निवेश हमेशा एक आकर्षक विषय रहा है. यह इन्वेस्टर को पैसे बनाने और अपने फाइनेंशियल क्षितिज को व्यापक बनाने का अवसर प्रदान करता है. व्यक्तिगत और संस्थागत निवेशकों के विभिन्न निवेश लक्ष्य हैं. निम्नलिखित प्रमुख कारक हैं जो सभी निवेशकों के लिए सार्वभौमिक हैं लेकिन प्रत्येक निवेशक के लिए अलग-अलग होते हैं:
● आवश्यक रिटर्न
● जोखिम सहनशीलता
● समय क्षितिज
निवेशकों की लिक्विडिटी, टैक्स संबंधी समस्या, कानूनी आवश्यकताओं, धार्मिक या नैतिक मानकों के अनुपालन या अन्य विशेष शर्तों के संदर्भ में विशेष आवश्यकताएं हो सकती हैं. क्योंकि निवेशकों की स्थिति और समय के साथ परिवर्तन की आवश्यकता होती है, इसलिए वार्षिक आधार पर अपनी आवश्यकताओं का पुनर्मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है.
1. आवश्यक रिटर्न
इन्वेस्टर के उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए आवश्यक रिटर्न की राशि अलग-अलग होती है. भविष्य में धन या पोर्टफोलियो वैल्यू लक्ष्य के आधार पर टैक्स से पहले और बाद में आवश्यक रिटर्न दर निर्धारित की जा सकती है.
कोई निवेशक ऐसा कुल वापसी दृष्टिकोण अपना सकता है, जिसमें आय (जैसे लाभांश और ब्याज) और पूंजी अभिलाभ (अर्थात बाजार मूल्य में वृद्धि) के बीच कोई भेद नहीं किया जाता है. कुल विवरणी निवेशक मूल्य या आय में विवरणी परिवर्तनों के स्रोत से असंबंधित है. वैकल्पिक रूप से, कोई निवेशक आय और पूंजी लाभ के बीच भेद कर सकता है, तात्कालिक आवश्यकताओं के लिए आय और दीर्घकालिक लक्ष्यों के लिए पूंजी लाभ प्राप्त कर सकता है. वापसी मानदंड को वास्तविक शर्तों में परिभाषित किया जाना चाहिए, जिसमें मुद्रास्फीति के लिए सुधार शामिल है,
विशेष रूप से दीर्घकालिक क्षितिज के लिए. यह परिवर्तन महत्वपूर्ण है क्योंकि यह समय सीमा के समापन पर संग्रहित पोर्टफोलियो क्या डिलीवर करेगा इस पर ध्यान केंद्रित करता है. क्लाइंट की खर्च क्षमता में वृद्धि से सुधार नहीं होता है जो केवल महंगाई के बराबर होती है.
सीमाओं के भीतर, इन्वेस्टमेंट मैनेजर या सलाहकार को यह विश्वास होना चाहिए कि इन्वेस्टर की लक्षित रिटर्न दर संभव है. अधिकांश क्लाइंट कम जोखिम के साथ उच्च रिटर्न चाहते हैं, लेकिन कुछ एसेट इन मानदंडों को पूरा करते हैं. सलाहकार या प्रबंधक के पास क्लाइंट के काउंसलिंग में खेलने का कार्य है.
अपेक्षित रिटर्न के बड़े स्तर आमतौर पर उच्च स्तर के जोखिम की आवश्यकता होती है. कुछ इन्वेस्टर हाई-रिस्क एसेट में इन्वेस्ट करना पसंद करेंगे क्योंकि उन्हें अपने उद्देश्यों को पूरा करने के लिए उच्च रिटर्न की आवश्यकता होती है, लेकिन इस रणनीति के संभावित प्रभाव (डाउनसाइड रिस्क) पर विचार किया जाना चाहिए. अन्य निवेशकों के पास पर्याप्त परिसंपत्तियां होगी और इसके लिए बड़े रिटर्न की आवश्यकता नहीं होगी, जिससे उन्हें अधिक से कम जोखिम वाले दृष्टिकोण लेने की अनुमति मिलेगी
उनके उद्देश्यों को पूरा करने का आश्वासन. यह उच्च फंडिंग स्तर वाला पेंशन प्लान हो सकता है, जिसका मतलब है कि इसकी एसेट अपनी देनदारियों को कवर करने के लिए पर्याप्त (या लगभग पर्याप्त) होती है.
2. जोखिम सहिष्णुता
इन्वेस्टर जो जोखिम चाहते हैं और अपने इन्वेस्टमेंट को सहन करने में सक्षम होते हैं, वह आमतौर पर सीमित होता है. पहले बताए गए जोखिम और रिटर्न के बीच एक संबंध है. सामान्य रूप से, पूर्वानुमानित रिटर्न जितना बड़ा होता है, जो जोखिम अधिक होता है. इसी प्रकार, जितना बड़ा जोखिम होता है, उतना ही अधिक भविष्यवाणी. जोखिम सहिष्णुता को निवेशक की क्षमता और जोखिम लेने की इच्छा से निर्धारित किया जाता है.
जोखिम लेने की क्षमता निवेशक की स्थिति द्वारा निर्धारित की जाती है, जैसे एसेट-टू लायबिलिटी रेशियो और समय सीमा. अगर कोई निवेशक की संपत्ति अपनी देनदारियों को पूरा करती है, तो जोखिम लेने के परिणामस्वरूप होने वाले किसी भी नुकसान का उनके जीवन के मार्ग पर कोई महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं पड़ सकता है. लंबे समय तक के इन्वेस्टर को अपनी परिस्थितियों को समायोजित करने में अधिक लचीलापन होता है ताकि बाजारों को रीबाउंड तक बचाया जा सके, इसके अलावा रिकवरी और समय सुनिश्चित न किया जा सके. जोखिम लेने की इच्छा भी इन्वेस्टर की मनोविज्ञान से प्रभावित होती है, जिसकी जांच सर्वेक्षणों द्वारा की जा सकती है.
संस्थागत निवेशक, जैसे कि इंश्योरेंस फर्म और अन्य फाइनेंशियल मध्यस्थ, अपने पोर्टफोलियो के साथ ले सकते हैं, जो जोखिम की मात्रा पर नियामक बाधाएं भी लागू हो सकती हैं. कुछ मामलों में, जोखिम लेने की इच्छा और जोखिम लेने की उसकी क्षमता असंगत हो सकती है. ऐसे मामलों में, इन्वेस्टमेंट सलाहकार को जोखिम पर इन्वेस्टर को सलाह देनी चाहिए और पोर्टफोलियो में लेने के लिए जोखिम का सही स्तर स्थापित करना चाहिए, जो इन्वेस्टर की क्षमता को ध्यान में रखते हुए और जोखिम उठाना चाहते हैं. माना जाने वाला जोखिम स्तर होना चाहिए
दोनों जोखिम स्तरों का निचला.
3. समय-सीमा
इन्वेस्टर और सलाहकार को इन्वेस्टमेंट के समय सीमा पर सहमत होना चाहिए. कुछ इन्वेस्टर को अपने होल्डिंग से तुरंत फंड तक एक्सेस करने की आवश्यकता होगी, जबकि अन्य लोगों के पास लंबे समय तक पहुंच होगी.
अगले कुछ वर्षों में देय क्लेम वाली प्रॉपर्टी और कैजुअल्टी इंश्योरेंस फर्म, उदाहरण के लिए, थोड़ी समय सीमा होगी, जबकि एक सार्वभौमिक वेल्थ फंड भविष्य की पीढ़ियों के लिए ऑयल प्रॉफिट का इन्वेस्टमेंट करने के लिए लंबे समय तक होगा, शायद दशकों में.
इन्वेस्टमेंट क्षितिज जोखिम की मात्रा पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालता है जिसे पोर्टफोलियो के साथ स्वीकार किया जा सकता है और आवश्यक लिक्विडिटी की मात्रा भी हो सकती है. जिस आसानी से इन्वेस्टमेंट को कैश में बदला जा सकता है, उसे लिक्विडिटी कहा जाता है.
क्योंकि उनके पास अपनी परिस्थितियों को अनुकूलित करने में अधिक समय होता है, इसलिए लंबे समय तक इन्वेस्टर अधिक जोखिम ले सकते हैं. बाजार समय के साथ गिरने से अधिक बार बढ़ते हैं, इसलिए लंबे समय तक एक निवेशक को सकारात्मक रिटर्न जमा करने की बेहतर संभावना होती है. लंबे समय के इन्वेस्टर भी खराब प्रदर्शन की अवधि के बाद बाजारों को रीबाउंड करने की प्रतीक्षा करने में सक्षम होते हैं, लेकिन यह हमेशा संभव नहीं है.
4. लिक्विडिटी
वह राशि जिसमें निवेशकों को अपनी होल्डिंग से पैसे निकालने की आवश्यकता होती है. उन्हें किसी विशिष्ट आइटम के लिए भुगतान करने या मासिक राजस्व स्ट्रीम स्थापित करने के लिए पैसे निकालने की आवश्यकता हो सकती है. इन आवश्यकताओं का इन्वेस्टमेंट के प्रकार पर प्रभाव पड़ता है. जब लिक्विडिटी आवश्यक हो, तो इन्वेस्टमेंट को तुरंत और उचित लागत (कम ट्रांज़ैक्शन फीस और कीमत में बदलाव) पर कैश में बदलना होगा.
एक व्यक्ति यह भी मांग कर सकता है कि अप्रत्याशित आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए उनके पोर्टफोलियो का एक हिस्सा तरल रहता है. इसके अलावा, व्यक्ति ने भविष्य में लिक्विडिटी की मांग की अपेक्षा की हो सकती है, जैसे बच्चों के स्कूलिंग या रिटायरमेंट आय की आवश्यकताओं पर नियोजित भविष्य में खर्च. किसी संस्थान के लिए लिक्विडिटी प्रतिबंध आमतौर पर संस्थान की देनदारियों को दर्शाता है.
5. नियामक मुद्दे
नियामक विनियम कुछ प्रकार के निवेशकों के पोर्टफोलियो पर लागू होते हैं. उदाहरण के लिए, कुछ देशों में और कुछ प्रकार के संस्थागत निवेशकों के लिए, विदेशों में या जोखिम संपत्तियों जैसे इक्विटी में निवेश किए जा सकने वाले पोर्टफोलियो का प्रतिशत सीमित है. इंश्योरेंस कंपनी होल्डिंग आमतौर पर कठोर नियमों के अधीन होती है.
6. टैक्स
इन्वेस्टर में अलग-अलग टैक्स स्थितियां होती हैं. कुछ इन्वेस्टर अपने इन्वेस्टमेंट प्रॉफिट पर टैक्स का भुगतान करते हैं, जबकि अन्य नहीं करते हैं. उदाहरण के लिए, पेंशन फंड, कई देशों में इन्वेस्टमेंट रिटर्न पर टैक्स मुक्त हैं. इसके अलावा, आय और पूंजीगत लाभ पर टैक्स कैसे अलग हो सकता है. इन्वेस्टर की टैक्स स्थिति के साथ-साथ विभिन्न एसेट के टैक्स प्रभावों का मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है. निवेशकों को टैक्स और शुल्क के बाद प्राप्त रिटर्न से संबंधित होना चाहिए, क्योंकि यह राशि उनके खर्च के लिए उपलब्ध है. व्यक्ति अपनी संपत्ति के घटकों के आधार पर विभिन्न टैक्स स्थितियों का सामना कर सकते हैं.
उदाहरण के लिए, अगर पेंशन अकाउंट में रखे गए एसेट पर इनकम और कैपिटल गेन टैक्स-फ्री या टैक्स-डिफर किए जाते हैं, तो कोई व्यक्ति पेंशन अकाउंट में कुछ एसेट रखने का विकल्प चुन सकता है.
अगर पूंजीगत लाभ पर आय से कम दर पर टैक्स लगाया जाता है, तो इन्वेस्टर टैक्स योग्य इन्वेस्टमेंट अकाउंट में पूंजीगत लाभ प्राप्त करने के अनुमानित एसेट को होल्ड करने का विकल्प चुन सकता है. एसेट का लोकेशन (होल्डिंग) इन्वेस्टर के टैक्स लाभ और धन निर्माण के बाद बड़ा प्रभाव डाल सकता है.
7. असामान्य स्थितियां
कई निवेशकों की विशिष्ट आवश्यकताएं या मर्यादाएं होती हैं जो अब तक बताई गई विशिष्ट श्रेणियों द्वारा कवर नहीं की जाती हैं. कुछ निवेशकों के पास सामाजिक, धार्मिक या नैतिक विचार हैं जो उन प्रकार के निवेश को सीमित करते हैं जो अपने पैसे के साथ कर सकते हैं. उदाहरण के लिए, इन्वेस्टर ऐसी कंपनियों में इन्वेस्ट न करने का विकल्प चुन सकते हैं जो ऐसी गतिविधियों में भाग लेते हैं जो पर्यावरण को नुकसान पहुंचा सकते हैं. अन्य निवेशक अपने धार्मिक मूल्यों के अनुरूप एसेट पर जोर दे सकते हैं.
इन्वेस्टर को अपने समग्र इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो या फाइनेंशियल स्थिति के प्रकार के आधार पर विशेष आवश्यकताएं भी हो सकती हैं. उदाहरण के लिए, कंपनी के एक कर्मचारी, सिंगल-कंपनी के एक्सपोजर को कम करने और अधिक विविधता प्राप्त करने के लिए उस कंपनी में अपने इन्वेस्टमेंट को सीमित करना चाह सकता है.
आश्चर्यजनक रूप से, बहुत से लोग अपने नियोक्ताओं के स्टॉक में अपने हिस्सेदारी को बढ़ाने के लिए तैयार हैं, क्योंकि वफादारी या परिचितता के कारण, इस तकनीक में होने वाले खतरे के बावजूद. अगर कंपनी खत्म हो जाती है या उसकी फाइनेंशियल स्थिति खराब हो जाती है, तो ऐसा प्लान गंभीर रैमिफिकेशन हो सकता है. संस्थागत निवेशकों के पास अपने उद्देश्यों और परिस्थितियों के परिणामस्वरूप विशिष्ट और विशिष्ट आवश्यकताएं भी हो सकती हैं.
उपरोक्त एक के अलावा, कई अन्य कारक अक्सर गाइड करते हैं या इन्वेस्टमेंट को प्रभावित करते हैं. फैमिली हिस्ट्री, पर्सनल प्रोफाइल, फाइनेंशियल दायित्व और अन्य कारकों पर आपके इन्वेस्टमेंट के निर्णयों पर प्रभाव पड़ता है. हालांकि उपरोक्त तत्व निर्णयों को प्रभावित करते हैं, लेकिन अभी भी इन्वेस्टर को अपनी आवश्यकताओं और प्रोफाइल के आधार पर एक मजबूत इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो डिजाइन करना है. यह सलाह दी जाती है कि आप एक ऐसी रणनीति तैयार करें जो आपको लाभ के सर्वश्रेष्ठ अवसर प्रदान करते समय आपके पोर्टफोलियो की संरचना और संतुलन में सहायता करेगा.
