एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) का अर्थ उन इन्वेस्टमेंट या एसेट के कुल मार्केट वैल्यू से है, जो किसी फाइनेंशियल संस्थान या इंडिविजुअल द्वारा क्लाइंट की ओर से मैनेज किए जाते हैं. एयूएम एक प्रमुख मेट्रिक है जिसका उपयोग फाइनेंशियल इंडस्ट्री में एसेट मैनेजमेंट फर्म, हेज फंड या इन्वेस्टमेंट एडवाइज़र के आकार, वृद्धि और सफलता को मापने के लिए किया जाता है. एयूएम नए निवेशकों से एसेट की वृद्धि या इनफ्लो के कारण बढ़ सकता है, और एसेट डेप्रिसिएशन या निकासी के कारण कम हो सकता है. एक बड़ा एयूएम मार्केट में अधिक प्रभाव डाल सकता है, क्योंकि उनके इन्वेस्टमेंट के निर्णय एसेट की कीमतों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं.
एसेट अंडर मैनेजमेंट क्या है?
एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) फाइनेंशियल एसेट का कुल मार्केट वैल्यू है, जो फाइनेंशियल संस्थान या व्यक्तिगत क्लाइंट की ओर से मैनेज करते हैं. एयूएम का इस्तेमाल अक्सर इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट कंपनी या फाइनेंशियल सलाहकार के आकार और प्रभावशीलता का पता लगाने के लिए किया जाता है. कई इन्वेस्टमेंट फर्म एयूएम के प्रतिशत के रूप में मैनेजमेंट फीस लेते हैं. एक बड़े एयूएम के परिणामस्वरूप फर्म के लिए अधिक राजस्व मिलता है.
मैनेजमेंट के तहत एसेट को समझना
एयूएम में म्यूचुअल फंड, हेज फंड, पेंशन फंड या व्यक्तिगत अकाउंट में क्लाइंट द्वारा इन्वेस्ट किए गए पैसे शामिल हैं. इनमें इक्विटी (स्टॉक), फिक्स्ड इनकम (बॉन्ड), रियल एस्टेट, कमोडिटी और अन्य फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट शामिल हो सकते हैं.
उत्सर्जन:
एयूएम की वैल्यू एसेट की कीमतों में वृद्धि और गिरावट के साथ बदलती है. जब नए इन्वेस्टमेंट (इनफ्लो) में आते हैं तो एयूएम बढ़ जाता है और जब क्लाइंट फंड (आउटफ्लो) निकालते हैं तो कम हो जाता है.
एयूएम का महत्व:
एक बड़ा एयूएम सुझाव देता है कि किसी फर्म ने अधिक क्लाइंट और एसेट को आकर्षित किया है, जिससे यह फर्म की मार्केट उपस्थिति और सफलता का सूचक बन जाता है. फर्म अक्सर एयूएम के आधार पर शुल्क लेते हैं. उदाहरण के लिए, इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट कंपनियां आमतौर पर एयूएम का प्रतिशत अपने वार्षिक मैनेजमेंट शुल्क के रूप में लेते हैं. उच्च एयूएम वाली फर्मों को अक्सर अधिक विश्वसनीय या स्थापित माना जाता है, जो अधिक ग्राहकों को आकर्षित कर सकता है.
एयूएम के आवेदन:
एयूएम संभावित निवेशकों को विभिन्न फर्मों, फंड या सलाहकारों के स्केल और क्षमता की तुलना करने में मदद करता है. पर्याप्त एयूएम को मैनेज करने वाली बड़ी फर्मों को उच्च नियामक पर्यवेक्षण और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं का सामना करना पड़ सकता है
मैनेजमेंट के तहत एसेट की गणना
एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) की गणना अन्य करेंसी के समान प्रोसेस का पालन करती है. रुपये में एयूएम की गणना करने के लिए चरण-दर-चरण विवरण यहां दिया गया है:
रुपये में AUM की गणना करने के चरण:
- परिसंपत्तियों की पहचान करें:
फर्म या सलाहकार द्वारा प्रबंधित सभी परिसंपत्तियों की सूची दें, जैसे:
- इक्विटी (स्टॉक)
- निश्चित आय (बॉन्ड)
- रियल एस्टेट
- म्यूचुअल फंड
- कैश और समकक्ष
- मार्केट वैल्यू निर्धारित करें:
- भारतीय मार्केट (जैसे बीएसई या एनएसई पर सूचीबद्ध स्टॉक) पर ट्रेड किए गए एसेट के लिए, रुपये. में मौजूदा मार्केट की कीमतों का उपयोग करें
- विदेशी एसेट के लिए, प्रचलित एक्सचेंज रेट का उपयोग करके अपनी वैल्यू को रुपये में बदलें.
- प्रवाह और आउटफ्लो के लिए समायोजित करें:
- क्लाइंट से कोई भी नया योगदान (इनफ्लो) जोड़ें और निकासी (आउटफ्लो) घटाएं. यह सुनिश्चित करता है कि एयूएम मैनेजमेंट के तहत एसेट की नवीनतम स्थिति को दर्शाता है.
- मान संचित करें:
- रु. में कुल AUM प्राप्त करने के लिए सभी व्यक्तिगत एसेट के रुपी-डिनॉमिनेटेड वैल्यू जोड़ें.
उदाहरण:
मान लीजिए कि कोई फर्म निम्नलिखित एसेट को मैनेज करती है:
- ₹500 करोड़ की कीमत के भारतीय स्टॉक
- ₹300 करोड़ के बॉन्ड
- ₹200 करोड़ की कीमत का रियल एस्टेट
- ₹50 करोड़ की कीमत के बराबर कैश
इसके अतिरिक्त:
- क्लाइंट (इनफ्लो) से नए इन्वेस्टमेंट: ₹100 करोड़
- क्लाइंट निकासी (आउटफ्लो): ₹ 20 करोड़
रुपये में कुल AUM की गणना:
AUM= (₹500 करोड़+ ₹300 करोड़+₹200 करोड़+₹50 करोड़) + ₹100 करोड़-₹20 करोड़
AUM= ₹1050 करोड़+₹100 करोड़-₹20 करोड़
एयूएम = ₹1130 करोड़
म्यूचुअल फंड में एयूएम का महत्व
मैनेजमेंट के तहत एसेट (एयूएम) म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है क्योंकि यह फंड के साइज़, स्थिरता, परफॉर्मेंस क्षमता को सीधे प्रभावित करता है और इन्वेस्टर्स को अपील करता है. म्यूचुअल फंड के संदर्भ में एयूएम के महत्व का विवरण यहां दिया गया है:
1. फंड साइज़ और सफलता का इंडिकेटर:
- एयूएम, निवेशकों की ओर से म्यूचुअल फंड द्वारा संचालित एसेट की कुल वैल्यू को दर्शाता है.
- बड़ा एयूएम: आमतौर पर यह दर्शाता है कि यह फंड बड़ी संख्या में निवेशकों को आकर्षित करने में सफल रहा है, जिससे इसकी विश्वसनीयता और प्रतिष्ठा बढ़ गई है.
- स्मॉल एयूएम: एक छोटा फंड अभी भी बढ़ रहा हो सकता है, या यह सुझाव दे सकता है कि इसने अभी तक पर्याप्त मार्केट ट्रैक्शन प्राप्त नहीं किया है.
2. बड़े पैमाने की किफायतें:
- बड़े एयूएम म्यूचुअल फंड को स्केल की अर्थव्यवस्थाओं से लाभ प्राप्त करने की अनुमति देता है. यह फंड ट्रांज़ैक्शन के लिए बेहतर फीस पर बातचीत कर सकता है और ऑपरेशनल लागतों (जैसे ब्रोकरेज शुल्क) को कम कर सकता है, जो इन्वेस्टर के लिए निवल रिटर्न में सुधार कर सकता है.
- लागत दक्षता: उच्च एयूएम वाले फंड बड़े एसेट बेस पर फिक्स्ड ऑपरेशनल लागतों को बढ़ा सकते हैं, जो संभावित रूप से खर्च अनुपात को कम कर सकते हैं (संपत्तियों के प्रतिशत के रूप में फीस), जो निवेशकों को लाभ पहुंचाता है.
3. तरलता और लचीलापन:
- हाई एयूएम फंड में बेहतर लिक्विडिटी होती है, जिसका अर्थ है कि वे पोर्टफोलियो के परफॉर्मेंस को प्रभावित किए बिना या प्रतिकूल कीमतों पर एसेट बेचने पर इन्वेस्टर से रिडेम्पशन अनुरोध को आसानी से पूरा कर सकते.
- स्मॉल एयूएम फंड को लिक्विडिटी को मैनेज करने में चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है, विशेष रूप से मार्केट डाउनटर्न के दौरान, जब कई इन्वेस्टर अपने इन्वेस्टमेंट को एक साथ रिडीम करना चाहते हैं.
4. फंड परफॉर्मेंस पर प्रभाव:
- बड़े एयूएम कभी-कभी फंड की क्षमता को कम करने के लिए प्रतिबंधित कर सकता है. उदाहरण के लिए, एक बड़ा इक्विटी म्यूचुअल फंड स्मॉल-कैप स्टॉक में निवेश करने के लिए संघर्ष कर सकता है, क्योंकि इसके ट्रेड का साइज़ स्टॉक की कीमतों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकता है. इससे छोटे फंड की तुलना में कम परफॉर्मेंस हो सकता है जो अधिक सुविधाजनक रूप से इन्वेस्ट कर सकता है.
- हालांकि, अच्छी तरह से मैनेज किए गए फंड अभी भी विविध, लार्ज-कैप इन्वेस्टमेंट पर ध्यान केंद्रित करके बड़े एयूएम के बावजूद ठोस रिटर्न जनरेट कर सकते हैं.
5. निवेशकों का विश्वास और आकर्षण:
- बड़ा एयूएम अधिक निवेशकों को आकर्षित करता है. इसे अक्सर स्थिरता और इन्वेस्टर के आत्मविश्वास के लक्षण के रूप में देखा जाता है, क्योंकि यह दर्शाता है कि बहुत से लोग फंड के मैनेजमेंट और इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी पर भरोसा करते हैं.
- छोटे एयूएम फंड को नए निवेशकों को आकर्षित करने में अधिक कठिनाई हो सकती है, क्योंकि उन्हें जोखिमपूर्ण या कम स्थापित माना जा सकता है.
6. फीस स्ट्रक्चर और रेवेन्यू जनरेशन:
- म्यूचुअल फंड आमतौर पर एयूएम के प्रतिशत के आधार पर मैनेजमेंट शुल्क लेते हैं. उच्च एयूएम के परिणामस्वरूप फंड मैनेजमेंट कंपनी के लिए अधिक राजस्व मिलता है, भले ही फीस का प्रतिशत स्थिर रहता हो.
- इन्वेस्टर्स के लिए, कम एयूएम फंड ऑपरेशनल लागतों को कवर करने के लिए उच्च खर्च अनुपात ले सकता है, जबकि बड़े फंड उच्च एयूएम के कारण कम खर्च अनुपात प्रदान कर सकते हैं.
7. रेगुलेटरी ओवरसाइट:
- पर्याप्त एयूएम वाले बड़े म्यूचुअल फंड अक्सर सख्त नियामक जांच में आते हैं. उन्हें सेबी (भारत में) जैसे नियामक प्राधिकरणों से अतिरिक्त रिपोर्टिंग आवश्यकताओं और अनुपालन उपायों का सामना करना पड़ सकता है.
8. मार्केटिंग और फंड रेटिंग:
- बड़े एयूएम वाले म्यूचुअल फंड को अक्सर रेटिंग एजेंसियों (जैसे मॉर्निंगस्टार) से बेहतर रेटिंग प्राप्त होती है, जो उन्हें निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाता है.
- स्मॉल एयूएम फंड को ध्यान या पॉजिटिव रेटिंग का समान स्तर प्राप्त नहीं हो सकता है, भले ही उनके पास अच्छा ट्रैक रिकॉर्ड हो, क्योंकि साइज़ अक्सर रेटिंग एजेंसियों के लिए एक प्रमुख कारक है.
म्यूचुअल फंड में एयूएम का प्रभाव
म्यूचुअल फंड के मैनेजमेंट के तहत एसेट (एयूएम) का फंड के परफॉर्मेंस, ऑपरेशन, इन्वेस्टर अपील और मैनेजमेंट के विभिन्न पहलुओं पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है. नीचे दिए गए प्रमुख तरीके हैं, जिनमें एयूएम म्यूचुअल फंड को प्रभावित करता है:
1. परफॉर्मेंस पर प्रभाव:
- बड़ा एयूएम: भारी फंड का साइज़ सफलता को दर्शा सकता है, लेकिन उच्च रिटर्न बनाए रखना भी चुनौतीपूर्ण हो सकता है. पूंजी के बड़े पूल को मैनेज करने के लिए अधिक लिक्विड और लार्ज-कैप एसेट में इन्वेस्ट करने की आवश्यकता होती है, जो उच्च विकास, छोटे अवसरों में इन्वेस्ट करने की फंड की क्षमता को सीमित कर सकती है. यह निर्णय लेने को भी धीमा कर सकता है, क्योंकि महत्वपूर्ण मात्रा में एसेट खरीदने या बेचने से मार्केट में बदलाव हो सकता है, जिससे कीमतें प्रभावित हो सकती हैं.
- छोटे एयूएम: छोटे एयूएम वाले फंड अधिक चुस्त हो सकते हैं और बड़े फंड से बचने वाले विशिष्ट मार्केट या स्मॉल-कैप स्टॉक में इन्वेस्ट कर सकते हैं. इस क्षमता से अधिक रिटर्न मिल सकता है, लेकिन सीमित विविधता के कारण जोखिम भी बढ़ सकता है.
2. लिक्विडिटी और रिडेम्पशन मैनेजमेंट:
- उच्च एयूएम: बड़े म्यूचुअल फंड में आमतौर पर अधिक लिक्विडिटी होती है, जिससे प्रतिकूल कीमतों पर एसेट को तेज़ी से बेचने की आवश्यकता के बिना इन्वेस्टर्स से बड़े रिडेम्पशन अनुरोध को संभालना आसान हो जाता है. यह विशेष रूप से मार्केट की अस्थिरता के दौरान महत्वपूर्ण है, जब कई इन्वेस्टर अपनी होल्डिंग को रिडीम करना चाहते हैं.
- स्मॉल एयूएम: स्मॉल फंड को लिक्विडिटी बनाए रखने में चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है, विशेष रूप से अगर वे अचानक बड़े रिडेम्पशन का अनुभव करते हैं. इससे उन्हें तेज़ी से एसेट बेचने को मजबूर हो सकता है, जो फंड के प्रदर्शन को नुकसान पहुंचा सकता है.
3. खर्च अनुपात और फीस:
- पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं: जैसे-जैसे एयूएम बढ़ता है, म्यूचुअल फंड पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं से लाभ उठाते हैं, जो बड़े एसेट बेस पर निश्चित लागत को फैलाते हैं. इससे आमतौर पर कम खर्च अनुपात (एयूएम के प्रतिशत के रूप में फंड को मैनेज करने की लागत) होता है, जो इन्वेस्टर के लिए लाभदायक होता है, क्योंकि इसका मतलब है कि उनके अधिक पैसों को फीस के बजाय इन्वेस्ट किया जाता है.
- छोटे एयूएम: छोटे एयूएम वाले फंड में अक्सर अधिक खर्च अनुपात होते हैं क्योंकि उनकी फिक्स्ड लागत (एडमिनिस्ट्रेशन, मैनेजमेंट, मार्केटिंग) कम एसेट में फैली होती है, जिससे वे इन्वेस्टर्स के लिए अपेक्षाकृत अधिक महंगे होते हैं.
4. इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी पर प्रभाव:
- बड़े एयूएम: बड़े म्यूचुअल फंड को छोटी, उच्च ग्रोथ वाली कंपनियों या लिक्विड एसेट में इन्वेस्ट करना मुश्किल हो सकता है, क्योंकि उनके बड़े ट्रेड कीमतों या मार्केट लिक्विडिटी को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं. उदाहरण के लिए, लार्ज इक्विटी फंड स्मॉल-कैप स्टॉक में इन्वेस्ट करने से बच सकता है, भले ही वे उच्च ग्रोथ की क्षमता प्रदान करते हैं, क्योंकि बड़ी मात्रा में शेयर खरीदना या बेचना फंड के समग्र परफॉर्मेंस को प्रभावित करने के लिए कीमत को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकता है.
- छोटे AUM: छोटे AUM वाले फंड अधिक आकर्षक हो सकते हैं और छोटे या कम लिक्विड सिक्योरिटीज़ में पोजीशन लेने की अधिक लचीलापन हो सकता है. यह उच्च रिटर्न की संभावना प्रदान कर सकता है, लेकिन बढ़ी हुई अस्थिरता और जोखिम के साथ आता है.
5. इन्वेस्टर का विश्वास और आकर्षण:
- बड़े एयूएम: एक बड़ा एयूएम अक्सर निवेशकों पर विश्वास डालता है क्योंकि यह सुझाव देता है कि कई अन्य लोगों ने फंड के साथ अपने पैसे पर भरोसा किया है. इसे स्थिरता, पिछली सफलता और विश्वसनीयता के लक्षण के रूप में देखा जा सकता है. इस प्रतिष्ठा के कारण नए इन्वेस्टर को बड़ा एयूएम फंड चुनने की संभावना अधिक हो सकती है.
- स्मॉल एयूएम: इन्वेस्टर को कम स्थापित या अधिक जोखिम भरा एयूएम फंड मिल सकता है, जिससे फंड को नई पूंजी को आकर्षित करने में मुश्किल हो सकती है, भले ही इसका परफॉर्मेंस इतिहास ठोस हो.
6. मार्केट में प्रभाव:
- बड़े एयूएम: बड़े म्यूचुअल फंड मार्केट पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं. उदाहरण के लिए, जब कोई बड़ा फंड स्टॉक की पर्याप्त राशि खरीदता है या बेचता है, तो यह ट्रेड के आकार के कारण स्टॉक की कीमत को मूव कर सकता है. यह लाभ और नुकसान दोनों हो सकता है. बड़ा एयूएम फंड को प्रभावित करने की अनुमति देता है, लेकिन इसका मतलब यह भी है कि प्रतिकूल कीमतों के प्रभाव से बचने के लिए फंड को अपने ट्रेड से अधिक सावधानी बरतनी चाहिए.
- स्मॉल एयूएम: स्मॉल फंड का मार्केट का प्रभाव कम होता है और बिना किसी महत्वपूर्ण कीमत के ट्रेड किया जा सकता है, जिससे उन्हें पोर्टफोलियो मैनेज करने में अधिक सुविधा मिलती है.
7. जोखिम प्रबंधन:
- डाइवर्सिफिकेशन: बड़ा एयूएम फंड को विभिन्न प्रकार के एसेट और सेक्टर में अपने पोर्टफोलियो को बेहतर तरीके से डाइवर्सिफाई करने की अनुमति देता है, जिससे किसी भी एक इन्वेस्टमेंट में ओवरएक्सपोजर होने का जोखिम कम हो जाता है. यह डाइवर्सिफिकेशन फंड को मार्केट के उतार-चढ़ाव के प्रति अधिक स्थिर और कम संवेदनशील बना सकता है.
- कॉन्सन्ट्रेशन रिस्क: कम एयूएम वाले छोटे फंड को कंसंट्रेशन जोखिम का सामना करना पड़ सकता है, जहां उन्हें कम स्टॉक या एसेट में बड़ी पोजीशन रखने के लिए मजबूर किया जाता. अगर ये इन्वेस्टमेंट अच्छा प्रदर्शन करते हैं, तो इससे अधिक रिटर्न मिल सकता है, लेकिन अगर कुछ इन्वेस्टमेंट खराब हो जाते हैं, तो यह जोखिम भी बढ़ाता है.
8. इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स को आकर्षित करना:
- बड़े एयूएम: संस्थागत निवेशक (जैसे पेंशन फंड, इंश्योरेंस कंपनियां और एंडोमेंट) अक्सर बड़े एयूएम के साथ फंड को पसंद करते हैं क्योंकि वे उन्हें बड़े निवेश के लिए अधिक स्थिर और बेहतर समझते हैं. एयूएम का आकार संस्थागत निवेशकों की उचित जांच के मानदंडों को पूरा करने में एक कारक हो सकता है.
- स्मॉल एयूएम: स्मॉल एयूएम म्यूचुअल फंड लिक्विडिटी और स्केलेबिलिटी की चिंताओं के कारण संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करने के लिए संघर्ष कर सकते.
9. रेगुलेटरी जांच:
- उच्च एयूएम फंड अक्सर निवेशकों की बड़ी संख्या और उच्च पूंजी के कारण कठोर नियामक निरीक्षण के अधीन होते हैं. सेबी (सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) या एसईसी (सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज कमीशन) जैसी नियामक निकाय बड़े फंड पर कठोर नियम लगा सकते हैं, जो उनकी ऑपरेशनल सुविधा को प्रभावित कर सकते हैं.
- स्मॉल एयूएम: स्मॉल फंड को अधिक नियामक जांच का सामना नहीं करना पड़ सकता है, जो उन्हें कुछ ऑपरेशनल सुविधा प्रदान कर सकता है, लेकिन उन्हें अभी भी बुनियादी नियामक मानकों का पालन करना पड़ सकता है.
10. फंड मर्जर और क्लोज़र:
- एयूएम को कम करना: अगर म्यूचुअल फंड का एयूएम महत्वपूर्ण रूप से गिरता है, तो उच्च निश्चित लागतों के कारण काम करना फाइनेंशियल रूप से अस्थिर हो सकता है. इससे बड़े फंड के साथ क्लोज़र या मर्जर फंड हो सकता है, जो इन्वेस्टर को प्रभावित कर सकता है, जिन्हें वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट विकल्प खोजने होंगे.
- बढ़ते एयूएम: दूसरी ओर, एयूएम में मजबूत वृद्धि फंड मैनेजर को नए फंड लॉन्च करने, प्रोडक्ट ऑफरिंग में विविधता लाने या नए मार्केट में विस्तार करने के लिए प्रोत्साहित कर सकती है, जिससे फंड कंपनी और इसके इन्वेस्टर दोनों को लाभ मिलता है.
