म्यूचुअल फंड और म्यूचुअल फंड के फंडामेंटल का परिचय

1.1. परिचय

म्यूचुअल फंड फंडामेंटल के लिए गाइड - म्यूचुअल फंड क्या है?

• म्यूचुअल फंड एक वित्तीय परिसंपत्ति है जो विभिन्न प्रकार के निवेशकों से धन संग्रहित करती है. बाद में पैसा सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड फर्म के स्टॉक, सरकारी बॉन्ड, कॉर्पोरेट बॉन्ड और मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट जैसी सिक्योरिटीज़ में पूल और इन्वेस्ट किया जाता है.
• आपके पास उन कंपनी की इक्विटी नहीं है जिन्हें म्यूचुअल फंड सीधे एक निवेशक के रूप में खरीदते हैं. दूसरी ओर, आप अन्य पूल निवेशकों के साथ लाभ या हानि को समान रूप से विभाजित करते हैं. म्यूचुअल" शब्द का उपयोग इस तरह से म्यूचुअल फंड का वर्णन करने के लिए किया जाता है.
• आपको फंड मैनेजर के अनुभव के साथ-साथ लाभ भी मिलता है सिक्योरिटीज़ एक्सचेंज एंड बोर्ड ऑफ इंडिया'स रेगुलेटरी प्रोटेक्शन (सेबी). एक्सपर्ट फंड मैनेजर यह सुनिश्चित करता है कि इन्वेस्टर को उच्चतम संभावित रिटर्न प्राप्त हो.
• दूसरे शब्दों में, म्यूचुअल फंड निवेशकों से धन को एकत्रित करते हैं और अन्य प्रतिभूतियों, सबसे आम तौर पर स्टॉक और बॉन्ड खरीदने के लिए इसका उपयोग करते हैं. पारस्परिक निधि का मूल्य उसके द्वारा खरीदी गई प्रतिभूतियों के निष्पादन से संबंधित होता है. इसके परिणामस्वरूप, जब आप म्यूचुअल फंड यूनिट या स्टॉक खरीदते हैं, तो आप पोर्टफोलियो के प्रदर्शन या विशेष रूप से, कंपनी की इक्विटी का एक हिस्सा खरीद रहे हैं. म्यूचुअल फंड में निवेश व्यक्तिगत स्टॉक में निवेश करने के समान नहीं है. स्टॉक के विपरीत, म्यूचुअल फंड शेयर अपने मालिकों को मतदान अधिकार प्रदान नहीं करते. एकल होल्डिंग के बजाय, म्यूचुअल फंड शेयर विभिन्न स्टॉक (या अन्य सिक्योरिटीज़) में निवेश को दर्शाता है.

1.2 म्यूचुअल फंड : भारत में स्ट्रक्चर

भारत में पारस्परिक निधियां तीन स्तरीय संरचना में संगठित की जाती हैं. यह केवल विभिन्न आस्ति प्रबंधन कंपनियों या बैंकों के बारे में ही नहीं है जो कई म्यूचुअल फंड योजनाओं का उत्पादन या शुरू करते हैं. अन्य कई प्रतिभागी हैं जो म्यूचुअल फंड प्रणाली में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. इस प्रक्रिया में तीन विशिष्ट इकाइयां शामिल हैं: प्रायोजक (जो म्यूचुअल फंड लॉन्च करता है), ट्रस्टी और आस्ति प्रबंधन संगठन (जो निधि प्रबंधन पर विचार करता है). सेबी (सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) म्यूचुअल फंड नियम, 1996 ने म्यूचुअल फंड की स्थापना की, जो सभी ट्रेड में एक प्रमुख निगरानी के रूप में कार्य करता है.

म्यूचुअल फंड का संरचना

• फंड प्रायोजक

भारत के तीन स्तरीय पारस्परिक निधि संरचना में निधि प्रायोजक पहली परत है. सेबी विनियमों के अनुसार, कोई निधि प्रायोजक कोई ऐसा व्यक्ति या संगठन होता है जो निधि प्रबंधन के माध्यम से धन अर्जित करने के उद्देश्य से आपसी निधि स्थापित कर सकता है. यह निधि प्रबंधन एक सहयोगी फर्म द्वारा संचालित किया जाता है जो निधि के निवेश का प्रभारी होता है. प्रायोजक को सहयोगी कंपनी के प्रचारक के रूप में विचार किया जा सकता है. म्यूचुअल फंड स्थापित करने के लिए प्रायोजक को सेबी को अधिकृत करने के लिए आवेदन करना होगा. दूसरी ओर, एक प्रायोजक को अकेले काम करने की अनुमति नहीं है. भारतीय न्यास अधिनियम, 1882 के तहत एक सार्वजनिक न्यास की स्थापना की जाती है, और एसईबीआई के साथ पंजीकृत होने के बाद सेबी शुरू होने से सहमत हो जाती है. ट्रस्टी को तब नियुक्त किया जाता है जब ट्रस्ट सफलतापूर्वक स्थापित किया जाता है.

यह देखते हुए कि प्रायोजक वह मुख्य इकाई है जो म्यूचुअल फंड को बढ़ावा देता है और म्यूचुअल फंड सार्वजनिक फंड को नियंत्रित करता है, सेबी ने फंड प्रायोजकों के लिए पात्रता मानदंड स्थापित किए हैं:

• • पिछले पांच वर्षों से सकारात्मक निवल मूल्य के साथ प्रायोजक को वित्तीय सेवाओं में न्यूनतम पांच वर्षों का अनुभव होना चाहिए.
  • पिछले वर्ष से प्रायोजक की निवल कीमत कंपनी के पूंजी योगदान से अधिक होनी चाहिए
  • प्रायोजक के पास पिछले पांच वर्षों में कम से कम तीन वर्षों में एसेट मैनेजमेंट कंपनी की नेट वैल्यू में 40% हिस्सेदारी होनी चाहिए, जिसमें वर्तमान वर्ष भी शामिल है.

• ट्रस्ट और ट्रस्टी

भारत में पारस्परिक निधियों की संरचना का दूसरा स्तर न्यास और न्यासी है. कभी-कभी निधि अभिभावक के नाम से जाने जाने वाले न्यासी अक्सर निधि प्रायोजक द्वारा नियुक्त किए जाते हैं. वे इन्वेस्टर ट्रस्ट को बनाए रखने और फंड के प्रदर्शन की निगरानी में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, जैसा कि उनके नाम से निहित है.

न्यास विलेख के रूप में जाना जाने वाला दस्तावेज के माध्यम से निधि प्रायोजक न्यासियों के नाम पर विश्वास स्थापित करता है. न्यासी विश्वास का प्रभारी होते हैं और निवेशकों के लिए उत्तरदायी होते हैं. वे निधियों और आस्तियों के प्रमुख प्रबंध हैं. न्यासी कंपनी या न्यासी मंडल ट्रस्टी बनाने के दो विकल्प हैं. ट्रस्टी सेबी (म्यूचुअल फंड) कानूनों के अनुपालन को सुनिश्चित करने के लिए म्यूचुअल फंड के कार्यों की निगरानी करने के लिए जिम्मेदार हैं. वे संपदा प्रबंधन फर्म की प्रणालियों, विधियों और समग्र कार्यों पर भी नजर रखते हैं. एएमसी न्यासियों के अनुमोदन के बिना बाजार में किसी भी योजना को प्रवाहित करने में असमर्थ है. ट्रस्टी द्वारा हर छह महीने एएमसी के कार्यों को सेबी को रिपोर्ट किया जाना चाहिए.

एसईबीआई ने एएमसी और प्रायोजक के बीच किसी भी संभावित संघर्ष से बचने के लिए प्रकटन विनियमों को भी कठिन किया है. इसके परिणामस्वरूप, न्यासियों को स्वतंत्र रूप से संचालित करना और निवेशकों की कठोर कमाई के पैसे की सुरक्षा के लिए पर्याप्त कदम उठाना महत्वपूर्ण है. सेबी के साथ पंजीकरण करने के लिए भी न्यासियों की आवश्यकता होती है. इसके अलावा, अगर कोई भी शर्त टूट गई है, तो सेबी अपने रजिस्ट्रेशन को कैंसल या कैंसल करके नियंत्रित करता है.

• एसेट मैनेजमेंट कंपनी

ट्रस्टी एसेट मैनेजमेंट फर्म (AMC) की नियुक्ति करता है. एसेट मैनेजमेंट कंपनी इन्वेस्टर से फंड प्राप्त करती है और उन्हें शेयर, डेट, रियल एस्टेट, गोल्ड आदि सहित विभिन्न प्रकार की इन्वेस्टमेंट संभावनाओं में इन्वेस्ट करती है

एसेट मैनेजमेंट के दैनिक ऑपरेशन AMC द्वारा संचालित किए जाते हैं. इसलिए यह आवश्यक कार्यालयों और बुनियादी ढांचे की व्यवस्था करता है, कर्मचारियों को शामिल करता है, आवश्यक सॉफ्टवेयर प्रदान करता है, विज्ञापन और बिक्री संवर्धन को हैंडल करता है, और नियामकों और विभिन्न सेवा प्रदाताओं के साथ बातचीत करता है

AMC को यह सुनिश्चित करने के लिए सभी उचित चरणों और व्यायाम करना होगा कि किसी भी स्कीम से संबंधित फंड का निवेश SEBI विनियमों और ट्रस्ट डीड के प्रावधानों के विपरीत नहीं है. इसके अलावा, इसे अपने सभी इन्वेस्टमेंट निर्णयों में उचित परिश्रम और देखभाल करनी होगी.

SEBI विनियमों के अनुसार:

• • • एसेट मैनेजमेंट कंपनी के निदेशकों को वित्त और वित्तीय सेवाओं से संबंधित क्षेत्र में पर्याप्त पेशेवर अनुभव वाले व्यक्ति होने की आवश्यकता है

    • एएमसी के निदेशकों और प्रमुख कर्मचारियों को नैतिक अपराध का दोषी नहीं पाया गया होना चाहिए या किसी भी आर्थिक अपराध या किसी प्रतिभूति कानून का उल्लंघन नहीं किया जाना चाहिए

    • एएमसी का प्रमुख कर्मचारी किसी भी एसेट मैनेजमेंट कंपनी या म्यूचुअल फंड या किसी मध्यस्थ के लिए काम नहीं करना चाहिए जब उसका रजिस्ट्रेशन सेबी द्वारा किसी भी समय निलंबित या कैंसल कर दिया गया था.

    • एएमसी के संचालन प्रबंध निदेशक, कार्यकारी निदेशक या मुख्य कार्यकारी अधिकारी के नेतृत्व में हैं.

    • कुछ अन्य बिज़नेस-हेड हैं: मुख्य इन्वेस्टमेंट ऑफिसर (सीआईओ), जो फंड के समग्र इन्वेस्टमेंट के लिए जिम्मेदार हैं. फंड मैनेजर सीआईओ की सहायता करते हैं. SEBI के नियमों के अनुसार, प्रत्येक स्कीम के लिए फंड मैनेजर की आवश्यकता होती है, हालांकि एक ही फंड मैनेजर कई स्कीम मैनेज कर सकता है.

    • सिक्योरिटीज़ एनालिस्ट अपने रिसर्च इनपुट के माध्यम से फंड मैनेजर को सपोर्ट करते हैं. ये विश्लेषक दो स्ट्रीम, मूलभूत विश्लेषण और तकनीकी विश्लेषण से आते हैं. कुछ म्यूचुअल फंड में अर्थव्यवस्था का विश्लेषण करने के लिए अर्थशास्त्री भी होते हैं.

    • सिक्योरिटीज़ डीलर बाजार में ट्रांज़ैक्शन करने में मदद करते हैं. म्यूचुअल फंड स्कीम सेकेंडरी मार्केट में डीलर द्वारा बिक्री और इन्वेस्टमेंट की खरीद का निष्पादन किया जाता है.

    • मुख्य विपणन अधिकारी (सीएमओ), जो विभिन्न योजनाओं के तहत धन जुटाने के लिए जिम्मेदार है. डायरेक्ट सेल्स टीम (जो आमतौर पर बड़े इन्वेस्टर पर ध्यान केंद्रित करती हैं), चैनल मैनेजर (जो डिस्ट्रीब्यूटर को मैनेज करते हैं) और विज्ञापन और बिक्री प्रमोशन टीम CMO को सपोर्ट करती हैं.

    • चीफ ऑपरेशन ऑफिसर (सीओओ) सभी ऑपरेशनल समस्याओं को संभालता है.

    • अनुपालन अधिकारी को सभी कानूनी अनुपालन सुनिश्चित करने की आवश्यकता है. नई समस्याओं के डॉक्यूमेंट के ऑफर में, वह इस बात के लिए एक ड्यू-डिलिजेंस सर्टिफिकेट पर हस्ताक्षर करता है कि सभी नियमों का पालन किया गया है, और ऑफर डॉक्यूमेंट में उल्लिखित सभी मध्यस्थओं के पास आवश्यक वैधानिक रजिस्ट्रेशन और अप्रूवल होते हैं. स्वतंत्रता सुनिश्चित करने के लिए, अनुपालन अधिकारी सीधे AMC के प्रमुख को रिपोर्ट करता है. इसके अलावा, वह विभिन्न अनुपालन और नियामक मुद्दों पर ट्रस्टी के साथ घनिष्ठ रूप से काम करता है.

म्यूचुअल फंड के लिए 1.3 अन्य पार्टी

इन्वेस्टर्स

प्रत्येक निवेशक, अपनी वित्तीय स्थिति और व्यक्तिगत निपटान को देखते हुए, जोखिम लेने की एक निश्चित इच्छा रखता है. परिकल्पना यह है कि वृद्धिशील जोखिम लेकर, निवेशक को वृद्धिशील प्रतिफल अर्जित करना संभव होगा. म्यूचुअल फंड ऐसे निवेशकों के लिए एक समाधान है जो समय की कमी करते हैं या व्यक्तिगत प्रतिभूतियों में अपने निवेश जोखिम को सक्रिय रूप से प्रबंधित करने के लिए कौशल की कमी करते हैं. वे योजना में अपने निवेश की निगरानी करने के लिए अधिकार और दायित्व को बनाए रखते हुए पारस्परिक निधि को इस भूमिका का प्रतिनिधित्व करते हैं. पारस्परिक निधि विकल्प की अनुपस्थिति में, ऐसे "निष्क्रिय" निवेशकों का धन या तो बैंक जमा या अन्य 'सुरक्षित' निवेश विकल्पों में निहित होगा, इस प्रकार उन्हें बेहतर प्रतिफल अर्जित करने की संभावना से वंचित कर देगा. म्यूचुअल फंड के माध्यम से निवेश करने से किसी निवेशक के लिए आर्थिक समझ आएगा, अगर उसका निवेश, मध्यम से लंबे समय तक, सीधे निवेश करके अन्यथा अर्जित किए गए रिटर्न से अधिक होता है.

डिस्ट्रीब्यूटर

डिस्ट्रीब्यूटर म्यूचुअल फंड की स्कीम में निवेशकों को लाने के लिए कमीशन अर्जित करते हैं. यह कमीशन इस स्कीम के लिए एक खर्च है. उनके निपटान पर वित्तीय और भौतिक संसाधनों के आधार पर, डिस्ट्रीब्यूटर हो सकते हैं:

• टियर 1 देश भर में निवेशकों तक पहुंचने वाले अपने खुद के या फ्रेंचाइज़्ड नेटवर्क वाले डिस्ट्रीब्यूटर; या
• टियर 2 वितरक जो आमतौर पर क्षेत्रीय खिलाड़ी होते हैं और उनके क्षेत्र में कुछ तक पहुंचते हैं; या
• टियर 3 वितरक जो सीमित पहुंच वाले छोटे और सीमांत खिलाड़ी होते हैं. डिस्ट्रीब्यूटर एएमसी से कमीशन अर्जित करते हैं.

रजिस्ट्रार और ट्रांसफर एजेंट (RTAs)

• आरटीएएस ऐसी निजी कंपनियां हैं जो भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) (सेबी) के साथ पंजीकृत हैं. वे मदद करते हैं म्यूचुअल फंड व्यापार अपने रिकॉर्ड को ट्रैक करते रहते हैं. वे निवेशकों को अपनी सभी म्यूचुअल फंड निवेश जानकारी के लिए एक ही बार संपर्क प्रदान करते हैं.
• उनका मुख्य कार्य निवेशक के म्यूचुअल फंड ऑपरेशन को ट्रैक करना है. निवेश में या निवेश से बाहर खरीदना, नकदी करना और स्विच करना, निवेशक संव्यवहारों के विशिष्ट रूपों के उदाहरण हैं. वे लोगों को बदलते बैंक मैंडेट और व्यक्तिगत जानकारी अपडेट करने में भी सहायता करते हैं. निवेशक और एएमसी डेटा के रखरखाव के लिए आरटीए को पेशेवर क्षमताएं प्रदान की जाती हैं. एकल इकाई किसी निवेशक के सभी लेन-देन को ट्रैक करती है. यदि निवेश अनेक एएमसी के माध्यम से किया गया हो. अधिकांश आरटीए राष्ट्रव्यापी नेटवर्क रखते हैं. उनकी सेवाएं इंटरनेट के माध्यम से भी उपलब्ध हैं.
• उनका नेटवर्क पूरे देश में फैलता है, और ऑनलाइन सेवाओं और ऑनलाइन निवेश के विकास के साथ, आप कहीं से भी RTA की सेवाओं का उपयोग कर सकते हैं.

संरक्षक

• कस्टोडियन बैंक के नाम से जाना जाने वाला कस्टोडियन एक वित्तीय संगठन है जो ग्राहकों की प्रतिभूतियों को चोरी या हानि से सुरक्षित रखता है. स्टॉक और अन्य एसेट कस्टोडियन द्वारा भौतिक या इलेक्ट्रॉनिक रूप में हो सकते हैं.
• ये आमतौर पर बड़े, प्रसिद्ध कॉर्पोरेशन हैं जो लाखों या बिलियन डॉलर की कीमत वाली एसेट की सुरक्षा के साथ काम करते हैं. वे सिक्योरिटीज़ स्टोर करने के अलावा ट्रांज़ैक्शन सेटलमेंट, अकाउंट मैनेजमेंट, डिविडेंड कलेक्टिंग, ब्याज़ भुगतान, विदेशी एक्सचेंज और टैक्स सहायता जैसी सेवाएं प्रदान करते हैं. क्लाइंट द्वारा अनुरोध की गई सेवाओं के आधार पर दरें अलग-अलग होती हैं. कुछ कंपनियां अपने कस्टडी में एसेट के कुल मूल्य के आधार पर तिमाही शुल्क लेती हैं.
• कोई कस्टोडियन जिसमें प्रायोजक या उसके सहयोगी कस्टोडियन की शेयर पूंजी के 50 प्रतिशत या अधिक मतदान अधिकार रखते हैं या जहां कस्टोडियन के 50 प्रतिशत या उससे अधिक निदेशक प्रायोजक या उसके सहयोगी के हित का प्रतिनिधित्व करते हैं, वहां उसी प्रायोजक या उसकी किसी सहयोगी या सहायक कंपनी द्वारा गठित म्यूचुअल फंड के लिए कस्टोडियन के रूप में कार्य करेंगे.

म्यूचुअल फंड के 1.4 लाभ

1. साधारण अवधारणा

म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट की अवधारणा और मैनेजमेंट बहुत आसान है. आप फंड चुनते हैं और इसमें इन्वेस्ट करते हैं, और शेष निर्णय फंड मैनेजर द्वारा संचालित किए जाएंगे

       2. विभिन्न प्रोडक्ट

म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री बड़ी मात्रा में स्कीम प्रदान करती है. वे निवेश की समय अवधि और निवेशकों की जोखिम क्षमता के आधार पर बाजार में मौजूद विभिन्न प्रकार के निवेशकों को पूरा करने के लिए बनाए गए हैं

       3. हमारे पोर्टफोलियो को विविधीकृत करना

म्यूचुअल फंड विभिन्न प्रकार के इन्वेस्टमेंट प्रोडक्ट का एक सेट है. जब हम म्यूचुअल फंड में पैसे डालते हैं, तो यह ऑटोमैटिक रूप से आपके पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करता है.

       4. प्रोफेशनल फंड मैनेजमेंट

म्यूचुअल फंड में हमारा पैसा डालने का सबसे बड़ा लाभ हमारे इन्वेस्टमेंट को प्राप्त होने वाले प्रोफेशनल मैनेजमेंट से मिलता है

म्यूचुअल फंड में शामिल 1.5 जोखिम

‘म्यूचुअल फंड बाजार जोखिम के अधीन होते हैं. योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें.' यह लाइन इतनी लोकप्रिय है. जैसा कि हम सभी ने यह टीवी विज्ञापनों में सुना है. इसलिए, यह हमें बताता है - हां, म्यूचुअल फंड न केवल मार्केट जोखिमों के अधीन हैं बल्कि अन्य विभिन्न प्रकार के जोखिमों के अधीन हैं.

म्यूचुअल फंड में शामिल कुछ जोखिम नीचे दिए गए हैं:-

• बाजार संबंधी जोखिम

किसी भी अनुमानित वाहन के लिए सबसे ज्ञात और सामान्य खतरा बाजार जोखिम है. बाजार का जोखिम आवश्यक रूप से यह संभावना है कि बाजार या अर्थव्यवस्था कम हो जाएगी, जिससे व्यक्तिगत अनुमानों को प्रदर्शनी के प्रति थोड़ा ध्यान देने पर सम्मान कम हो जाता है.

• मुद्रास्फीति संबंधी जोखिम

फाइनेंसिंग की लागत बढ़ने से आपकी शेयर की गई एसेट को सम्मान में कम कर दिया जाएगा. जब फाइनेंसिंग की लागत बढ़ जाती है, तब सुरक्षा लागत कम हो जाती है और सामान्य एसेट भी डिके हो सकते हैं. बुनियादी शर्तों में, अगर आपके शेयर किए गए एसेट प्रत्येक वर्ष 10% बनाते हैं और बुनियादी आइटम के लिए आम लागत 6% बढ़ जाती है, तो आपको बस 4% के साथ छोड़ दिया जाता है, क्योंकि आपके उद्यमों से निवल रिटर्न मिलता है.

• वोलैटिलिटी जोखिम

मार्केट इंस्ट्रूमेंट की अस्थिरता में बदलाव के कारण सिक्योरिटीज़ की कीमतों के बदलाव के कारण होने वाले नुकसान का जोखिम. मार्केट की अस्थिरता मार्केट पर ट्रेड किए जा रहे इंस्ट्रूमेंट की कीमत में बदलाव की डिग्री को दर्शाती है.

• ब्याज़ दर के जोखिम

ब्याज़ दरों में वृद्धि के कारण फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ के मूल्य का जोखिम ब्याज़ दर जोखिम के रूप में जाना जाता है.