म्यूचुअल फंड की लागत का आकलन करें

11.1 खर्चों का प्रभाव

अपने पड़ोसी से पूछें कि वह हर महीने केबल टेलीविजन सेवा के लिए कितना भुगतान करती है और वह संभवतः एक रुपये के भीतर आपको बता सकती है. उससे पूछें कि वह मुद्रा प्रबंधन के लिए कितना भुगतान करती है और उसके पास कोई विचार नहीं होगा. फिर भी, वह संभवतः केबल की तुलना में धन प्रबंधन के लिए पांच गुना अधिक भुगतान कर रही है. अगर आप 2,00,000 पोर्टफोलियो के लिए 1% शुल्क का पता लगाते हैं, तो यह एक वर्ष में 2000 है. और अगर कोई सलाहकार अपने पैसे का प्रबंधन कर रहा है, तो वह 5000 से 6000 का भुगतान कर सकती है. आपके घर के बाद, आपकी कार के भुगतान और फूड बजट के साथ आपकी मनी मैनेजमेंट फीस आपके सबसे बड़े घरेलू खर्चों के बीच अच्छी तरह से रैंक कर सकती है.

निवेशकों की ऐसी बड़ी आकृति का ट्रैक खोने की प्रवृत्ति यह है कि धन प्रबंधन ऐसा एक महान व्यवसाय है जिसमें होना चाहिए. शुल्क वर्ष भर में फैले हुए हैं ताकि आप उन्हें ध्यान में न रखें. किसी भी एक वर्ष में, लागत से पहले आपके पोर्टफोलियो की प्रशंसा या डेप्रिसिएशन खर्च बिल से अधिक होनी चाहिए, इसलिए आप उस पर ध्यान केंद्रित करने की अधिक संभावना रखते हैं. कैच यह है कि, कंपाउंडिंग ब्याज़ के साथ, आप अपना पहला स्टॉक खरीदते समय या फंड खरीदते समय से इन फीस को एक छोटे से भाग्य तक जोड़ सकते हैं.

यदि सभी निधियों की लागत एक ही है या अधिक निश्चित रूप से बेहतर प्रबंधन का भुगतान करना होता है तो लागत महत्वपूर्ण नहीं होगी. निधि व्यय अनुपात व्यापक स्वाथ को कम करता है, हालांकि उच्च लागत वाले निधियों के पास कम लागत वाले निधियों की तुलना में बेहतर प्रबंधक नहीं होते. निवेशकों को भी अक्सर लागत की उपेक्षा की जाती है क्योंकि वे रियरव्यू मिरर के माध्यम से देखते हुए गाड़ी चलाने की गलती करते हैं. निवेशक एक परफॉर्मेंस चार्ट और कारण देखते हैं कि शीर्ष पर फंड ने अपने खर्च अनुपात को दूर करने के लिए प्रबंधित किया, इसलिए यह भविष्य में क्यों बाधा होनी चाहिए? समस्या यह है कि हर हाई-रिस्क, हाई-कॉस्ट फंड के लिए जो इसे बड़ा हिट करता है, वहां 10 अधिक विफल होता है. आप उन लोगों को देखते हैं जो असफल हो जाते हैं क्योंकि वे उसी कारण से थोड़ा कवरेज उत्पन्न करते हैं कि लाटरी जैकपॉट विजेताओं पर टेलीविजन समाचार रिपोर्ट लाखों लोगों को समान समय नहीं देते जो पैसे जीतने में असफल रहे. उच्च लागत वाली निधियां जिन्होंने अक्सर बड़ी हानि करने वाली बेट को मिला दिया जाता है. जो उच्च खर्च विफलताओं की संख्या को कम करता है.

रियरव्यू मिरर की बजाय विंडशील्ड के माध्यम से देखते हुए, आप देख सकते हैं कि खर्च अनुपात सबसे स्पष्ट चीज है. आप नहीं जान सकते कि कौन से सेक्टर अच्छी तरह से प्रदर्शन करेंगे या क्या आपका फंड मैनेजर जम्प करेगा, लेकिन आपके पास एक बहुत अच्छा विचार है कि फंड का खर्च अनुपात क्या होगा. आमतौर पर, खर्च अनुपात में साल में कम से कम बदलाव दिखाई देता है.

अगर सस्ते और महंगे फंड के बीच का अंतर केवल 20 वर्षों के बाद कुछ रूप तक जोड़ा जाता है, तो कोई भी ध्यान नहीं देगा. हालांकि, कंपाउंडिंग ब्याज़ की शक्ति छोटी राशि को समय के साथ बहुत बड़ा बनाती है. सुपरचीप फंड के परिणामों की तुलना करें- जिसे फंड ए कहा जाता है, जिसकी लागत 0.18% हो सकती है, उचित कीमत वाले फंड- 0.84% पर फंड बी और बजाय फंड सी 1.95% पर प्राइसी फंड के साथ. If you were to invest Rs.1,00,000 in each fund and each produces 10% annualized returns before taxes over a 20-year period, you would end up spending a little over Rs.10,000 in fees for Fund A, Rs.45,000 inf Fund B, and Rs.91,000 for Fund C. The gap in final rupee values would be even greater because the money that would have been withdrawn to pay fees would still be compounding in the cheaper funds.
इस प्रकार, फंड ए में 1,00,000 इन्वेस्टमेंट रु. 6,49,050 तक बढ़ गया होगा जबकि फंड सी में रु. 4,56,050 तक बढ़ गया होगा, जिसकी अंतराल रु. 1,93,000 होगी!

11.2. खर्चों को समझना

वार्षिक फंड संचालन खर्च के रूप में भी जाना जाने वाला खर्च अनुपात, म्यूचुअल फंड पोर्टफोलियो के प्रबंधन के लिए मेंटेनेंस शुल्क के रूप में प्रबंधकों को फंड करने के लिए देय एसेट का प्रतिशत है. अगर आप म्यूचुअल फंड में रु. 20,000 इन्वेस्ट करते हैं जिसका खर्च अनुपात 2% है, तो आपको फंड हाउस को वार्षिक मेंटेनेंस शुल्क के रूप में रु. 400 का भुगतान करना होगा.

फंड मैनेजर, विशेषज्ञों की टीम के साथ, रिटर्न को अधिकतम करने और जोखिमों को कम करने के लिए एक स्कीम का आवंटन, प्रबंधन और विज्ञापन करता है. आमतौर पर, अगर म्यूचुअल फंड एसेट छोटा है, तो खर्च अनुपात अधिक होता है. म्यूचुअल फंड मैनेजमेंट के लिए वार्षिक शुल्क में इन्वेस्टर से दैनिक आधार पर रिकवर किए जाने वाले कई शुल्क शामिल हैं.

म्यूचुअल फंड शुल्क के प्रकार
1. रिकरिंग शुल्क
आवधिक शुल्क के रूप में भी जाना जाता है, इस प्रकार का शुल्क मासिक, त्रैमासिक या वार्षिक आधार पर लागू हो सकता है. आवर्ती शुल्क आमतौर पर पोर्टफोलियो मैनेजमेंट, मार्केटिंग, विज्ञापन और अन्य खर्चों को कवर करते हैं.

क. मैनेजमेंट शुल्क- फंड मैनेजर के पास उच्च स्तर की विशेषज्ञता, संबंधित फंड मैनेजमेंट ज्ञान और प्रोफेशनल क्रेडेंशियल होते हैं. यह एक खर्च है जो फंड मैनेजर और उसकी टीम को स्कीम के फंड और मैनेजमेंट से संबंधित विशेषज्ञ सेवाएं प्रदान करने के लिए जाता है.

प्रबंधन के तहत कुल परिसंपत्तियों के प्रतिशत के रूप में विशिष्ट प्रबंधन शुल्क लिया जाता है. यह राशि वार्षिक रूप से उद्धृत की जाती है और सामान्यतया मासिक या तिमाही आधार पर लागू की जाती है. उदाहरण के लिए, अगर आपने 2.00% के वार्षिक प्रबंधन शुल्क के साथ ₹1,00,000 का निवेश किया है, तो आपको प्रति वर्ष 2000 शुल्क का भुगतान करना होगा. अगर प्रत्येक तिमाही में मैनेजमेंट फीस लगाई जाती है, तो आपको हर तीन महीने ₹500 की फीस का भुगतान करना होगा.

B. ऑपरेटिंग और मेंटेनेंस शुल्क– निधि स्वामित्व की एक लागत जो आप बस नहीं कर सकते हैं वह खर्चों का संचालन करने की है. प्रत्येक म्यूचुअल फंड-फंड चलाने के संचालन लागत का भुगतान करने के लिए शुल्क लेना चाहिए: विज्ञापन लागत, लोगों को फोन लाइनों का उत्तर देने और वेबसाइट का संचालन करने, प्रिंटिंग और मेलिंग संभावनाओं का संचालन करने, उन सभी निवेशों और कस्टमर-अकाउंट बैलेंस को ट्रैक करने के लिए प्रौद्योगिकी उपकरण खरीदने के लिए नियोजित करना.

फंड बिज़नेस की लागत को चलाना! प्रचालन व्यय में निधि कंपनी के लिए लाभ भी शामिल है. (ब्रोकरेज लागत जो किसी निधि द्वारा प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए भुगतान किया जाता है, उसे निधि के संचालन खर्चों में शामिल नहीं किया जाता. आप यह जानकारी फंड के अतिरिक्त जानकारी के स्टेटमेंट में देख सकते हैं)
आप इस नंबर को फंड के प्रॉस्पेक्टस के खर्च सेक्शन में देख सकते हैं, जिसे आमतौर पर लाइन द्वारा दर्ज किया जाता है, जैसे कि कुल फंड ऑपरेटिंग खर्च.

2. एक बार का शुल्क
जैसा कि नाम से पता चलता है, आपको म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट शुरू करते समय केवल एक बार शुल्क का भुगतान करना होगा. इनमें लोड, एंट्री लोड और एग्जिट लोड शुल्क शामिल हैं.

लोड: यह मूल रूप से फंड हाउस द्वारा एकत्र की गई कमीशन या फीस है, जो आमतौर पर म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट से पहले या बाद में एकत्र की जाती है. कभी-कभी, अगर स्कीम की समाप्ति से पहले म्यूचुअल फंड यूनिट को निकाला जाता है, तो इन्वेस्टर को जल्दी निकासी शुल्क या रिडेम्पशन शुल्क का भुगतान भी करना चाहिए. दो प्रकार के लोड लागू होते हैं:

A. एंट्री लोड: प्रवेश शुल्क सभी प्रकार की म्यूचुअल फंड स्कीम पर मान्य नहीं है. जब आप फंड यूनिट खरीदते हैं, तो यह फंड हाउस द्वारा लगाया जाने वाला मामूली शुल्क है. आजकल, अधिकांश लोड शुल्क फंड द्वारा लागू नहीं किए जाते हैं

B. एग्जिट लोड: म्यूचुअल फंड एक्जिट लोड म्यूचुअल फंड हाउस द्वारा लिया जाने वाला शुल्क है, अगर इन्वेस्टर इन्वेस्टमेंट की तिथि से कुछ अवधि के भीतर आंशिक या पूरी तरह से स्कीम से बाहर निकलते हैं, जैसा कि स्कीम इन्फॉर्मेशन डॉक्यूमेंट में निर्दिष्ट किया गया है. कुछ स्कीम से बाहर निकलने का कोई शुल्क नहीं लिया जाता है.

निश्चित समय अवधि से पहले रिडीम करने से इन्वेस्टर को निरुत्साहित करने के लिए ये शुल्क लगाए जाते हैं. यह योजना में सभी निवेशकों के फाइनेंशियल हितों को सुरक्षित रखने के लिए किया जाता है, विशेष रूप से जो निवेश रहते हैं. विभिन्न म्यूचुअल फंड हाउस एक्जिट लोड के रूप में विभिन्न स्कीम के लिए अलग-अलग फीस लेते हैं.

एग्जिट लोड की गणना-
स्कीम का एक्जिट लोड स्ट्रक्चर दो पैरामीटर निर्दिष्ट करता है - लागू एनएवी और एक्जिट लोड अवधि (खरीद की तिथि से अवधि) पर रिडेम्पशन राशि के प्रतिशत के रूप में लिया जाने वाला म्यूचुअल फंड फीस.

मान लीजिए कि एक स्कीम खरीदने की तिथि से 365 दिनों के भीतर रिडेम्पशन के लिए 1% एग्जिट लोड लेती है. मान लीजिए कि आप अपनी खरीद की तिथि के 4 महीने बाद स्कीम की 500 यूनिट रिडीम करते हैं. मान लें कि एनएवी ₹ 100 है. एक्जिट लोड होगा = 1% X 500 (यूनिट की संख्या) X 100 (एनएवी) = रु 500. यह राशि आपके बैंक अकाउंट में क्रेडिट होने वाली रिडेम्पशन आय से काट ली जाएगी. इसलिए, आपके बैंक अकाउंट में प्राप्त रिडेम्पशन राशि ₹ 49,500 होगी (यूनिट 500 X NAV ₹ 100 – ₹ 500 एक्जिट लोड = ₹ 49,500.
विभिन्न प्रकार के म्यूचुअल फंड पर एग्जिट लोड

विभिन्न इक्विटी, हाइब्रिड और डेट फंड पर म्यूचुअल फंड शुल्क. हालांकि, कुछ प्रकार के डेट फंड, जैसे ओवरनाइट फंड और अधिकांश अल्ट्रा-शॉर्ट ड्यूरेशन फंड म्यूचुअल फंड एग्जिट लोड का शुल्क नहीं लेते हैं. ओवरनाइट और अल्ट्रा-शॉर्ट ड्यूरेशन फंड के अलावा, कई प्रकार के डेब्ट फंड जैसे बैंकिंग और पीएसयू फंड, गिल्ट फंड आदि में डेब्ट फंड के अलावा कई स्कीम कोई एक्जिट लोड नहीं लेते हैं.

11.3. खर्चों का महत्व

सभी प्रकार के फंड पर खर्च महत्वपूर्ण होता है लेकिन कुछ पर और कम अन्य पर:

• मनी मार्केट म्यूचुअल फंड पर खर्च महत्वपूर्ण होते हैं और बॉन्ड फंड पर बहुत महत्वपूर्ण होते हैं. ये निधियां ऐसी प्रतिभूतियां खरीद रही हैं जो वित्तीय बाजारों में इतनी कुशलतापूर्वक कीमत वाली होती हैं. दूसरे शब्दों में, इसी तरह के बॉन्ड और मनी फंड से आपके अपेक्षित रिटर्न को मुख्य रूप से फंड के ऑपरेटिंग खर्चों के आकार से चलाया जाता है. हाल ही के वर्षों में यह तथ्य विशेष रूप से सही रहा है जब ब्याज़ दरें कम हो गई हैं.

• स्टॉक फंड के साथ, फंड चुनने में खर्च कम महत्वपूर्ण (लेकिन अभी भी महत्वपूर्ण) कारक होते हैं. यह न भूलें कि समय के साथ, स्टॉक में प्रति वर्ष लगभग 10 प्रतिशत का औसत रिटर्न मिलता है. इसलिए, अगर एक स्टॉक फंड दूसरे से संचालन खर्चों में 1.5 प्रतिशत अधिक शुल्क लेता है, तो आप अपने अपेक्षित वार्षिक रिटर्न का अतिरिक्त 15 प्रतिशत छोड़ रहे हैं.

कुछ लोग यह तर्क करते हैं कि ऐसा करने में उच्च खर्चों का आरोप लगाने वाले निधियों को न्यायसंगत किया जा सकता है - यदि वे उच्चतर विवरणी पैदा करने में सक्षम हैं. लेकिन इस बात का कोई प्रमाण नहीं है कि उच्च खर्च वाले स्टॉक फंड अधिक रिटर्न प्रदान करते हैं. वास्तव में, उच्च प्रचालन व्यय वाले निधियां औसतन प्रतिफल की कम दरों का उत्पादन करती हैं. यह समझदारी देता है क्योंकि फंड जनरेट करने वाले रिटर्न से ऑपरेटिंग खर्च काट लिए जाते हैं.

निधि के संचालन खर्चों का विश्लेषण और तुलना करें. यदि कोई निधि का खर्च अपने सहकर्मियों से कहीं अधिक होता है तो दो चीजों में से एक सामान्यतः होता है: या तो निधि के पास प्रबंधन के तहत थोड़ा धन होता है - और इसलिए निवेशकों का एक छोटा समूह होता है जो प्रबंधन लागत को वहन करता है - या निधि मालिक तैयार होते हैं. एक और संभावना यह हो सकती है कि निधि कंपनी अकुशलता से प्रबंधित है. (हो सकता है कि कंपनी उच्च लागत, बड़े शहर के ऑफिस स्पेस को किराए पर लेती है और इसके टेलीफोन के रिप्स आधे दिन का खर्च करते हैं, जिससे दोस्तों को लॉन्ग-डिस्टेंस फोन कॉल करता है!) किसी भी मामले में, आप ऐसे फंड का शेयरहोल्डर नहीं बनना चाहते हैं.

इन उच्च खर्च वाले निधियों में एक अन्य अन्तर्निहित खतरा निर्मित होता है: निम्न लागत वाले समान निधियों की तुलना में विवरणी उत्पन्न करने के लिए, ऐसे उच्च लागत वाले निधि के प्रबंधक उच्च व्यय के निष्पादन ड्रैग को दूर करने के लिए अतिरिक्त जोखिम ले सकते हैं. इसलिए फंड के रिटर्न को कम करने के शीर्ष पर, अधिक खर्च आपको वांछित से अधिक जोखिम का सामना कर सकते हैं.

In some cases, a fund (particularly a newer one that’s trying to attract assets) will “reimburse” a portion of its expense ratio in order to show a lower cost. But if (or when) the fund terminates this reimbursement, you’re stuck owning shares in a fund that has higher costs than you intended to pay