अधिग्रहण एक कॉर्पोरेट कार्रवाई है जिसमें एक कंपनी अधिकतर या सभी अन्य कंपनी के शेयर या एसेट को नियंत्रित करने के लिए खरीदती है. अधिग्रहण कंपनी को नए बाजारों, उत्पादों या प्रौद्योगिकियों तक पहुंच प्राप्त करने और उनके प्रतिस्पर्धी लाभ को बढ़ाने की अनुमति देता है.
यह प्रक्रिया मैत्रीपूर्ण या विरोधी हो सकती है, जो इस बात पर निर्भर करती है कि लक्ष्य कंपनी टेकओवर को कैसे देखती है. अधिग्रहण अक्सर रणनीतिक लक्ष्यों जैसे मार्केट शेयर का विस्तार, लागत में सहयोग प्राप्त करना या ऑफर को विविधता प्रदान करना से प्रेरित होते हैं. वे समेकन चाहने वाले उद्योगों में सामान्य हैं या जहां कंपनियां अपने बाजार की स्थिति को तेज़ी से मजबूत करना चाहते हैं.
अधिग्रहण क्या है?
एक्विज़िशन एक कॉर्पोरेट ट्रांज़ैक्शन है जहां एक कंपनी अपने शेयर खरीदकर या अपनी एसेट प्राप्त करके किसी अन्य कंपनी में कंट्रोलिंग इंटरेस्ट खरीदती है. अर्जित कंपनी अपने नाम के तहत काम करना जारी रख सकती है, या इसे अधिग्रहण कंपनी में एकीकृत किया जा सकता है. आमतौर पर विकास प्राप्त करने, नए बाजारों में विस्तार करने, नई प्रौद्योगिकी या क्षमताओं को प्राप्त करने, प्रतिस्पर्धा को कम करने या नए ग्राहक आधारों तक पहुंच प्राप्त करने के लिए अधिग्रहण किए जाते हैं.
अधिग्रहण मैत्रीपूर्ण हो सकते हैं (जहां दोनों कंपनियां सौदे से सहमत होती हैं) या शत्रुता (जहां अधिग्रहण कंपनी टारगेट कंपनी के प्रबंधन के अनुमोदन के बिना अधिग्रहण का पालन करती है).
अधिग्रहण के उदाहरण
- फ्लिपकार्ट और वालमार्ट (2018):
वालमार्ट ने भारत के सबसे बड़े ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म, फ्लिपकार्ट में लगभग $16 बिलियन के लिए 77% हिस्सेदारी प्राप्त की, जो भारत में सबसे बड़े अधिग्रहणों में से एक है.
- टाटा स्टील और कोरस (2007):
टाटा स्टील ने $12 बिलियन के लिए UK-आधारित कोरस का अधिग्रहण किया. इस डील से टाटा स्टील को दुनिया के सबसे बड़े स्टील उत्पादकों में से एक बनने में मदद मिली.
- फेसबुक और रिलायंस जियो (2020):
फेसबुक ने $5.7 बिलियन के लिए जियो प्लेटफॉर्म में 9.99% हिस्सेदारी प्राप्त की, जो विशाल भारतीय डिजिटल इकोसिस्टम में प्रवेश करने के अपने प्रयास के हिस्से के रूप में थी.
- ज़ोमैटो और ऊबर ईट्स (2020):
ज़ोमैटो ने लगभग $350 मिलियन से उबर ईट्स के भारतीय संचालन को प्राप्त किया. इससे ज़ोमैटो को भारत के प्रतिस्पर्धी खाद्य वितरण बाजार में अपनी स्थिति को मजबूत बनाने में मदद मिली.
- एच डी एफ सी बैंक एंड सेंचूरियन बैंक ऑफ पंजाब (2008):
एच डी एफ सी बैंक ने अपनी मार्केट पोजीशन को मजबूत बनाने और अपने कस्टमर बेस का विस्तार करने के लिए $2.4 बिलियन डील में सेंचूरियन बैंक ऑफ पंजाब का अधिग्रहण किया.
अधिग्रहण की विशेषताएं
- नियंत्रण ट्रांसफर: प्राप्त करने वाली कंपनी अधिकांश हिस्सेदारी या पूर्ण खरीद के माध्यम से लक्ष्य कंपनी पर महत्वपूर्ण या पूर्ण नियंत्रण प्राप्त करती है.
- मूल्यांकन-आधारित ट्रांज़ैक्शन: प्राप्तियां आमतौर पर लक्ष्य कंपनी के मूल्यांकन पर आधारित होती हैं, जिसमें इसके एसेट, देयताएं, भविष्य की कमाई की क्षमता और मार्केट पोजीशन शामिल हैं.
- व्यूहात्मक या फाइनेंशियल उद्देश्य: कार्यनीतिक लक्ष्यों (नए बाज़ारों में विस्तार या विविध उत्पादों) या फाइनेंशियल लक्ष्यों (लाभ या लागतों का समन्वय) द्वारा अधिग्रहण किया जा सकता है.
- ऑपरेशन का एकीकरण: अधिग्रहण के बाद, दोनों कंपनियों के ऑपरेशन, स्टाफ और संसाधनों को अक्सर एकीकृत किया जाता है, जिसमें पुनर्गठन शामिल हो सकता है.
- कानूनी और नियामक अप्रूवल: अधिग्रहण के लिए अक्सर भारत में सेबी जैसे नियामक निकायों से मार्केट और प्रतिस्पर्धा कानूनों के अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए अप्रूवल की आवश्यकता होती है.
- बकाया परिश्रम: अधिग्रहण से आगे बढ़ने से पहले, कंपनी लक्ष्य कंपनी के फाइनेंशियल, एसेट, देयताओं और जोखिमों का आकलन करने के लिए विस्तृत रिसर्च (देय परिश्रम) का आयोजन करती है.
एक्विज़िशन के लाभ
- मार्केट विस्तार: अधिग्रहण कंपनियों को शुरुआत से उपस्थिति बनाने की बजाय एक स्थापित खिलाड़ी प्राप्त करके नए बाजारों और क्षेत्रों में तेज़ी से प्रवेश करने की अनुमति देते हैं.
- विस्तार की अर्थव्यवस्था: दो कंपनियों के संचालन को संयोजित करने से लागत में बचत और परिचालन क्षमताएं हो सकती हैं, जैसे कि ओवरहेड में कमी और बेहतर खरीद शर्तें.
- बड़ी हुई मार्केट शेयर: प्रतिस्पर्धी प्राप्त करने से कंपनी को मार्केट का बड़ा हिस्सा प्राप्त करने, प्रतिस्पर्धा को कम करने और लाभ को बढ़ाने में मदद मिल सकती है.
- नई टेक्नोलॉजी का एक्सेस और विशेषज्ञता: अधिग्रहण अक्सर लक्षित कंपनी की टेक्नोलॉजी, पेटेंट, कुशल कार्यबल या अनोखे बिज़नेस मॉडल तक एक्सेस प्रदान करते हैं, जिससे कंपनी की क्षमताओं को प्राप्त किया जा सकता है.
- विविधता: अधिग्रहण कंपनी के प्रोडक्ट ऑफरिंग, कस्टमर बेस या भौगोलिक उपस्थिति को विविधता प्रदान करने में मदद करते हैं, जिससे एक ही मार्केट या प्रोडक्ट लाइन पर निर्भरता कम हो जाती है.
अधिग्रहण के नुकसान
- सांस्कृतिक संघर्ष: अधिग्रहण और अर्जित कंपनियों के बीच कॉर्पोरेट कल्चर में अंतर होने से संघर्ष हो सकता है, जिससे एकीकरण की सफलता कम हो सकती है.
- उच्च लागत: अधिग्रहण में अक्सर महत्वपूर्ण फाइनेंशियल खर्च शामिल होते हैं, और अगर इंटीग्रेशन प्लान के अनुसार नहीं होता है, तो कंपनी इन्वेस्टमेंट पर अपेक्षित रिटर्न नहीं देख सकती है.
- नियामक बाधाएं: अधिग्रहण के लिए अक्सर नियामक निकायों से अप्रूवल की आवश्यकता होती है, जो प्रोसेस में देरी कर सकती है या कुछ मामलों में, अधिग्रहण को पूरी तरह से ब्लॉक कर सकती है.
- एंटीग्रेशन चैलेंज: दो कंपनियों के ऑपरेशन, सिस्टम और कर्मचारियों को बढ़ाना जटिल और समय लेने वाला हो सकता है. एकीकरण प्रक्रिया के गलत प्रबंधन से अक्षमताएं, कमी और कर्मचारी का टर्नओवर हो सकता है.
- डेट लोड: कभी-कभी, क़र्ज़ के माध्यम से अधिग्रहण को फाइनेंस किया जाता है, जो अधिग्रहण करने पर कंपनी पर फाइनेंशियल दबाव डाल सकता है, अगर अधिग्रहण पर्याप्त रिटर्न जनरेट नहीं करता है.
निष्कर्ष
कंपनियों के लिए तेजी से बढ़ने, नए बाजारों को एक्सेस करने और रणनीतिक लक्ष्यों को प्राप्त करने का एक शक्तिशाली साधन है. हालांकि, वे एकजुट करने में कठिनाई, सांस्कृतिक संघर्ष और फाइनेंशियल तनाव सहित महत्वपूर्ण जोखिमों के साथ आते हैं. सफल अधिग्रहण के लिए सावधानीपूर्वक प्लानिंग, उचित परिश्रम और अधिग्रहण के बाद आसान एकीकरण की आवश्यकता होती है ताकि वांछित लाभ प्राप्त किया जा सके. भारत में, ई-कॉमर्स, दूरसंचार और बैंकिंग जैसे उद्योगों को आकार देने में अधिग्रहण महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं.
