कैश रेशियो

कैश रेशियो क्या है?

नकदी अनुपात एक वित्तीय मेट्रिक है जो कंपनी की अपनी अत्यधिक तरल परिसंपत्तियों के साथ अपनी अल्पकालिक देयताओं का भुगतान करने की क्षमता को मापता है, जो नकद और नकद के समतुल्य होते हैं. यह कंपनी की शॉर्ट-टर्म लिक्विडिटी पोजीशन का एक कठोर संकेतक है, जो वर्तमान देयताओं को कवर करने के लिए उपलब्ध कैश और कैश इक्विवलेंट के अनुपात को दर्शाता है.

नकद अनुपात के प्रमुख घटक

नकद अनुपात किसी कंपनी की लिक्विडिटी का मापन है, विशेष रूप से इसकी सबसे अधिक लिक्विड एसेट का उपयोग करके अपनी अल्पकालिक देयताओं को कवर करने की क्षमता है. कैलकुलेशन और कैश रेशियो की व्याख्या में शामिल प्रमुख घटक हैं:

1. कैश और कैश के बराबर

कैश:

• परिभाषा: कंपनी द्वारा हाथ और बैंक अकाउंट दोनों में धारित फिजिकल करेंसी.
• उदाहरण: सिक्के, पेपर मनी, चेकिंग और सेविंग अकाउंट में बैलेंस.

कैश इक्विवेलेंट्स:

• परिभाषा: शॉर्ट-टर्म, अत्यधिक लिक्विड इन्वेस्टमेंट जिन्हें आसानी से कैश में बदला जा सकता है और मेच्योरिटी अवधि आमतौर पर तीन महीनों से कम होती है.
• उदाहरण: ट्रेजरी बिल, मनी मार्केट फंड, कमर्शियल पेपर.

2. वर्तमान देयताएं

परिभाषा:

• वर्तमान देयताएं: कंपनी को एक वर्ष या एक ऑपरेटिंग साइकल के भीतर सेटल करने की आवश्यकता होती है, जो भी अधिक हो.
• महत्व: इन देयताओं का भुगतान शॉर्ट टर्म में करना होगा, जिससे कंपनी के पास इन दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त लिक्विडिटी होना महत्वपूर्ण हो जाएगा.

उदाहरण:

• देय अकाउंट: क्रेडिट पर खरीदे गए सामान और सेवाओं के लिए आपूर्तिकर्ताओं को पैसे.
• शॉर्ट-टर्म डेट: एक वर्ष के भीतर देय लोन और अन्य उधार.
• जमा हुए देयताएं: ऐसे खर्च जो किए गए हैं लेकिन अभी तक भुगतान नहीं किए गए हैं, जैसे वेतन और टैक्स.
• देय लाभांश: कंपनी द्वारा घोषित लाभांश, लेकिन अभी तक शेयरधारकों को भुगतान नहीं किया गया.
• दीर्घकालिक ऋण का वर्तमान भाग: अगले वर्ष के भीतर देय दीर्घकालिक ऋण का हिस्सा.

नकद अनुपात की गणना

निम्नलिखित फॉर्मूला का उपयोग करके कैश रेशियो की गणना की जाती है:

नकद अनुपात = नकद और नकद समकक्ष/वर्तमान देयताएं

कहां:

• कैश और कैश इक्विवलेंट: कैश इन हैंड, बैंक बैलेंस और अन्य लिक्विड इन्वेस्टमेंट शामिल हैं जिन्हें आसानी से कैश में बदला जा सकता है.
• वर्तमान देयताएं: एक वर्ष के भीतर देय शॉर्ट-टर्म दायित्व, जैसे देय अकाउंट, शॉर्ट-टर्म डेट और अन्य समान देयताएं.

उदाहरण

मान लीजिए कि कंपनी A की है:

• कैश और कैश के बराबर: ₹ 500,000
• मौजूदा देयताएं: रु 1,000,000

नकद अनुपात होगा:

कैश रेशियो=500,000/1,000,000=0.5

इसका मतलब यह है कि कंपनी के पास वर्तमान देयताओं के प्रत्येक डॉलर के लिए नकद और नकद के बराबर केवल 50 सेंट हैं, जो संभावित लिक्विडिटी समस्या को दर्शाती हैं.

नकद अनुपात की व्याख्या

• कैश रेशियो > 1: मजबूत लिक्विडिटी को दर्शाता है, क्योंकि कंपनी के शॉर्ट-टर्म लायबिलिटी को कवर करने के लिए पर्याप्त कैश है.
• कैश रेशियो = 1: दर्शाता है कि कंपनी के शॉर्ट-टर्म दायित्वों को पूरा करने के लिए ठीक से पर्याप्त कैश है.
• कैश रेशियो < 1: संभावित लिक्विडिटी समस्याओं को दर्शाता है, क्योंकि कंपनी के शॉर्ट-टर्म लायबिलिटी को कवर करने के लिए पर्याप्त कैश नहीं है.

नकद अनुपात का महत्व

• लिक्विडिटी उपाय: यह कैश रेशियो केवल सबसे अधिक लिक्विड एसेट पर ध्यान केंद्रित करके कंपनी की लिक्विडिटी का कंजर्वेटिव दृश्य प्रदान करता है.
• फाइनेंशियल हेल्थ इंडिकेटर: हाई कैश रेशियो अच्छे फाइनेंशियल हेल्थ और शॉर्ट-टर्म दायित्वों को पूरा करने की मजबूत क्षमता को दर्शा सकता है, लेकिन यह भी सुझाव दे सकता है कि कंपनी अपने कैश का कुशलतापूर्वक उपयोग नहीं कर रही है.
• जोखिम मूल्यांकन: निवेशक और लेनदार कंपनी के शॉर्ट-टर्म फाइनेंशियल दायित्वों से जुड़े जोखिम का आकलन करने के लिए कैश रेशियो का उपयोग करते हैं.

नकद अनुपात को प्रभावित करने वाले कारक

नकदी अनुपात कम्पनी के आंतरिक और बाह्य दोनों कारकों से प्रभावित होता है. इन कारकों को समझना कंपनी की तरलता स्थिति और अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने की इसकी क्षमता के बारे में गहरी जानकारी प्रदान कर सकता है. यहां कैश रेशियो को प्रभावित करने वाले प्रमुख कारक दिए गए हैं:

1. परिचालन दक्षता

• कैश मैनेजमेंट: कैश फ्लो का कुशल मैनेजमेंट, जैसे कि प्राप्य वस्तुओं का समय पर कलेक्शन और देय वस्तुओं के प्रभावी मैनेजमेंट, कैश रेशियो को काफी प्रभावित कर सकता है.
• खर्च नियंत्रण: ऑपरेटिंग खर्चों को नियंत्रण में रखना यह सुनिश्चित करता है कि अधिक नकद उपलब्ध रहे, नकद अनुपात को सकारात्मक रूप से प्रभावित करता है.

2. राजस्व उत्पादन

• सेल्स परफॉर्मेंस: मजबूत सेल्स परफॉर्मेंस से अधिक कैश इनफ्लो होता है, जिससे उपलब्ध कैश और कैश इक्विवलेंट बढ़ जाते हैं.
• मौसमी: मौसमी राजस्व चक्र वाले बिज़नेस वर्ष के समय के आधार पर अपने कैश रेशियो में उतार-चढ़ाव का अनुभव कर सकते हैं.

3. निवेश निर्णय

• पूंजीगत व्यय: उच्च पूंजीगत व्यय कैश रिज़र्व को कम करके कैश रेशियो को कम कर सकते हैं. इसके विपरीत, कैपेक्स में देरी या कमी करने से नकद बचाया जा सकता है.
• लिक्विड एसेट में इन्वेस्टमेंट: अत्यधिक लिक्विड एसेट में इन्वेस्ट करने के निर्णय कैश रेशियो को बढ़ा सकते हैं.

4. फाइनेंसिंग गतिविधियां

• डेट मैनेजमेंट: नए शॉर्ट-टर्म डेट लेने से वर्तमान देयताएं बढ़ सकती हैं, जिससे कैश रेशियो कम हो सकता है. कर्ज का पुनर्भुगतान देयताओं को कम करता है, संभावित रूप से नकद अनुपात को बढ़ाता है.
• इक्विटी फाइनेंसिंग: नई इक्विटी जारी करने से कैश रिज़र्व बढ़ सकते हैं, जो कैश रेशियो को सकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकते हैं.

5. लाभांश नीतियां

• लाभांश भुगतान: उच्च लाभांश भुगतान नकद आरक्षित रकम को कम करते हैं, नकद अनुपात को नकारात्मक रूप से प्रभावित करते हैं. आय बनाए रखने से नकद बचाया जा सकता है.
• डिविडेंड पॉलिसी में बदलाव: डिविडेंड पॉलिसी में बदलाव, जैसे डिविडेंड घटाना या निलंबित करना, कंपनी के भीतर अधिक नकद बनाए रखकर नकद अनुपात को बढ़ा सकता है.

6. बाहरी आर्थिक स्थितियां

• इकोनॉमिक साइकिल: इकोनॉमिक डाउनटर्न के दौरान, कंपनियों को कम सेल्स के कारण कैश इनफ्लो का सामना करना पड़ सकता है, जिससे कैश रेशियो को नकारात्मक रूप से प्रभावित किया जा सकता है.
• ब्याज़ दरें: उच्च ब्याज़ दरें उधार की लागत को बढ़ाती हैं, जो कैश रिज़र्व और वर्तमान देयताओं को प्रभावित कर सकती हैं, जो कैश रेशियो को प्रभावित करती हैं.

7. उद्योग मानदंड

• उद्योग की प्रथाएं: विभिन्न उद्योगों के लिक्विडिटी प्रबंधन के लिए विभिन्न मानदंड होते हैं. उदाहरण के लिए, रिटेल कंपनियों की तुलना में टेक कंपनियां अधिक कैश रिज़र्व बनाए रख सकती हैं.
• प्रतिस्पर्धी लैंडस्केप: अत्यधिक प्रतिस्पर्धी उद्योगों में कंपनियों को चुस्त रहने और मार्केट में तेजी से बदलाव का जवाब देने के लिए अधिक कैश होल्ड करने की आवश्यकता हो सकती है.

8. नियामक वातावरण

• अनुपालन लागत: नियामक आवश्यकताएं और अनुपालन लागत कैश रिज़र्व को प्रभावित कर सकती हैं. उच्च अनुपालन लागत उपलब्ध नकद को कम कर सकती है, नकद अनुपात को कम कर सकती है.
• टैक्स पॉलिसी: टैक्स पॉलिसी में बदलाव कैश फ्लो को प्रभावित कर सकते हैं, जैसे कुछ खर्चों के लिए कॉर्पोरेट टैक्स दरों में बदलाव या टैक्स इंसेंटिव.

9. कंपनी-विशिष्ट कारक

• बिज़नेस मॉडल: बिज़नेस की प्रकृति, जैसे कि पूंजी-गहन होना या सब्सक्रिप्शन आधारित राजस्व मॉडल होना, कैश फ्लो को प्रभावित करता है और बाद में, कैश रेशियो को प्रभावित करता है.
• प्रबंधन रणनीति: प्रबंधन के रणनीतिक निर्णय, जैसे कि विलय, अधिग्रहण या पुनर्गठन, कैश रिज़र्व और देयताओं पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं.

10. नकद प्रवाह का समय

• प्राप्य वस्तुओं का संग्रह: वह गति जिस पर प्राप्य वस्तुओं को एकत्र किया जाता है, नकद प्रवाह को प्रभावित करती है. तेज़ कलेक्शन कैश रेशियो में सुधार करते हैं.
• देय मैनेजमेंट: आपूर्तिकर्ताओं और लेनदारों को भुगतान का समय कैश आउटफ्लो को प्रभावित करता है. कुशल देय प्रबंधन नकद को सुरक्षित रख सकता है, नकद अनुपात को बढ़ा सकता है.

नकद अनुपात की सीमाएं

नकदी अनुपात एक उपयोगी तरलता उपाय है, लेकिन इसकी अनेक सीमाएं हैं जो इसकी व्याख्या और लागूता को प्रभावित कर सकती हैं. इस मेट्रिक के आधार पर सूचित निर्णय लेने के लिए इन सीमाओं को समझना महत्वपूर्ण है. यहां कैश रेशियो की मुख्य सीमाएं दी गई हैं:

1. अत्यधिक संरक्षक उपाय

• अन्य वर्तमान एसेट को शामिल नहीं करना: नकद अनुपात केवल नकद और नकद समकक्ष मानता है, अन्य लिक्विड एसेट जैसे कि प्राप्य और इन्वेंटरी को अनदेखा करता है. इससे अनुपात बहुत कन्ज़र्वेटिव हो सकता है और कंपनी की लिक्विडिटी की पूरी तस्वीर नहीं हो सकती है.

2. शॉर्ट-टर्म फोकस

• लिमिटेड टाइम हॉरिज़ोन: कैश रेशियो केवल शॉर्ट-टर्म लिक्विडिटी पोजीशन पर ध्यान केंद्रित करता है और लॉन्ग-टर्म फाइनेंशियल हेल्थ या भविष्य में कैश फ्लो जनरेट करने की कंपनी की क्षमता का हिसाब नहीं रखता है.

3. ऑपरेशनल दक्षता की अनदेखी करता है

• ऑपरेशनल कैश फ्लो: यह अनुपात कैश जनरेट करने में कंपनी के ऑपरेशन की क्षमता पर विचार नहीं करता है. कंपनी के पास कम कैश रेशियो हो सकता है लेकिन ऑपरेशन से मजबूत कैश फ्लो, जो अच्छे लिक्विडिटी मैनेजमेंट को दर्शाता है.

4. उद्योग परिवर्तनीयता

• उद्योग में अंतर: विभिन्न उद्योगों में नकद अनुपात के लिए अलग-अलग मानदंड होते हैं. उदाहरण के लिए, प्रौद्योगिकी कंपनियां विनिर्माण फर्मों की तुलना में अधिक नकदी आरक्षित रख सकती हैं. इससे विभिन्न क्षेत्रों में कैश रेशियो की तुलना करना मुश्किल हो जाता है.

5. स्थिर उपाय

• समय पर स्नैपशॉट: कैश रेशियो एक विशिष्ट समय पर लिक्विडिटी का स्नैपशॉट प्रदान करता है. यह बिज़नेस साइकिल में मौसमी परिवर्तनों या बदलावों का हिसाब नहीं रखता है जो साल भर कैश लेवल और देयताओं को प्रभावित कर सकता है.

6. गलत व्याख्या की संभावना

• कुछ संदर्भ में भ्रामक: उच्च नकदी अनुपात को हमेशा सकारात्मक माना जा सकता है. कुछ मामलों में, बहुत अधिक कैश होल्ड करने से संसाधनों का अकुशल उपयोग हो सकता है, क्योंकि अतिरिक्त कैश को विकास के अवसरों में बेहतर इन्वेस्ट किया जा सकता है.

7. फाइनेंशियल हेल्थ का कॉम्प्रिहेंसिव उपाय नहीं है

• सीमित स्कोप: कैश रेशियो लाभप्रदता, सॉल्वेंसी या समग्र फाइनेंशियल स्वास्थ्य की जानकारी प्रदान नहीं करता है. कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति की पूरी तस्वीर प्राप्त करने के लिए इसका इस्तेमाल अन्य फाइनेंशियल रेशियो और मेट्रिक्स के साथ किया जाना चाहिए.

8. प्रबंधन निर्णयों का प्रभाव

• रणनीतिक विकल्पों का प्रभाव: प्रबंधन निर्णय, जैसे कि रणनीतिक अधिग्रहण या पूंजीगत व्यय के लिए बड़े नकद आरक्षित रखना, नकद अनुपात को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकता है. ये निर्णय आवश्यक रूप से कंपनी की लिक्विडिटी चुनौतियों या ताकतों को दर्शा सकते हैं.

9. मुद्रास्फीति और मुद्रा उतार-चढ़ाव

• बाहरी आर्थिक कारक: मुद्रास्फीति और मुद्रा विनिमय दर के उतार-चढ़ाव नकद और नकद समकक्षों के मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं, जो नकद अनुपात को प्रभावित करते हैं. यह विशेष रूप से विभिन्न मुद्राओं वाली कई देशों में कार्यरत कंपनियों के लिए प्रासंगिक है.

10. क्रेडिट एक्सेस के लिए अकाउंट नहीं है

• क्रेडिट लाइन: कंपनियों के पास अक्सर लिक्विडिटी प्रदान करने वाले लाइन ऑफ क्रेडिट और अन्य फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट का एक्सेस होता है. कैश रेशियो फंड के इन स्रोतों पर विचार नहीं करता है, जो कंपनी की वास्तविक लिक्विडिटी स्थिति को कम करता है.

निष्कर्ष

नकद अनुपात कंपनी की अल्पकालिक लिक्विडिटी और वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करने के लिए एक उपयोगी साधन है. हालांकि यह मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान करता है, लेकिन कंपनी की समग्र फाइनेंशियल स्थिति का व्यापक दृश्य प्राप्त करने के लिए इसका उपयोग अन्य फाइनेंशियल मेट्रिक्स और गुणात्मक कारकों के साथ संयोजन में किया जाना चाहिए.