स्टॉक मार्केट में निवेशकों के पास अलग-अलग जोखिम प्रोफाइल और फाइनेंशियल महत्वाकांक्षाएं हैं. हाई रिस्क प्रोफाइल वाले लोग स्टॉक में इन्वेस्ट करते हैं जो पूंजी की सराहना करते हैं, जबकि निवेशक कम जोखिम भूख वाले स्टॉक में निवेश करते हैं जो नियमित और निरंतर लाभांश प्रदान करते हैं. वर्तमान अस्थिर बाजारों में जब सेंसेक्स महंगे मूल्यांकन पर होता है यानी ~20x FY19E आय, उच्च लाभांश स्टॉक में इन्वेस्ट करना सुरक्षा का अधिक मार्जिन प्रदान करता है. परिपक्व बिज़नेस साइकिल वाली कंपनियां (नियर टर्म में कोई प्रमुख कैपेक्स नहीं) नियमित आधार पर उच्च लाभांश का भुगतान करती हैं.
केंद्रीय बजट 2018-19 में, वित्त मंत्री अरुण जेटली ने इक्विटी उन्मुख म्यूचुअल फंड द्वारा वितरित लाभांश पर 10% टैक्स का प्रस्ताव किया था. प्रस्ताव के अनुसार, म्यूचुअल फंड स्कीम 10% लाभांश वितरण कर की कटौती करेगी और शेष निवेशकों को वितरित करेगी. इसे अप्रैल 1, 2018 से लागू किया जाएगा, इसलिए, इस टैक्स उपचार से बचने के लिए कुछ कंपनियां लाभांश के स्थान पर खरीद के लिए जा सकती हैं.
नीचे चर्चा की गई कुछ बुनियादी रूप से मजबूत कंपनियां हैं जिनकी उच्च लाभांश उपज है
स्टॉक | सीएमपी* (रु) | लाभांश उपज (%) TTM | 3-वर्ष औसत. लाभांश उपज (%) |
SJVN लिमिटेड. | 35.55 | 7.4 | 5.4 |
कोयला इंडिया लिमिटेड. | 310.25 | 6.6 | 7.3 |
एनएचपीसी | 27.35 | 6.4 | 5.0 |
हिंदुस्तान जिंक लिमिटेड. | 315.65 | 9.4 | 9.3 |
कास्ट्रोल | 190.25 | 3.6 | 2.1 |
SJVN लिमिटेड
SJVN, एक पावर जनरेशन कंपनी, हाइड्रो, विंड और सोलर प्लांट का संचालन करती है. कुल विद्युत उत्पादन क्षमता 1,964.6MW (FY17) पर थी. SJVN अगले 5-7 वर्षों में 1,000 मेगावाट सौर बिजली उत्पादन क्षमता का विकास करेगा. पिछले तीन वर्षों में इसकी औसत लाभांश उपज 5.4% है. इसके अलावा, SJVN ने हाल ही में प्रति शेयर ₹38.75 की कीमत पर 20.68cr शेयरों के बायबैक ऑफर की घोषणा की है. बायबैक का साइज़ ~Rs801cr है. यह स्टॉक वर्तमान में ~1.1x FY20E P/BV के मूल्यांकन पर ट्रेडिंग कर रहा है.
कोयला इंडिया लिमिटेड (CIL)
CIL में कोयला खनन में अग्रणी स्थिति है और देश के कोल आउटपुट का 84% उत्पादित करता है. इसका उत्पादन FY17 बनाम 599mn टन का 543mn टन था. CIL FY20 तक 908mn टन के उत्पादन का विस्तार करने की योजना बना रहा है. कंपनी की औसत लाभांश उपज पिछले 3 वर्षों से 7.3% थी. इसके पास सितंबर 30, 2017 तक ₹34,584 करोड़ (मौजूदा इन्वेस्टमेंट सहित) का नकद था. यह स्टॉक वर्तमान में ~6.8x FY20E EV/EBITDA पर ट्रेडिंग कर रहा है.
एनएचपीसी
NHPC एक हाइड्रोपॉवर जनरेशन कंपनी है जिसमें FY17 में 5,171MW की पावर जनरेशन क्षमता है. FY17 में, NHPC ने लक्षित 23,000mn यूनिट पर बिजली की 23,275mn यूनिट बनाए हैं. कंपनी की डिविडेंड पॉलिसी के अनुसार, डिविडेंड भुगतान शुद्ध मूल्य का 5% होगा, जो वार्षिक निवल लाभ का 60-80% होगा. एनएचपीसी के लिए पिछले 3 वर्षों की औसत लाभांश उपज 5% थी. कंपनी की स्टैंडअलोन कैश पोजीशन सितंबर 30, 2017 तक ₹2,558 करोड़ था. यह स्टॉक वर्तमान में 0.9x FY20E पैसा/बीवी पर ट्रेडिंग कर रहा है.
हिंदुस्तान जिंक लिमिटेड (HZL)
एचज़ेडएल, एक माइनिंग कंपनी, जिंक, लीड और सिल्वर का उत्पादन और रिफाइन करता है. यह विश्व स्तर पर जिंक का दूसरा सबसे बड़ा उत्पादक है और दुनिया में सबसे कम उत्पादन लागत वाला दावा भी है. HZL FY20 द्वारा भूमिगत खनन में प्रति वर्ष 17.5mn टन की खनन क्षमता के साथ आगे बढ़ने की इच्छा रखता है. 2014 में, एचज़ेडएल 6 वर्ष के एक्सपेंशन प्लान के साथ आया था जिसके लिए $1.6bn का कैपेक्स आवश्यक था. HZL के कैश और कैश के बराबर ₹19,176 करोड़ (Q3FY18) थे. इसकी पिछले तीन वर्षों में 9.3% की ऐतिहासिक लाभांश उपज है. स्टॉक वर्तमान में ~11.2x FY20E EPS पर ट्रेडिंग कर रहा है.
कास्ट्रोल इंडिया
कास्ट्रोल इंडिया भारत का प्रमुख ऑटोमोटिव और औद्योगिक लुब्रिकेंट निर्माता है. यह डिसेंबर 31, 2017 को Rs784.2cr की कैश पोजीशन वाली डेब्ट-फ्री कंपनी है. कास्ट्रोल ने पिछले तीन वर्षों में औसत आय भुगतान अनुपात 77% बनाए रखा है. लुब्रिकेंट मार्केट में कंपनी के लीडरशिप और मजबूत ब्रांड की मान्यता पर विचार करते हुए, हम अपेक्षा करते हैं कि कास्ट्रोल मजबूत आय से समर्थित उच्च लाभांश उपज को बनाए रखने की उम्मीद करते हैं. पिछले तीन वर्षों की औसत लाभांश उपज 2.1% थी. यह स्टॉक वर्तमान में ~23x FY20E EPS के मूल्य-प्राप्त अनुपात पर ट्रेडिंग कर रहा है.
