अल्फा आपके इन्वेस्टमेंट की सफलता का एक माप है. यह कैलकुलेट करता है कि कितना स्टॉक या फंड सामान्य बाजार में आगे बढ़ गया है. यह सिद्धांत का पालन करता है कि जब बाजार समय के साथ बढ़ता है, तो यह अधिकांश स्टॉक में वैल्यू जोड़ता है. इसे मार्केट रिटर्न कहा जाता है, और अक्सर जोखिम के साथ समायोजित किया जाता है. हालांकि, आमतौर पर उच्च आय के कारण कई स्टॉक आउटपरफॉर्म होते हैं. उनकी वापसी बाजार से अधिक है. अल्फा बेंचमार्क इंडेक्स के साथ आपके स्टॉक या फंड की तुलना करके इस अंतर की गणना करता है. इस प्रकार, यह दर्शाता है कि कुल रिटर्न में कितना मूल्य जोड़ा या घटा दिया गया है.
इस प्रकार एक स्टॉक या निधि को एक सकारात्मक या नकारात्मक अल्फा मूल्य दिया जाता है, जिसे एकल या दोहरे अंक मूल्य के रूप में दर्शाया जाता है. एक सकारात्मक मूल्य उत्कृष्ट प्रदर्शन को दर्शाता है, जबकि नकारात्मक अल्फा का अर्थ है कम प्रदर्शन. 3.5 के पॉजिटिव अल्फा का मतलब है कि स्टॉक ने इंडेक्स को 3.5% तक हरा दिया है. इस प्रकार हर निवेशक 'सकारात्मक अल्फा' की तलाश कर रहा है’.
अल्फा का उद्भव
वजन वाले इंडेक्स फंड की शुरूआत से उत्पन्न अल्फा की अवधारणा, जो पूरे बाजार के प्रदर्शन को नकल करने और निवेश के प्रत्येक क्षेत्र के बराबर वजन निर्धारित करने का प्रयास करती है. एक निवेश रणनीति के रूप में विकास ने प्रदर्शन का एक नया मानक बनाया.
मूल रूप से, इन्वेस्टर ने सक्रिय रूप से ट्रेडेड फंड के पोर्टफोलियो मैनेजर की आवश्यकता होने लगी ताकि रिटर्न प्रदान किया जा सके जिससे इन्वेस्टर पैसिव इंडेक्स फंड में इन्वेस्ट करके क्या कर सकते हैं. इंडेक्स इन्वेस्टिंग के साथ ऐक्टिव इन्वेस्टमेंट की तुलना करने के लिए अल्फा को मेट्रिक के रूप में बनाया गया था.
उदाहरण
अल्फा की बुनियादी गणना एक ही अवधि में, बेंचमार्क रिटर्न से इन्वेस्टमेंट के कुल रिटर्न को घटाती है.
हालांकि, पोर्टफोलियो के प्रदर्शन के बारे में अधिक विस्तृत जानकारी प्राप्त करने के लिए कैपिटल एसेट के मूल्य के मॉडल या शॉर्ट के लिए CAPM का उपयोग करना आम है. इस गणना के साथ, आप अपेक्षित रिटर्न से रिस्क-फ्री रेट (ROR) घटाते हैं, और फिर रिस्क प्रीमियम प्राप्त करने के लिए बीटा को घटाते हैं. इसके बाद आप मार्केट (बेंचमार्क) द्वारा इस प्रीमियम को गुणा करेंगे और रिटर्न की जोखिम-मुक्त दर घटाएंगे. गणना इस तरह दिखती है:
अल्फा = पोर्टफोलियो रिटर्न – रिस्क-फ्री ROR – बीटा * (बेंचमार्क रिटर्न – रिस्क-फ्री ROR)
चलो कहते हैं कि एक वर्ष के बाद अपेक्षित रिटर्न 12% है, रिटर्न की जोखिम-मुक्त दर 10% है, बीटा 1.2 है और बेंचमार्क 11% है. आपकी अल्फा गणना इसके बाद होगी: 12 – 10 – 1.2 x (11 – 10).
इसका मतलब है कि अल्फा 0.8% है. इस सकारात्मक प्रतिशत का अर्थ होता है, पोर्टफोलियो मार्केट से बाहर निकल रहा है. यह ध्यान देने योग्य है कि अगर स्थितियां बड़ी मात्रा में अस्थिरता के अधीन हो जाती हैं तो पोर्टफोलियो का अल्फा बदलने के अधीन है - जिससे बीटा बदल जाता है.
अल्फा के फायदे
अल्फा फंड मैनेजर को बाकी बाजार के खिलाफ उनके पोर्टफोलियो कैसे काम कर रहे हैं इस बारे में एक सामान्य विचार दे सकता है. ट्रेडिंग और इन्वेस्टमेंट में, मार्केट एंट्री और एग्जिट पॉइंट स्थापित करने के लिए अल्फा उपयोगी टूल हो सकता है.
अल्फा की अवस्था
रिटर्न की गणना करने के लिए एक विधि के रूप में अल्फा का उपयोग करके इसकी सीमाएं होती हैं - इसका उपयोग विभिन्न इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो या एसेट के प्रकारों की तुलना करने के लिए नहीं किया जा सकता है, क्योंकि यह स्टॉक मार्केट इन्वेस्टमेंट पर प्रतिबंधित है.
एक माप के रूप में अल्फा की सटीकता के बारे में बहुत कुछ बहस है. कुशल मार्केट हाइपोथेसिस (EMH) के अनुसार, सभी सिक्योरिटीज़ की कीमत हर समय उचित होती है, इसलिए गलत कीमतों की पहचान करना और उनका लाभ उठाना असंभव होगा. अगर ईएमएच सही है, तो बाजार को हराने का कोई तरीका नहीं होगा, और अल्फा मौजूद नहीं होगा.
निष्कर्ष
"स्टॉक मार्केट इन्वेस्टमेंट में अल्फा क्या है" पर प्रश्न का उत्तर यह है कि यह एक तकनीकी विश्लेषण अनुपात है जो आपको बताता है कि स्टॉक ने किस प्रकार प्रदर्शन किया है या उपज प्राप्त किया है, बेंचमार्क या मार्केट इंडेक्स की तुलना में परिणाम देता है. अल्फा प्रतिशत, अक्सर 4 या 5 के अल्फा या -1 के अल्फा जैसे सादे नंबर में प्रतिनिधित्व करता है, वह मूल्य है जिसके द्वारा किसी स्टॉक या पोर्टफोलियो ने बेंचमार्क के अनुसार निष्पादित या निष्पादित किया है. हाई अल्फा का मतलब है एक मजबूत स्टॉक और नकारात्मक अल्फा कमजोर स्टॉक को दर्शा सकता है.
