खरीद

खरीद का अर्थ किसी कंपनी में नियंत्रण हित को प्राप्त करना है, जिसे अक्सर निवेशकों, प्रबंधन या निजी इक्विटी फर्मों के समूह द्वारा सुविधा प्रदान की जाती है. इस रणनीतिक कदम का उद्देश्य आमतौर पर बेहतर मैनेजमेंट, ऑपरेशनल दक्षता या फाइनेंशियल रीस्ट्रक्चरिंग के माध्यम से कंपनी की वैल्यू को बढ़ाना है.

खरीदे गए खरीददार (एलबीओ) सहित विभिन्न रूप ले सकते हैं, जहां अधिग्रहण मुख्य रूप से क़र्ज़ के माध्यम से फाइनेंस किया जाता है. इसका लक्ष्य अंततः कंपनी को बेचकर या इसे सार्वजनिक रूप से लेकर इन्वेस्टमेंट पर रिटर्न जनरेट करना है. कुल मिलाकर, बायआउट कॉर्पोरेट लैंडस्केप में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, मार्केट की गतिशीलता को प्रभावित करते हैं और उद्योगों में बिज़नेस के भविष्य को आकार देते हैं.

बायआउट के प्रकार

लीवरेजड बायआउट (LBOs):

एलबीओ में, खरीदार खरीद को फाइनेंस करने के लिए उधार ली गई राशि (औसत) का महत्वपूर्ण उपयोग करता है. अर्जित कंपनी की एसेट अक्सर लोन के लिए कोलैटरल के रूप में काम करते हैं. इसका उद्देश्य कंपनी के प्रदर्शन में सुधार करना और क़र्ज़ की सेवा करने के लिए पर्याप्त कैश फ्लो जनरेट करना है, जिससे अंततः लाभकारी निकास हो जाता है.

मैनेजमेंट बायआउट (एमबीओ):

एमबीओ तब होता है जब कंपनी की मौजूदा मैनेजमेंट टीम एक महत्वपूर्ण स्टेक या पूरे बिज़नेस को प्राप्त करती है. इस प्रकार का बायआउट अधिक नियंत्रण प्राप्त करने और कंपनी की सफलता के साथ अपने हितों को संरेखित करने के लिए मैनेजर की इच्छा से संचालित होता है.

मैनेजमेंट बाय-इन्स (एमबीआई):

एमबीआई में बाहरी प्रबंधक या कंपनी अधिग्रहण करने वाले एग्जीक्यूटिव शामिल होते हैं, जो अक्सर नई रणनीतियां और प्रबंधन पद्धतियों को लाते हैं. ऐसा तब हो सकता है जब मौजूदा मैनेजमेंट परफॉर्मेंस की अपेक्षाओं को पूरा नहीं कर रहा हो.

संस्थागत खरीददार (IBOs):

आईबीओ में, संस्थागत निवेशकों, जैसे प्राइवेट इक्विटी फर्म, कंपनी में नियंत्रण ब्याज खरीदते हैं. ये इन्वेस्टर आमतौर पर अंडरपरफॉर्मिंग कंपनियों की तलाश करते हैं जिन्हें उच्च रिटर्न के लिए रीस्ट्रक्चर्ड या रिवाइटलाइज किया जा सकता है.

सेकेंडरी बायआउट:

यह तब होता है जब प्राइवेट इक्विटी फर्म किसी पोर्टफोलियो कंपनी को किसी अन्य प्राइवेट इक्विटी फर्म को बेचती है. ऐसा तब हो सकता है जब पहली फर्म लाभ प्राप्त करना चाहता है या इन्वेस्टमेंट से बाहर निकलने की आवश्यकता होती है.

उद्देश्य और प्रेरणा

खरीददार कई कारकों से प्रेरित होते हैं:

• मूल्य निर्माण: खरीदार अक्सर मानते हैं कि वे बेहतर मैनेजमेंट, ऑपरेशनल दक्षता या रणनीतिक पहलों के माध्यम से कंपनी की वैल्यू को बढ़ा सकते हैं.
• फाइनेंशियल रीस्ट्रक्चरिंग: खरीददार कंपनी के फाइनेंस के पुनर्गठन की सुविधा दे सकते हैं, जिससे पूंजी संरचना को अनुकूल बनाने और कैश फ्लो में सुधार करने में मदद मिल सकती है.
• नियंत्रण: नियंत्रित ब्याज प्राप्त करने से खरीदारों को रणनीति, प्रबंधन या संचालन में महत्वपूर्ण बदलाव लागू करने की सुविधा मिलती है.
• एक्जिट स्ट्रेटजी: प्राइवेट इक्विटी फर्म और इन्वेस्टर अक्सर एक्जिट स्ट्रेटजी की तलाश करते हैं, जिसमें कंपनी बेचना, इसे सार्वजनिक करना या किसी अन्य बिज़नेस के साथ मर्ज करना शामिल हो सकता है.

खरीद की प्रक्रिया

1. टार्गेट की पहचान करना: खरीदार संभावित लक्षित कंपनियों की पहचान करता है जो अपनी इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी के अनुरूप हैं.
2. उचित परिश्रम: निवेश के रूप में अपनी व्यवहार्यता का आकलन करने के लिए लक्ष्य के फाइनेंशियल, ऑपरेशन, मार्केट पोजीशन और संभावित जोखिमों का व्यापक विश्लेषण किया जाता है.
3. फाइनेंसिंग: खरीदार इक्विटी और डेट के कॉम्बिनेशन के माध्यम से फाइनेंसिंग प्राप्त करता है. संभावित रिटर्न और जोखिम निर्धारित करने में फाइनेंसिंग की संरचना महत्वपूर्ण है.
4. समीक्षा: खरीद की शर्तों पर बातचीत की जाती है, जिसमें खरीद की कीमत, भुगतान संरचना और मैनेजमेंट की भागीदारी शामिल है.
5. डील बंद करना: शर्तों पर सहमत होने के बाद, कानूनी डॉक्यूमेंट तैयार किए जाते हैं, और ट्रांज़ैक्शन पूरा हो जाता है.

जोखिम और चुनौतियां

खरीददार जोखिम के साथ आते हैं:

• उच्च लाभ: लीवरेटेड बायआउट महत्वपूर्ण क़र्ज़ का कारण बन सकते हैं, जिससे कंपनी आर्थिक मंदी या मार्केट की स्थितियों में बदलाव के लिए संवेदनशील हो सकती है.
• एंटीग्रेशन संबंधी समस्याएं: खरीद के दौरान कल्चर और मैनेजमेंट स्टाइल को बढ़ाने से संघर्ष और अक्षमताएं हो सकती हैं.
• मार्केट डायनेमिक्स: इंडस्ट्री या प्रतिस्पर्धा में बदलाव इन्वेस्टमेंट पर अपेक्षित रिटर्न को प्रभावित कर सकते हैं.

निष्कर्ष

संक्षेप में, बायआउट जटिल फाइनेंशियल ट्रांज़ैक्शन हैं जो कंपनियों को बदल सकते हैं और इन्वेस्टर्स के लिए वैल्यू बना सकते हैं. हालांकि वे महत्वपूर्ण अवसर प्रदान करते हैं, लेकिन वे पर्याप्त जोखिम भी लेते हैं, सावधानीपूर्वक प्लानिंग, निष्पादन और मैनेजमेंट को सफलता के लिए आवश्यक बनाते हैं.