स्टॉक मार्केट में कैश फ्लो स्टेटमेंट को समझना

7.1 कैशफ्लो स्टेटमेंट को समझना

कैश फ्लो का स्टेटमेंट, जिसका नाम यह बताता है, अवधि के दौरान कैश के स्रोतों और उपयोगों का सारांश देता है और फर्म के कैश (और कैश इक्विवेलेंट) में शुद्ध परिवर्तन की गणना करता है. कैश फ्लो के स्टेटमेंट में प्रत्येक एंट्री को तीन कैटेगरी में वर्गीकृत किया जाता है:

1. ऑपरेटिंग गतिविधियां: कंपनी के प्राथमिक बिज़नेस फंक्शन से संबंधित कैश फ्लो.

2. इन्वेस्टिंग गतिविधियां: दीर्घकालिक एसेट की खरीद या बिक्री के परिणामस्वरूप कैश फ्लो (जैसे प्लांट, प्रॉपर्टी, उपकरण).

3. फाइनेंसिंग गतिविधियां: कंपनी के फाइनेंसिंग ऑपरेशन से संबंधित कैश फ्लो (यानी, बैंक लोन, बॉन्ड जारी करना, स्टॉक की बिक्री या री-परचेज़ आदि)

इन तीन स्रोतों से संबंधित नकद राशि, साथ ही एक्सचेंज दरों में बदलाव के कारण कोई भी समायोजन, इस अवधि में शुद्ध बदलाव प्रदान करता है.

नकद प्रवाह के विवरण का उद्देश्य निवेशकों को फर्म की चलनिधि का संकेत देना है, अर्थात् उसकी वित्तीय दायित्वों को पूरा करने की क्षमता, विशेषकर अल्पावधि में. हालांकि बैलेंस शीट और इनकम स्टेटमेंट में कई आइटम "वास्तविक" नहीं हैं क्योंकि वे अकाउंटिंग कन्वेंशन (जैसे, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन) द्वारा निर्धारित आय, एसेट या देयताओं से जोड़ने या घटाने का प्रतिनिधित्व करते हैं और वास्तविक भुगतान नहीं करते हैं, लेकिन कैश फ्लो का स्टेटमेंट संभव सबसे लिक्विड और मूर्त एसेट पर ध्यान देता है, फर्म की कैश पोजीशन, और इसलिए कंपनी की संचालन जारी रखने की क्षमता की अधिक सटीक फोटो प्रदान करता है.

एक्साइड उद्योगों के लिए नकदी प्रवाह का एक नमूना विवरण नीचे दिखाया गया है: –

ऑपरेटिंग गतिविधियों से 7.2 कैशफ्लो

ऑपरेटिंग गतिविधियों से कैश फ्लो– यह कंपनी के कैश फ्लो स्टेटमेंट का सेक्शन है जो किसी कंपनी द्वारा किसी समय के दौरान अपनी ऑपरेटिंग गतिविधियों को पूरा करने से जनरेट (या कंज्यूम) करने वाली कैश की राशि को दर्शाता है.

प्रचालन गतिविधियों से नकद प्रवाह की गणना करने के लिए, हम शुद्ध आय के साथ शुरू करते हैं, फर्म द्वारा अर्जित धन की आय विवरण पर गणना की गई अंतिम गणना. क्योंकि हमारा हित केवल ऑपरेटिंग गतिविधियों में है, पहला चरण है निवल आय, ऑपरेटिंग गतिविधियों से निवल आय को अलग करने के लिए नॉन-ऑपरेटिंग आय (आय स्टेटमेंट से भी लिया गया) से घटाना. (क्योंकि यह फर्म के लिए कैश का स्रोत है, इसलिए नॉन-ऑपरेटिंग इनकम को कैश फ्लो के स्टेटमेंट पर, या तो फाइनेंसिंग गतिविधियों, इन्वेस्टमेंट गतिविधियों या आंशिक रूप से दोनों में कहीं अन्य स्थानों पर पहचाना जाएगा.) अगला चरण इसमें बदलाव करना है राजस्व और खर्चों के सभी गैर-कैश रूपों को पूरा करके ऑपरेटिंग गतिविधियों से निवल कैश फ्लो में संचालन गतिविधियों से निवल आय.

1. डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन: किसी वृद्धावस्था के मूल्यह्रास या किसी अमूर्त आस्ति की लागत के परिशोधन से संबंधित कोई वास्तविक नकद प्रवाह नहीं है. यह केवल आय विवरण में किया गया लेखा समायोजन है जो व्यय के साथ राजस्व को संरेखित करने के लिए किया जाता है. इसलिए, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन से आय स्टेटमेंट पर होने वाला नुकसान वापस जोड़ा जाता है

2. ऑपरेटिंग एसेट और देयताओं में परिवर्तन: नकद प्रवाह विवरण के लिए प्रारंभिक बिंदु आय विवरण से ली गई शुद्ध आय है, जो कंपनी की कुल राजस्व का प्रतिनिधित्व करती है जिसे शेयरधारकों की इक्विटी में अंतरित किया जा सकता है या लाभांशों में भुगतान किया जा सकता है. बैलेंस शीट पहचान परिसंपत्तियों द्वारा - दायित्व = शेयरधारकों की इक्विटी, निवल आय कंपनी की कुल परिसंपत्तियों और देयताओं में परिवर्तन को दर्शाती है. यह हमें बताता नहीं है कि आस्तियों और देयताओं की रचना नकद और गैर-नकद मदों के बीच कैसे बदल गई है. नकदी प्रवाह विवरण के इस अनुभाग में, फर्म का नकद शेष वर्तमान आस्तियों और दायित्वों की रचना में परिवर्तनों के लिए समायोजित किया जाता है. (नॉन-करंट एसेट और लायबिलिटी में बदलाव आमतौर पर इन्वेस्टमेंट और फाइनेंसिंग गतिविधियों से कैश फ्लो में पहचान लिए जाते हैं, जिन्हें हम जल्द ही देखेंगे.)

फॉर्मूला- ऑपरेशन से कैशफ्लो = नेट इनकम + नॉन-कैश आइटम + कार्यशील पूंजी में बदलाव

ऑपरेटिंग गतिविधियों से कैशफ्लो का स्नैपशॉट:

सामान्य नियम हैं कि:

• नॉनकैश एसेट में कमी नकदी का स्रोत है जबकि नकदी का उपयोग बढ़ता है. उदाहरण के लिए, अकाउंट में कमी का मतलब है कि भुगतान प्राप्त हुआ है, जिससे कैश बैलेंस बढ़ जाता है.

• बढ़ती लायबिलिटी कैश का एक स्रोत है जबकि कम लायबिलिटी का अर्थ है, कैश का उपयोग दायित्व को कम करने के लिए किया गया था और इसलिए कैश बैलेंस को कम करता है.

मौजूदा एसेट और देयताओं में इन सभी बदलावों की गणना पिछले अकाउंटिंग अवधि के बैलेंस शीट की रचना की तुलना करके की जा सकती है.

इन्वेस्टमेंट गतिविधियों से 7.3 कैशफ्लो

निवेश करने वाली गतिविधियों से नकद प्रवाह: निवेशक गतिविधियों के परिणामस्वरूप वर्गीकृत नकदी प्रवाह वे हैं जो दीर्घकालिक आस्तियों के अर्जन या बिक्री से संबंधित हैं. ये संपत्तियां संतुलन पत्र पर संपत्ति, संपत्ति और उपकरणों के अंतर्गत वर्गीकृत मूर्त आस्तियों के रूप में हो सकती हैं, साथ ही अन्य कंपनियों या किसी अन्य दीर्घकालिक निवेश का अधिग्रहण भी हो सकता है. यहां बहुत से प्रमुख आइटम पिछली अवधि से बैलेंस शीट पर लॉन्ग-टर्म एसेट में बदलाव से दिखाई देंगे.

फाइनेंसिंग गतिविधियों से 7.4 कैशफ्लो

फाइनेंसिंग गतिविधियों से नकद प्रवाह: वित्तपोषण गतिविधियों में व्यापक रूप से कंपनी और उसके ऋणदाताओं या शेयरधारकों के बीच किसी भी बातचीत शामिल होती है. इसमें सार्वजनिक शेयरों की बिक्री, कंपनी द्वारा स्टॉक री-परचेज, ऋण जारी करना या पुनर्भुगतान, बैंक ऋण की प्राप्ति, या दोनों पसंदीदा या सामान्य शेयरों पर लाभांशों का भुगतान शामिल है. फाइनेंसिंग गतिविधियां अक्सर बैलेंस शीट पर शेयरधारकों की इक्विटी की रचना में परिवर्तनों से दिखाई देंगी.

7.5. फ्री कैश फ्लो

• नकदी प्रवाह विवरण से परिकलित सबसे महत्वपूर्ण मूल्यों में से एक स्वतंत्र नकदी प्रवाह है, जो कंपनी द्वारा रखी जा सकने वाली अवधि में उठाए गए नकदी को मापता है या लाभांश के रूप में शेयरधारकों को भुगतान किया जा सकता है. इसकी गणना कंपनी के प्राथमिक बिज़नेस के अनुसरण से की गई कैश के रूप में की जाती है, जो वास्तव में नए फिक्स्ड एसेट (वास्तविक खर्च, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन नहीं) पर खर्च किया गया था, जिसका भुगतान पहले से ही सभी इक्विटी धारकों को डिविडेंड के रूप में किया जा चुका है.
• फ्री कैश फ्लो = ऑपरेटिंग गतिविधियों से जनरेट किया गया कैश - कैपिटल खर्च
• कई विश्लेषक इस तथ्य के कारण निवल आय के लिए आर्थिक प्रदर्शन के बेहतर उपाय के रूप में मुफ्त नकदी प्रवाह पर ध्यान केंद्रित करते हैं कि निवल आय को लेखांकन समायोजनों के माध्यम से अधिक आसानी से बदल दिया जाता है, जबकि नकद प्रवाह अधिक उद्देश्य है. जबकि मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करने वाली कंपनी अतिरिक्त फाइनेंसिंग की आवश्यकता के बिना अपने बिज़नेस को बढ़ाने की स्थिति में है, इसका मतलब यह नहीं है कि महत्वपूर्ण पॉजिटिव कैश फ्लो आवश्यक रूप से अच्छा है या कम या नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह खराब है. एक कंपनी जो मुफ्त कैश फ्लो का एक बेहतरीन डील उत्पन्न करती है लेकिन यह नहीं रोकती है कि उत्पादक समाप्ति के लिए नकद आकर्षक निवेश हो सकता है जो पूंजीगत माल में बड़े निवेश के कारण नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह वाली कंपनी से कम हो सकती है जो भविष्य में महत्वपूर्ण रिटर्न प्रदान करेगी.