आर्थिक मंदी एक अर्थव्यवस्था में आर्थिक गतिविधि में महत्वपूर्ण गिरावट की अवधि है जो विस्तारित अवधि के लिए रहती है, अक्सर नकारात्मक जीडीपी वृद्धि के लगातार दो तिमाही के रूप में मापा जाता है. यह अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों को प्रभावित करता है, जिससे उत्पादन, उपभोक्ता खर्च, निवेश और रोजगार में व्यापक कमी होती है.
छूट की प्रमुख विशेषताएं:
- जीडीपी में अस्वीकृत:
सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) में तीव्र गिरावट, जिससे यह संकेत मिलता है कि समग्र अर्थव्यवस्था कम हो रही है.
- उच्च बेरोजगारी:
कंपनियां कर्मचारियों को रोककर लागत में कटौती करती हैं, जिससे बेरोजगारी की दरों में वृद्धि होती है.
- कम उपभोक्ता खर्च:
लोग नौकरी के नुकसान या आय में कमी के डर के कारण कम खर्च करते हैं, जिससे वस्तुओं और सेवाओं की मांग कम हो जाती है.
- निवेश में कमी:
बिज़नेस सावधानी बरते हैं, इन्वेस्टमेंट और विस्तार को कम करते हैं, और आर्थिक गतिविधि को और भी खराब करते हैं.
- फलिंग इंडस्ट्रियल प्रोडक्शन:
विनिर्माण और अन्य औद्योगिक क्षेत्रों में कमी, उत्पादन में कमी.
लोग रियायतों के बारे में क्यों चिंता करते हैं:
- नौकरी के नुकसान और बेरोजगारी:
मंदी के सबसे प्रत्यक्ष और तत्काल प्रभावों में से एक बेरोजगारी में वृद्धि है. नौकरी का नुकसान व्यक्ति और परिवारों को स्थिर आय के बिना छोड़ सकता है, जिससे फाइनेंशियल अस्थिरता और जीवन मानकों में कमी आ सकती है.
- व्यवसाय विफलताएं:
मंदी के दौरान, कई बिज़नेस, विशेष रूप से छोटे बिज़नेस, कम कंज्यूमर खर्च और इन्वेस्टमेंट के कारण जीवित रहने के लिए संघर्ष करते हैं. इससे दिवालियापन और बंद हो सकता है.
- स्टॉक मार्केट में गिरावट:
रियायतें अक्सर स्टॉक की कीमतों में गिरावट को बढ़ाती हैं क्योंकि अनिश्चितता के कारण निवेशक वापस आते हैं. यह उन लोगों के लिए धन को कम करता है जिनके पास रिटायरमेंट फंड सहित स्टॉक में इन्वेस्टमेंट होता है.
- क्रेडिट का एक्सेस कम हो गया है:
रियायतों के दौरान फाइनेंशियल संस्थान अधिक सावधानी बरते हैं, जिससे व्यक्तियों और बिज़नेस के लिए लोन प्राप्त करना मुश्किल हो जाता है. क्रेडिट की इस कमी से आर्थिक रिकवरी बढ़ सकती है.
- निम्न सरकारी राजस्व:
कम बिज़नेस लाभ और इनकम टैक्स के कारण सरकार कम टैक्स एकत्र करती हैं. यह हेल्थकेयर, शिक्षा और बुनियादी ढांचे जैसी आवश्यक सेवाओं पर सार्वजनिक खर्च को कम कर सकता है, जो संभावित रूप से जीवन की गुणवत्ता को प्रभावित कर सकता है.
- अर्थव्यवस्था पर दीर्घकालिक प्रभाव:
लंबे समय तक मंदी से इनोवेशन को धीमा करके, कार्यबल के कौशल स्तर को कम करके और प्रोत्साहन खर्च के माध्यम से राष्ट्रीय ऋण को बढ़ाकर अर्थव्यवस्था को स्थायी नुकसान हो सकता है.
भारत ने दशकों के दौरान कई आर्थिक रियायतें या महत्वपूर्ण धीमी गति का अनुभव किया है, जो आमतौर पर घरेलू कारकों और वैश्विक आर्थिक घटनाओं के कॉम्बिनेशन के कारण होता है. यहां कुछ उल्लेखनीय उदाहरण दिए गए हैं:
- 1991. भुगतान संबंधी संकट का बैलेंस
- यह मंदी भुगतान संकट के गंभीर संतुलन के कारण शुरू हुई. भारत में एक बड़ी राजकोषीय घाटे, उच्च महंगाई और विदेशी मुद्रा भंडारों का सामना करना पड़ा, जो तीन सप्ताह के आयात को कवर करने के लिए काफी नहीं था. खाड़ी युद्ध और तेल की बढ़ती कीमतों जैसे वैश्विक कारकों ने स्थिति को बढ़ा दिया.
- बैलन प्राप्त करने के लिए भारत को आईएमएफ को सोना गिरवी रखना पड़ा. सरकार को रुपया को कम करने और आर्थिक सुधारों को लागू करने के लिए मजबूर किया गया, जिसमें उदारीकरण, निजीकरण और अर्थव्यवस्था को विदेशी निवेश में खोलना शामिल है.
- संकट ने भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए एक टर्निंग प्वॉइंट बनाया, जिसके कारण लंबे समय के संरचनात्मक सुधार आते हैं, जो अगले दशकों में उच्च विकास दरों के लिए चरण बनाते हैं.
- ग्लोबल फाइनेंशियल संकट (2008-2009)
- हालांकि हाउसिंग मार्केट और फाइनेंशियल संस्थानों के टूटने के कारण अमेरिका में संकट का उद्भव हुआ था, लेकिन इसका वैश्विक प्रभाव था, जिसमें भारत शामिल है. निर्यात, विदेशी निवेश और समग्र वैश्विक मांग बहुत कम हो गई.
- पिछले वर्षों में मजबूत 9% वृद्धि की तुलना में भारत की जीडीपी वृद्धि 2008-09 में 3.9% हो गई. रियल एस्टेट, मैन्युफैक्चरिंग और एक्सपोर्ट जैसे प्रमुख सेक्टरों ने महत्वपूर्ण रूप से पीड़ित हुए. स्टॉक मार्केट में भी तीव्र गिरावट आई.
- भारत ने राजकोषीय उत्तेजना पैकेज, मौद्रिक सरलता और बुनियादी ढांचे के निवेश के साथ प्रतिक्रिया दी, जिससे अर्थव्यवस्था को 2009-10 में 8.5% की वृद्धि दर के साथ वापस बढ़ने में मदद मिलती है.
- कोविड-19 महामारी (2020)
- कोविड-19 महामारी के कारण भारत में मार्च 2020 से शुरू होकर राष्ट्रव्यापी लॉकडाउन हुआ, जिसने अर्थव्यवस्था को स्थगित कर दिया. ग्लोबल सप्लाई चेन को बाधित किया गया और हॉस्पिटैलिटी, एविएशन और मैन्युफैक्चरिंग जैसे घरेलू उद्योगों पर गंभीर प्रभाव पड़ा.
- एफवाई 2020-21 में, भारत का जीडीपी 7.3% तक टकराया गया, जो इतिहास में सबसे खराब रियायतों में से एक है. बेरोजगारी बढ़ गई, और बहुत से छोटे व्यवसाय स्थायी रूप से बंद हो गए. अनौपचारिक क्षेत्र, जो भारत के कार्यबल के एक बड़े हिस्से को नियोजित करता है, विशेष रूप से कड़ी प्रभावित हुआ.
- भारत सरकार ने डायरेक्ट ट्रांसफर, छोटे बिज़नेस के लिए क्रेडिट सहायता और संरचनात्मक सुधार सहित कई राहत उपाय शुरू किए हैं. भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) ने ब्याज दरों में कटौती की और सिस्टम में लिक्विडिटी को इंजेक्ट किया. अर्थव्यवस्था 2021-22 में 9% विकास दर के साथ रिकवर की गई, हालांकि रिकवरी असमान रही.
- डिमोनेटाइज़ेशन और जीएसटी रोलआउट (2016-2017)
- नवंबर 2016 में, भारत सरकार ने ₹ 500 और ₹ 1,000 नोट डूमिनेट किए, जिसने काले पैसे और भ्रष्टाचार को रोकने के लिए सर्कुलेशन में करेंसी का 86% गठित किया. इसके साथ ही, गुड्स एंड सर्विसेज़ टैक्स (जीएसटी) को 2017 में शुरू किया गया, जिसके कारण अनौपचारिक क्षेत्र और छोटे बिज़नेस में शुरुआती बाधाएं आई.
- जीडीपी की वृद्धि 2016 में 8% से घटकर 2017 में 6.7% हो गई . नकदी लेन-देन पर निर्भर अनौपचारिक क्षेत्र कड़ी प्रभावित हुआ, और नए कर ढांचे के संबंध में महत्वपूर्ण अनिश्चितता थी.
- नोटबंदी और जीएसटी के प्रभावों के बाद बढ़ी हुई वृद्धि को स्थिर करना शुरू कर दिया, और नए टैक्स व्यवस्था के अनुरूप बिज़नेस. हालांकि, धीमी गति से कई क्षेत्रों, विशेष रूप से अनौपचारिक और छोटे स्तर के बिज़नेस पर स्थायी प्रभाव पड़ा.
- इकोनॉमिक स्लोडाउन (2018-2019)
- कस्टमर्स की मांग में कमी, बैंकिंग और नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल क्षेत्रों में तनाव और वैश्विक व्यापार को कमजोर करना जैसे कारकों के कॉम्बिनेशन के कारण भारत ने कोविड-19 महामारी से पहले आर्थिक मंदी का अनुभव किया.
- फाइनेंशियल वर्ष 2019-20 में भारत की जीडीपी वृद्धि 4.2% हो गई, जो 2018-19 में 6.1% से कम थी . ऑटोमोटिव, रियल एस्टेट और मैन्युफैक्चरिंग जैसे प्रमुख क्षेत्रों में तीव्र गिरावट देखी गई और बेरोजगारी कई दशकों तक पहुंच गई.
- सरकार ने उत्तेजना उपायों, अवसंरचना परियोजनाओं और वित्तीय क्षेत्र में सुधारों की घोषणा की, लेकिन रिकवरी धीमी और असमान थी. महामारी ने जल्द ही स्थिति को और बिगड़ दिया, जिससे आगे आर्थिक संकुचन हो गया.
2024 में आर्थिक छूट में बढ़ोत्तरी
2024 में, भारत सहित विकसित और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं को प्रभावित करने वाले कारकों के संयोजन से वैश्विक आर्थिक मंदी के डर को प्रेरित किया गया है. ये चिंताएं विभिन्न स्थूल आर्थिक रुझानों और घटनाओं से उत्पन्न होती हैं जो वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं को मंदी में डाल सकती हैं. 2024 में इन मंदी के डर में योगदान देने वाले कुछ प्रमुख कारक नीचे दिए गए हैं?
- बढ़ती महंगाई और ब्याज़ दरें
- महंगाई को नियंत्रित करने के लिए केंद्रीय बैंकों द्वारा किए गए प्रयासों के बावजूद, यह कई देशों में अधिक रहा है. खाद्य, ऊर्जा और आवास जैसे आवश्यक क्षेत्रों में कीमत में वृद्धि उपभोक्ताओं और व्यवसायों पर दबाव डाल रही है, जो खरीद शक्ति और लाभ मार्जिन को कम करती है.
- महंगाई को रोकने के लिए, यू.एस. फेडरल रिज़र्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और अन्य सहित केंद्रीय बैंकों ने पिछले कुछ वर्षों में अत्यधिक ब्याज दरों को बढ़ा दिया है. उच्च ब्याज़ दरें बिज़नेस और कंज्यूमर के लिए उधार लेने की लागत को बढ़ाती हैं, जो इन्वेस्टमेंट और खर्च को धीमा करती हैं. यह अंततः अर्थव्यवस्थाओं को मंदी में डाल सकता है.
- ग्लोबल सप्लाई चेन में बाधाएं
- हालांकि कई देश कोविड-19 महामारी से उभरा है, लेकिन ग्लोबल सप्लाई चेन पूरी तरह से ठीक नहीं हुई है. शिपिंग, श्रम की कमी और इनपुट सामग्री में बाधाएं, विशेष रूप से सेमीकंडक्टर, ऑटोमोटिव और इलेक्ट्रॉनिक्स जैसे उद्योगों में उत्पादन में बाधाएं पैदा करती हैं.
- यूक्रेन में युद्ध और यू.एस. और चीन के बीच बढ़ते तनाव के कारण सप्लाई चेन के मामले बढ़ गए हैं. ऊर्जा आपूर्ति में अनुमतियां, व्यापार प्रतिबंध और बाधाएं (विशेष रूप से यूरोप में) उत्पादन लागतों को और बढ़ा रहे हैं, जो समग्र आर्थिक मंदी में योगदान देते हैं.
- भू-राजनीतिक अनिश्चितता
- 2022 से चल रहे रूस-यूक्रेन संघर्ष, विशेष रूप से ऊर्जा और कृषि में वैश्विक बाजारों को बाधित कर रहा है. यूरोपीय अर्थव्यवस्थाएं, जो रूसी गैस और उक्रेनियन अनाज पर भारी निर्भर हैं, काफी प्रभावित हुई हैं. बढ़ती हुई ऊर्जा की कीमतों और भोजन की लागत ने यूरोप में मंदी का जोखिम बढ़ा दिया है, जिसके प्रभावों से अधिक वैश्विक स्तर पर असर पड़ता है.
- व्यापार, प्रौद्योगिकी और भू-राजनीति पर अमेरिकी और चीन के बीच के पेंशनों ने अनिश्चितता में वृद्धि की है. सेमीकंडक्टर जैसे महत्वपूर्ण उद्योगों के टैरिफ, स्वीकृति या डिकप्लिंग की संभावना ने बिज़नेस को इन्वेस्ट करने में संकोच किया है, जिससे वैश्विक मंदी के बारे में चिंताएं पैदा हो रही हैं.
- प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में बढ़ती आर्थिक वृद्धि
- हालांकि अमेरिका की अर्थव्यवस्था 2023 में बढ़ी, लेकिन उच्च ब्याज दरों, कम उपभोक्ता खर्च और कमजोर कॉर्पोरेट निवेश के कारण 2024 में धीमी होने की संभावना का सामना करना पड़ता है. अमेरिका की अर्थव्यवस्था के आकार को देखते हुए, यहां धीमी गति से दुनिया भर में रिपल इफेक्ट हो सकते हैं.
- चीन, जो एक बार वैश्विक विकास का प्रमुख चालक था, अपनी आर्थिक चुनौतियों का सामना कर रही है. देश के रियल एस्टेट संकट, उच्च डेट लेवल और कोविड की रिकवरी के बाद कमजोर लोगों ने अपने विकास के दृष्टिकोण को कम कर दिया है. चीन कई देशों के लिए एक महत्वपूर्ण व्यापार साथी होने के कारण, इसकी मंदी वैश्विक मंदी के डर को बढ़ाती है.
- संभावित वित्तीय क्षेत्र की अस्थिरता
- 2023 में अमेरिका में कई क्षेत्रीय बैंकों की गिरावट के साथ-साथ व्यापक बैंकिंग क्षेत्र की स्थिरता के बारे में चिंताओं के साथ-साथ 2024 में फाइनेंशियल संकट का भय बढ़ गया है . हालांकि स्विफ्ट केंद्रीय बैंक हस्तक्षेप ने बाजारों को स्थिर बनाने में मदद की, लेकिन चिंताओं के बारे में उच्च ऋण स्तर होते हैं, विशेष रूप से कॉर्पोरेट और रियल एस्टेट सेक्टर में.
- बढ़ती ब्याज़ दरों ने सरकारों, कंपनियों और परिवारों के लिए अपने क़र्ज़ों को पूरा करना अधिक महंगा बना दिया है. विदेशी ऋण के उच्च स्तर वाले उभरते बाजार विशेष रूप से करेंसी डेप्रिसिएशन और बढ़ती उधार लागत के प्रति असुरक्षित होते हैं, जो डिफॉल्ट और पूंजी के आउटफ्लो को बढ़ा सकते हैं.
- कंज्यूमर और बिज़नेस के आत्मविश्वास को कम करना
- जैसे-जैसे महंगाई घरेलू आय और ब्याज दरों में वृद्धि करती है, वैसे-वैसे कई देशों में उपभोक्ताओं ने खर्च में कमी की है. मांग में इस गिरावट ने रिटेल, हाउसिंग और ऑटोमोटिव जैसे क्षेत्रों को प्रभावित किया है, जो जीडीपी वृद्धि में प्रमुख योगदानकर्ता हैं.
- महंगाई, सप्लाई चेन और भू-राजनीतिक समस्याओं के बारे में अनिश्चितता के साथ, बिज़नेस बड़े इन्वेस्टमेंट करने या हायर करने में अधिक सावधानी बर चुके हैं. इन्वेस्टमेंट की इस कमी से आर्थिक विकास बढ़ सकता है और लंबे समय तक मंदी हो सकती है.
- ऊर्जा संकट
- OPEC+ जैसे प्रमुख उत्पादकों की सप्लाई में कटौती के कारण पूरे 2023 के दौरान तेल की कीमतें अस्थिर थीं, जो 2024 के लिए जोखिम पैदा करते रहते हैं . तेल की उच्च कीमतों से उपभोक्ताओं के लिए उत्पादन लागत और परिवहन लागत में वृद्धि होती है, जो आर्थिक विकास को धीमा कर सकती है.
- जबकि दुनिया नवीकरणीय ऊर्जा में बदल रही है, इस प्रक्रिया ने पारंपरिक ऊर्जा स्रोतों में सप्लाई-डिमांड असंतुलन बनाए हैं. जीवाश्म ईंधनों में अचानक कीमत बढ़ने से महंगाई में वृद्धि हो सकती है, जिससे मंदी का खतरा बढ़ सकता है.
- उभरते बाजारों की असुरक्षितता
- हालांकि भारत 2024 में बढ़ने वाली कुछ प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में से एक है, लेकिन यह वैश्विक जोखिमों से सुरक्षित नहीं है. उच्च मुद्रास्फीति, ब्याज दरें और वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में बाधाएं भारत के घरेलू उद्योगों, विशेष रूप से विनिर्माण और निर्यात को प्रभावित कर सकती हैं.
- ब्राजील, तुर्की और दक्षिण अफ्रीका जैसे देश कर्ज़ की बढ़ती लागत, पूंजीगत व्यय और मुद्रा मूल्यह्रास के प्रति असुरक्षित हैं. इससे फाइनेंशियल अस्थिरता हो सकती है और उनकी विकास संभावनाओं को कम किया जा सकता है, जिससे वैश्विक अर्थव्यवस्था में कमी आ सकती है.
क्या भविष्य में वैश्विक मंदी हो सकती है?
भविष्य में वैश्विक मंदी निश्चित रूप से संभव है, लेकिन इसकी सटीकता के साथ भविष्यवाणी विभिन्न कारकों पर निर्भर करती है. ऐतिहासिक रूप से, रियायतें साइक्लिकल होती हैं, जिसका अर्थ विकास की अवधि के बाद वे तरंगों में आती हैं, लेकिन उनका समय, अवधि और गंभीरता कई प्रमुख ड्राइवरों पर निर्भर करती है:
- मौद्रिक पॉलिसी और ब्याज दरें
- केंद्रीय बैंक, विशेष रूप से प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं (यू.एस. फेडरल रिज़र्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक आदि) में, ब्याज दरों के माध्यम से आर्थिक विकास को मैनेज करने में बड़ी भूमिका निभाते हैं. अगर महंगाई से मुकाबला करने के लिए दरें बहुत अधिक बढ़ाई जाती हैं, तो यह उधार लेने और इन्वेस्टमेंट को धीमा कर सकता है, जिससे संभावित रूप से मंदी बढ़ सकती है.
- भूराजनीतिक जोखिम
- व्यापार युद्ध, टकराव (जैसे, बड़ी अर्थव्यवस्थाओं या क्षेत्रों के बीच) या प्रतिबंध जैसी घटनाएं वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला को बाधित कर सकती हैं, जिसके कारण आर्थिक आघात हो सकते हैं. रूस-यूक्रेन युद्ध वैश्विक ऊर्जा और खाद्य आपूर्ति को प्रभावित करने वाली ऐसी घटना का एक उदाहरण है.
- ऋण स्तर
- सार्वजनिक और निजी ऋण के उच्च स्तर, विशेष रूप से उभरती अर्थव्यवस्थाओं या अत्यधिक लाभकारी क्षेत्रों में, बढ़ती ब्याज दरों या धीमी आर्थिक विकास के सामने अस्थिर हो सकते हैं, जिससे डिफॉल्ट और फाइनेंशियल संकट हो सकता है.
- महामारी और स्वास्थ्य संकट
- कोविड-19 ने देखा कि वैश्विक स्वास्थ्य संकट के कारण गंभीर आर्थिक बाधाएं हो सकती हैं. भविष्य की महामारी या अन्य व्यापक स्वास्थ्य खतरों से आर्थिक मंदी आ सकती है.
- जलवायु परिवर्तन और प्राकृतिक आपदाएं
- जलवायु परिवर्तन के कारण अत्यधिक मौसम की घटनाओं की बढ़ती फ्रीक्वेंसी अर्थव्यवस्थाओं को बाधित कर सकती है, नुकसान पैदा कर सकती है और बड़े अनुकूलन निवेश की आवश्यकता पड़ सकती है. बाढ़, आग या सूखा जैसी प्रमुख आपदाएं वैश्विक आर्थिक प्रभाव डाल सकती हैं.
- फाइनेंशियल मार्केट और स्पेक्युलेटिव बबल
- स्टॉक मार्केट के बुलबुले, जो अनुमानों और अतिरिक्त लिक्विडिटी से प्रेरित हैं, वैश्विक बाजारों में व्यापक नुकसान का कारण बन सकते हैं. टेक, रियल एस्टेट या क्रिप्टोकरेंसी जैसे क्षेत्रों में ओवरवैल्यूएशन से दुर्घटना हो सकती है, जिससे व्यापक आर्थिक मंदी हो सकती है.
- ग्लोबल सप्लाई चेन में बाधाएं
- सेमीकंडक्टर की कमी, ऊर्जा संकट या कच्चे माल में बाधा (जैसे, भू-राजनीतिक तनाव या प्राकृतिक संसाधन की कमी के कारण) जैसी समस्याएं वैश्विक व्यापार और विनिर्माण को धीमा कर सकती हैं, जिससे वैश्विक आर्थिक संकुचन हो सकता है.
- महंगाई
- स्थायी रूप से उच्च मुद्रास्फीति उपभोक्ता खरीद शक्ति को कम कर सकती है और कॉर्पोरेट लाभों को खत्म कर सकती है. स्टेगफ्लेशन (महंगाई के साथ कम वृद्धि) विशेष रूप से नुकसानदायक है, क्योंकि पारंपरिक आर्थिक साधनों के साथ लड़ना मुश्किल है.
सिफ़ारिश के प्रारंभिक चेतावनी संकेतों:
- उलटी हुई उपज वक्र:
यह अक्सर संकेत देता है कि निवेशक भविष्य में आर्थिक विकास के बारे में चिंतित होते हैं.
- बिज़नेस इन्वेस्टमेंट को कम करना:
कैपिटल गुड्स या हायरिंग पर कम कॉर्पोरेट खर्च एक मजबूत संकेतक है.
- उपभोक्ता विश्वास में गिरावट:
जब उपभोक्ता खर्च को कम करते हैं, तो यह व्यापक अर्थव्यवस्था को प्रभावित करता है.
कई विशेषज्ञ सहमत हैं कि रियायतें अनिवार्य होने पर उनके कारणों और समय का अनुमान लगाना मुश्किल है. भविष्य की वैश्विक रियायतें एक या ऊपर दिए गए कारकों के संयोजन से शुरू की जा सकती हैं. हालांकि, सरकारों और केंद्रीय बैंकों के पास इन जोखिमों को मैनेज करने और कम करने के साधन भी हैं, जैसे राजकोषीय उत्तेजना, मौद्रिक सरलता या नियामक हस्तक्षेप.
