्डधारक लिक्विडेशन के मामले में शेयरधारकों पर प्राथमिकता के साथ कंपनी के लेंडर हैं.
कॉर्पोरेट बॉन्ड कैसे काम करते हैं:
- जारी करना: कॉर्पोरेशन निवेशकों से उधार लेकर पूंजी जुटाने के लिए बॉन्ड जारी करते हैं. इसके बदले, वे समय-समय पर ब्याज का भुगतान करने का वादा करते हैं, जिसे कूपन दर कहा जाता है, और मेच्योरिटी पर मूलधन (फेस वैल्यू) का पुनर्भुगतान करते हैं. कूपन भुगतान फिक्स्ड या वेरिएबल हो सकते हैं.
- मेच्योरिटी अवधि: कॉर्पोरेट बॉन्ड में मेच्योरिटी तिथि निर्धारित की गई हैं, जो शॉर्ट-टर्म (पांच वर्षों से कम) से लॉन्ग-टर्म (10 वर्षों से अधिक) तक हो सकती है. मेच्योरिटी पर, कंपनी बॉन्डहोल्डर को मूलधन वापस करती है.
- ब्याज भुगतान (कूपन): कॉर्पोरेट बॉन्ड आमतौर पर अर्ध-वार्षिक या वार्षिक ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं. ब्याज दर (कूपन दर) कंपनी के क्रेडिट जोखिम, प्रचलित मार्केट ब्याज दरों और आर्थिक स्थितियों के आधार पर निर्धारित की जाती है.
कॉर्पोरेट बॉन्ड के प्रकार:
- इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड: ये बॉन्ड मज़बूत क्रेडिट रेटिंग वाली फाइनेंशियल रूप से स्थिर कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं (जैसे, मूडी या एस एंड पी जैसी एजेंसियों से एएए या बीबीबी रेटिंग). ये कम डिफॉल्ट जोखिम के कारण कम ब्याज़ दरें प्रदान करते हैं.
- उच्च आय वाले बॉन्ड (जंक बॉन्ड): कम क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों द्वारा जारी, इन बॉन्ड में डिफॉल्ट के उच्च जोखिम के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए उच्च ब्याज़ दरें होती हैं.
- कन्वर्टिबल बॉन्ड: ये बॉन्ड निवेशकों को अपने जीवन के दौरान कुछ समय में बॉन्ड को निर्दिष्ट संख्या में कंपनी शेयरों में बदलने का विकल्प देते हैं.
जोखिम और रिटर्न:
- क्रेडिट जोखिम: कंपनी अपने ब्याज़ भुगतान पर डिफॉल्ट कर सकती है या मेच्योरिटी पर मूलधन का पुनर्भुगतान नहीं कर सकती है. उच्च रेटिंग वाले बॉन्ड में क्रेडिट जोखिम कम होता है.
- ब्याज़ दर जोखिम: बॉन्ड की कीमतें ब्याज दरों से विपरीत रूप से संबंधित हैं. अगर ब्याज़ दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की मार्केट वैल्यू घट जाती है, और इसके विपरीत.
- लिक्विडिटी रिस्क: कुछ कॉर्पोरेट बॉन्ड कम लिक्विड हो सकते हैं, जिससे उन्हें अपनी मार्केट की कीमत को प्रभावित किए बिना तेज़ी से बेचने में मुश्किल हो जाती है.
- मुद्रास्फीति जोखिम: महंगाई भविष्य के ब्याज़ भुगतान और मूलधन के पुनर्भुगतान की वास्तविक वैल्यू को कम कर सकती है.
निवेशकों के लाभ:
- स्थिर आय: कॉर्पोरेट बॉन्ड नियमित ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं, जो आय प्राप्त करने वाले निवेशकों को अपील करते हैं.
- पूंजी संरक्षण: बॉन्ड आमतौर पर स्टॉक की तुलना में कम अस्थिर होते हैं, जिससे रिटर्न अर्जित करते समय पूंजी को सुरक्षित रखने की इच्छा रखने वाले कंज़र्वेटिव निवेशकों के लिए उन्हें आकर्षक बनाता है.
- उच्च आय: सरकारी बॉन्ड की तुलना में, कॉर्पोरेट बॉन्ड आमतौर पर अतिरिक्त क्रेडिट जोखिम के कारण उच्च ब्याज़ दरें प्रदान करते हैं.
कॉर्पोरेशन के लाभ:
- पूंजी जुटाना: बॉन्ड कॉर्पोरेशन्स को स्वामित्व को कम किए बिना बड़ी राशि जुटाने की अनुमति देते हैं, जैसा कि वे अधिक स्टॉक जारी करते हैं.
- फिक्स्ड भुगतान: बॉन्डहोल्डर के लिए कंपनी के दायित्व निश्चित होते हैं, जो फाइनेंशियल प्लानिंग में पूर्वानुमान प्रदान करते हैं.
निष्कर्ष:
कॉर्पोरेट बॉन्ड कंपनियों के लिए पूंजी जुटाने का एक महत्वपूर्ण साधन है, जबकि निवेशकों को विभिन्न स्तरों के जोखिम के साथ स्थिर आय अर्जित करने का अवसर प्रदान करता है. ये बॉन्ड इक्विटी और सरकारी बॉन्ड के बीच मिडल-ग्राउंड इन्वेस्टमेंट के रूप में काम करते हैं, जो सरकारी डेट की तुलना में अधिक उपज प्रदान करते हैं और स्टॉक की तुलना में कम अस्थिरता प्रदान करते हैं. कॉर्पोरेट बॉन्ड का मूल्यांकन करते समय निवेशकों को क्रेडिट जोखिम, ब्याज दरें और महंगाई जैसे कारकों पर विचार करना चाहिए, जबकि कॉर्पोरेशन सुविधाजनक फाइनेंसिंग विकल्पों से लाभ उठाते हैं जो शेयरधारक की इक्विटी को कम नहीं करते हैं. उचित समझ और जोखिम मूल्यांकन जारीकर्ताओं और निवेशकों दोनों के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड के संभावित लाभों का लाभ उठाने के लिए महत्वपूर्ण है.
