एसेट आधारित मूल्यांकन के बारे में विस्तार से जानें

11.1. परिचय

परिसंपत्ति-आधारित मूल्यांकन दृष्टिकोण किसी कंपनी की कुल परिसंपत्तियों और उसकी बकाया देयताओं के मूल्य के बीच अंतर की गणना करके सामान्य स्टॉक के मूल्य का अनुमान लगाता है. दूसरे शब्दों में, एसेट-आधारित वैल्यूएशन दृष्टिकोण कंपनी के नेट एसेट वैल्यू की गणना करके सामान्य इक्विटी के मूल्य का अनुमान लगाता है.

एसेट-आधारित मूल्यांकन दृष्टिकोण यह स्पष्ट रूप से मानता है कि कंपनी को लिक्विडेट किया जाता है, अपनी सभी एसेट बेचता है, और फिर इसकी सभी देयताओं का भुगतान करता है. सभी देयताओं का भुगतान करने के बाद शेयरधारकों का अवशिष्ट मूल्य है.

कंपनी की बैलेंस शीट पर कुल आस्तियों और कुल देयताओं के बीच अंतर शेयरधारकों की इक्विटी या इक्विटी की बुक वैल्यू को दर्शाता है. लेकिन तुलनपत्र पर कुछ परिसंपत्तियों के मूल्य ऐतिहासिक लागत पर आधारित होते हैं (उनकी खरीद पर लागत) और इन परिसंपत्तियों का वास्तविक बाजार मूल्य बहुत भिन्न हो सकता है. उदाहरण के लिए, कंपनी की बैलेंस शीट पर भूमि की वैल्यू, आमतौर पर ऐतिहासिक लागत पर किया जाता है, इसकी वर्तमान मार्केट वैल्यू से काफी अलग हो सकती है.

इसके परिणामस्वरूप, बैलेंस शीट से सीधे लिए गए एसेट वैल्यू का उपयोग करके कंपनी की इक्विटी की वैल्यू का अनुमान लगाने से भ्रामक अनुमान प्राप्त हो सकता है. मूल्य अनुमान की सटीकता में सुधार के लिए, वर्तमान बाजार मूल्यों का अनुमान लगाया जा सकता है. इसके अलावा, फाइनेंशियल रिपोर्टिंग नियमों के कारण कुछ एसेट बैलेंस शीट पर शामिल नहीं किए जा सकते हैं.

उदाहरण के लिए, कुछ आंतरिक रूप से विकसित अमूर्त परिसंपत्तियां, जैसे कि ब्रांड या प्रतिष्ठा, वित्तीय रिपोर्टों में सूचीबद्ध नहीं हैं. यह महत्वपूर्ण है कि एसेट-आधारित वैल्यूएशन का उपयोग करके एनालिस्ट किसी कंपनी के सभी एसेट के लिए उचित वैल्यू का अनुमान लगाते हैं, जो करने के लिए बहुत चुनौतीपूर्ण हो सकते हैं.

11.2 आप एसेट आधारित मूल्यांकन क्यों करेंगे?

परिसमापन: अगर आप एक कंपोजिट बिज़नेस के बजाय अपने एसेट पीस मील को बेचकर बिज़नेस को लिक्विडेट कर रहे हैं, तो आप अनुमान लगाना चाहेंगे कि आपको प्रत्येक एसेट या एसेट क्लास से व्यक्तिगत रूप से क्या मिलेगा.

लेखांकन मिशन: चूंकि अंतर्राष्ट्रीय लेखांकन मानक "उचित मूल्य" लेखाकरण की ओर बदल गए हैं, इसलिए लेखाकारों को पुस्तक मूल्य की बजाय उनके उचित परिसंपत्तियों को प्रतिबिंबित करने के लिए बैलेंस शीट दोबारा करने का आह्वान किया गया है.

भागों का योग: अगर कोई बिज़नेस व्यक्तिगत डिवीज़न या एसेट से बना है, तो आप इन पार्ट्स को व्यक्तिगत रूप से दो समूहों में से एक के लिए वैल्यू देना चाह सकते हैं:

• संभावित प्राप्तकर्ता व्यवसाय को पुनर्गठन करने के लिए एक प्रीकर्सर के रूप में यह करना चाहते हैं.

• निवेशकों को इसलिए दिलचस्पी हो सकती है क्योंकि एक ऐसा व्यवसाय जो इसके भागों की राशि से कम बेच रहा है वह "सस्ता" हो सकता है

11.3 एसेट आधारित मूल्यांकन मॉडल का उदाहरण

हम जो कंपनी देखेंगे वह कोस्टा की कॉफी शॉप नामक एक कॉफी शॉप है. दुर्भाग्यवश, कॉफी की दुकान कठोर समय पर गिर गई है. व्यवसाय मालिक सैम व्यवसाय को बेचना चाहता है क्योंकि कंपनी अब लाभदायक नहीं है और व्यवसाय की भविष्य आय की क्षमता बहुत प्रश्नजनक है. इन परिस्थितियों को देखते हुए, जिनमें यह तथ्य भी शामिल है कि व्यापार निकट भविष्य में लाभदायक होने की संभावना नहीं है, व्यापार की वैल्यू की गणना एसेट एप्रोच विधि का उपयोग करके की जाएगी.

इस परिस्थिति में, श्री नमन नामक एक इच्छुक बिज़नेस खरीदार को बिक्री के लिए कॉफी शॉप बिज़नेस की लिस्टिंग मिलती है. नमन को लगता है कि यह बिज़नेस लाभदायक नहीं है और नीचे की ओर दिखाई देता है, जिसमें कॉफी दुकान की कम संभावना होती है और कुछ समय के लिए लाभदायकता वापस आ रही है. इसलिए, नमन व्यवसाय के निवल परिसंपत्ति मूल्यांकन के अनुसार व्यवसाय का मूल्यांकन करने का निर्णय लेता है. नेट एसेट की वैल्यू की गणना करने के लिए नमन सबसे हाल ही की बैलेंस शीट का अनुरोध करने का फैसला करता है.

सैम के कॉफी शॉप बिज़नेस की वैल्यू की गणना करने के लिए नीचे दिए गए चरणों का पालन करना होगा:

चरण 1- बिज़नेस की सभी एसेट और देयताओं की लिस्टिंग

चरण 2-बिज़नेस की सभी एसेट और देयताओं के उचित बाजार मूल्य की गणना

चरण 3- इक्विटी वैल्यू पर पहुंचने के लिए एसेट के उचित बाजार मूल्य से देयताओं के उचित बाजार मूल्य को घटाना, जिसे बिज़नेस की नेट एसेट वैल्यू भी कहा जाता है.

याद रखें, इसके लिए समीकरण एसेट है - देयताएं = इक्विटी

चरण 1

विस्तृत गणना:

साम, व्यवसाय मालिक, संभावित व्यवसाय क्रेता नमन को, सैम के लेखाकार द्वारा तैयार की गई आधिकारिक बैलेंस शीट के अनुसार आस्तियों और देयताओं के मूल्य की सूची प्रदान करता है. टेबल नीचे दिया जा सकता है:

चरण 2

नमन, बिज़नेस खरीदने वाला, अपने अकाउंटेंट को उचित बाजार मूल्य का पता लगाने में मदद करने के लिए सूचीबद्ध करता है, जो कीमत है कि एसेट खुले बाजार पर बेच देगी और बकाया देयताओं पर अन्य पक्षों के कारण राशि.

अपडेटेड टेबल नीचे दिया जा सकता है:

चरण 3

नमन और उसके अकाउंटेंट इक्विटी वैल्यू पर पहुंचने के लिए एसेट के उचित बाजार मूल्य से देयताओं का उचित बाजार मूल्य घटाते हैं, जिसे बिज़नेस की नेट एसेट वैल्यू भी कहा जाता है. ऐसा लगता है कि कॉफी शॉप बिज़नेस की एडजस्टेड नेट एसेट वैल्यू बिज़नेस की नवीनतम बुक वैल्यू से कम है.

निवल एसेट= 305000-260000

= रु. 45000

एक ही गणना जब हम बुक वैल्यू पर करते हैं- कुल एसेट-टोटल लायबिलिटीज़

= 350000-270000= रु.80000

कॉफी दुकान के व्यवसाय के उचित बाजार की शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य के साथ नमन कोस्टा की कॉफी दुकान की खरीद के बारे में बातचीत करने के लिए व्यावसायिक दलाल के साथ काम करता है. उनके पास खुले बाजार पर नेट एसेट के लिए क्या प्राप्त किया जा सकता है, इसलिए उनका लक्ष्य उस मूल्य से नीचे एक मूल्य खोजना है क्योंकि वह बिज़नेस खरीदने के लिए Sam के साथ बातचीत करता है.

11.4 एसेट आधारित दृष्टिकोण के लाभ

• इसका उपयोग मूल्य के आधार स्तर को निर्धारित करने के लिए किया जा सकता है कि परिसमापन पर एक व्यवसाय लाभदायक हो सकता है. हालांकि, इस मूल्य को अक्सर उनके संबंधित उचित बाजार मूल्य में एसेट और देयताओं को समायोजित करने के लिए बदला जाता है.

• गणना सीधी है. मूल्य का निष्कर्ष केवल परिसंपत्तियों को शून्य देयताओं का ही है. कुछ एसेट या देयताओं को एडजस्ट करते समय यह प्रोसेस अधिक जटिल हो सकती है, लेकिन यह अभी भी आसान एरिथमेटिक है!

• यह लिक्विडेशन संबंधी समस्याओं में उपयोगी हो सकता है

• हम इक्विटी वैल्यू और एंटरप्राइज़ वैल्यू दोनों के लिए इस तरीके का उपयोग कर सकते हैं, लेकिन अगर कोई इक्विटी शामिल नहीं है, तो ही.

• हालांकि यह विधि मूल्यांकन के लिए एसेट और देयताओं पर विचार करती है, लेकिन यह मूल्यांकन के लिए विचार करने के लिए एसेट और देयताओं को निर्धारित करने में लचीलापन देती है. इसके अलावा, यह प्रत्येक की कीमत को मापने के बारे में सुविधा देता है.

एसेट आधारित दृष्टिकोण के 11.5 नुकसान

1. यह बिज़नेस की भविष्य में कमाई की क्षमता पर विचार नहीं करता है.

2. वास्तव में, एक बिज़नेस एसेट आधारित विधि के आधार पर इसका मूल्य प्राप्त करने में विफल हो सकता है जब वह वास्तव में अपने एसेट को निपटाने के लिए जाता है.

3. जैसा कि ऊपर बताया गया है, इस विधि में कुछ बैलेंस शीट आइटम पर भी विचार किया जाना आवश्यक है. तो, उन आइटम को मापना कठिन हो सकता है.

4. मूल्यांकन की यह विधि आसान हो सकती है. लेकिन इसे वास्तव में सही मूल्यांकन के साथ आने के लिए अनुभव, सटीकता और ध्यान देने की आवश्यकता है. इसलिए, उचित डेटा और अनुभव न होने पर, कई कंपनियां सटीक मूल्यांकन प्राप्त नहीं कर सकती हैं.

5. अमूर्त (व्यापार रहस्य) जो किसी कंपनी को इस दृष्टिकोण में मूल्यवान नहीं होना चाहिए. ऐसी अमूर्त चीजों का मूल्यांकन भी कंपनी के लिए एक चुनौती बन सकता है.

6. लायबिलिटी में मार्केट वैल्यू एडजस्टमेंट करने से देयताओं की वैल्यू बढ़ सकती है या डिफ्लेट हो सकती है. और, यह अंततः समायोजित निवल परिसंपत्ति गणना को प्रभावित करेगा.