केप रेशियो

CAPE रेशियो, या साइक्लिकली एडजस्टेड प्राइस-टू-एर्निंग्स रेशियो, स्टॉक मार्केट, विशेष रूप से S&P500 की सापेक्षिक वैल्यू का आकलन करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला वैल्यूएशन मेट्रिक है . इकोनॉमिस्ट रॉबर्ट शिलर द्वारा विकसित, सीएपीई रेशियो दस वर्ष की अवधि में आय का औसत करता है, जो कंपनी की आय का अधिक स्थिर उपाय प्रदान करने के लिए महंगाई के लिए समायोजित करता है.

यह लॉन्ग-टर्म दृष्टिकोण आर्थिक चक्रों के प्रभावों को कम करने में मदद करता है, जिससे निवेशकों को यह जानकारी मिलती है कि मार्केट की वैल्यू अधिक है या नहीं. उच्च कैप रेशियो से पता चलता है कि मार्केट की ओवरवैल्यूड हो सकती है, जबकि कम रेशियो संभावित कम मूल्यांकन, इन्वेस्टमेंट निर्णयों और रणनीतियों को निर्देशित करता है.

सीएपीई रेशियो के घटक

1. कीमत:

स्टॉक या इंडेक्स की वर्तमान मार्केट कीमत (जैसे, S&P500). यह सीएपीई रेशियो गणना में डिनॉमिनेटर है.

2. आय:

स्टॉक या इंडेक्स की प्रति शेयर (EPS) आय, जो दस वर्ष की अवधि में औसत है. यह लॉन्ग-टर्म औसत मुद्रास्फीति के लिए समायोजित किया जाता है, जो समय के साथ कंपनी या इंडेक्स की कमाई की क्षमता की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है. उपयोग की जाने वाली आय आमतौर पर विभिन्न आर्थिक स्थितियों में तुलना सुनिश्चित करने के लिए इन्फ्लेशन-समायोजित होती है.

सीएपीई रेशियो की गणना

सीएपीई रेशियो की गणना निम्नलिखित फॉर्मूला का उपयोग करके की जाती है:

CAPE रेशियो=वर्तमान कीमत/औसत महंगाई-पिछले 10 वर्षों में समायोजित आय

CAPE रेशियो की गणना करने के चरण:

वर्तमान कीमत निर्धारित करें:

स्टॉक या इंडेक्स की वर्तमान कीमत प्राप्त करें जिसे आप विश्लेषण करना चाहते हैं.

औसत आय की गणना करें:

• • पिछले दस वर्षों की कमाई का डेटा कलेक्ट करें, आमतौर पर फाइनेंशियल स्टेटमेंट से.
  • उपयुक्त इंडेक्स (जैसे कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स) का उपयोग करके महंगाई के लिए इन आय को एडजस्ट करें.
  • इन समायोजित आय के औसत की गणना करें.

कैप रेशियो की गणना करें:

• • गणना की गई औसत आय से वर्तमान कीमत को विभाजित करें.

सीएपीई रेशियो की व्याख्या

ओवरवैल्यूड मार्केट:

सीएपीई रेशियो अपने ऐतिहासिक औसत (अक्सर लगभग 16-20) से अधिक होने का सुझाव दे सकता है कि मार्केट ओवरवैल्यूड है, जो निवेशकों के लिए संभावित जोखिम को दर्शाता है. उच्च अनुपात का अर्थ यह हो सकता है कि औसत आय की तुलना में कीमतें बढ़ी हैं.

अंडरवैल्यूड मार्केट:

इसके विपरीत, ऐतिहासिक औसत से संबंधित कम कैप रेशियो कम होने से निवेशकों के लिए संभावित अवसरों का सुझाव दे सकता है. यह विकास की तलाश करने वाले लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टर्स के लिए एक आकर्षक एंट्री पॉइंट हो सकता है.

लॉन्ग-टर्म इंडिकेटर:

सीएपीई रेशियो को लॉन्ग-टर्म वैल्यूएशन इंडिकेटर के रूप में सर्वश्रेष्ठ देखा जाता है. हालांकि यह तुरंत खरीद या बिक्री के सिग्नल प्रदान नहीं कर सकता है, लेकिन यह निवेशकों को समग्र मार्केट ट्रेंड का पता लगाने और भविष्य में निवेश की रणनीतियों के बारे में सूचित निर्णय लेने में मदद कर सकता है.

ऐतिहासिक संदर्भ और उपयोग

• राबर्ट शिलर के पुस्तक "इरेशनल एक्जुबेरेंस" के प्रकाशन के बाद सीएपीई अनुपात ने प्रमुखता प्राप्त की, जहां उन्होंने स्टॉक मार्केट में संभावित बुलबुलों को हाइलाइट करने के लिए इसका उपयोग किया.
• इन्वेस्टर, एनालिस्ट और इकोनॉमिस्ट अक्सर मार्केट की स्थितियों का आकलन करने के लिए सीएपीई रेशियो का संदर्भ देते हैं, जिससे उन्हें यह तय करने में मदद मिलती है कि स्टॉक मार्केट में पोजीशन में प्रवेश करना है या बाहर निक.

CAPE अनुपात की सीमाएं

आय प्रबंधन:

अकाउंटिंग प्रैक्टिस के माध्यम से आय को मैनिप्यूल किया जा सकता है, जो सीएपीई रेशियो को डिस्ट्रेट कर सकता है. इस मेट्रिक का उपयोग करते समय निवेशकों को आय की गुणवत्ता पर विचार करना चाहिए.

आर्थिक परिवर्तन:

सीएपीई रेशियो अर्थव्यवस्था में संरचनात्मक परिवर्तनों या उपभोक्ता व्यवहार में बदलाव के लिए जिम्मेदार नहीं हो सकता है, जिससे यह कुछ आर्थिक संदर्भों में कम विश्वसनीय हो जाता है.

सेक्टर संबंधी अंतर:

विभिन्न क्षेत्रों में उनकी अंतर्निहित विशेषताओं (जैसे, ग्रोथ बनाम वैल्यू स्टॉक) के कारण औसत कैप रेशियो अलग-अलग होते हैं. विभिन्न क्षेत्रों में कंपनियों या सूचकांकों की तुलना करने से भ्रामक निष्कर्ष हो सकते हैं.

बाजार की स्थिति:

CAPE रेशियो मार्केट टाइमिंग या शॉर्ट-टर्म प्राइस मूवमेंट की भविष्यवाणी नहीं करता है, जिससे यह तुरंत ट्रेडिंग निर्णयों की बजाय लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी के लिए अधिक उपयुक्त हो जाता है.

निष्कर्ष

सीएपीई रेशियो लॉन्ग टर्म में मार्केट वैल्यूएशन का मूल्यांकन करने के इच्छुक निवेशकों के लिए एक मूल्यवान साधन है. एक दशक से अधिक की आय को औसत करके और महंगाई के लिए एडजस्ट करके, यह अपने ऐतिहासिक प्रदर्शन से संबंधित स्टॉक या इंडेक्स के मूल्य की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है. हालांकि यह मार्केट की स्थितियों के बारे में आवश्यक जानकारी प्रदान करता है, लेकिन इन्वेस्टर को सूचित इन्वेस्टमेंट निर्णय लेने के लिए अन्य मेट्रिक्स और क्वालिटेटिव एनालिसिस के साथ-साथ सीएपीई रेशियो का उपयोग करना चाहिए. निवेश रणनीतियों में अपनी पूरी क्षमता का लाभ उठाने के लिए अपनी सीमाओं और संदर्भ को समझना महत्वपूर्ण है.