स्टॉक मार्केट बेसिक्स कोर्स से सेकेंडरी मार्केट प्रोडक्ट को समझें

6.1 सेकेंडरी मार्केट में कौन से प्रोडक्ट डील्ट किए जाते हैं?

माध्यमिक बाजार में निम्नलिखित उत्पाद दिए गए हैं: –

1. इक्विटी इंस्ट्रूमेंट
2. ऋण उपकरण

इक्विटी इंस्ट्रूमेंट

इक्विटी इंस्ट्रूमेंट (स्टॉक या शेयर) इन्वेस्टर को कंपनी में ओनरशिप स्टेक खरीदने की अनुमति देता है. इक्विटी कंपनी की निवल कीमत को दर्शाती है. यह स्थायी पूंजी का स्रोत है. इक्विटी इंस्ट्रूमेंट अपने इन्वेस्टर को मासिक आय का भुगतान कर सकते हैं या नहीं कर सकते क्योंकि ऐसी आय बिज़नेस के लाभ/नुकसान पर निर्भर करती है. जब वे करते हैं, यह एक लाभांश है.

इक्विटी आधारित फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट के सबसे आम प्रकार इस प्रकार हैं:

• स्टॉक्स

स्टॉक जारीकर्ताओं और इन्वेस्टर दोनों द्वारा सबसे आम तौर पर इस्तेमाल किए जाने वाले इक्विटी साधन हैं. यह कंपनियों के लिए जनता से पूंजी जुटाने का एक तरीका है.

दो प्रकार के स्टॉक हैं:

• • सामान्य या सामान्य स्टॉक
  • पसंदीदा स्टॉक

सामान्य/सामान्य स्टॉक में इन्वेस्ट करने से विभिन्न लाभ मिलते हैं, जैसे:

• • कंपनी का सह-स्वामित्व
  • शेयरधारकों की बैठकों में मतदान करने का अधिकार
  • पूंजी जुटाने, लाभांश और व्यापार विलयन पर निर्णय लेने का अधिकार
  • कंपनी की पूंजी बढ़ने पर नए शेयरों के लिए अप्लाई करने का अधिकार
  • लोन के लिए अप्लाई करते समय सामान्य स्टॉक को एसेट के रूप में घोषित कर सकते हैं

हालांकि, सामान्य/साधारण स्टॉक, लाभांश की गारंटी नहीं देते और न ही वे तब प्राथमिकता होती हैं जब कंपनी कोई लाभ कमाती है. सामान्य स्टॉकहोल्डर भी व्यापार जोखिम की बड़ी मात्रा में शुरू करते हैं यदि कंपनी को नुकसान हो. निस्संदेह, जब कंपनी लाभ कमाती है, तो उन्हें उच्च लाभांश प्राप्त होता है. हालांकि, इनका भुगतान अंत में किया जाता है - लेनदारों और अन्य प्राथमिकता वाले शेयरधारकों का भुगतान करने के बाद.

पसंदीदा स्टॉकहोल्डर के पास डिविडेंड का भुगतान करने में अतिरिक्त प्राथमिकता वाले बिज़नेस का स्वामित्व भी है. बॉन्डहोल्डर के बाद भुगतान प्राप्त करने के लिए वे दूसरा होगा. अगर कंपनी को लिक्विडेट किया जाता है, तो उन्हें भुगतान प्राप्त होगा, और अगर कंपनी मुनाफा कमाती है तो उनके लाभांश बढ़ जाएंगे. हालांकि, उनके पास सामान्य स्टॉकहोल्डर जैसे कोई वोटिंग अधिकार नहीं है. इसलिए उन्हें सामान्य शेयरधारकों जैसे कई जोखिम लेना पड़ता है.

• परिवर्तनीय डिबेंचर

कन्वर्टिबल डिबेंचर एक हाइब्रिड फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट है जिसमें इक्विटी और डेट इंस्ट्रूमेंट दोनों की विशेषताएं हैं. यह एक सामान्य बॉन्ड के समान है, लेकिन एक इन्वेस्टर निर्दिष्ट समय के बाद इसे आम स्टॉक में बदल सकता है. यह इक्विटी इंस्ट्रूमेंट इन्वेस्टमेंट का एक लोकप्रिय रूप है क्योंकि ब्याज़ दरें बॉन्ड से अधिक हैं.

कन्वर्टिबल डिबेंचर आमतौर पर अनसेक्योर्ड बॉन्ड होते हैं जिनमें बैकअप के रूप में कोलैटरल नहीं होता है. इन्वेस्टर को सह-मालिक बनने की अनुमति देकर उस जोखिम के खिलाफ सामान्य स्टॉक हेज में कन्वर्ज़न.

• वारंट और विकल्प

वारंट एक इक्विटी इंस्ट्रूमेंट का एक रूप है जो आपको कुछ कीमत और तिथि पर शेयर खरीदने या बेचने की अनुमति देता है. वारंट की समाप्ति तिथि होती है-अर्थात आपको इसे एक निश्चित तिथि तक ट्रेड करना होता है. कंपनी स्वयं इसे जारी करती है. विकल्प, इसी प्रकार, इक्विटी साधन भी हैं लेकिन स्टॉक एक्सचेंज पर प्रस्तावित किए जाते हैं. विकल्प आपको कुछ कीमत और तिथि पर स्टॉक एक्सचेंज में ट्रेड करने की भी अनुमति देते हैं, लेकिन इन्वेस्टर इस अवधि के भीतर ट्रेड करने से इनकार कर सकते हैं.

ऐसी विशेषताएं जो इक्विटी प्रतिभूतियों में विशेषताएं और अलग-अलग होती हैं:

• लाइफ

अनन्त जीवन के साथ कई इक्विटी सिक्योरिटीज़ जारी की जाती हैं. दूसरे शब्दों में, उन्हें मेच्योरिटी तिथियों के बिना जारी किया जाता है. कुछ इक्विटी सिक्योरिटीज़ मेच्योरिटी तिथि के साथ जारी की जाती हैं.

• पैर वैल्यू

इक्विटी सिक्योरिटीज़ को पैर वैल्यू के साथ जारी किया जा सकता है या नहीं जारी किया जा सकता है. शेयर की पैर वैल्यू इक्विटी सिक्योरिटी की निर्धारित वैल्यू या फेस वैल्यू है. कुछ अधिकार क्षेत्रों में, शेयर जारी करते समय जारी करने वाली कंपनियों को पैर वैल्यू निर्धारित करना आवश्यक है.

• वोटिंग अधिकार

कुछ शेयर अपने धारकों को कुछ मामलों पर मतदान करने का अधिकार देते हैं. शेयरधारक आमतौर पर बड़ी कंपनियों के दैनिक कारोबारी निर्णयों में भाग नहीं लेते हैं. इसके बजाय, मतदान अधिकारों वाले शेयरधारक सामूहिक रूप से लोगों के एक समूह का निर्वाचन करते हैं, जिसे निदेशक मंडल कहा जाता है, जिसका कार्य कंपनी के व्यवसाय गतिविधियों की ओर से इसके शेयरधारकों की ओर से निगरानी करना है. निदेशक मंडल कंपनी के वरिष्ठ प्रबंधन (जैसे, मुख्य कार्यकारी अधिकारी और मुख्य कार्यकारी अधिकारी) की नियुक्ति के लिए जिम्मेदार है, जो कंपनी के दैनिक कार्य संचालन का प्रबंधन करते हैं. लेकिन उच्च महत्व के निर्णयों, जैसे कि किसी अन्य कंपनी को प्राप्त करने का निर्णय, आमतौर पर मतदान अधिकारों के साथ शेयरधारकों के अनुमोदन की आवश्यकता होती है.

• कैश फ्लो राइट्स लाइफ

कैश फ्लो अधिकार कंपनी द्वारा बनाए गए डिविडेंड जैसे डिस्ट्रीब्यूशन के शेयरधारकों के अधिकार हैं. कंपनी को लिक्विडेट किए जाने की स्थिति में, क्लेम या सीनियरिटी रैंकिंग के प्राथमिकता के बाद एसेट वितरित किए जाते हैं. क्लेम की यह प्राथमिकता उस राशि को प्रभावित कर सकती है जिसे लिक्विडेशन पर इन्वेस्टर प्राप्त करेगा.

6.2 विशेष रूप से इक्विटी में इन्वेस्ट क्यों करें?

जब आप किसी कंपनी का शेयर खरीदते हैं तो आप उस कंपनी में शेयरहोल्डर बन जाते हैं. शेयर को इक्विटी के रूप में भी जाना जाता है. इक्विटी में समय के साथ मूल्य में वृद्धि की क्षमता होती है. अनुसंधान अध्ययनों ने साबित किया है कि इक्विटी रिटर्न ने लॉन्ग टर्म में इन्वेस्टमेंट के अधिकांश अन्य प्रकार के रिटर्न को बेहतर बना दिया है. इन्वेस्टर इक्विटी शेयर या इक्विटी आधारित म्यूचुअल फंड खरीदते हैं क्योंकि: –

• अगर लंबे समय तक हो तो अन्य इन्वेस्टमेंट विकल्पों की तुलना में इक्विटीज़ को सबसे रिवॉर्डिंग माना जाता है.
• रिसर्च स्टडीज़ ने यह साबित किया है कि इन्वेस्टमेंट की लंबी अवधि के साथ कुछ शेयरों में इन्वेस्टमेंट ने किसी अन्य इन्वेस्टमेंट की तुलना में कई बेहतर रिटर्न प्राप्त किए हैं. पिछले पंद्रह वर्षों की अवधि में स्टॉक मार्केट की औसत वार्षिक रिटर्न, अगर कोई रिटर्न की गणना करने के लिए निफ्टी इंडेक्स को बेंचमार्क के रूप में लेता है, तो लगभग 16% रहा है.

हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि सभी इक्विटी इन्वेस्टमेंट समान उच्च रिटर्न की गारंटी देते हैं. इक्विटी अधिक जोखिम वाले इन्वेस्टमेंट हैं. हालांकि जोखिम अधिक होता है, संभावित रिटर्न अधिक होता है, लेकिन अधिक जोखिम यह भी दर्शाता है कि अगर मूल्य अनुकूल रूप से चलता है तो इन्वेस्टर कुछ या उसकी सभी इन्वेस्टमेंट राशि खो देता है. इन्वेस्टमेंट करने से पहले इक्विटी मार्केट और स्टॉक का अध्ययन करना होता है जिनमें इन्वेस्टमेंट करने से पहले सावधानीपूर्वक किए जा रहे हैं

6.3 भारत में इक्विटीज़ पर औसत रिटर्न क्या है?

• अगर हम पिछले पंद्रह वर्षों से निफ्टी इंडेक्स रिटर्न लेते हैं, तो भारतीय स्टॉक मार्केट ने वार्षिक रूप से शेयर कीमतों या पूंजी की वृद्धि के मामले में औसत पर निवेशकों को लगभग 16% वापस कर दिया है. इसके अलावा, औसत स्टॉक पर वार्षिक रूप से 1.5% डिविडेंड का भुगतान किया गया है.
• डिविडेंड किसी शेयर के फेस वैल्यू का एक प्रतिशत है जो कंपनी अपने शेयरधारकों को अपने वार्षिक लाभ से लौटती है. अधिकांश इन्वेस्टमेंट के अन्य रूपों की तुलना में, इक्विटी शेयरों में इन्वेस्ट करने से लंबी अवधि में इन्वेस्ट किए जाने पर उच्चतम रिटर्न दर मिलती है

6.4 स्टॉक की कीमत को प्रभावित करने वाले कारक क्या हैं?

मांग और आपूर्ति

• स्टॉक मार्केट को मांग और आपूर्ति के पुराने आर्थिक सिद्धांत पर काम करने के लिए डिज़ाइन किया गया है. ये दो कारक हैं जो किसी विशेष स्टॉक की कीमत को चलाते हैं. जब किसी विशेष स्टॉक की मांग अपनी सप्लाई से अधिक होती है, तो इसका मतलब यह है कि स्टॉक के लिए खरीदारों की संख्या विक्रेताओं की संख्या से अधिक होती है. इससे स्थिर रूप से उस विशेष शेयर की कीमत में वृद्धि होती है क्योंकि यह दर्शाता है कि खरीदार स्टॉक खरीदने के लिए पैसे खरीदने के लिए तैयार होने से अधिक हैं.
• वार्तालाप भी सच है. जब किसी विशेष स्टॉक की आपूर्ति अपनी मांग से अधिक होती है, तो यह आवश्यक रूप से खरीदारों की तुलना में अधिक विक्रेताओं की उपस्थिति को दर्शाता है. यह स्टॉक की कीमत को नीचे की ओर ले जाता है क्योंकि यह दर्शाता है कि विक्रेता विशेष स्टॉक से बाहर निकलने की कोशिश कर रहे हैं, इसे खरीदार किसी भी कीमत पर बेचने के लिए तैयार हैं.

सरकारी नीतियां

• राष्ट्र की अर्थव्यवस्था और व्यवसाय दोनों पर सरकारी नीतियों का प्रमुख प्रभाव पड़ता है. सरकार देश की आर्थिक स्थितियों को ध्यान में रखते हुए नई नीतियों को लगातार लागू कर रही है. नीति में किया गया कोई भी परिवर्तन राष्ट्र की अर्थव्यवस्था के लिए लाभदायक हो सकता है या आसपास की पकड़ को कम कर सकता है. यह निश्चित रूप से बाजार आंदोलनों को प्रभावित करता है. उदाहरण के लिए, यदि सरकार निगमित करों को प्रभारित करने का फैसला करती है, तो उद्योग अपने लाभों पर प्रभाव के कारण गंभीरता से प्रभावित होगा. परिणामस्वरूप, फर्म के स्टॉक की कीमतें गिर जाएंगी.

ब्याज दरें

• शेयर की कीमतों को प्रभावित करने वाला एक अन्य कारक ब्याज़ दर है. ध्यान दें कि भारतीय रिज़र्व बैंक रेपो रेट, रिवर्स रेपो रेट जैसी प्रमुख मौद्रिक नीति दरों पर निर्णय लेता है और इस प्रकार, नियमित रूप से मुद्रास्फीति को चेक करने और अर्थव्यवस्था को स्थिर बनाए रखने के लिए निर्धारित करता है.
• ब्याज़ दर में कोई भी प्रमुख उत्थान स्टॉक की कीमतों पर एक टोल लेगा. उदाहरण के लिए, अगर ब्याज़ दरें कंपनियों के लिए लोन को महंगा बनाती हैं, जिसके परिणामस्वरूप कम लाभ होता है, तो यह उनके स्टॉक की कीमतों को कम कर देगा. इसके विपरीत, अगर उद्यम लेंडिंग संस्थानों से सस्ती दरों पर उधार ले सकते हैं, तो यह अक्सर उनके शेयर कीमतों को बढ़ाता है.

इकॉनमी

• अधिकांश निवेशक शेयरों के मूल्य आंदोलन की भविष्यवाणी करते समय वर्तमान आर्थिक जलवायु के प्रभाव को छूट देते हैं. देश की अर्थव्यवस्था और वैश्विक अर्थव्यवस्था में विकास शेयर कीमतों को प्रभावित करने वाले अनेक महत्वपूर्ण कारकों में से एक है. स्टॉक मार्केट न केवल घरेलू निवेशकों से बनाए जाते हैं, बल्कि इसमें विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) की महत्वपूर्ण संख्या भी शामिल होती है.
• जब किसी देश की अर्थव्यवस्था में मंदी के लक्षण दिखाई देते हैं तो यह एफआईआई से और निवेश को निरुत्साहित करता है. इसके अलावा, आर्थिक माहौल की गंभीरता के आधार पर, यह एफआईआई को अपने शेयरहोल्डिंग को बेचने और अन्य स्थिर अर्थव्यवस्थाओं में अपना निवेश करने के लिए भी प्रेरित कर सकता है.

कंपनी के फाइनेंशियल

• किसी विशेष कंपनी के फाइनेंशियल को अक्सर मूलभूत कारकों के रूप में माना जाता है. और कंपनी का फाइनेंशियल प्रदर्शन भारत में शेयर कीमतों को प्रभावित करने वाले सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक है. इन्वेस्टर अक्सर कमजोर फाइनेंशियल प्रदर्शन वाली कंपनियों को अवलोकन करेंगे, जिससे स्टॉक की कीमत में नीचे की ओर घूमने लगेगी. इसके अलावा, संपत्ति जनरेट करने की इच्छा रखने वाले व्यापारी और निवेशक हमेशा असाधारण रूप से मजबूत वित्तीय कंपनियों के प्रति गुरुत्व देते हैं, जिसके परिणामस्वरूप उस विशेष स्टॉक की मांग में वृद्धि होती है, जिससे कीमतें बढ़ती जाती हैं.

6.5 टर्म ग्रोथ स्टॉक/वैल्यू स्टॉक का क्या मतलब है?

• उनकी भविष्य की क्षमता के कारण समय के साथ विस्तृत बाजार को आउटपरफॉर्म करने की क्षमता समझी जाने वाली कंपनियों को ग्रोथ स्टॉक कहा जाता है. वैल्यू स्टॉक ऐसी कंपनियां हैं जो वर्तमान में अपने वास्तविक मूल्य पर छूट पर व्यापार कर रही हैं और परिणामस्वरूप उच्च विवरणी प्रदान करेंगी. इस लेख में हम दोनों मतभेदों की तलाश करेंगे और कौन सा निवेश करना अच्छा है.

वृद्धि स्टॉक्स

• ग्रोथ स्टॉक को एक ऐसी कंपनी के रूप में परिभाषित किया जा सकता है जो अपने प्रतिस्पर्धियों और उद्योग औसत की तुलना में बहुत तेजी से वृद्धि कर रही है. यह वृद्धि आमतौर पर यहां उनके राजस्व (टॉप लाइन) या लाभ (नीचे की लाइन) के संदर्भ में मापी जाती है, जहां ये मेट्रिक्स पिछले तीन से पांच वर्षों के भीतर 3-5x या उससे अधिक बढ़ सकते हैं. हालांकि, कई बार इस विकास को ग्राहकों को कितनी तेजी से प्राप्त कर रहा है या इसके उद्योग में इसका अधिक मार्केट शेयर कितना तेजी से हो रहा है इसके बारे में भी विचार किया जा सकता है.
• शुरुआत में, ये संगठन आमतौर पर बढ़ती बिक्री पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जो लाभ में देरी करने के खर्च पर बार-बार ध्यान देते हैं. विकास कंपनियां समय के बाद आय को बढ़ाने पर अधिक ध्यान केंद्रित करना शुरू करती हैं. जैसा कि मुख्य वित्तीय मापदंड सुधारते हैं, इसलिए विकास-उन्मुख निवेशकों की आंखों में कंपनी के मूल्य का अनुमान है. इसमें सकारात्मक फीडबैक लूप बनाने की क्षमता है.

वैल्यू स्टॉक

• वैल्यू स्टॉक सार्वजनिक रूप से ट्रेड किए गए फर्म हैं जो अपनी आय और दीर्घकालिक वृद्धि संभावनाओं की तुलना में कम कीमतों पर बेचते हैं. वैल्यू स्टॉक में ग्रोथ स्टॉक की तुलना में पूरी तरह से अलग-अलग विशेषताएं हैं. इन कंपनियों में बहुत अधिक विकास दर नहीं है, बल्कि वे धीमी हो जाते हैं. हालांकि, ये स्टॉक कम मूल्यांकन और कम बाजार मूल्य पर ट्रेड करते हैं.
• वे स्थिर, भविष्यवाणी योग्य बिज़नेस मॉडल द्वारा विशेषता प्रदान की जाती हैं जो समय के साथ सबसे सामान्य बिक्री और आय की वृद्धि प्रदान करते हैं. कभी-कभी आप स्लाइड पर होने वाली कंपनियों में वैल्यू स्टॉक खोज सकते हैं. हालांकि, उनकी स्टॉक की कीमत इतनी सस्ती है कि यह भविष्य में उनकी लाभ क्षमता को कम करता है.

ग्रोथ बनाम वैल्यू जिसे चुनना चाहिए?

ग्रोथ और वैल्यू स्टॉक दोनों ही इन्वेस्टर को लाभदायक इन्वेस्टमेंट विकल्प प्रदान करते हैं. आपके विशिष्ट फाइनेंशियल लक्ष्य और इन्वेस्टिंग प्राथमिकताएं यह निर्धारित करेंगी कि इन्वेस्टमेंट रणनीति आपके लिए आदर्श है.

• ग्रोथ स्टॉक्स की विशेषताएं
  • आप अपने पोर्टफोलियो की वर्तमान आय के बारे में चिंतित नहीं हैं

अधिकांश तेजी से बढ़ते कॉर्पोरेशन अपने मालिकों को बड़े डिविडेंड नहीं देते हैं. ऐसा इसलिए है क्योंकि वे तेज़ी से विकास को बढ़ावा देने के लिए अपनी फर्म में उपलब्ध सभी कैशबैक को दोबारा इन्वेस्ट करने का विकल्प चुनते हैं.

• • आप बड़े स्टॉक प्राइस स्विंग के साथ आसानी से हैं

भविष्य में किसी कंपनी की व्यावसायिक संभावनाओं में परिवर्तन के लिए विकास स्टॉक की कीमत बहुत संवेदनशील है. जब वस्तुएं अपेक्षित से बेहतर होती हैं तो वृद्धि स्टॉक मूल्य में आकाश में हो सकते हैं. उच्च कीमत वाले ग्रोथ स्टॉक पृथ्वी पर निराश होने पर कम कीमत वाली ग्रोथ कंपनियों की तरह तेजी से वापस आ सकते हैं.

• • आप उभरते हुए मार्केट में विजेताओं की भविष्यवाणी करने की अपनी क्षमता पर विश्वास करते हैं

अर्थव्यवस्था के तेजी से चल रहे क्षेत्रों जैसे प्रौद्योगिकी में विकास स्टॉक अक्सर पाए जाते हैं. विभिन्न विकास कंपनियां नियमित आधार पर एक-दूसरे के विरुद्ध लड़ती हैं. लूज़र से बचते हुए आपको एक निश्चित उद्योग में जितने भी भविष्य के विजेताओं की पहचान करनी होगी.

• • आपको इसकी ज़रूरत होने से पहले अपने पैसे वापस प्राप्त करने के लिए बहुत सारा समय मिलेगा

विकास स्टॉक को अपनी पूर्ण क्षमता तक पहुंचने में बहुत समय लग सकता है और वे अक्सर अवरोधों का अनुभव करते हैं. बिज़नेस को बढ़ाने की अनुमति देने के लिए पर्याप्त समय सीमा होना महत्वपूर्ण है.

• वैल्यू स्टॉक्स विशेषताएं
  • आप अपने इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो से मौजूदा आय की तलाश कर रहे हैं

कई वैल्यू स्टॉक अपने स्टॉकहोल्डर को डिविडेंड में बड़ी मात्रा में पैसे का भुगतान करते हैं. क्योंकि ऐसे संगठनों में काफी विकास क्षमता नहीं है, इसलिए उन्हें अपने स्टॉक को आकर्षित करने के लिए अन्य तरीके मिलने चाहिए. स्टॉक को देखने के लिए इन्वेस्टर को प्रोत्साहित करने की एक रणनीति आकर्षक लाभांश भुगतान का भुगतान करना है.

• • बल्कि आपके पास अधिक लगातार और स्थिर स्टॉक की कीमतें होंगी

मूल्य स्टॉक को किसी भी तरह बड़े मूल्य के स्विंग के लिए नहीं जाना जाता. स्टॉक की कीमत की अस्थिरता आमतौर पर सबसे बेहतरीन होती है जब तक उनकी बिज़नेस परिस्थितियां अनुमानित मापदंडों के भीतर रहती हैं.

• • आप निश्चित हैं कि आप वैल्यू ट्रैप से बच पाएंगे

ऐसे स्टॉक जो किसी कारण के लिए बार-बार मूल्य ट्रैप या बार्गेन होते हैं. यह संभव है कि किसी व्यवसाय ने अपना प्रतिस्पर्धी लाभ खो दिया है या नवान्वेषण की गति से बचने में असमर्थ है. यह देखने के लिए कि क्या कंपनी की भविष्य की बिज़नेस संभावनाएं कमजोर हैं, आपको इसकी आकर्षक वैल्यू को भूतकाल में देखने की आवश्यकता होगी.

• • आप अपने इन्वेस्टमेंट पर तेज़ रिटर्न की तलाश कर रहे हैं

मूल्य स्टॉक एक रात में पैसे नहीं बनाते. कंपनी की स्टॉक की कीमत तेजी से बढ़ सकती है अगर यह सही तरीके से अपना व्यवसाय चलने में सफल हो जाती है. सबसे बेहतरीन वैल्यू इन्वेस्टर स्पॉट स्टॉक जो कम मूल्य वाले हैं और दूसरों से पहले शेयर खरीदते हैं.

निष्कर्ष

• व्यक्तिगत निवेशक विकल्प, तथा व्यक्तिगत जोखिम सहिष्णुता, लक्ष्यों और समय सीमा का निवेश, सभी विकास या मूल्य स्टॉक में निवेश करने के निर्णय में भूमिका निभाते हैं. यह ध्यान देने योग्य है कि कम समय के दौरान, या तो विकास या मूल्य की सफलता चक्र में बाजार के चरण से भारी प्रभावित होगी. दो प्रकार के इन्वेस्टमेंट हैं: वैल्यू इन्वेस्टमेंट और ग्रोथ इन्वेस्टमेंट.
• मूल्य स्टॉक आमतौर पर अपने वर्तमान मूल्य पर छूट पर शेयर खरीदने का विकल्प प्रदान करते हैं, जबकि विकास स्टॉक में औसत राजस्व और आय की वृद्धि क्षमता से अधिक होती है. समग्र दीर्घकालिक प्रदर्शन के संदर्भ में विकास और मूल्य समताओं के बीच कोई स्पष्ट विजय नहीं है. जब अर्थव्यवस्था अच्छी तरह से कर रही हो, तो विकास इक्विटी एक छोटे मार्जिन द्वारा मूल्य स्टॉक को अधिक निष्पादित करती है. मूल्य स्टॉक प्रतिकूल आर्थिक समय में बेहतर होते हैं. इसके परिणामस्वरूप, जो समूह अधिक प्रदर्शन करता है वह समय अवधि पर निर्भर करता है. प्रत्येक समूह के पास अपील करने की विशेषताएं होती हैं. दोनों में व्यापक एक्सपोज़र के साथ पोर्टफोलियो होने से आपको दोनों विश्व का सर्वश्रेष्ठ प्रदान किया जा सकता है.
• यह भी ठीक है अगर एक निवेश शैली आपको दूसरे से अधिक अपील करती है. एक बार जब आप अपने इन्वेस्टमेंट के उद्देश्यों का निर्णय लेते हैं, तो आप बता सकते हैं कि क्या आप ग्रोथ इन्वेस्टर हैं, वैल्यू इन्वेस्टर हैं या दोनों के हाइब्रिड हैं.

6.6 पोर्टफोलियो क्या है?

• पोर्टफोलियो स्टॉक जैसे मौद्रिक निवेश का कलेक्शन है, बॉन्ड्स, माल, नकदी और नकदी की तरह, जिसमें ऑफ-लिमिट-अंतिम हिस्सेदारी और स्वैप ट्रेडेड हिस्सेदारी (ईटीएफ) शामिल हैं. लोग आमतौर पर यह विश्वास करते हैं कि स्टॉक, बॉन्ड और नकदी में एक पोर्टफोलियो का केंद्र होता है. हालांकि यह अधिकतर मामला है, लेकिन यह नियम नहीं होना चाहिए. पोर्टफोलियो में प्रत्येक एसेट शामिल है जो वैल्यू में बढ़ सकता है या रिटर्न प्रदान कर सकता है.
• एक आदर्श पोर्टफोलियो में निवेश का विभिन्न वर्गीकरण होता है. यह सरकारी बांड से लेकर विदेशी मुद्रा तक स्मॉल-कैप स्टॉक तक हो सकता है. लेकिन अपने पोर्टफोलियो को अच्छी तरह से प्रबंधित करना महत्वपूर्ण है. अन्यथा, आप कम रिटर्न के साथ समाप्त हो सकते हैं.

पोर्टफोलियो मैनेजमेंट

• निवेश जोखिम का प्रबंधन निवेश प्रबंधन की सफलता का एक प्रमुख निर्धारक है. जोखिम तब होता है जब अनिश्चितता होती है - अर्थ है कि किसी विशेष स्थिति या कार्य से विभिन्न प्रकार के परिणाम संभव होते हैं.
• निवेश की शर्तों में, जोखिम यह संभावना है कि किसी निवेश पर वास्तविक वास्तविक वापसी मूल रूप से निवेश पर अपेक्षित विवरणी के अलावा किसी अन्य वस्तु होगी. कई बार ऐसा होगा जब रिटर्न किसी इन्वेस्टर की अपेक्षाओं और समय को पूरा नहीं कर पाता है जब रिटर्न की अपेक्षाओं से अधिक होती है.

शामिल जोख़िम

इन दो प्रकार के जोखिमों को क्रमशः सिस्टमेटिक जोखिम और विशिष्ट जोखिम कहा जाता है.

व्यवस्थित जोखिम

• सामान्य आर्थिक स्थितियों द्वारा बनाए गए जोखिम को व्यवस्थित या बाजार जोखिम के रूप में जाना जाता है क्योंकि जोखिम व्यापक आर्थिक प्रणाली से निकलता है. उदाहरण के लिए, अगर अर्थव्यवस्था मंदी में प्रवेश करती है, तो कई कंपनियों को अपने राजस्व और लाभ में कमी दिखाई देगी.

विशिष्ट जोखिम

• किसी निश्चित कंपनी या सुरक्षा के लिए विशिष्ट जोखिम को विशिष्ट, आइडियोसिंक्रेटिक, गैर-सिस्टमेटिक या अव्यवस्थित जोखिम के रूप में जाना जाता है. उदाहरण में शेयर कीमत का प्रतिक्रिया शामिल है जब कोई कंपनी एक सफल नया प्रोडक्ट (जैसे, ऐपल आईपैड) लॉन्च करती है या नकारात्मक समाचार का जवाब देती है कि एक आशाजनक नई दवा ट्रायल में विफल रही है
• सिस्टमेटिक और विशिष्ट जोखिम के बीच अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि दो प्रकार के जोखिमों में निवेशकों के लिए अलग-अलग प्रभाव होते हैं. इन्वेस्टर अपने पोर्टफोलियो में कई अलग-अलग सिक्योरिटीज़ होल्ड करके विशिष्ट जोखिम को कम कर सकते हैं. कई अलग-अलग प्रतिभूतियों को धारण करना जो विशिष्ट जोखिम को दूर नहीं करता है.
• हालांकि, निवेशक व्यवस्थित जोखिम को दूर नहीं कर सकते. वे व्यवस्थित जोखिम से बचने के लिए थोड़ा कर सकते हैं क्योंकि सभी निवेश व्यवस्थित जोखिम से कुछ हद तक प्रभावित होंगे-उदाहरण के लिए, एक मंदी. रियल एस्टेट जैसे विभिन्न प्रकार के इन्वेस्टमेंट जोड़कर इक्विटी पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करना, सिस्टमेटिक जोखिम को दूर नहीं करेगा क्योंकि रेंट और रियल एस्टेट वैल्यू स्टॉक मार्केट के समान विस्तृत आर्थिक स्थितियों से प्रभावित होते हैं.
• क्योंकि व्यवस्थित जोखिम से बचना या विविध नहीं किया जा सकता और क्योंकि जोखिम अवांछनीय है, निवेशकों को व्यवस्थित जोखिम लेने के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए. व्यवस्थित जोखिम का अधिक एक्सपोजर लंबे समय में उच्च अपेक्षित रिटर्न के साथ जुड़ा होता है.

6.7 विविधीकरण क्या है?

• डाइवर्सिफिकेशन एक इन्वेस्टिंग रणनीति है जिसका इस्तेमाल खतरे को मैनेज करने के लिए किया जाता है. एकल कंपनी, सेक्टर या एसेट क्लास में पूंजी का केंद्रण करने के बजाय, इन्वेस्टर विभिन्न कंपनियों, सेक्टर और एसेट क्लास की रेंज में अपने इन्वेस्टमेंट को विविधता प्रदान करते हैं.
• जब विभिन्न विशेषताओं वाले एसेट और/या एसेट क्लास को पोर्टफोलियो में जोड़ा जाता है, तो जोखिम का समग्र स्तर आमतौर पर कम हो जाता है. गणितीय रूप से, एक पोर्टफोलियो जो दो एसेट को मिलाता है, एक अपेक्षित रिटर्न है जो व्यक्तिगत एसेट पर रिटर्न का औसत औसत है. बशर्ते कि दोनों एसेट पूरी तरह से संबंधित से कम हो, पोर्टफोलियो का जोखिम दो एसेट के जोखिम के औसत से कम होगा.

6.8 विविधतापूर्ण पोर्टफोलियो होने के क्या लाभ हैं?

बाजार में अस्थिरता के प्रभाव को कम करता है

• एक विविध पोर्टफोलियो पोर्टफोलियो से जुड़े समग्र जोखिम को कम करता है. चूंकि विभिन्न एसेट क्लास और सेक्टर में इन्वेस्टमेंट किया जाता है, इसलिए मार्केट की अस्थिरता का समग्र प्रभाव कम हो जाता है. विभिन्न फंड में स्वामित्व वाले निवेश यह सुनिश्चित करते हैं कि उद्योग-विशिष्ट और उद्यम-विशिष्ट जोखिम कम हो. इस प्रकार, यह जोखिम को कम करता है और लंबे समय तक उच्च रिटर्न जनरेट करता है.

विभिन्न इन्वेस्टमेंट इन्स्ट्रुमेंट के लाभ

• विविधीकरण आपके जोखिम और विभिन्न निधियों से संबंधित रिटर्न को संतुलित करता है. उदाहरण के लिए, अगर आप म्यूचुअल फंड में निवेश कर रहे हैं, तो आपको डेट और इक्विटी का आनंद मिलता है. जब आप इन्वेस्ट करते हैं फिक्स डिपॉज़िट, आप रिटर्न और कम जोखिम का लाभ उठा रहे होंगे. यह विविध पोर्टफोलियो का मामला है, और आप विभिन्न इंस्ट्रूमेंट के लाभों का आनंद ले सकते हैं.

पूंजी संरक्षण

• यह बहुत संभव है कि प्रत्येक इन्वेस्टर हमेशा अपने बढ़ते चरण पर नहीं होता है. कुछ लोग जो अपनी सेवानिवृत्ति आयु के पास हैं, वे पूंजी संरक्षण के तरीके खोज रहे हैं. उस समय, पोर्टफोलियो विविधता उस उद्देश्य को प्राप्त करने में उनकी मदद करेगी.

बेहतर रिटर्न जनरेट हो रहा है (जोखिम के समान स्तर पर)

• एसेट डाइवर्सिफिकेशन के साथ, बेहतर रिटर्न प्राप्त करने की अधिक संभावना है. ऐसी मार्केट रैली होती है जब कुछ एसेट क्लास अत्यधिक अच्छी तरह से प्रदर्शित करते हैं और विविध पोर्टफोलियो होने से आपको इसका लाभ मिलता है. बुल मार्केट चरण के दौरान इक्विटी होने से औसत से अधिक रिटर्न मिलता है. और बियर मार्केट के दौरान डेट होने से ड्रॉप-इन इक्विटी पोर्टफोलियो के साथ भी बेहतरीन रिटर्न मिलता है.

6.9 डेट इंस्ट्रूमेंट क्या है?

• डेट इंस्ट्रूमेंट एक फिक्स्ड इनकम एसेट है जो लेंडर (या प्रदाता) को मूलधन वापस प्राप्त करने के अलावा इस पर निश्चित ब्याज़ अर्जित करने की अनुमति देता है जबकि जारीकर्ता (या टेकर) इसका उपयोग किसी लागत पर फंड जुटाने के लिए कर सकता है. ऋण जारीकर्ता (या टेकर) पर समय पर ब्याज़ के साथ उधार ली गई राशि का पुनर्भुगतान करने के लिए कानूनी दायित्व के रूप में कार्य करता है. ऋण उपकरण कागज या इलेक्ट्रॉनिक रूप में हो सकता है. बॉन्ड, डिबेंचर, लीज, सर्टिफिकेट, एक्सचेंज बिल और प्रोमिसरी नोट डेट इंस्ट्रूमेंट के उदाहरण हैं.
• ये साधन बाजार में भागीदारों को एक पक्ष से दूसरे पक्ष को ऋण दायित्व के स्वामित्व को हस्तांतरित करने का विकल्प भी देते हैं. लेंडर को इंस्ट्रूमेंट के जीवनकाल के दौरान एक निश्चित ब्याज़ प्राप्त होता है.
  
  

6.10 डेट इंस्ट्रूमेंट की विशेषताएं क्या हैं?

ऋण प्रतिभूतियों की मुख्य विशेषताएं

• जारी करने की तिथि और जारी कीमत

डेट सिक्योरिटीज़ हमेशा जारी होने की तिथि और जारी कीमत के साथ आती है, जिस पर निवेशक पहले जारी किए जाने पर सिक्योरिटीज़ खरीदते हैं.

• कूपन रेट

जारीकर्ताओं को कूपन दर के रूप में ब्याज़ दर का भुगतान करने की भी वारंटी दी जाती है. कूपन दर सुरक्षा के पूरे जीवन में निर्धारित की जाती है. कूपन या तो नंबर (उदाहरण: 8%) या बेंचमार्क दर के साथ घोषित किए जाते हैं (उदाहरण: LIBOR+0.5%). इसे आमतौर पर फेस वैल्यू या बॉन्ड की पैर वैल्यू के प्रतिशत के रूप में दर्शाया जाता है.

• मेच्योरिटी तिथि

मेच्योरिटी तिथि का अर्थ होता है, जब जारीकर्ता को फेस वैल्यू और शेष ब्याज़ पर हेडलाइनर का पुनर्भुगतान करना होता है. मेच्योरिटी तिथि उस शब्द को निर्धारित करती है जो डेट सिक्योरिटीज़ को श्रेणीबद्ध करती है.

• येल्ड-टू-मेच्योरिटी (YTM)

मूल रूप से, उपज से परिपक्वता (वाईटीएम) किसी निवेशक को अर्जित करने की आशा की जाती है कि ऋण परिपक्वता के लिए होल्ड किया जाता है. इसका इस्तेमाल समानांतर मेच्योरिटी तिथियों के साथ सिक्योरिटीज़ की तुलना करने के लिए किया जाता है और बॉन्ड के पेस्टबोर्ड भुगतान, कॉपिंग कीमत और फेस वैल्यू पर विचार करता है.

डेब्ट सिक्योरिटीज़ वर्सेज. इक्विटी सिक्योरिटीज़

1. इक्विटी सिक्योरिटीज़ कंपनी में स्वामित्व को दर्शाती हैं जबकि डेट सिक्योरिटीज़ कंपनी को लोन देती हैं.
2. इक्विटी सिक्योरिटीज़ की मेच्योरिटी तिथि नहीं होती है जबकि डेट सिक्योरिटीज़ में आमतौर पर मेच्योरिटी तिथि होती है.
3. इक्विटी सिक्योरिटीज़ में डिविडेंड और कैपिटल गेन के रूप में परिवर्तनीय रिटर्न होते हैं जबकि डेट सिक्योरिटीज़ के ब्याज़ भुगतान के रूप में पूर्वनिर्धारित रिटर्न होता है.
4. इक्विटी शेयरधारक वोटिंग अधिकारों का हकदार होते हैं जबकि डेट सिक्योरिटीज़ के पास ऐसे अधिकार नहीं हैं.
5. ऋण को सीमित अवधि के लिए रखा जा सकता है और उस अवधि की समाप्ति के बाद वापस भुगतान किया जाना चाहिए. दूसरी ओर, इक्विटी को लंबे समय तक रखा जा सकता है.
6. इक्विटी की तुलना में डेट में कम जोखिम होता है.
7. कर्ज सुरक्षित या असुरक्षित हो सकता है, जबकि इक्विटी हमेशा अनसेक्योर्ड होती है.

डेब्ट इंस्ट्रूमेंट के प्रकार

• बॉन्ड्स

बांड निवेश प्रतिभूतियां होती हैं जहां निवेशक नियमित ब्याज भुगतान के बदले किसी कंपनी या सरकार को निर्धारित अवधि के लिए धन देता है. एक बार बंधन परिपक्वता तक पहुंच जाने के बाद, बांड जारीकर्ता निवेशक के पैसे वापस करता है. फिक्स्ड इनकम अक्सर बॉन्ड का वर्णन करने के लिए इस्तेमाल किया जाता है, क्योंकि आपका इन्वेस्टमेंट बॉन्ड के जीवन पर फिक्स्ड भुगतान अर्जित करता है.

कंपनियां चल रहे ऑपरेशन, नए प्रोजेक्ट या अधिग्रहण को फाइनेंस करने के लिए बांड बेचती हैं. सरकार फंडिंग के उद्देश्यों के लिए बांड बेचते हैं, और टैक्स से राजस्व को पूरा करते हैं. जब आप बॉन्ड में इन्वेस्ट करते हैं, तो आप उस इकाई के लिए डेब्टहोल्डर हैं जो बॉन्ड जारी कर रहा है.

कई प्रकार के बॉन्ड, विशेष रूप से इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड, इक्विटी की तुलना में कम जोखिम वाले इन्वेस्टमेंट हैं, जिससे उन्हें एक सुव्यवस्थित इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो का एक प्रमुख घटक बनाया जाता है. बॉन्ड स्टॉक जैसे अधिक अस्थिर इन्वेस्टमेंट के जोखिम को ठीक करने में मदद कर सकते हैं, और वे पूंजी को संरक्षित करते समय आपके रिटायरमेंट वर्षों के दौरान आय की स्थिर धारा प्रदान कर सकते हैं.

• डिबेंचर्स

डिबेंचर एक असुरक्षित बंधन है और इस प्रकार यह दायित्व के लिए सुरक्षा के रूप में विशिष्ट संपत्ति के विरुद्ध कोई धारणा नहीं है. इसलिए डिबेंचर धारक सामान्य ऋणदाता होते हैं जिनका दावा दिवालियापन की स्थिति में संपत्ति द्वारा अन्यथा वचनबद्ध नहीं होता. व्यवहार में, डिबेंचरों का प्रयोग फर्म की परिसंपत्तियों की प्रकृति और सामान्य ऋण शक्ति पर निर्भर करता है. यदि कोई फर्म की ऋण स्थिति असाधारण रूप से मजबूत है, तो यह डिबेंचर जारी कर सकता है क्योंकि इसे सुरक्षा के रूप में विशिष्ट परिसंपत्तियों को गिरवी रखने की आवश्यकता नहीं है. डिबेंचर फर्मों द्वारा जारी किए जाते हैं जिनमें केवल एक छोटी सी मात्रा की परिसंपत्तियां कोलैटरल के रूप में उपयुक्त होती हैं.

• वाणिज्यिक पत्र

कमर्शियल पेपर एक आमतौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला अनसेक्योर्ड प्रकार, कॉर्पोरेशन द्वारा जारी किया गया शॉर्ट-टर्म डेट इंस्ट्रूमेंट, आमतौर पर पेरोल के फाइनेंसिंग, देय अकाउंट और इन्वेंटरी और अन्य शॉर्ट-टर्म लायबिलिटीज़ को पूरा करने के लिए इस्तेमाल किया जाता है. आमतौर पर कमर्शियल पेपर पर मेच्योरिटी कई दिनों तक चलती है, और कम से कम 270 दिनों से अधिक होती है. कमर्शियल पेपर होल्डर को एक फिक्स्ड ब्याज़ दर का भुगतान करता है. इसके अलावा, इसे आमतौर पर अनसेक्योर्ड सिक्योरिटी की जोखिम वाली प्रकृति के कारण अपने चेहरे के मूल्य पर बेचा जाता है. कमर्शियल पेपर की आवश्यकता अक्सर कॉर्पोरेशन के कारण उत्पन्न होती है जिसमें अपने खर्चों को कवर करने की अल्पकालिक आवश्यकता होती है.

• फिक्स्ड डिपॉजिट

फिक्स्ड डिपॉजिट (FD) बैंकों या NBFC द्वारा प्रदान किया जाने वाला एक फाइनेंशियल साधन है जो निवेशकों को दिए गए मेच्योरिटी की तिथि तक, नियमित सेविंग अकाउंट से अधिक ब्याज़ दर प्रदान करता है. इसके लिए अलग अकाउंट बनाने की आवश्यकता हो सकती है या नहीं. फिक्स्ड डिपॉजिट (FD) उच्च ब्याज़ वाले टर्म डिपॉजिट हैं और भारत में बैंक द्वारा ऑफर किए जाते हैं. टर्म डिपॉजिट का सबसे लोकप्रिय रूप फिक्स्ड डिपॉजिट होता है, जबकि टर्म डिपॉजिट के अन्य रूप रिकरिंग डिपॉजिट और फ्लेक्सी फिक्स्ड डिपॉजिट होते हैं (बाद में वास्तव में डिमांड डिपॉजिट और फिक्स्ड डिपॉजिट का कॉम्बिनेशन होता है)