स्टॉक मार्केट में लिक्विडिटी रेशियो को समझना

9.1. लिक्विडिटी रेशियो

• यह अनुपात कंपनी की अल्पकालिक वित्तीय दायित्वों को पूरा करने की क्षमता के बारे में जानकारी प्रदान करता है. यह किसी कंपनी की सबसे अधिक तरल परिसंपत्तियों (या, जो आसानी से नकद में परिवर्तित किए जा सकते हैं) और उसकी अल्पकालिक देयताओं की तुलना करके किया जाता है. आमतौर पर, लिक्विड एसेट का कवरेज शॉर्ट-टर्म लायबिलिटी के लिए अधिक होता है, बेहतर यह है, क्योंकि यह एक स्पष्ट सिग्नल है कि कंपनी निकट भविष्य में देय डेट का भुगतान कर सकती है और यह अभी भी अपने चल रहे ऑपरेशन को फंड कर सकती है.
• दूसरी ओर, कम कवरेज दर वाली कंपनी को निवेशकों के लिए लाल ध्वज दर्ज करनी चाहिए क्योंकि यह एक संकेत हो सकता है कि कंपनी को अपने संचालन को चलाने में कठिनाई होगी, साथ ही उसके ऋण दायित्वों को पूरा करने में भी कठिनाई होगी. प्रत्येक अनुपात के बीच सबसे बड़ा अंतर, गणना में प्रयुक्त परिसंपत्तियों का प्रकार है. प्रत्येक रेशियो में वर्तमान एसेट शामिल हैं, लेकिन अधिक कंजर्वेटिव रेशियो में कुछ वर्तमान एसेट शामिल नहीं होंगे क्योंकि वे आसानी से कैश में बदले जाते हैं.
• प्रदान किए गए प्रोडक्ट या सर्विस की गुणवत्ता या कंपनी के लिए दीर्घकालिक क्षमता के बावजूद, अगर उसके पास अल्पकालिक में बकाया लोन पर भुगतान करने के लिए संसाधन नहीं हैं, तो कंपनी की कार्यप्रणाली जारी रखने की क्षमता (और दिवालियापन से बचें) खतरनाक हो जाती है.

9.2 वर्तमान अनुपात

करंट रेशियो

वर्तमान अनुपात एक लोकप्रिय वित्तीय अनुपात है जिसका प्रयोग वर्तमान देयताओं को कवर करने के लिए उपलब्ध वर्तमान आस्तियों के अनुपात को प्राप्त करके कंपनी की लिक्विडिटी (इसकी वर्तमान या कार्यशील पूंजी स्थिति के रूप में भी जाना जाता है) का परीक्षण करने के लिए किया जाता है. इस अनुपात के पीछे की अवधारणा यह सुनिश्चित करना है कि क्या कंपनी की अल्पकालिक परिसंपत्तियां (नकद, नकद, समकक्ष, विपणनयोग्य प्रतिभूतियां, प्राप्य और सूची) इसकी अल्पकालिक देयताओं का भुगतान करने के लिए आसानी से उपलब्ध हैं. सिद्धांत में, वर्तमान अनुपात जितना अधिक होगा, बेहतर.

वर्तमान अनुपात = वर्तमान एसेट/वर्तमान देयताएं

आइए मौजूदा अनुपात की गणना को समझने के लिए एक्साइड उद्योगों का उदाहरण लेते हैं:

31 को एक्साइड इंडस्ट्री के कुल वर्तमान एसेट (जैसा कि ऊपर देखा जा सकता है)^एसटी मार्च 2021 4395 करोड़ है और कुल वर्तमान देयताएं Rs.2315crs है.

वर्तमान अनुपात = वर्तमान एसेट/वर्तमान देयताएं

= 4395/2315= 1.89x

The ‘x’ in the above number represents a multiple. Hence 1.89x should be read as 1.209 ‘times’. This essentially means that for every one rupee of current liability that Exide industries has it has current assets to the extend of 1.89x to repay the same.

9.3 त्वरित अनुपात

क्विक रेशियो

• तरलता का मापन थोड़ा अधिक मांग करने वाला अनुपात (अम्ल परीक्षण अनुपात भी कहा जाता है) होता है जो वर्तमान परिसंपत्तियों से सूची हटाता है. सभी कंपनियां इन्वेंटरी को नकदी में आसानी से परिवर्तित नहीं कर सकती, जिससे वर्तमान अनुपात को उनकी वास्तविक लिक्विडिटी स्थिति का अधिक विवरण बनाया जा सकता है. इस प्रकार, द्रुत अनुपात एक कंपनी की अपनी वर्तमान देयताओं का भुगतान करने की क्षमता को मापता है, जिसकी आवश्यकता नहीं है कि वह अपनी इन्वेंटरी बेच सके या अतिरिक्त वित्तपोषण प्राप्त करे. इसे वर्तमान अनुपात से अधिक रक्षक उपाय माना जाता है, जिसमें वर्तमान देयताओं के लिए कवरेज के रूप में सभी वर्तमान आस्तियां शामिल हैं. अनुपात जितना अधिक होगा, कंपनी की लिक्विडिटी और फाइनेंशियल हेल्थ बेहतर होगा; अनुपात जितना कम होगा, कंपनी कर्ज़ का भुगतान करने के साथ संघर्ष करेगी.

इसे "क्विक" अनुपात क्यों कहा जाता है?

यह त्वरित अनुपात केवल सबसे अधिक लिक्विड एसेट को देखता है जो कंपनी ने अल्पकालिक क़र्ज़ और दायित्वों को पूरा करने के लिए उपलब्ध हैं. लिक्विड एसेट वे हैं जो बिल का भुगतान करने के लिए तेज़ी से और आसानी से कैश में परिवर्तित किए जा सकते हैं.

किन आस्तियों को सबसे अधिक "शीघ्र" माना जाता है?

किसी कंपनी के लिए उपलब्ध सबसे तेज या सबसे ज्यादा तरल परिसंपत्तियां नकद और नकद समकक्ष (जैसे मुद्रा बाजार निवेश) होती हैं, जिसके बाद बाजार में फर्म के दलाल के माध्यम से एक क्षण की सूचना पर बेची जा सकती है. प्राप्य अकाउंट भी शामिल हैं, क्योंकि ये वे भुगतान हैं जो कंपनी को बेचे गए माल या प्रदान की गई सेवाओं से छोटी अवधि में देय हैं.

अगर तुरंत अनुपात दर्शाता है कि फर्म लिक्विड नहीं है, तो क्या होगा?

इस मामले में, स्वस्थ कंपनियों पर भी एक चलनिधि संकट उत्पन्न हो सकता है - यदि परिस्थितियां उत्पन्न होती हैं तो इससे अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करना मुश्किल हो जाता है जैसे कि अपने ऋणों का पुनर्भुगतान करना और अपने कर्मचारियों या आपूर्तिकर्ताओं का भुगतान करना. हाल ही के इतिहास से दूरगामी लिक्विडिटी संकट का एक उदाहरण 2007-08 की वैश्विक क्रेडिट क्रंच है, जहां कई कंपनियों ने खुद को अपने तत्काल दायित्वों का भुगतान करने के लिए शॉर्ट-टर्म फाइनेंसिंग प्राप्त करने में असमर्थ पाया. अगर नया फाइनेंसिंग नहीं मिला, तो कंपनी को आग बिक्री में एसेट को लिक्विडेट करने या दिवालियापन की सुरक्षा प्राप्त करने के लिए बाध्य किया जा सकता है.

त्वरित अनुपात की गणना

क्विक रेशियो = कैश और इक्विवलेंट+ शॉर्ट-टर्म इन्वेस्टमेंट+ अकाउंट रिसीवेबल/करंट लायबिलिटी

बाहरी उद्योगों के उपरोक्त उदाहरण में:

क्विक एसेट (इन्वेस्टमेंट+ ट्रेड रिसीवेबल्स+ कैश व कैश इक्विवेलेंट + बैंक बैलेंस) = 882.54+887.37+82.54+8.81= 1861.26 

वर्तमान देयताएं = 2315

तेज़ अनुपात= 1861.26/2315= 0.80x

9.4 कैश रेशियो

कैश रेशियो

सॉल्वेंसी का सबसे परंपरागत मापन नकद अनुपात है. यह अनुपात कंपनी की लिक्विडिटी का इंडिकेटर है जो कैश की राशि को मापकर वर्तमान अनुपात और तुरंत अनुपात दोनों को रिफाइन करता है; कैश के बराबर या निवेशित फंड वर्तमान देयताओं को कवर करने के लिए वर्तमान एसेट में हैं

कैश रेशियो= कैश+ कैश इक्विवलेंट + इन्वेस्टेड फंड / करंट लायबिलिटी

उपरोक्त उदाहरण में कैश रेशियो की गणना करने के लिए, आप उपलब्ध कैश की गणना करने के लिए बस इन्वेस्टमेंट+ कैश और कैश इक्विवलेंट+ बैंक बैलेंस ले सकते हैं,

कैश उपलब्ध = 882.54+82.54+8.81=973.89

वर्तमान देयताएं= 2315

तो, कैश रेशियो= 973.89/2315= 0.42x

अगर फर्म का नकद अनुपात एक से अधिक है, तो इसलिए सभी लंबित देयताओं को मौजूदा तरल परिसंपत्तियों द्वारा कवर किया जा सकता है. हालांकि कठिन आर्थिक वातावरण में उच्च नकदी अनुपात वित्तीय शक्ति का एक मजबूत संकेत है, लेकिन एक मजबूत बाजार में यह उच्च स्तर का नकद यह संकेत दे सकता है कि फर्म अपने वित्त को अत्यधिक संरक्षक रूप से प्रबंधित कर रहा है और विकास के लिए अवसर उपलब्ध नहीं हैं.