अपना फंड मैनेजर जानें

10.1 फंड मैनेजमेंट के प्रकार

अपने प्रबंधक की गुणवत्ता का निर्णय करने से पहले, आपको तीन प्रकार के निधि प्रबंधन के बारे में जानना होगा. सबसे सीधा तरीका एकल प्रबंधक दृष्टिकोण है. ये ऐसे प्रबंधक हैं जो विश्वसनीयता के पीटर लिंच की तरह निधि उद्योग के तारे बन जाते हैं. लेकिन एकमात्र प्रबंधक भी कुल अलगाव में कार्य करता है. उन्हें स्टॉक एनालिस्ट स्टाफ से बहुत सारे मार्केट रिसर्च और स्टॉक आइडिया मिलते हैं.

फिर एचडीएफसी म्यूचुअल फंड और ऐक्सिस म्यूचुअल फंड जैसी फंड कंपनियों द्वारा लोकप्रिय मैनेजमेंट टीम है. टीम में दो या अधिक प्रबंधक हो सकते हैं जो फंड के पोर्टफोलियो होल्डिंग को चुनने के लिए एक साथ काम करते हैं. कभी-कभी किसी प्रबंधक को अंतिम आह्वान होगा कि क्या खरीदना या बेचना है या प्रत्येक प्रबंधक को उसके या उसके विशेषज्ञता के क्षेत्र में होने वाले निवेशों के बारे में अधिक कहना होगा. अन्य मामलों में, प्रक्रिया अधिक लोकतांत्रिक होती है और प्रत्येक प्रबंधक के बराबर होती है.

अंत में, और अन्य दो से बहुत कम आम है, एक बहुप्रबंधक प्रणाली है. इस प्रणाली में एक निधि की परिसंपत्तियां कई प्रबंधकों में विभाजित की जाती हैं जो एक-दूसरे से स्वतंत्र रूप से काम करते हैं. प्रबंधकों और मास्टरों के चयनित नामों के तहत प्रस्तावित सभी स्टार फंड जैसे बहुप्रबंधक दृष्टिकोण अधिक सामान्य हो रहा है. ये निधियां विभिन्न निधि समूहों से नाम-ब्रांड प्रबंधकों को नियुक्त करती हैं और उनके बीच परिसंपत्तियों का भाग निकालती हैं. ये नियुक्त बंदूक उपदेशकों के नाम से जाने जाते हैं.

10.2. मूल्यांकन प्रबंधन

जब सेवी इन्वेस्टर जैसे पेंशन मैनेजर और कंसलटेंट मनी मैनेजर के पास जाते हैं, तो वे कर्मचारियों पर कंपनी की जांच पर ध्यान केंद्रित करते हैं. वे मैनेजर और एनालिस्ट की पृष्ठभूमि को देखते हैं, हायरिंग प्रोसेस की जांच करते हैं, एनालिस्ट और मैनेजर एक साथ काम करते हैं, और क्षतिपूर्ति सिस्टम की जांच करते हैं.

सीमित समय और पहुंच के साथ, अधिकांश व्यक्तिगत निवेशकों के लिए एक ही उचित परिश्रम प्रक्रिया के माध्यम से जाना व्यावहारिक नहीं है, लेकिन आप मैनेजमेंट जाने के लिए उड़ने के बिना अधिकांश जानकारी प्राप्त कर सकते हैं. प्रबंधन का मूल्यांकन-किसी कंपनी या निधि का मूल्यांकन वह बिंदु है जिस पर निवेश विज्ञान से अधिक कला बन जाता है. आपको डेटा पॉइंट में लगभग सम किया गया प्रबंधन कौशल नहीं मिलेगा; आपको अपने निर्णय का उपयोग करना होगा. कुछ प्रमुख मानदंडों को देखकर, आप अपने पोर्टफोलियो के प्रदर्शन में सुधार कर सकते हैं, मैनेजर खोज सकते हैं जो आस-पास रहेंगे, और अपने पोर्टफोलियो में फंड के बारे में अधिक आरामदायक महसूस कर सकते हैं.

अनुभव की गुणवत्ता और मात्रा

किसी अनुभवी प्रबंधक को निपटाने का कोई कारण नहीं है जब कुशल, अनुभवी प्रबंधन के साथ सैकड़ों निधियां होती हैं. हालांकि आप अक्सर क्लेम सुनेंगे कि अधिकांश फंड मैनेजर 40 वर्ष से कम आयु के हैं, लेकिन औसत मैनेजर वास्तव में उसकी तुलना में लगभग 5 या 10 वर्ष से अधिक पुराना है. वास्तव में, अधिकांश निवेशकों के पास उनके लिए काम करने वाले अनुभवी मैनेजर हैं.

आप फंड कंपनी की वेबसाइट या 5paisa म्यूचुअल फंड पेज पर मैनेजर की अवधि देख सकते हैं. एक पृष्ठ निधि रिपोर्ट में अन्य निधियों के बारे में भी जानकारी होती है जो प्रबंधक चलता है. यह देखने के लिए चेक करें कि निवेश में प्रबंधक का कैरियर कब और कहां शुरू हुआ और जब वह पैसा प्रबंधित करना शुरू कर दिया. अंगूठे का एक अच्छा नियम उन प्रबंधकों की तलाश करना है जिन्होंने एनालिस्ट या मैनेजर के रूप में कम से कम 10 वर्ष और पोर्टफोलियो मैनेजर के रूप में 5 वर्ष लॉग-आउट किए हैं. अगर फंड मैनेजर पहले अन्य फंड चला रहा है, तो उन फंड के रिकॉर्ड पर नज़र डालें ताकि वे अपने सहकर्मी समूह में दूसरों के खिलाफ किस प्रकार भयभीत हुए हैं.

अनुभव एकमात्र बात नहीं है जो महत्वपूर्ण है, हालांकि. जहां निवेश के बारे में जाना जाने वाला फंड मैनेजर कुल अवधि के रूप में महत्वपूर्ण होता है. ऐसे प्रबंधकों की तलाश करें जो महान प्रबंधकों से निवेश करना सीखते हैं, या जो अपने दांतों को फर्मों पर कट करते हैं, बहुत सारे फंड के साथ. मैनेजर एच डी एफ सी या आई सी आई सी आई या कहीं के बीच एक विशाल, उच्च गुणवत्ता वाली फर्म में रैंक के माध्यम से आ सकता है.

फंड का स्वामित्व

किसी प्रबंधक को खोजने का एक सर्वोत्तम तरीका है जिसके हितों को आपके साथ जुड़ा हुआ है एक साथी शेयरधारक खोजना है. अधिकांश प्रबंधकों के पास धन होता है, लेकिन उनके बोनस में उनके पास बहुत कुछ होता है. एक विशिष्ट मैनेजर ने अपने फंड में 25 लाख का निवेश किया हो सकता है, लेकिन अगर वह अपने पीयर ग्रुप को क्रश करता है तो बोनस में 1 करोड़ का निवेश करता है. स्वाभाविक रूप से, कि प्रबंधक के पास बड़े रिटर्न उत्पन्न करने के लिए आवश्यक जोखिमों को लेने के लिए एक बड़ा प्रोत्साहन है. इस बीच, मैनेजर को यह भी पता नहीं चलता कि उसके फंड की टैक्स स्थिति क्या है क्योंकि फर्म का बोनस सिस्टम प्रीटैक्स रिटर्न पर आधारित है.

अब एक कम सामान्य उदाहरण पर विचार करें: एक मैनेजर ने अपने फंड में निवेश किए गए अपने पैसे से 50 करोड़ का निवेश किया है. निधि में राजा की यादृच्छिकता के साथ, कि प्रबंधक को दीर्घकालिक विवरणियों और पूंजी संरक्षण पर ध्यान केंद्रित करने के लिए एक शक्तिशाली प्रोत्साहन मिलता है. बोनस उसे स्वे नहीं कर सकता. इसके अतिरिक्त, संभावनाएं बहुत कम हैं कि प्रबंधक को जम्प करने के लिए प्रेरित किया जाएगा. इसके शीर्ष पर वे बहुत कर सचेत होंगे क्योंकि पूंजीगत लाभ वितरण उन्हें लाखों करों में खर्च करेगा. कई मैनेजर के पास अपने फंड में इस तरह की लूट नहीं है, लेकिन उनमें से कुछ को ट्रैक करना उचित है.

निधि में कितना प्रबंधक निवेश करता है यह जानना मुश्किल हो सकता है. जब उनके निवेश की बात आती है, तो फंड प्रबंधकों को आपको कोई बात नहीं बतानी पड़ती. आपको उन लोगों से नहीं मिलेगा, जिन्होंने अपने फंड में केवल टोकन इन्वेस्टमेंट किया है, लेकिन उनके फंड में भाग्यशाली लोग आमतौर पर उस जानकारी को शेयर करके खुश होते हैं.

10.3. परिवर्तनों से निपटना

जानना कि आपका फंड कौन चलाता है, लेकिन अगर आपका मैनेजर छोड़ता है तो क्या होगा? क्या आपका फंड ऑटोमैटिक सेल उम्मीदवार है? शायद कुछ मामलों में. अधिकांश समय, एक मैनेजमेंट में परिवर्तन भय के लिए कारण नहीं है. एक अध्ययन से पता चला कि मजबूत प्रदर्शन करने वाले फंड आमतौर पर प्रबंधन परिवर्तन के बाद पैक से आगे रहते हैं, जबकि कमजोर प्रदर्शक लगे रहते हैं.

जब मैनेजमेंट में कोई परिवर्तन समस्या का कारण नहीं होता है और जब यह होता है

हमने वर्षों के दौरान जो सीखा है, उसके आधार पर, यहां कुछ उदाहरण दिए गए हैं जब आमतौर पर निवेशकों को मैनेजमेंट में बदलाव के बाद ठीक होना चाहिए:

• अगर आपके पास रिटर्न में सबसे सामान्य वेरिएशन वाली कैटेगरी से फंड है– बॉन्ड फंड को सफलतापूर्वक प्रबंधित करना रिटर्न में प्रतिशत बिंदु के भिन्न प्राप्त करने का विषय है. बॉन्ड फंड की एक श्रेणी के भीतर रिटर्न आमतौर पर बहुत अधिक नहीं होते. उदाहरण के लिए, 200 में, शॉर्ट-टर्म सरकारी बॉन्ड फंड को औसत 7% मिला. उस ग्रुप में फंड का दो-तिहाई 6% से 8% के बीच रिटर्न हुआ था. जब तक आपका मैनेजर इतना असाधारण रूप से अच्छा या बुरा नहीं होता है क्योंकि उस जनता के बाहर विश्वसनीय रूप से रिटर्न प्रदान करने के लिए, मैनेजमेंट में बदलाव का अर्थ नहीं होता है.
• अगर किसी फंड परिवार के पास एक मजबूत बेंच है– जब कोई फंड मैनेजर एच डी एफ सी या अक्ष छोड़ता है, तो आमतौर पर आपको इसके बारे में बहुत काम नहीं किया जाता. क्यों नहीं? एच डी एफ सी के पास प्रतिभाशाली मैनेजर और विश्लेषकों के स्कोर हैं जो स्लैक ले सकते हैं.
• अगर आपका फंड टीम-मैनेज्ड या मल्टीपल मैनेजर एप्रोच का उपयोग करता है. टीम प्रबंधित और मल्टीमैनेजर फंड जहां टीम ने लोकतांत्रिक रूप से काम किया था, वहां एकल व्यक्ति के प्रस्थान से प्रभावित होने की संभावना कम होती है.

अगर आपके फंड के नए मैनेजर ने अन्यत्र मजबूत रिकॉर्ड को रैक किया है- इस मामले में, आप यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि फर्म ने नए प्रबंधक के पूरे कर्मचारी को भी विदेश में लाया है, न केवल एक व्यक्ति. इससे मुश्किल हो सकती है, लेकिन जब फंड कंपनियां अपने खुद के इन्वेस्टमेंट प्रोफेशनल को सीधे नियुक्त करने के बजाय सब-सलाहकार नामक मनी मैनेजमेंट फर्म को बाहर नियुक्त करती हैं, तो यह बार-बार होता है.

हालांकि तुरंत बेचना सबसे अच्छा कार्यक्रम नहीं है, लेकिन निम्नलिखित परिस्थितियों में प्रबंधक परिवर्तनों पर नज़र रखें:

• अगर आपका फंड किसी फर्म से बना है जिसमें केवल कुछ फंड हैं. प्रस्थान प्रबंधक को बदलने से संसाधन बहुत पतले हो सकते हैं.
• यदि आपका निधि गरीब लोगों के समूह में एक अच्छा व्यक्ति होता है. यह फंड फैमिली के साइज़ के बारे में सही है
• अगर आपका फंड सिंगल मैनेजर द्वारा चलाया जाता है. यह विशेष रूप से छोटी दुकानों पर फंड के लिए एक चिंता है.
• अगर स्टॉक चुनने के लिए आपके मैनेजर का कौशल फंड के प्रदर्शन की कुंजी रहा है.
• अगर आपका फंड स्मॉल-कैप ग्रोथ या इमर्जिंग मार्केट जैसी कैटेगरी में रहता है, जहां रिटर्न की रेंज व्यापक होती है.