सिद्धांत को कम करने का परिचय

1.1. सिद्धांत को कम करने का परिचय

तकनीकी विश्लेषण में कुछ ठोस मूल होते हैं, द डो थियरी. 1900 से लेकर 1902 में मृत्यु के समय तक, चार्ल्स डॉ ने शेयर बाजार के सिद्धांत के संबंध में वॉल स्ट्रीट जर्नल में प्रकाशित संपादकीय श्रृंखला लिखी. Dow का मानना था कि शेयर बाजार अर्थव्यवस्था के समग्र स्वास्थ्य का एक बारोमीटर था और उन्होंने विश्वास किया कि शेयर बाजार पूर्वानुमान के तरीकों से चल रहा था. उन्होंने महसूस किया कि अगर अर्थव्यवस्था बढ़ रही है तो स्टॉक मार्केट स्वस्थ अर्थव्यवस्था को स्टॉक में उन्नत कीमतों के साथ प्रतिबिंबित करेगा. इसी प्रकार, संविदाकारी अर्थव्यवस्था में, उनका मानना था कि स्टॉक की कीमतें भी इसे प्रतिबिंबित करेंगी.

डॉव ने आज हम जो डाउ जोन्स औद्योगिक औसत के रूप में जानते हैं, हमने ग्यारह बड़ी कंपनियों की एक चुनी हुई सूची का निर्माण किया जिसमें व्यापार क्षेत्रों की विस्तृत श्रेणी शामिल थी. उनका सिद्धांत यह था कि इन कंपनियों का स्वास्थ्य अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य को प्रतिबिम्बित करेगा और जैसा कि इन कंपनी के उत्पादन और राजस्व में परिवर्तन आया, तब अर्थव्यवस्था भी बदल जाएगी. आज तीसरी कंपनियां हैं जो डीजीआईए को बैंकिंग से लेकर हेल्थ केयर, मैन्युफैक्चरिंग, रिटेल और टेक्नोलॉजी तक बनाती हैं.

चार्ल्स डो सही था. आज कोई इसे स्पष्ट रूप से देख सकता है क्योंकि उसने एक सौ साल पहले देखा. बाजार वास्तव में अर्थव्यवस्था का एक बैरोमीटर है. बाजार करता है और हमेशा पूर्वानुमानित तरीकों से चलता रहता है. जब कंपनी राजस्व, आय और आउटपुट संविदा शुरू करती है, तो अर्थव्यवस्था या तो पहले से ही संकुचन कर रही है या उसके पीछे नहीं है. और, जैसा कि कंपनियां विस्तार करना शुरू करती हैं, अर्थव्यवस्था का अनुसरण करती है

द डो थियरी'स बेसिक प्रिमाइज

“मार्केट डिस्काउंट सब कुछ”

स्टॉक मार्केट अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य का बारोमीटर होना डॉ सिद्धांत का केवल एक पहलू है. डॉव सिद्धांत का एक बुनियादी परिसर है, 'सब कुछ मार्केट में छूट’. इसका अर्थ है, सभी जानकारी - भूतकाल, वर्तमान और भविष्य - बाजारों में छूट दी जाती है और स्टॉक और इंडेक्स की कीमतों में दिखाई देती है.

इस जानकारी में निवेशकों के भावनाओं से लेकर मुद्रास्फीति तथा ब्याज दर के आंकड़ों तक सब कुछ शामिल है, साथ ही बंद होने के बाद कंपनियों द्वारा की जाने वाली लंबित आय की घोषणाएं भी शामिल हैं. इस प्रकार, वर्तमान बाजार मूल्यों से अलग एकमात्र सूचना वह है जो अज्ञात है, जैसे कि एक विशाल भूकंप या संभवतः आतंकवादी हमला. लेकिन फिर भी ऐसी घटना के जोखिम बाजार में होते हैं. नहीं, इसका अर्थ यह नहीं है कि बाजार प्रतिभागियों या बाजार स्वयं ही भविष्य की घटनाओं की भविष्यवाणी कर सकते हैं. लेकिन इसका मतलब यह है कि किसी भी समय में, सभी कारक - जो घटित हुए हैं, उनकी अपेक्षा की जाती है, और हो सकता है - बाजार में कीमत है

आज इसे तकनीकी विश्लेषण के लिए लागू करने के लिए हमें केवल मूल्य आंदोलन की जांच करनी होगी, न कि कंपनी की बैलेंस शीट जैसे अन्य कारकों पर. मुख्यधारा तकनीकी विश्लेषण की तरह, नीचे का सिद्धांत मुख्य रूप से मूल्य और मात्रा पर केंद्रित है, क्योंकि कंपनी की स्टॉक की कीमत यह दर्शा रही है कि कंपनी की बैलेंस शीट क्या है.

इसलिए, स्टॉक खरीदना है या नहीं, यह निर्धारित करने के लिए किसी कंपनी के लेखाकरण विजार्ड्री को पता लगाने की कोशिश करने की जरूरत नहीं है. सभी को स्टॉक की कीमत और वॉल्यूम को देखना होगा, और जानें कि उस जानकारी की व्याख्या कैसे करें.

हम अपने तकनीकी विश्लेषण में उपयोग करेंगे डॉ सिद्धांत का एक अन्य परिसर है ट्रेंड्स में मार्केट मूव.

1.2 बाजार में तीन गतिविधियां हैं

ट्रेंड फॉलोअर्स को पता चलेगा कि विभिन्न समयसीमाओं के भीतर ट्रेंड हो सकते हैं, जहां साप्ताहिक चार्ट पर डाउनट्रेंड द्वारा एक घंटा अपट्रेंड छूट दी जाएगी. विभिन्न समय सीमा 'गति' के बीच अंतर करने की क्षमता कुंजी है. Dow राज्य कि तीन आंदोलन हैं:

1. प्राइमरी मूवमेंट/मेजर ट्रेंड लॉन्ग-टर्म. Dow कहता है कि यह एक वर्ष से कम से कम वर्षों तक कुछ भी हो सकता है. हालांकि, यह साप्ताहिक या मासिक चार्ट के माध्यम से देखा गया लॉन्ग-टर्म ट्रेंड से संबंधित सोचना उचित हो सकता है.

2. सेकेंडरी रिएक्शन/मीडियम स्विंग/इंटरमीडिएट रिएक्शन मध्यम-अवधि. यह दस दिन से तीन महीने तक कुछ भी हो सकता है. इसे दैनिक और चार घंटे के चार्ट के साथ लिए गए दृश्य के रूप में सोचना अच्छा लगता है.

3. शॉर्ट स्विंग/माइनर मूवमेंट शॉर्ट-टर्म. यह एक महीने तक घंटों की जगह पर लिया गया दृष्टिकोण है. इससे घंटे के चार्ट और कम समय सीमा का उपयोग होगा

1.3 ट्रेंड में तीन चरण होते हैं

नीचे मान्यता प्राप्त प्रत्येक प्राथमिक प्रवृत्ति के तीन चरण हैं.

1. द एक्युमुलेशन फेज

2. सार्वजनिक भागीदारी चरण

3. वितरण चरण

द एक्युमुलेशन फेज- ऊपर दिए गए चार्ट में, बाजार बेचने के बाद यह देखा जा सकता है और अंत में कम पहुंच गया है, इसने केवल दोबारा वापस आने के लिए अधिक व्यापार किया. आप देख सकते हैं कि एक सेल-ऑफ के बाद, बाजार में एक्सटेंडेड समय के लिए कमी होने के बाद, कीमतें निम्न से बाहर हो जाती हैं. यह एक प्रमुख बाजार सुधार के बाद होता है, जैसे कि बियर मार्केट. यह तब होता है जब स्मार्ट मनी मार्केट में प्रवेश करता है और डिस्काउंटेड स्टॉक खरीदना, संचित करना और अगले एडवांस के लिए तैयारी में पोजीशनिंग शुरू करता है.

नए बुल बाजार का पहला चरण संचयन चरण कहा जाता है. बाजार की मनोविज्ञान को थोड़ा सोचने के लिए, एक काफी बिक्री के बाद कल्पना करने की कोशिश करने के लिए, खरीदार जो मोल-भाव पिक-अप करने के लिए वापस आते हैं वह उपयुक्त है. उन्होंने इस प्रकार की बाजार क्रिया को पहले देखा है और स्टॉक की कीमतें 'ऑन सेल' इसलिए बोलने के लिए मान्यता दी है. वे सामान्यतया संचयन चरण में खरीद रहे हैं. नहीं, उन्होंने बाजार में गिरावट के रूप में औसत रुपये नहीं खर्च की; वे पिछले बाजार के शीर्ष पर खरीदने और नीचे बेचने के लिए नहीं खरीद सके. नहीं, वे बाजार के नीचे की ओर हिट होने की प्रतीक्षा में नकद के साथ साइडलाइन पर बैठे थे. एक बार यह उचित रूप से स्पष्ट हो जाने के बाद तल की स्थापना हो गई थी कि आगे की कमी का जोखिम कम था, और भविष्य में अग्रिम की संभावना बहुत अच्छी थी, फिर ही उन्होंने अपने पैसे को जोखिम में डाला. क्या आप यहां जोखिम/रिवॉर्ड रेशियो देखते हैं? जोखिम कम होने और रिवॉर्ड अधिक होने पर अपने पैसे का जोखिम उठाएं

सार्वजनिक भागीदारी चरण- संचयन चरण सामग्री के रूप में, एक नया प्राथमिक प्रवृत्ति सार्वजनिक भागीदारी चरण के रूप में जाना जाता है. यह चरण आमतौर पर तीन चरणों का सबसे लंबा स्थायी होता है. यह वह चरण भी है जिसमें आप एडवांसिंग मार्केट में इन्वेस्ट करना चाहते हैं.

इस चरण के दौरान, आय की वृद्धि और आर्थिक डेटा में सुधार होता है और लोग बाजार में टिप-टो वापस आने लगते हैं. जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था और संबंधित समाचार में सुधार होता है, अधिक से अधिक इन्वेस्टर वापस आते हैं, और इससे स्टॉक की कीमतें अधिक होती हैं. जैसा कि आप पिछले चार्ट में देख सकते हैं, सार्वजनिक भागीदारी चरण के दौरान, बाजार में लंबे समय तक एडवांस होता है, जबकि प्राथमिक ट्रेंड सेकेंडरी ट्रेंड (पुलबैक) के साथ अधिक होता है. ये एडवांस कई वर्षों तक चल सकते हैं. ऐतिहासिक रूप से, प्रत्येक तीन और साढ़े वर्षों के औसत पर एक बियर मार्केट होता है. इसलिए, एक एडवांसिंग बुल मार्केट दूसरे बियर मार्केट शुरू होने से लगभग तीन वर्ष पहले होना चाहिए.

वितरण चरण- तीसरा चरण वितरण चरण है. यह चरण ऐसा लगता है जो हमेशा निवेशकों और व्यापारियों को पकड़ता नहीं है. मार्केट एडवांसिंग प्राइमरी ट्रेंड में रहा है, और कई सोचते हैं कि यह उच्च स्तर पर चलता रहेगा.

इस चरण में व्यापारिक गतिविधि के कारण इस चरण को सही नाम दिया गया. स्मार्ट मनी खरीदारों को याद रखें जो संचयन चरण के दौरान 'संचयन' कर रहे थे, जबकि गलियों में रक्त था? वे वितरण चरण में बेचने वाले हैं. जिन निवेशकों और व्यापारियों को अक्सर अनजान पकड़ा जाता है, वे आमतौर पर वितरण चरण के दौरान सभी खरीदारी करते हैं, स्मार्ट मनी निवेशकों और व्यापारियों से खरीदते हैं.

कुछ कहते हैं कि बाजार के नीचे की तुलना में मार्केट टॉप को कॉल करना कठिन है. यह कुछ सच है. लेकिन एक बाजार के ऊपर हमेशा कुछ विशेषताएं होती हैं जिन्हें मान्यता दी जा सकती है. लंबे समय तक एडवांस के बाद मार्केट टॉप्स फॉर्म. ऐसा लगता है कि मार्केट थकान हो जाता है और एडवांसिंग बंद कर देता है और साइडवे बनना शुरू कर देता है. बाजार नई ऊंचाई बनाना बंद कर देता है. अब इसमें अधिक दबाव नहीं है, इसलिए यह साइडवे को ट्रेड करना शुरू करता है और फिर रोलओवर शुरू करता है. वॉल्यूम भी ड्राई अप करते हैं

डिक्लाइनिंग मार्केट में – बाजार चक्र के तीन चरण घटते बाजार के दौरान बहुत कम बदलते हैं. वितरण चरण हमेशा शीर्ष पर होता है और संचयन चरण नीचे होता है. सार्वजनिक भागीदारी चरण अभी भी मध्य में रहता है, लेकिन सामान्यतया एक उन्नत बाजार के दौरान यह एक लंबी समय सीमा तक कवर नहीं करता. सार्वजनिक भागीदारी चरण के अंत में हमेशा एक संचयन चरण होता है. जिन अनुभवी निवेशकों ने पिछले बाजार के शीर्ष को पहचाना था, उन्हें पता था कि बाजार में कोई उच्चतर नहीं हो रहा था, और वितरण चरण के दौरान बेचा जा रहा था. वे अगले मार्केट एडवांस के लिए बार्गेन को स्कूप करते हैं और स्वयं को पोजीशन करते हैं

औसतों को एक दूसरे के साथ कन्फर्म करना चाहिए

नीचे, कुछ औद्योगिक और रेल औसत कहा जाता है- इसका मतलब यह है कि कोई महत्वपूर्ण बुल या बियर मार्केट सिग्नल तब तक नहीं हो सकता जब तक दोनों औसतों ने एक ही संकेत नहीं दिया, इस प्रकार एक दूसरे को कन्फर्म किया जा रहा है.

इसे बेहतर तरीके से समझने के लिए- आर्थिक गतिविधि के प्रमुख मानदंड के रूप में डाउ ट्रांसपोर्टेशन इंडेक्स देखा गया- क्योंकि हमारे रेल नेटवर्क का इस्तेमाल वस्तुओं को शिप करने के लिए व्यापक रूप से किया गया था. पूरे देश में डॉट किए गए कारखानों के साथ, रेल के उपयोग में वृद्धि या गिरावट को एक महत्वपूर्ण संकेतक माना गया था. कहा गया कि कोई व्यक्ति को डाउ इंडेक्स और डो ट्रांसपोर्ट इंडेक्स से संबंधित होना चाहिए.

दो स्टॉक सूचकांकों के बीच पुष्टिकरण देखने के बारे में नीचे का विचार आज भी मूल्य रखता है. उदाहरण के रूप में उन दो सूचकों को लेकर Dow ने कहा कि जब दोनों एक ही दिशा में चल रहे थे, तब उन्होंने उन दिशाओं की तुलना में अधिक विश्वास प्रदान किया, जहां दोनों के बीच विविधता है. यह अर्थपूर्ण है कि इस मामले का उपयोग करते हुए पुष्टिकरण की खोज करना चाहिए कि क्या दोनों उच्चतर स्तर का सृजन करते हैं और उच्चतर स्तर के लिए निम्न स्तर का उपयोग करते हैं. आजकल ट्रेडर वैकल्पिक मार्केट की तलाश करना चाहते हैं, लेकिन कन्फर्मेशन खोजने के लिए संबंधित और संबंधित मार्केट का उपयोग करने की धारणा कीमती रहती है.

ई-ट्रेंड वॉल्यूम द्वारा कन्फर्म किए जाते हैं

बाजार की गति की पुष्टि करने या मना करने के लिए मात्रा को एक महत्वपूर्ण साधन के रूप में डाउ ने देखा. जब बाजार कम मात्रा में चलता है तो इसका अर्थ कई संभावित वस्तुओं से होता है. ऐसा एक कारण यह हो सकता है कि एक ओवरली आक्रामक खरीदार या विक्रेता है जो बाजार को खिसकाने का प्रयास कर रहा है. हालांकि, जब उच्च वॉल्यूम के साथ महत्वपूर्ण कीमतों के आंदोलन होते हैं, तो डॉ का मानना था कि इससे 'सही' मार्केट व्यू मिला.

अन्यथा साबित न होने पर एफ-ट्रेंड मौजूद हैं

बाजार सीधी रेखा में नहीं चलते और मौलिक घटनाओं के कारण अस्थिरता प्रदान करते हुए कई बार ऐसा लगता है कि प्रवृत्ति दबाव में आती है. हालांकि, डॉव का मानना था कि ऐसे 'मार्केट नॉइज' के बावजूद ट्रेंड आमतौर पर खेल में रहेगा’. इस प्रकार ऐसे प्रवृत्तियों के दौरान संदेह का लाभ दिया जाना चाहिए. Dow यह निर्धारित करने के लिए कोई विशिष्ट साधन नहीं प्रदान करता है कि ट्रेंड वापस हो गया है या यदि यह सिर्फ रिट्रेसमेंट मूव में है.

1.4 डाउ थियरी का महत्व

हालांकि डाउ सिद्धांत लगभग 100 वर्ष पुराना है, लेकिन यह अभी भी ट्रेडिंग रणनीति बनाने, ट्रेंड की पहचान करने और मार्केट में प्रवेश करने और बाहर निकलने के लिए सही समय को दर्शाने में उपयोगी है. ट्रेडिंग के लिए डाउ थियरी बहुत महत्वपूर्ण है. मुख्य रूप से ट्रेडिंग में सब कुछ ऐसे ट्रेंड पर निर्भर करता है जो ट्रेड के महत्वपूर्ण तत्व हैं. ट्रेडिंग से पहले, इन्वेस्टर बाजार में बुलिश या बियरिश होने पर ध्यान केंद्रित करते हैं, या अन्यथा प्राथमिक ट्रेंड की दिशा को कम करते हैं. इस प्रकार, डाउ थियरी निवेशकों को अपनी ट्रेडिंग यात्रा को बेहतर बनाने के लिए मार्केट ट्रेंड के बारे में एक आइडिया प्रदान करती है.

क्रिटिक्स ऑफ डो थियरी

इस सिद्धांत ने प्रमुख बुल और बियर मार्केट की पहचान करने में वर्षों से अच्छी तरह से किया है, लेकिन आलोचना से बच नहीं पाया है. औसतन-डाउ सिद्धांत सिग्नल बनाने से पहले किसी गतिविधि का 20 से 25% तक छूट जाता है. कई व्यापारी इसे बहुत देर मानते हैं. एक डाउ थियरी खरीदने का सिग्नल आमतौर पर अपट्रेंड के दूसरे चरण में होता है क्योंकि कीमत पिछले मध्यवर्ती शिखर में प्रवेश करती है. यह आकस्मिक रूप से, तकनीकी प्रणालियों के बारे में सबसे अधिक ट्रेंड कहां पहचानना शुरू करता है और मौजूदा ट्रेंड में भाग लेना शुरू करता है.

इस आलोचना के जवाब में, व्यापारियों को यह याद रखना चाहिए कि कभी भी प्रवृत्तियों की अपेक्षा नहीं करना चाहिए, बल्कि उन्होंने प्रमुख बुल और बेयर मार्केट के उभरने को और महत्वपूर्ण बाजार के बड़े मध्य भाग को कैप्चर करने का प्रयास किया. उपलब्ध अभिलेख से पता चलता है कि नीचे के सिद्धांत ने उस कार्य को उचित रूप से अच्छा कर दिया है. 1920 से 1975 तक, डॉ थियरी सिग्नल ने औद्योगिक और परिवहन औसत में 68% मूव और एस एंड पी 500 कंपोजिट इंडेक्स में 67% को कैप्चर किया. जो लोग वास्तविक मार्केट के टॉप और बॉटम को पकड़ने में विफल रहने के लिए डाउ सिद्धांत की आलोचना करते हैं, उनमें निम्नलिखित दर्शन की प्रवृत्ति की बुनियादी समझ नहीं है.