स्टॉक मार्केट बेसिक्स कोर्स से डेरिवेटिव का अर्थ सीखें

7.1 डेरिवेटिव के प्रकार क्या हैं?

व्युत्पन्न दो या अधिक पक्षों के बीच एक संविदा है जो ओवर-द-काउंटर या एक्सचेंज (ओटीसी) पर व्यापार कर सकते हैं. इन संविदाओं का उपयोग विभिन्न प्रकार की संपत्तियों का व्यापार करने के लिए किया जा सकता है, लेकिन वे अपने खुद के खतरों के साथ आते हैं. व्युत्पन्न कीमतें अंतर्निहित संपत्ति में गतिविधियों द्वारा निर्धारित की जाती हैं. इन फाइनेंशियल साधनों का इस्तेमाल अक्सर विशिष्ट बाजारों तक पहुंच प्राप्त करने के लिए किया जाता है और जोखिम को कम करने के लिए इन्हें बदला जा सकता है.

डेरिवेटिव के प्रकार

• फॉरवर्ड
  • फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट दो पक्षों के बीच एक कस्टमाइज़्ड कॉन्ट्रैक्ट है, जहां सेटलमेंट आज सहमत कीमत पर भविष्य में किसी विशिष्ट तिथि पर होता है. फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट की मुख्य विशेषताएं हैं.
  • वे द्विपक्षीय संविदाएं हैं और इसलिए पार्टी के जोखिम के संपर्क में आते हैं.
  • प्रत्येक कॉन्ट्रैक्ट कस्टम डिजाइन किया गया है, इसलिए कॉन्ट्रैक्ट साइज़, समाप्ति तिथि और एसेट का प्रकार और क्वालिटी के संदर्भ में यूनीक होता है.
  • कॉन्ट्रैक्ट की कीमत आमतौर पर पब्लिक डोमेन में उपलब्ध नहीं है.
  • कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि पर एसेट की डिलीवरी द्वारा सेटल की जानी चाहिए.
  • अगर पार्टी कॉन्ट्रैक्ट को वापस करना चाहती है, तो इसे अनिवार्य रूप से उसी काउंटर पार्टी में जाना होगा, जो एकाधिकार की स्थिति में होने के कारण उसे चाहिए कीमत का आदेश दे सकता है.

• फ्यूचर्स
  • भविष्य का संविदा एक मानकीकृत संविदा के रूप में भविष्य के आदान-प्रदान पर व्यापार किया जाता है, जो विनिमय के नियम और विनियमों के अधीन होता है. यह भविष्य के संविदा का मानकीकरण है जो माध्यमिक बाजार व्यापार की सुविधा प्रदान करता है.
  • भविष्य का संविदा अंतर्निहित संपत्ति की एक निर्धारित मात्रा से संबंधित है और केवल संपूर्ण संविदाओं का व्यापार किया जा सकता है, और भविष्य के संविदा में अंश संविदाओं का व्यापार करने की अनुमति नहीं है.
  • भविष्य के संविदाओं की शर्तें परक्राम्य नहीं हैं. भविष्य संविदा एक वित्तीय सुरक्षा है, जो किसी वस्तु, सुरक्षा या मुद्रा को किसी पूर्वनिर्धारित भविष्य की तिथि पर आज पर सहमत कीमत पर खरीदने या बेचने के लिए संगठित आदान-प्रदान द्वारा जारी किया जाता है. सहमत कीमत को "फ्यूचर्स प्राइस" कहा जाता है.

भविष्य के संविदा की महत्वपूर्ण विशेषताएं नीचे दी गई हैं

• मानकीकरण

भविष्य के संविदा की महत्वपूर्ण विशेषता संविदा का मानकीकरण है. प्रत्येक भविष्य का कॉन्ट्रैक्ट मानक निर्दिष्ट मात्रा, ग्रेड, कूपन दर, मेच्योरिटी आदि के लिए है. संविदाओं का मानकीकरण संभावित खरीदारों और विक्रेताओं को प्राप्त करता है और संविदाओं की बाजार योग्यता और तरलता को बढ़ाता है.

• क्लियरिंग हाउस

'फ्यूचर्स एक्सचेंज' नामक एक संगठन स्पष्ट मकान के रूप में कार्य करेगा. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में, खरीदार और विक्रेता का दायित्व एक दूसरे के लिए नहीं है, बल्कि कॉन्ट्रैक्ट को पूरा करने में क्लियरिंग हाउस के लिए है, जो किसी भी ट्रांज़ैक्शन पर डिफॉल्ट जोखिम को समाप्त करना सुनिश्चित करता है.

• समय फैलता है

स्पॉट की कीमत और नोट्स संविदा की भविष्य कीमत के बीच संबंध है. यह संबंध भावी संविदाओं की कीमतों के बीच भी विद्यमान है, जो एक ही वस्तु या साधन पर हैं लेकिन जिनकी समाप्ति तिथियां अलग-अलग होती हैं. दो कॉन्ट्रैक्ट की कीमतों के बीच का अंतर 'टाइम स्प्रेड' के रूप में जाना जाता है, जो फ्यूचर्स मार्केट का आधार है.

• मार्जिन

क्लियरिंग हाउस डिफॉल्ट जोखिम लेता है, इसलिए इस जोखिम से खुद को सुरक्षित रखने के लिए, क्लियरिंग हाउस में प्रतिभागियों को मार्जिन मनी रखने की आवश्यकता होती है, सामान्यतया कॉन्ट्रैक्ट के फेस वैल्यू के 5% से 10% तक.

• एक्सचेंज आधारित ट्रेडिंग

ट्रेडिंग एक औपचारिक एक्सचेंज पर होती है जो इन ट्रांज़ैक्शन में शामिल होने के लिए एक स्थान प्रदान करती है और इन कॉन्ट्रैक्ट को ट्रेड करने के लिए पार्टियों के लिए एक तंत्र निर्धारित करती है.

• कोई डिफॉल्ट जोखिम नहीं

भविष्य के कॉन्ट्रैक्ट में कोई डिफॉल्ट जोखिम नहीं होता है क्योंकि एक्सचेंज काउंटरपार्टी के रूप में कार्य करता है और घरों को क्लियर करने की मदद से डिलीवरी और भुगतान की गारंटी देता है

फॉरवर्ड और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के बीच तुलना

स्वैप

स्वैप एक फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट व्यवस्था है जिसमें दो पक्ष दो अलग फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट से कैश फ्लो या देयताओं को स्वैप करते हैं. हालांकि यह इंस्ट्रूमेंट लगभग कुछ भी हो सकता है, लेकिन अधिकांश स्वैप में लोन या बॉन्ड जैसी कल्पित मूल राशि के आधार पर कैश फ्लो शामिल होते हैं. मूलधन आमतौर पर हाथ नहीं बदलता है. यह स्वैप प्रत्येक नकदी प्रवाह के लिए एक पैर से बना है.

स्वैप एक्सचेंज ओरिएंटेड नहीं होते हैं और काउंटर पर ट्रेड किए जाते हैं, आमतौर पर डीलिंग बैंकों के माध्यम से होती है. स्वैप का उपयोग विभिन्न प्रकार के जोखिमों को हेज करने के लिए किया जा सकता है, जिसमें ब्याज़ दर जोखिम और करेंसी जोखिम शामिल हैं.

• आमतौर पर इस्तेमाल किए जाने वाले दो स्वैप ब्याज़ दर के स्वैप और करेंसी स्वैप हैं: –
  • ब्याज दर स्वैप

इनमें एक ही करेंसी में पक्षों के बीच केवल ब्याज़ से संबंधित नकद प्रवाह को स्वैप करना शामिल है

• • करेंसी स्वैप

यह पक्षों के बीच मूलधन और ब्याज दोनों को बदलने में मदद करता है, साथ ही विपरीत दिशा में उन लोगों की तुलना में एक दिशा में अलग-अलग मुद्रा में नकद प्रवाह होता है

• • • विकल्प

विकल्प को दो पक्षों के बीच अनुबंध के रूप में परिभाषित किया जा सकता है, जिसके द्वारा एक पक्ष अधिकार प्राप्त करता है, लेकिन किसी निर्दिष्ट कीमत पर, किसी निर्दिष्ट तिथि पर या उससे पहले किसी विशेष एसेट को खरीदने या बेचने का दायित्व नहीं है. अधिकार प्राप्त करने वाला व्यक्ति विकल्प खरीददार या विकल्प धारक के रूप में जाना जाता है, जबकि अन्य व्यक्ति (जो सही प्रदान करता है) को विकल्प विक्रेता या विकल्प लेखक कहा जाता है. खरीदार को ऐसा विकल्प देने के लिए विकल्प का विक्रेता एक ऐसी राशि देता है जिसे विकल्प प्रीमियम कहते हैं.

विकल्पों को दो प्रकार में विभाजित किया जा सकता हैः कॉल और पुट. a कॉल विकल्प धारक को निर्दिष्ट कीमत के लिए एक निर्दिष्ट तिथि पर एसेट खरीदने का अधिकार देता है, जबकि इसमें Put Option, धारक को निर्धारित कीमत और समय पर एक आस्ति बेचने का अधिकार मिलता है. ऐसे कॉन्ट्रैक्ट में निर्दिष्ट कीमत को एक्सरसाइज़ प्राइस या एक्सरसाइज़ प्राइस के रूप में जाना जाता है स्ट्राइक प्राइस और कॉन्ट्रैक्ट की तिथि, समाप्ति तिथि या व्यायाम तिथि या मेच्योरिटी तिथि के रूप में जानी जाती है.

संविदा के अंतर्गत आने वाले आस्ति या सुरक्षा उपकरण या वस्तु को अंतर्निहित आस्ति कहा जाता है. इनमें शेयर, स्टॉक, स्टॉक इंडाइस, विदेशी करेंसी, बॉन्ड शामिल हैं, कमोडिटी, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स, आदि. अधिक विकल्प अमेरिकी या यूरोपीय हो सकते हैं. यूरोपीय विकल्प का उपयोग केवल समाप्ति तिथि पर किया जा सकता है जबकि मेच्योरिटी तिथि से पहले किसी भी समय अमेरिकी विकल्प का उपयोग किया जा सकता है.

• • • उदाहरण

मान लीजिए कि सिपला शेयर की वर्तमान कीमत प्रति शेयर रु. 750 है. X के पास सिपला लिमिटेड के 1000 शेयर हैं और शेयर की कीमत में कमी होने पर आशंका है. BSE पर उपलब्ध विकल्प (पुट) कॉन्ट्रैक्ट अगले दो महीने की डिलीवरी में रु. 800 है. प्रीमियम की लागत प्रति शेयर रु. 10 है. X रु. 800 की स्ट्राइक कीमत पर प्रति शेयर 10 पर एक पुट विकल्प खरीद लेगा. इस तरह X ने अपने स्टॉक की कीमत गिरने का जोखिम उठाया है. अगर स्टॉक की कीमत ₹790 से कम हो जाती है, तो X पुट विकल्प का उपयोग करेगा और अगर कीमत ₹800 से अधिक है, तो यह विकल्प व्यायाम नहीं करेगा. विकल्पों के मामले में, खरीदार के पास अग्रिम और भविष्य के मामले में सीमित हानि और असीमित लाभ क्षमता है.

यह बल दिया जाना चाहिए कि विकल्प संविदा धारक को कुछ करने का अधिकार देती है. धारक अपने विकल्प का उपयोग कर सकता है या नहीं. धारक स्थिति का पुनर्मूल्यांकन कर सकता है और संविदाओं का निष्पादन या उसके अनुबंध को लाभकारी बना सकता है. वह विकल्प का उपयोग करने के लिए दायित्व में नहीं है. इसलिए, यह तथ्य फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट और फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट के विकल्पों को अलग करता है, जहां होल्डर अंतर्निहित एसेट खरीदने या बेचने के लिए दायित्व में है. हाल ही में भारत में, बैंकों को भारतीय रिज़र्व बैंक से अनुमति प्राप्त करने के बाद क्रॉस-करेंसी विकल्प लिखने की अनुमति है.

• • • वारंट और कन्वर्टिबल

वारंट और कन्वर्टिबल फाइनेंशियल डेरिवेटिव की अन्य महत्वपूर्ण श्रेणियां हैं, जो बाजार में अक्सर ट्रेड की जाती हैं. वारंट एक विकल्प संविदा की तरह है जहां धारक को दिए गए समय अवधि के दौरान एक निश्चित कीमत पर किसी निर्दिष्ट कंपनी के शेयर खरीदने का अधिकार होता है. दूसरे शब्दों में, वारंट इंस्ट्रूमेंट धारक को जारी करने वाली कंपनी से एक निश्चित अवधि में एक निश्चित कीमत पर विशिष्ट संख्या के शेयर खरीदने का अधिकार है. अगर धारक अधिकार का प्रयोग करता है, तो यह जारी करने वाली कंपनी के शेयरों की संख्या बढ़ाता है, और इस प्रकार, इसके शेयरधारकों की इक्विटी को कम करता है. वारंट आमतौर पर बॉन्ड और डिबेंचर जैसी सीनियर सिक्योरिटीज़ से जुड़े स्वीटनर के रूप में जारी किए जाते हैं ताकि वे वॉल्यूम और कीमत के मामले में अपने इक्विटी समस्याओं में सफल हो सकें. वारंट को अलग से डिटैच और ट्रेड किया जा सकता है. वारंट अत्यधिक अनुमानित और लाभदायक साधन हैं, इसलिए उनमें ट्रेडिंग सावधानीपूर्वक की जानी चाहिए

कन्वर्टिबल हाइब्रिड सिक्योरिटीज़ हैं जो फिक्स्ड ब्याज़ और वेरिएबल रिटर्न सिक्योरिटीज़ के मूलभूत विशेषताओं को एकत्रित करती हैं. इनमें सबसे लोकप्रिय कन्वर्टिबल बॉन्ड, कन्वर्टिबल डिबेंचर और कन्वर्टिबल प्राथमिकता शेयर हैं. इन्हें इक्विटी डेरिवेटिव सिक्योरिटीज़ भी कहा जाता है. कन्वर्ज़न अवधि, कन्वर्ज़न रेशियो और कन्वर्ज़न प्राइस के संबंध में पूर्वनिर्धारित निर्धारित शर्तों पर जारी करने वाली कंपनी के इक्विटी शेयरों में उन्हें पूरी तरह या आंशिक रूप से बदला जा सकता है.

डेरिवेटिव मार्केट में 7.2 प्रतिभागियों

व्युत्पन्न बाजार में प्रतिभागियों को व्यापक रूप से निम्नलिखित चार समूहों में वर्गीकृत किया जा सकता है:

हेजर्स

• हेजिंग तब होती है जब कोई व्यक्ति एक्सचेंज मार्केट में कीमत की अस्थिरता के जोखिम को कम करने के लिए फाइनेंशियल मार्केट में इन्वेस्ट करता है, अर्थात भविष्य की कीमत के मूवमेंट के जोखिम को दूर करता है. डेरिवेटिव हेजिंग के क्षेत्र में सबसे लोकप्रिय साधन हैं. यह इसलिए है क्योंकि डेरिवेटिव अपने संबंधित अंतर्निहित एसेट के संबंध में प्रभावी हेज हैं.

स्पेक्यूलेटर्स

• यह सबसे आम बाजार गतिविधि है जो किसी वित्तीय बाजार के प्रतिभागियों में भाग लेते हैं. यह एक जोखिमपूर्ण गतिविधि है जिसमें निवेशक शामिल होते हैं. इसमें किसी भी फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट या एसेट की खरीद शामिल है जो किसी इन्वेस्टर द्वारा भविष्य में महत्वपूर्ण रूप से मूल्यवान होने का अनुमान लगाया जाता है. भविष्य में संभावित रूप से आकर्षक लाभ प्राप्त करने के उद्देश्य से अभियान चलाया जाता है.

आर्बिट्रेजर्स

• यह वित्तीय बाजारों में एक बहुत ही सामान्य लाभ-निर्माण गतिविधि है जो बाजार की कीमत में अस्थिरता का लाभ उठाकर या लाभ उठाकर प्रभावी होती है. आर्बिट्रेजर बॉन्ड, स्टॉक, डेरिवेटिव आदि जैसे फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट के इन्वेस्टमेंट में उत्पन्न होने वाले प्राइस डिफरेंस से लाभ उठाते हैं.

7.3 ऑप्शन प्रीमियम क्या है?

विकल्प प्रीमियम वह मूल्य होता है जो व्यापारी किसी पुट या कॉल विकल्प संविदा के लिए भुगतान करते हैं. जब आप कोई विकल्प खरीदते हैं, तो आपको निर्धारित अवधि के लिए एक निर्धारित कीमत पर अपने अंतर्निहित बाजार का व्यापार करने का अधिकार मिल रहा है. इस अधिकार के लिए आप जिस कीमत का भुगतान करते हैं, उसे ऑप्शन प्रीमियम कहा जाता है.

ऑप्शन के प्रीमियम का साइज़ तीन मुख्य कारकों से प्रभावित होता है: अंतर्निहित मार्केट की कीमत, इसकी अस्थिरता (या जोखिम) का स्तर और समाप्ति का विकल्प.

ऑप्शन प्रीमियम की गणना कैसे की जाती है

विकल्प प्रीमियम की गणना अपने समय मूल्य में विकल्प की आंतरिक वैल्यू जोड़कर की जाती है.

प्रीमियम= इंट्रिन्सिक वैल्यू + टाइम वैल्यू

इसलिए, अगर कॉल विकल्प में ₹15 की आंतरिक वैल्यू और ₹15 की समय वैल्यू है, तो आपको इसे खरीदने के लिए ₹30 का भुगतान करना होगा. विकल्प से लाभ उठाने के लिए, जब अंतर्निहित मार्केट स्ट्राइक की कीमत पर ₹30 से अधिक हो तो आपको इसका उपयोग करना होगा.

ऑप्शन प्रीमियम और इंट्रिन्सिक वैल्यू

• आंतरिक मूल्य विकल्प की हड़ताल कीमत और अंतर्निहित बाजार की वर्तमान कीमत के बीच का अंतर है. कॉल विकल्पों के लिए, अंतर्निहित मूल्य की गणना अंतर्निहित मूल्य से स्ट्राइक मूल्य को घटाकर की जाती है. विकल्पों के लिए, विपरीत यह सच है-इंट्रिन्सिक वैल्यू की गणना स्ट्राइक कीमत से अंतर्निहित कीमत को घटाकर की जाती है.
• कहें, जब वर्तमान में ₹50 का ट्रेडिंग हो रहा है, तो आप ₹44 के ABC स्टॉक खरीदने का विकल्प खरीदने पर विचार कर रहे हैं. आप अपने विकल्प का उपयोग कर सकेंगे और ₹6 बना सकेंगे, इसलिए विकल्प का आंतरिक मूल्य ₹6 है. अगर ABC स्टॉक ₹44 से कम हो जाता है, तो विकल्प की आंतरिक वैल्यू ₹0 होगी.

विकल्प प्रीमियम और समय मूल्य

• समाप्ति का समय प्रीमियम के समय मूल्य को भी प्रभावित करता है. इसके समाप्त होने से पहले एक विकल्प लंबे समय तक अंतर्निहित बाजार को हड़ताल कीमत पारित करनी होती है और इसके विपरीत भी. ऊपर हमारा उदाहरण जारी रखते हुए, कहते हैं कि आप एबीसी स्टॉक पर एक ही स्ट्राइक कीमत के साथ दो कॉल विकल्पों के बीच चुन रहे थे, लेकिन विभिन्न समाप्तियां. आप लंबी समाप्ति के साथ विकल्प के लिए अधिक भुगतान करने पर विचार कर सकते हैं, क्योंकि यह आपको लाभ पर विकल्प का उपयोग करने का अधिक समय देता है.
• गिरने के समय का मूल्य समय में कमी के रूप में जाना जाता है, एक जोखिम जो व्यापारियों को प्रबंधित करने की आवश्यकता होती है. समाप्ति के पास एक विकल्प के रूप में, टाइम डिके का मतलब है कि इसका मूल्य कम हो जाएगा.
• समय मूल्य का एक अन्य प्रमुख पहलू बाजार की निहित अस्थिरता है. अधिक अस्थिर मार्केट स्ट्राइक की कीमत से अधिक होने की संभावना अधिक होती है, जिसका मतलब है कि अस्थिर मार्केट अक्सर उच्च प्रीमियम के साथ आते हैं.
• आप इसके प्रीमियम से इसकी आंतरिक वैल्यू घटाकर विकल्प की समय वैल्यू की गणना कर सकते हैं.
• कहें कि ABC स्टॉक की मार्केट कीमत ₹50 है, और आप ₹200 प्रीमियम के लिए ₹44 की स्ट्राइक कीमत के साथ कॉल विकल्प खरीदते हैं. इसके बाद इंट्रिन्सिक वैल्यू ₹6 (₹50 – ₹44) होगी और समय वैल्यू ₹194 (₹200 – ₹6) होगी.

7.4 कमोडिटी का क्या मतलब है?

एक वस्तु को आमतौर पर किसी भी प्रकार का मूर्त अच्छा माना जाता है जिसे उसी प्रकार के अन्य वस्तुओं के साथ परिवर्तित किया जा सकता है. प्रतिभूति संविदा (विनियमन) अधिनियम, 1956 (एससीआरए) के अनुसार "माल" का अर्थ क्रियाशील दावों, धन और प्रतिभूतियों को छोड़कर हर प्रकार की चल संपत्ति से है. वस्तुओं का प्रयोग अधिकांशतः अन्य वस्तुओं या सेवाओं के उत्पादन में निवेश के रूप में किया जाता है. अनाज, सोना, कच्चा तेल, तांबा, प्राकृतिक गैस वस्तुओं के कुछ उदाहरण हैं.

कमोडिटी एक्सचेंज क्या है?

कमोडिटी एक्सचेंज एक ऐसा एक्सचेंज है जहां विभिन्न कमोडिटी, डेरिवेटिव प्रोडक्ट, कृषि प्रोडक्ट और अन्य कच्चे माल ट्रेड किए जाते हैं.

गेहूं, बार्ली, चीनी, मक्का, कपास, कोको, कॉफी, दुग्ध उत्पाद, पोर्क बेली, तेल, धातु आदि जैसी वस्तुओं में विश्व के अधिकांश कमोडिटी बाजार आमतौर पर वस्तुओं पर भविष्य के संविदाओं का व्यापार करते हैं.

भारत में प्रमुख कमोडिटी एक्सचेंज

• मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया
• नेशनल मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया
• इंडियन कमोडिटी एक्सचेंज
• राष्ट्रीय कमोडिटी और डेरिवेटिव एक्सचेंज

कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट में किस प्रकार की कमोडिटी ट्रेड की जाती है?

भारतीय कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट में ट्रेड की जाने वाली कमोडिटी को आमतौर पर चार सेगमेंट में वर्गीकृत किया जाता है. ये निम्नानुसार हैं:

कृषि वस्तुएं

• ये आमतौर पर नष्ट होने वाले कृषि उत्पाद हैं जैसे सोयाबीन, कॉटन, चाना, मक्का, चीनी, गार बीज आदि. सोयाबीन ऑयल, पाम ऑयल, गुआर गम आदि जैसी संसाधित कृषि वस्तुएं भी कृषि वस्तुओं के रूप में मानी जाती हैं.

बुलियन एंड जेम्स

• इस सेगमेंट में मुख्य रूप से सोना, चांदी और बहुमूल्य रत्न जैसे हीरे शामिल हैं.

ऊर्जा वस्तुएं

• इस खंड में वस्तुएं शामिल हैं जो प्रमुख ऊर्जा स्रोत के रूप में कार्य करती हैं. ये कमोडिटी दोनों प्रोसेस न किए गए फॉर्म में ट्रेड की जाती है जिसमें वे निकाले जाते हैं या विभिन्न रिफाइन फॉर्म में या रिफाइनिंग/प्रोसेसिंग के उप-उत्पादों में हैं. कच्चे तेल, प्राकृतिक गैस आदि ऊर्जा वस्तुओं के उदाहरण हैं.

धातु वस्तुएं

• इस सेगमेंट में विभिन्न गैर-मूल्यवान धातुएं शामिल हैं जो खनन या प्रोसेस किए गए खनन धातुओं जैसे कॉपर, ब्रास, आयरन, स्टील आदि से हैं.

कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट क्या है?

• कमोडिटी डेरिवेटिव एक ऐसा स्थान है, जहां इन्वेस्टर इन कमोडिटी में ट्रेड करने वाली कंपनियों में इन्वेस्ट करने की बजाय सीधे कमोडिटी में इन्वेस्ट कर सकता है.
• दूसरे शब्दों में, कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट बाजार हैं, जहां व्यापार भविष्य/विकल्प/स्वैप कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से किया जाता है. इन कॉन्ट्रैक्ट के तहत, जैसा कि नाम से पता चलता है, ट्रांज़ैक्शन भविष्य की तिथि पर पूरा हो जाता है.
• कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार महत्वपूर्ण जानकारी और बाजार भावनाओं के संकेतक का एक अच्छा स्रोत है. चूंकि, वस्तुओं का इस्तेमाल अक्सर वस्तुओं या सेवाओं के उत्पादन में इनपुट के रूप में किया जाता है, वस्तुओं की कीमतों में अनिश्चितता और अस्थिरता और कच्चे माल में अनिश्चितता के रूप में किया जाता है और यह बिज़नेस के वातावरण को अनिश्चित, अप्रत्याशित और अप्रत्याशित जोखिमों के अधीन बनाता है.

कमोडिटी डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट क्या है?

• एक व्युत्पन्न संविदा, जिसके अंतर्निहित कमोडिटी है, को 'कमोडिटी डेरिवेटिव' संविदा के रूप में जाना जाता है. कमोडिटी डेरिवेटिव का अर्थ होता है, एक कॉन्ट्रैक्ट:
• (i) ऐसे माल के वितरण के लिए, जो केन्द्रीय सरकार द्वारा राजपत्र में अधिसूचित किया जाए, और जो किसी तैयार वितरण संविदा नहीं है; या
• (ii) ऐसे अंतर्निहित वस्तुओं या गतिविधियों, सेवाओं, अधिकारों, ब्याज और कार्यक्रमों की कीमतों या सूचकांकों से जो केन्द्रीय सरकार द्वारा बोर्ड के परामर्श से अधिसूचित की जाए, परंतु उपखंड (क) और (ख) में निर्दिष्ट प्रतिभूतियों को व्युत्पन्न व्युत्पन्नों की परिभाषा में शामिल नहीं किया जाता है.

कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट के लाभ

कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट कमोडिटी वैल्यू चेन प्रतिभागियों को विभिन्न प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष लाभ प्रदान करता है. कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट के मुख्य लाभ इस प्रकार हैं:

• कीमत की खोज

कीमतों की खोज के लिए देशव्यापी प्लेटफॉर्म प्रदान करता है और फिजिकल मार्केट प्रतिभागियों को उनकी कीमत को ठीक करने में सक्षम बनाता है

• हेजिंग प्राइस रिस्क

डेरिवेटिव न होने पर, छोटे उत्पादकों और अंतिम उपयोगकर्ताओं जैसे विभिन्न मूल्य श्रृंखला प्रतिभागियों ने अपने मूल्य जोखिम को रखने, कमोडिटी के एडवांस मूल्य संकेत प्राप्त करने और बिक्री के समय पर सूचित निर्णय लेने के लिए एक अमूल्य उपकरण खो दिया

• निवेश का अवसर

किसी भी कमोडिटी में एक सफल डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट वेयरहाउसिंग, असेइंग सुविधाओं जैसे मार्केटिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर के विकास को उत्प्रेरित करता है जो वेयरहाउसिंग और बैंकों के माध्यम से फाइनेंसिंग प्लेज करने की सुविधा प्रदान करता है

• विविधता

वस्तु की कीमतें आपूर्ति-मांग गतिशीलता, मौसम की स्थितियां, भू-राजनीतिक तनाव और प्राकृतिक आपदाओं की संभावना है. इसके अनुसार, कमोडिटी एक स्वतंत्र एसेट क्लास है, और एक के इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो में डाइवर्सिफिकेशन के प्रभावी साधन साबित हो सकते हैं.

कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट के लिए रेगुलेटरी फ्रेमवर्क

• भारत में कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट को कौन नियंत्रित करता है?

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) सितंबर 28, 2015 से भारत में कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट का विनियमन करता है. सितंबर 28, 2015 से पहले, कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट को पहले से फॉरवर्ड मार्केट कमीशन (एफएमसी) द्वारा नियंत्रित किया गया था.

• कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट को विनियमित करने की आवश्यकता क्या है?

स्टॉक एक्सचेंज, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन और ब्रोकिंग हाउस सहित मार्केट इंस्टीट्यूशन के ट्रेडिंग, क्लियरिंग, सेटलमेंट और मैनेजमेंट में निष्पक्षता और पारदर्शिता सुनिश्चित करने और मार्केटप्लेस की अखंडता बनाए रखने के लिए विनियमन की आवश्यकता है, ताकि विभिन्न स्टेकहोल्डर और इन्वेस्टर के हितों की रक्षा और प्रोत्साहन मिल सके.

• ब्रॉड रेगुलेटरी फ्रेमवर्क क्या है जिसमें कमोडिटी डेरिवेटिव मार्केट भारत में काम करता है?

कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार के लिए नियामक ढांचे में भारत सरकार, सिक्योरिटीज़ और एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया सेबी और सेबी द्वारा मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज/क्लियरिंग कॉर्पोरेशन शामिल हैं जो अपने सदस्यों पर पर्यवेक्षण कार्य भी करते हैं.