मनी मार्केट फंड को समझना

4.1 मनी मार्केट फंड के बारे में

पहले के लोगों के पास अपने स्पेयर कैश को सुरक्षित रूप से निवेश करने के लिए सैकड़ों विकल्प थे-वे बैंकों, बैंकों और अब भी अधिक बैंकों के बीच शहर और दुकान के आसपास जा सकते थे. यद्यपि यह प्रतीत हो सकता है कि सुरक्षित धन निवेशकों के पास कई विकल्प थे, लेकिन वे वास्तव में नहीं थे. इसके परिणामस्वरूप, अल्ट्रासेफ शॉर्ट-टर्म सिक्योरिटीज़ खरीदकर लाखों रुपये निवेश करने के लिए एक बड़े संस्थागत निवेशक की तुलना में उपज इतनी बड़ी नहीं थी.
फिर 1997 के शुरुआत में, मनी मार्केट म्यूचुअल फंड का जन्म हुआ. यह अवधारणा काफी सरल थी. मनी मार्केट म्यूचुअल फंड एक ही सुरक्षित, अधिक पैदावार वाले वित्तीय साधनों में निवेश किया गया है जो केवल बड़े पैसे वाले लोग ही खरीद सकते हैं. मनी मार्केट फंड तब निवेशकों को शेयर बेचता है जिनके पास निवेश करने के लिए विशाल राशि नहीं है. हजारों निवेशकों से पैसे एकत्र करके, यह फंड निवेशकों को एक बेहतरीन उपज प्रदान करता है (परिचालन के खर्चों को कवर करने और लाभ कमाने के लिए उचित शुल्क लेने के बाद).
इस प्रकार, मनी मार्केट म्यूचुअल फंड म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री की पेशकश का एक बड़ा और अनोखा हिस्सा हैं. मनी मार्केट फंड केवल एक प्रकार का म्यूचुअल फंड होता है जिसका शेयर मूल्य बहुत अधिक मूल्य में उतार-चढ़ाव नहीं करता. स्टॉक और बॉन्ड म्यूचुअल फंड की शेयर कीमतें स्टॉक और बॉन्ड मार्केट के आधार पर दिन-प्रतिदिन में उतार-चढ़ाव आती हैं.

4.2 बैंक अकाउंट के साथ मनी फंड की तुलना

सेविंग बैंक अकाउंट को केवल एकमात्र इन्वेस्टमेंट विकल्प माना जाता है जो जोखिम-मुक्त रिटर्न पैदा करता है. इसके अलावा, आपको आपके अकाउंट में जमा किए जाने वाले ब्याज़ का भरोसा दिया जाता है. एक प्रमुख नुकसान यह है कि अधिकांश बैंक आमतौर पर सेविंग बैंक अकाउंट पर ब्याज़ दरों में अक्सर संशोधन नहीं करते हैं.
हालांकि मनी मार्केट फंड पूरी तरह से जोखिम मुक्त नहीं हैं, लेकिन ये कम जोखिम-कम रिटर्न वाले साधन हैं. जैसा कि वे प्रमुख रूप से डेट इंस्ट्रूमेंट में इन्वेस्ट करते हैं, वे ब्याज़ दर जोखिम और क्रेडिट जोखिम के अधीन हैं. प्रचलित ब्याज़ दरों में बदलाव के कारण क़र्ज़ वाद्यों की कीमत में अंतर हो सकता है. इससे लिक्विड फंड का एनएवी उतार-चढ़ाव हो सकता है. क्योंकि लिक्विड फंड मुख्य रूप से शॉर्ट-टर्म डेट सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट करते हैं, इसलिए आपको लिक्विड फंड के एनएवी में तेज़ उतार-चढ़ाव नहीं मिल सकते हैं.
क्रेडिट जोखिम पर चर्चा करते समय, यह डेट इंस्ट्रूमेंट जारीकर्ता द्वारा ब्याज़ और मूलधन के भुगतान में डिफॉल्ट की संभावना को दर्शाता है. लिक्विड फंड यह सुनिश्चित करते हैं कि आपका पैसा केवल बेहतरीन क्रेडिट योग्य साधनों में इन्वेस्ट किया जाए.

4.3 मनी मार्केट फंड का उपयोग करके

सर्वश्रेष्ठ मनी मार्केट फंड बैंक बचत खाते के लिए आदर्श विकल्प हैं जो बैंक को समान सुरक्षा प्रदान करता है, लेकिन अधिक बेहतर उपज प्रदान करता है. मनी मार्केट फंड निम्नलिखित कुछ उद्देश्यों के लिए अच्छी तरह से उपयुक्त हैं:

o आपकी एमरजेंसी कैश रिज़र्व: आपके आपातकालीन नकदी आरक्षित रखने के लिए मनी मार्केट फंड एक अच्छा स्थान है. क्योंकि आपको पता नहीं है कि भविष्य में क्या है, आप अप्रत्याशित घटनाओं जैसे नौकरी खोना, अप्रत्याशित चिकित्सा बिल या एक लीकी रूफ के लिए तैयार करना बुद्धिमानी है. अधिकांश लोगों के लिए तीन से छह महीने के लिए लिविंग खर्च एक अच्छा एमरजेंसी रिज़र्व टार्गेट है (उदाहरण के लिए, अगर आप औसत महीने में रु. 30,000 खर्च करते हैं, तो रु. 90,000 से रु. 1,80,000 रिज़र्व रखें). इसके अतिरिक्त- अगर आपकी आय वन्य रूप से उतार रही है तो एक वर्ष के खर्चों को तैयार रखने पर विचार करें. अगर आपके प्रोफेशन में जॉब लॉस होने का जोखिम अधिक है, और अगर कोई अन्य काम खोजने में लंबे समय लग सकता है, तो आपको एक महत्वपूर्ण कैश सेफ्टी नेट भी चाहिए.

o अल्पकालिक बचत लक्ष्य: अगर आप किसी बड़े टिकट आइटम के लिए पैसे बचा रहे हैं जिसे आप अगले कुछ वर्षों के भीतर खरीदने की उम्मीद करते हैं - चाहे वह मछली पकड़ने वाली नाव हो या घर पर डाउन पेमेंट हो - पैसे जमा करने और बढ़ाने के लिए मनी मार्केट फंड एक भयानक स्थान है. ऐसे अल्पकालिक क्षितिज के साथ, आप अपने पैसे को स्टॉक की गायरेशन या दीर्घकालिक बांड के संपर्क में नहीं ला सकते. मनी मार्केट फंड न केवल आपके मूलधन के लिए एक सुरक्षित स्वर्ग प्रदान करता है बल्कि एक ऐसी उपज भी प्रदान करता है जो आपको मुद्रास्फीति दर से आगे रखनी चाहिए.

o इन्वेस्टमेंट की प्रतीक्षा में पैसे के लिए पार्किंग स्पॉट: मान लीजिए कि आपके पास ऐसा पैसा है जिसे आप लंबे समय तक इन्वेस्ट करना चाहते हैं, लेकिन आप इसे एक बार इन्वेस्ट नहीं करना चाहते हैं ताकि आप बड़ी गिरावट से पहले स्टॉक और बॉन्ड में खरीद सकें. मनी मार्केट फंड इन्वेस्टमेंट की प्रतीक्षा करने वाले पैसे का मैत्रीपूर्ण घर हो सकता है क्योंकि आप समय के साथ धीरे-धीरे अपने चुने गए इन्वेस्टमेंट में खरीदते हैं.

4.4 मनी फंड क्या में इन्वेस्ट करते हैं?

मनी मार्केट फंड केवल सबसे क्रेडिट-योग्य सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट कर सकते हैं, और उनके इन्वेस्टमेंट में 90 दिनों से कम समय के लिए औसत मेच्योरिटी (जब शॉर्ट-टर्म बॉन्ड भुगतान करते हैं) होनी चाहिए. इन सिक्योरिटीज़ की शॉर्ट-टर्म प्रकृति (शॉर्ट-टर्म) ब्याज़ दरों में बदलाव के लिए संवेदनशील होने वाले पैसे के जोखिम को प्रभावी रूप से दूर करती है.
मनी मार्केट फंड के इस्तेमाल की जाने वाली सिक्योरिटीज़ बहुत सुरक्षित हैं. सामान्य उद्देश्य मनी मार्केट फंड सरकार द्वारा समर्थित सिक्योरिटीज़, बैंक सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉजिट (सीडीएस) और सबसे बड़ी और सबसे अधिक क्रेडिट-योग्य कंपनियों और भारत सरकार के बॉन्ड द्वारा जारी शॉर्ट-टर्म कॉर्पोरेट डेट में इन्वेस्ट करते हैं.

क) कमर्शियल पेपर- निगमों, विशेष रूप से बड़े व्यक्तियों, को अक्सर अपने व्यवसायों को बढ़ाने और समृद्ध बनाने में मदद करने के लिए पैसे उधार लेने की आवश्यकता होती है. अतीत में, अधिकांश कंपनियों को अल्पावधि ऋण की आवश्यकता होती थी और बैंक से पैसे उधार लेना पड़ता था. हाल के दशकों में, अल्पावधि ऋण या भारतीय विश्वविद्यालय वाणिज्यिक पत्र जारी करना - सीधे रुचि रखने वाले निवेशकों को आसान हो गया है. मनी मार्केट फंड उच्च गुणवत्ता वाले कमर्शियल पेपर खरीदते हैं जो आमतौर पर 60 से 90 दिनों के भीतर मेच्योर होता है और इसे बड़ी कंपनियों (जैसे टाटा, रिलायंस, टीसीएस), बैंक और सरकार द्वारा जारी किया जाता है.

यदि आपके पास निवेश करने के लिए लाखों रुपये थे, तो आप मनी मार्केट फंड के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से उसे खरीदने के बजाय स्वयं वाणिज्यिक पत्र खरीद सकते हैं. अगर आपके पास निवेश करने के लिए बहुत सारा पैसा नहीं है, तो सीधे निवेश करना एक महान विचार नहीं है. जब आप कमर्शियल पेपर खरीदते हैं तो आपको शुल्क लगता है और आपको ज्यादातर यह जानने की संभावना है कि क्रेडिट जोखिमों का मूल्यांकन कैसे करें और उचित कीमत क्या है. सर्वश्रेष्ठ मनी फंड आपके लिए यह सभी विश्लेषण करने के लिए एक छोटी फीस लेते हैं, साथ ही वे चेक-राइटिंग विशेषाधिकार जैसे लाभ प्रदान करते हैं.

B) जमा प्रमाणपत्र: आप अपने स्थानीय बैंक में जा सकते हैं और जमा प्रमाणपत्र (सीडी) में कुछ पैसे निवेश कर सकते हैं. सीडी एक विशिष्ट अवधि के ऋण से अधिक कुछ नहीं है जिसे आप अपने बैंकर को बनाते हैं - जो एक महीने से लेकर कुछ वर्षों तक है. मनी मार्केट फंड सीडी भी खरीद सकते हैं. एकमात्र अंतर यह है कि वे बैंक सीडी में आमतौर पर लाखों पैसे निवेश करते हैं. इस प्रकार, वे अपने आप से अधिक ब्याज दर प्राप्त करने के लिए कमांड कर सकते हैं. मुद्रा निधि कुछ महीनों के भीतर परिपक्व होने वाली सीडी खरीदती है. और अन्य मनी फंड इन्वेस्टमेंट के साथ, मनी फंड बैंकों की क्रेडिट क्वालिटी और अन्य संस्थानों को निर्धारित करने के लिए रिसर्च करता है.

C) सरकारी ऋण: मैकडोनाल्ड के कई स्थानों पर लक्षण हैं जिनमें कहा गया है कि अरबों और अरबों की सेवा की गई है. अच्छी तरह सरकार ट्रिलियन और ट्रिलियन ऋण में रुपये की भी सेवा करती है, अर्थात खजाने की प्रतिभूतियों के रूप में. अधिकांश मुद्रा बाजार निधियां जल्दी ही परिपक्व होने वाले खजानों में अपने धन का एक छोटा हिस्सा निवेश करती हैं. मनी फंड सरकार से संबद्ध एजेंसियों जैसे नाबार्ड द्वारा जारी किए गए शॉर्ट-टर्म डेट में भी निवेश करते हैं, जो भारत के कृषि विकास के लिए फंड प्रदान करता है.

सरकारी एजेंसी का कर्ज, जो मनी फंड में भी निवेश करता है, खजानों के विपरीत, "भारत सरकार के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट" से समर्थित नहीं है. हालांकि, कोई भी फेडरल एजेंसी कभी भी अपने कर्ज पर डिफॉल्ट नहीं हुआ है और ऐसी स्थिति होने की संभावना नहीं है.