स्टॉक मार्केट में ऐक्टिविटी रेशियो को समझना

10. ऐक्टिविटी रेशियो

1. प्रचालन अनुपात को 'गतिविधि अनुपात' अथवा 'प्रबंधन अनुपात' भी कहा जाता है जो कंपनी की प्रचालन गतिविधि की दक्षता को दर्शाता है. यह एक अन्य सामान्य रूप से उपयोग की जाने वाली तरलता से संबंधित माप है, जिसे उस गति के रूप में माना जा सकता है जिसके साथ सामान और भुगतान कंपनी से और बाहर प्रवाहित होते हैं या वैकल्पिक रूप से, किस प्रकार गैर नकदी परिसंपत्तियों को नकदी में परिवर्तित किया जाता है. मूल रूप से, ये अनुपात देखते हैं कि किस प्रकार से एक कंपनी अपने संसाधनों का उपयोग बिक्री पैदा करने और शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के लिए कर रही है. आमतौर पर, ये अनुपात बेहतर होते हैं, शेयरधारकों के लिए यह बेहतर होता है.

   वर्तमान संपत्तियों का स्नैपशॉट और एक्साइड उद्योगों की वर्तमान देयताओं का स्नैपशॉट: –

   

10.1 इन्वेंटरी टर्नओवर रेशियो

इन्वेंटरी टर्नओवर रेशियो

इन्वेंटरी टर्नओवर का उपाय करता है कि अवधि के दौरान फर्म द्वारा बेचे गए माल के उत्पादन की प्रक्रिया में इन्वेंटरी को कितनी बार कम कर दिया जाता है और फिर से स्टॉक किया जाता है. यह एक अवधि (सीओजी) के दौरान उपयोग किए गए कच्चे माल की कुल मात्रा के साथ आयोजित इन्वेंटरी की औसत राशि की तुलना करता है.

यदि कोई कंपनी लोकप्रिय उत्पादों को बेच रही है तो सूची में माल तेजी से साफ हो जाता है और कंपनी को सूची का समय और फिर से पूरा करना होता है. इसे 'इन्वेंटरी टर्नओवर' कहा जाता है’. उदाहरण के लिए-रिबन और बैलन केक बेचने के लिए जाना जाता है. वे लोकप्रिय होने के कारण, शायद वे जानते हैं कि कितने केक वे किसी दिन बेचने की संभावना रखते हैं. उदाहरण के लिए, वह पूरे भारत में रोजाना 500 केक बेच सकता था. इसका मतलब है कि उसे हर दिन 500 केक इन्वेंटरी बनाए रखनी होगी. इसलिए, इस मामले में इन्वेंटरी और इन्वेंटरी टर्नओवर की पूर्ति की दर काफी अधिक है. यह प्रत्येक बिज़नेस के लिए सही नहीं हो सकता है.

उदाहरण के लिए, 2 व्हीलर निर्माता के बारे में सोचें. स्पष्ट रूप से 2 व्हीलर बेचना केक के समान आसान नहीं है. अगर निर्माता 100 2W बनाता है, तो उसे इन्हें बेचने से पहले कुछ समय तक प्रतीक्षा करनी पड़ सकती है. मान लीजिए, 100 2W (उसकी इन्वेंटरी क्षमता) बेचने के लिए उसे 3 महीने की आवश्यकता होगी. इसका मतलब है, हर 3 महीने में वह अपनी इन्वेंटरी को बदलता है. इसलिए एक वर्ष में वह अपनी इन्वेंटरी को 4 बार बदलता है.

इन्वेंटरी टर्नओवर की गणना करने के लिए फॉर्मूला:

इन्वेंटरी टर्नओवर = बेची गई/औसत इन्वेंटरी की लागत

आइए एक्साइड उद्योगों के लिए इन्वेंटरी रेशियो की गणना करने के लिए एक उदाहरण लेते हैं:

उपयोग की गई सामग्री की लागत रु. 6527.61 करोड़ है और स्टॉक-इन-ट्रेड की खरीद रु. 7.46 करोड़ है. ये बिक्री किए गए माल की लागत के महत्वपूर्ण घटक हैं. इसके अलावा कुछ अन्य खर्च भी हैं जो सीधे प्रकृति में हैं और कुत्ते से संबंधित हो सकते हैं - नोट 33 के निष्कर्ष में हमने इन्हें पहचानने के लिए 'अन्य खर्च' पर देखा है.

दो खर्च हैं जो सीधे निर्माण से संबंधित हैं अर्थात स्टोर और स्पेयर का उपयोग किया जाता है जो रु. 70.68 करोड़ है और पावर और फ्यूल की लागत रु. 286.6 करोड़ है. इसलिए

बेची गई वस्तुओं की लागत (COGS) = उपभोग की गई सामग्री की लागत + ट्रेड में स्टॉक की खरीद + उपभोग किए गए स्टोर और स्पेयर + पावर और फ्यूल

कॉग्स = 6527.61+7.46+70.68+286.6 = रु.6892.35 करोड़

इन्वेंटरी टर्नओवर की गणना करने के लिए हमें अगला घटक FY21 और FY20 के लिए औसत इन्वेंटरी है.

उपरोक्त बैलेंस शीट से- FY21 के लिए इन्वेंटरी 2346.19crs थी & FY20 के लिए Rs.2192.27crs- था- औसत काम 2269.23 होना चाहिए

इन्वेंटरी टर्नओवर रेशियो (COGS/Avg इन्वेंटरी) = 6829.35/2269.23= 3x

इसका मतलब यह है कि एक्साइड इंडस्ट्री के मामले में इन्वेंटरी वर्ष में लगभग 3 बार होती है. यह नंबर कैसे अच्छा या बुरा है यह समझने के लिए हमें इसकी तुलना प्रतिस्पर्धी नंबरों के साथ करनी चाहिए

इन्वेंटरी में दिन

अगर हम मानते हैं कि इन्वेंटरी टर्नओवर डेटा की गणना वार्षिक आकृति के रूप में की जाती है, तो इसे प्रति वर्ष 365 दिनों में विभाजित करके हम माप सकते हैं कि कितने दिनों की उत्पादन मांग इन्वेंटरी के रूप में संग्रहित की जाती है (या इसके बराबर, कितने समय तक औसत आइटम इन्वेंटरी में रहता है). इसे इन्वेंटरी में दिन कहा जाता है.

इन्वेंटरी में दिन = 365/ इन्वेंटरी टर्नओवर

= 365/3= 121.66 यानी ~122 दिन

इसका मतलब है एक्साइड इंडस्ट्रीज़ को इसकी इन्वेंटरी को कैश में बदलने में लगभग 122 दिन लगते हैं.

फाइनेंशियल टर्नओवर से संबंधित दो समान अनुपात हैं.

10.2 देय टर्नओवर रेशियो

पेबल टर्नओवर रेशियो-

इस उपाय कंपनी कितने समय तक भुगतान करने में लग रही है देय अकाउंट (एक वर्ष के अंशों में), संबंधित दिनों की संख्या के अकाउंट में देय दिनों के साथ:

देय टर्नओवर = बेचे गए माल/औसत देय अकाउंट की लागत

FY21 के लिए देय अकाउंट ₹1641.61crs है (132.65+1508.96) & FY20 रु. 1030.32 है (71.36+958.96) इसका औसत Rs.1335.96crs पर आता है

तो देय टर्नओवर है = 6829.35/1335.96= 5.11x

देय अकाउंट में दिन = 365/ देय टर्नओवर= 365/5.11= 71.4 दिन

इसका मतलब है एक्साइड इंडस्ट्रीज़ को अपने सप्लायर्स को पैसे का भुगतान करने में लगभग 71 दिन लगते हैं. यह आवश्यक रूप से क्रेडिट अवधि है जो एक्साइड इंडस्ट्रीज़ को अपने सप्लायर्स से मिलती है

10.3 प्राप्य टर्नओवर अनुपात

रिसीवेबल्स टर्नओवर रेशियो-

प्राप्य टर्नओवर का उपाय करता है कि कस्टमर संबंधित दिनों की संख्या प्राप्त होने वाले अकाउंट में फ्रैक्शनल वर्षों और दिनों में कितने समय तक कंपनी का भुगतान करने के लिए कर रहे हैं. स्वाभाविक रूप से एक हाई नंबर यह दर्शाता है कि कंपनी अक्सर कैश इकट्ठा करती है

रिसीवेबल्स टर्नओवर = निवल बिक्री/औसत प्राप्तियां

बैलेंस शीट से-

FY21 के लिए ट्रेड रिसीवेबल्स रु. 887.37crs और FY20 रु. 815.30 है, जो रु. 851.35 करोड़ में आता है

FY21 के लिए निवल सेल्स 10040.84crs है

प्राप्य टर्नओवर अनुपात = 10040.84/851.35=11.8 टाइम्स

इसका मतलब है एक्साइड इंडस्ट्रीज़ को वर्ष में लगभग 11.8 बार अपने कस्टमर से कैश प्राप्त होता है

प्राप्त होने वाले अकाउंट में दिन = 365/ प्राप्य टर्नओवर

= 365/11.8

= 30.93 दिन

इसका मतलब है कि एक्साइड उद्योग को अपने उत्पादों को बेचने के समय से लगभग 30 दिन लगते हैं और बिक्री के खिलाफ अपना पैसा इकट्ठा कर सकता है.

10.4 फिक्स्ड एसेट टर्नओवर रेशियो

फिक्स्ड एसेट टर्नओवर रेशियो

यह अनुपात बिक्री उत्पन्न करने के संबंध में कंपनी की स्थिर परिसंपत्तियों (संपत्ति, संयंत्र और उपकरण या पीपी एंड ई) की उत्पादकता का एक कठोर उपाय है. अधिकांश कंपनियों के लिए, स्थिर परिसंपत्तियों में उनका निवेश उनकी कुल परिसंपत्तियों का एकमात्र सबसे बड़ा घटक दर्शाता है. यह वार्षिक टर्नओवर अनुपात इन महत्वपूर्ण आस्तियों के प्रबंधन में कंपनी की दक्षता को प्रतिबिंबित करने के लिए डिजाइन किया गया है. बस, वार्षिक टर्नओवर दर जितनी अधिक होगी, उतनी ही बेहतर होगी.

फिक्स्ड एसेट्स टर्नओवर = कुल बिक्री/कुल औसत परिसंपत्ति

एक्साइड इंडस्ट्री के लिए- कुल औसत एसेट में फिक्स्ड एसेट और कैपिटल कार्य प्रगति में शामिल होगा.

FY21- के लिए कुल फिक्स्ड एसेट = 2601.79+200.75+33.77= Rs.2836.31crs

FY20- कुल फिक्स्ड एसेट= 2302.92+296.88+34.23= Rs.2634crs

औसत कुल फिक्स्ड एसेट = Rs.2735.15crs

फिक्स्ड एसेट टर्नओवर = 10040.85/2735.15= 3.67x

10.5 कुल एसेट टर्नओवर रेशियो

टोटल एसेट टर्नओवर रेशियो

कुल एसेट टर्नओवर (TAT) अनुपात उस डिग्री को मापता है जिसके लिए फर्म अपने कुल एसेट बेस के साथ बिक्री उत्पन्न करता है. यहां एसेट में फिक्स्ड एसेट और वर्तमान एसेट दोनों शामिल हैं. इसके ऐतिहासिक डेटा और प्रतिस्पर्धी डेटा की तुलना में एक उच्च कुल एसेट टर्नओवर अनुपात का अर्थ होता है, कंपनी अधिक बिक्री करने के लिए अपने एसेट का उपयोग कर रही है

कुल एसेट टर्नओवर = नेट सेल्स / औसत कुल एसेट

एक्साइड उद्योगों के लिए- FY21 के लिए कुल एसेट ₹9628.77 है & FY20 ₹8242.08- है- औसत 8935.42 में आती है

निवल बिक्री Rs.10040.85crs है

कुल एसेट टर्नओवर = 10040.85/8935.42

= 1.12x

10.6 कार्यशील पूंजी टर्नओवर अनुपात

वर्किंग कैपिटल टर्नओवर रेशियो

कार्यशील पूंजी, जो कंपनी की अल्पकालिक लिक्विडिटी को मापती है और वर्तमान आस्तियों और वर्तमान देयताओं के बीच अंतर के बराबर है. कंपनी को यह गारंटी देने के लिए कार्यशील पूंजी के पर्याप्त बफर को बनाए रखना चाहिए कि वर्तमान परिसंपत्तियां अल्पावधि देयताओं को कवर करने के लिए पर्याप्त हैं और उसके दायित्वों पर भुगतान करने में अक्षमता के कारण कार्यों में बाधा से बचें. यह "मौजूदा" के महत्व को दर्शाता है, क्योंकि यह दोनों परिसंपत्तियों पर लागू होता है (वे तरल और नकद में आसानी से बदलने योग्य होना चाहिए) और देयताएं (जो कुछ भी नज़दीकी अवधि में देय हो, जिसमें दीर्घकालिक ऋण का वर्तमान भाग भी शामिल है).

कार्यशील पूंजी = मौजूदा एसेट - वर्तमान देयताएं

अगर कार्यशील पूंजी एक सकारात्मक नंबर है, तो इसका मतलब है कि कंपनी के पास कार्यशील पूंजी अतिरिक्त है और इसके दैनिक संचालन को आसानी से प्रबंधित कर सकती है. हालांकि अगर कार्यशील पूंजी नेगेटिव है, तो इसका मतलब है कि कंपनी में कार्यशील पूंजी की कमी है. आमतौर पर अगर कंपनी के पास कार्यशील पूंजी की कमी है, तो वे अपने बैंकर से कार्यशील पूंजी लोन प्राप्त करते हैं.

कार्यशील पूंजी टर्नओवर अनुपात कार्यशील पूंजी को निवल बिक्री के रूप में भी संदर्भित किया जाता है. कार्यशील पूंजी कारोबार दर्शाता है कि कार्यशील पूंजी की प्रत्येक इकाई के लिए कंपनी कितनी राजस्व उत्पन्न करती है. मान लीजिए कि अनुपात 8 है, फिर यह दर्शाता है कि कंपनी कार्यशील पूंजी के प्रत्येक ₹1 के लिए राजस्व में ₹8 जनरेट करती है. नंबर जितना अधिक होगा, बेहतर होगा- जैसा कि यह सुझाव देता है कि कंपनी बिक्री के लिए फंड प्रदान करने के लिए इस्तेमाल किए गए पैसे की तुलना में बेहतर बिक्री पैदा कर रही है.

कार्यशील पूंजी कारोबार= नेट सेल्स/ एवीजी वर्किंग कैपिटल

आइए एक्साइड उद्योगों के लिए इसकी गणना करते हैं:

FY21 के लिए कार्यशील पूंजी = वर्तमान एसेट - वर्तमान देयताएं

= 4394.89crs- 2314.85crs

= Rs.2080.04crs

FY20 के लिए कार्यशील पूंजी = वर्तमान एसेट - वर्तमान देयताएं

= 3339.50crs- 1744.25crs

= Rs.1595.25crs

औसत कार्यशील पूंजी [(2080.04+1595.25)/2] = Rs.1837.62crs

कार्यशील पूंजी का टर्नओवर (निवल बिक्री/औसत. कार्यशील पूंजी) = 10040.84/1837.5= 5.46x

यह नंबर दर्शाता है कि कार्यशील पूंजी के प्रत्येक ₹1 के लिए, कंपनी राजस्व के मामले में ₹5.46 जनरेट कर रही है.