बुल स्प्रेड

बुल स्प्रेड के प्रकार

• बुल कॉल स्प्रेड

• बियर कॉल स्प्रेड

बुल कॉल स्प्रेड

बुल कॉल स्प्रेड एक ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटजी है, जो उन निवेशकों के लिए डिज़ाइन की गई है, जो अंडरलाइंग एसेट की कीमत में मध्यम वृद्धि की उम्मीद करते हैं. यहां विस्तृत ब्रेकडाउन दिया गया है:

यह कैसे काम करता है

1. कॉल विकल्प खरीदें: कम स्ट्राइक प्राइस पर कॉल विकल्प खरीदें. यह आपको विकल्प समाप्त होने से पहले इस कीमत पर एसेट खरीदने का अधिकार देता है.
2. कॉल विकल्प बेचें: साथ ही, उच्च स्ट्राइक प्राइस पर कॉल विकल्प बेचें. अगर खरीदार विकल्प का उपयोग करता है, तो यह आपको इस कीमत पर एसेट बेचने के लिए बाध्य करता है.

दोनों विकल्पों में एक ही समाप्ति तिथि और अंतर्निहित एसेट होना चाहिए.

प्रमुख विशेषताएं

• कीमत: स्ट्रैटेजी में नेट डेबिट (लागत) शामिल होता है, क्योंकि कम स्ट्राइक कॉल के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम उच्च स्ट्राइक कॉल के लिए प्राप्त प्रीमियम से अधिक होता है.
• लाभ क्षमता: अधिकतम लाभ दो स्ट्राइक प्राइस के बीच अंतर पर सीमित है, जिसमें स्प्रेड की शुद्ध लागत शामिल नहीं है.
• जोखिम: स्प्रेड स्थापित करने के लिए भुगतान किए गए निवल प्रीमियम तक अधिकतम नुकसान सीमित है.

कब इस्तेमाल करें

जब आप स्टॉक की कीमत मध्यम स्तर पर बढ़ने की उम्मीद करते हैं, लेकिन यह स्ट्रेटेजी आदर्श है. यह सिंगल कॉल विकल्प खरीदने की तुलना में लागत को कम करता है लेकिन लाभ की क्षमता को सीमित करता है.

एक बुल कॉल स्प्रेड को कम स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प खरीदकर बनाया जा सकता है और साथ ही उच्च स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प बेचते समय, उसी अंतर्निहित सिक्योरिटी पर, उसी तिथि पर समाप्त हो जाता है.

उदाहरण

मान लें कि XYZ स्टॉक रु. 32 में ट्रेड कर रहा है और विकल्प कॉन्ट्रैक्ट लॉट साइज़ 100 है. एक ट्रेडर रु. 300 के लिए आईटीएम कॉल $30 पर खरीदकर और रु. 100 के लिए रु. 35 पर ओटीएम कॉल लिखकर एक बुल कॉल स्प्रेड करता है. इस स्प्रेड के लिए आवश्यक निवल निवेश ₹ 200 है.

मान लीजिए कि XYZ की स्टॉक की कीमत बढ़ने लगती है और समाप्ति तिथि पर ₹ 36 तक बंद हो जाती है. दोनों विकल्प पैसे में समाप्त हो जाते हैं, जिसमें ₹30 की लंबी कॉल की अंतर्निहित वैल्यू $600 होती है और ₹35 की छोटी कॉल की अंतर्निहित वैल्यू ₹100 होती है. इसका मतलब है कि स्प्रेड अब समाप्ति पर $500 की कीमत का है और निवल लाभ ₹300 है. 

अगर एक्सवाईजेड की कीमत ₹29 तक अस्वीकार कर दी गई है, तो दोनों विकल्प बेकार समाप्त हो जाते हैं. ट्रेडर अपना पूरा इन्वेस्टमेंट ₹ 200 खो देगा जो उसका अधिकतम संभव नुकसान भी है.

बुल स्प्रेड

बुल पुट स्प्रेड एक अन्य ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटजी है, लेकिन इसका इस्तेमाल तब किया जाता है जब आप अंडरलाइंग एसेट की कीमत मध्यम स्तर पर बढ़ने या कम से कम महत्वपूर्ण रूप से न गिरने की उम्मीद करते हैं. यहां विस्तृत ब्रेकडाउन दिया गया है:

यह कैसे काम करता है

1. पुट विकल्प बेचें: आप उच्च स्ट्राइक प्राइस के साथ एक पुट विकल्प बेचते हैं. अगर विकल्प का उपयोग किया जाता है, तो यह आपको इस कीमत पर एसेट खरीदने के लिए बाध्य करता है.
2. पुट विकल्प खरीदें: साथ ही, आप कम स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन खरीदते हैं. यह आपके अधिकतम नुकसान को सीमित करके सुरक्षा प्रदान करता है.

दोनों विकल्पों में एक ही समाप्ति तिथि और अंतर्निहित एसेट होना चाहिए.

प्रमुख विशेषताएं

• क्रेडिट (प्रॉफिट): स्ट्रेटजी नेट क्रेडिट जनरेट करती है, क्योंकि उच्च स्ट्राइक पुट बेचने से प्राप्त प्रीमियम कम स्ट्राइक के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम से अधिक होता है.
• लाभ क्षमता: अधिकतम लाभ स्प्रेड के लिए प्राप्त निवल प्रीमियम है.
• जोखिम: अधिकतम नुकसान दो स्ट्राइक प्राइस के बीच अंतर तक सीमित है, माइनस नेट प्रीमियम प्राप्त हुआ है.

कब इस्तेमाल करें

यह स्ट्रेटजी तब आदर्श है जब आप मानते हैं कि स्टॉक की कीमत या तो बढ़ेगी या अपेक्षाकृत स्थिर रहेगी. यह आपको सीमित जोखिम के साथ आय अर्जित करने की अनुमति देता है.

बुल पुट स्प्रेड को कम स्ट्राइक प्राइस के साथ एक पुट विकल्प खरीदकर और साथ ही उसी अंतर्निहित स्टॉक पर उच्च स्ट्राइक के पुट विकल्प को बेचकर बनाया जा सकता है, जो उसी तिथि को समाप्त हो रहा है.

उदाहरण

मान लें कि ₹ 33 में XYZ स्टॉक ट्रेडिंग. एक ट्रेडर ₹100 के लिए ₹30 का OTM खरीदकर और ₹300 के लिए ₹35 का ITM लिखकर बुल पुट स्प्रेड में प्रवेश करता है. ट्रेडर को स्प्रेड पोजीशन दर्ज करते समय ₹200 का नेट क्रेडिट मिलता है.

मान लीजिए कि XYZ की स्टॉक की कीमत समाप्ति तिथि पर ₹36 बढ़ने और बंद होने लगती है. दोनों विकल्प समाप्त हो जाते हैं और विकल्प ट्रेडर रु. 200 का पूरा क्रेडिट लाभ के रूप में रखता है, जो अधिकतम लाभ भी है.

अगर एक्सवाईजेड की कीमत ₹29 तक अस्वीकार कर दी गई है, तो दोनों विकल्प ₹100 की इंट्रिन्सिक वैल्यू वाले लंबे कॉल के साथ पैसे में समाप्त हो जाते हैं और शॉर्ट कॉल में ₹600 की इंट्रिन्सिक वैल्यू होती है. इसका मतलब है कि स्प्रेड की समाप्ति पर अब नकारात्मक रु. 500 की कीमत है. क्योंकि ट्रेडर को रु. 200 का क्रेडिट मिला था जब उन्होंने स्प्रेड में प्रवेश किया था, इसलिए उनका निवल नुकसान रु. 300 तक आता है. यह उनकी अधिकतम संभावित हानि भी है.

निष्कर्ष

अंत में, बुल स्प्रेड एक लोकप्रिय विकल्प ट्रेडिंग स्ट्रेटजी है जो निवेशकों को अपने जोखिम एक्सपोज़र को सीमित करते हुए अंतर्निहित एसेट की कीमत में मध्यम वृद्धि से लाभ प्राप्त करने की अनुमति देता है. अलग-अलग हड़ताल की कीमतों या समाप्ति तिथि के साथ विकल्प खरीदकर और बेचकर, व्यापारी अपनी इन्वेस्टमेंट पूंजी को प्रभावी रूप से मैनेज कर सकते हैं और संभावित लाभ और नुकसान की एक निर्धारित रेंज स्थापित कर सकते हैं.