કોણ પ્રાઇસ બેન્ડ નક્કી કરે છે અને બિડની સંખ્યા ખુલી રહી શકે છે?

સેબી, ભારતમાં બ્યુરોક્રેટિક ઑથોરિટી અથવા સ્ટૉક એક્સચેન્જ જાહેર ઇશ્યૂની કિંમત નક્કી કરવામાં કોઈ બિઝનેસ રમતા નથી. સેબી માત્ર IPO પ્રોસ્પેક્ટસની સામગ્રીને માન્ય કરે છે.

કંપનીઓ અને લીડ ઍડ્મિનિસ્ટ્રેટર્સ IPO માટે લાગુ કિંમત નક્કી કરતા પહેલાં ઘણા કૉલ ડેલ્વિંગ અને રોડ શો કરે છે. જો કંપનીઓ ઍડવાન્સ્ડ પ્રશંસા માટે પૂછે તો કંપનીઓ IPO નિષ્ફળતાનો ઉચ્ચ જોખમ ધરાવે છે. કારણ કે કેટલીક વખત રોકાણકારોને કંપની અથવા સમસ્યાની કિંમત પસંદ નથી અને તેના માટે અરજી કરતી નથી, અનસબસ્ક્રાઇબ કરતી વખતે અથવા સબસ્ક્રાઇબ કરેલી સમસ્યાઓ દૂર કરતી નથી. આ કિસ્સામાં કંપનીઓ ઈશ્યુની કિંમતમાં સુધારો કરે છે અથવા IPO સસ્પેન્ડ કરે છે.

પ્રાઇસ બેન્ડ અને સૌથી ઓછી અસે ઘણી બધી પ્રકારની પબ્લિક ઑફર (આઇપીઓ) બુક રનિંગ લીડ ઍડ્મિનિસ્ટ્રેશન (બીઆરએલએમએસ) સાથે તર્ક ધરાવતા પ્રમોટર્સ અથવા કંપનીના શેરહોલ્ડર્સ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. તેની જાહેરાત સાર્વભૌમિક રીતે સંચાલિત અંગ્રેજી અને હિન્દી નાગરિક પુસ્તકોમાં, ઓફર ખોલવાની તારીખથી ઓછામાં ઓછા બે કાર્યકારી દિવસો પહેલાં, બેડ કિંમત અને કેપ કિંમત પર ગણતરી કરેલા લાગુ ડૉલર અને કેન્દ્રોના પ્રમાણ સાથે કરવામાં આવે છે અને તેમની વેબસાઇટ્સ પર અપલોડ કરવા માટે સ્ટૉક એક્સચેન્જ માટે ઉપલબ્ધ કરાવવામાં આવે છે.

પ્રાઇસ બેન્ડ અને વર્લ ઑફર સમયગાળો જારી કરવા માટે, કાર્યકારી દિવસનો અર્થ એ છે કે તમામ શનિવાર, રવિવાર અને જાહેર રજાઓનો અર્થ એ છે કે જેના પર મુંબઈમાં પગારદાર બેંકો બિઝનેસ માટે ખુલ્લા છે.

બુક બિલ્ડિંગ દરમિયાન બોલી કેટલા દિવસો માટે ખુલવી જોઈએ?

પ્રીમિયર પબ્લિક વિક્ટિમ (IPO) ની બુક સ્ટ્રક્ચર પ્રક્રિયા માટે, ન્યૂનતમ અને મહત્તમ સમયગાળો કે જેના માટે બિડિંગ ખુલવી જોઈએ તે 3 – 7 કાર્યકારી દિવસો છે. પ્રાઇસ બેન્ડમાં રિવર્કિંગના કિસ્સામાં તે 3 દિવસ સુધી વધારી શકાય છે. જો કંપની અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકર્સ તેને જરૂરી માનતા હોય તો તે સમયગાળા કરતાં વધુ માટે સમસ્યા ખુલી રહી શકે છે. મોટાભાગની કંપનીઓ 3 દિવસો પસંદ કરે છે. સૌથી નાની બાજુએ બોલીના દિવસો પસંદ કરવાના કેટલાક પરિબળો છે. જો કંપનીઓને બોલી વધારવાની જરૂર હોય, તો તેઓ તેને 3 દિવસો માટે કરી શકે છે. જારીકર્તા કંપની માટે IPO વિતરણ બોલીની પ્રક્રિયાને ઘટાડીને ઘટાડવામાં આવે છે (એટલે કે બુલેટિન કારણ ખર્ચ, સ્પેર સ્ટાફ માટેનો ખર્ચ વગેરે). IPO માટેનો ટૂંકા સમયગાળો IPO પ્રક્રિયામાં શામેલ રજિસ્ટર, લીડ આર્કન, સિન્ડિકેટ આર્કન, સ્ટૉક એક્સચેન્જ, PR એજન્સીઓ અને અન્ય પાર્ટીઓ માટેનો ખર્ચ પણ ઘટાડે છે.

નાના IPO ના કિસ્સામાં તે ઓવર-સબસ્ક્રિપ્શનને ઘટાડે છે, તેથી ઑપરેશનને સંભાળવાનો ખર્ચ ઘટાડવામાં આવે છે. ટૂંકા બિડિંગનો સમય IPO શેરના પ્રારંભિક મેનુ પણ તરફ દોરી ગયો છે.

શું બુક બિલ્ડિંગ માટે ઓપન આઉટક્રાય સિસ્ટમનો ઉપયોગ કરી શકાય છે?

આનો જવાબ ના. સેબી મુજબ, માત્ર ઇલેક્ટ્રોનિક રીતે લિંક કરેલ પારદર્શક સંસ્થાઓને બુક એડિફિસના કિસ્સામાં ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી છે.

2010 પહેલાં ટ્રેડિંગ ડિંટ્સમાં ટ્રેડ ઑર્ડર માટે ઓપન આઉટક્રાઇ એક લોકપ્રિય રેસિપી હતી. સ્ટૉક, વિકલ્પ અને ભવિષ્યના એક્સચેન્જ પર મર્ચંટ દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતા વર્બલ અને હેન્ડ સિગ્નલ સંચાર હવે ભાગ્યે જ કાર્યરત છે, જેને ફ્લીટલી અને વધુ સચોટ ઇલેક્ટ્રોનિક ઑર્ડર સિસ્ટમ્સ દ્વારા બદલવામાં આવે છે. સિગ્નલ્સ અને યેલ્સ ચોક્કસ રીતે અને ક્રમમાં કરવામાં આવેલ છે જે ટ્રેડિંગ ઇન્ડેન્ચર્સમાં ટ્રેડિંગ માહિતી, ઇરાદાઓ અને સ્વીકૃતિને જાહેર કરશે. ઓપન અપરોરને ઇલેક્ટ્રોનિક બંને દ્વારા ઇન્ડેન્ચર ટ્રેડિંગ સાથે પણ સમાન કરવામાં આવ્યું હતું.

શું કોઈ વ્યક્તિગત રોકાણકાર અરજી કરવા માટે બુક બિલ્ડિંગ સુવિધાનો ઉપયોગ કરી શકે છે?

હા. વ્યક્તિગત રોકાણકારો સંક્રમિત જટિલ પુસ્તક માટે અરજી કરી શકે છે.

વ્યક્તિગત રોકાણકારો સંક્રમણ જટિલ પુસ્તક માટે અરજી કરી શકે છે. In fact, every issue has a 50 citation for capable institutional buyers (QIBs), 15 for non-institutional HNIs and a 35 allowance for retail. રિટેલ અને એચએનઆઈ ભાગ વચ્ચેનો તફાવત એ રોકાણ કટ ઑફ છે. 2 લાખ સુધીના વ્યક્તિગત રોકાણોને રિટેલ રોકાણ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, જ્યારે ઉપરના રોકાણો પર 2 લાખ એચએનઆઈ ભાગના રોકાણો તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે.

સભ્યને વ્યાખ્યાયિત ફોર્મેટમાં ગણતરી વિભાગને એક વખતનો ઉપક્રમ સબમિટ કરવો પડશે. સભ્યોએ વીએસએટીની ગણતરી સાથે એડિક્ટ આઇડીની વિગતો આપતા નિર્ધારિત ફોર્મેટમાં વિનંતી કરવી પડશે.

આ વ્યક્તિઓને સેબી સાથે ક્યૂઆઈબી તરીકે નોંધણી કરાવવાની જરૂર નથી. ઉપરોક્ત ગ્રેડ હેઠળ આવતી કોઈપણ વ્યક્તિને પ્રાથમિક ફાળવણી પ્રક્રિયામાં ભાગ લેવાના હેતુથી QIB તરીકે ગણવામાં આવે છે.

 તમામ પ્રકારના રોકાણકારોને જાહેર મુદ્દાઓમાં સિક્યોરિટીઝ માટેની કામગીરી સાથે બંધનકર્તા તરીકે સંચાલન ક્રોઝસના 100 લાવવાની માંગ કરવામાં આવે છે. આ જાહેર મુદ્દાઓમાં હાઇપરબોલાઇઝ્ડ માંગને ટાળવા અને સિક્યોરિટીઝ માટે સબસ્ક્રાઇબ કરતા તમામ રોકાણકારોને પોઝિશન પ્લેઇંગ ક્ષેત્ર પ્રદાન કરવા માટે કરવામાં આવ્યું છે.

કોઈ વ્યક્તિને કેવી રીતે જાણવું કે વેચાણ માટે IPO/ઑફરમાં શેર ફાળવવામાં આવે છે? જો શેર ફાળવવામાં ન આવે તો રિફંડ મેળવવા માટેની સમયસીમા શું છે?

IPO એલોટમેન્ટની સ્થિતિ ઇન્વેસ્ટરને પ્રીમિયર પબ્લિક ઑફર (IPO) માં ફાળવવામાં આવેલા શેરની સંખ્યા વિશેની વિગતો પ્રદાન કરે છે. IPO ફાળવણી પ્રક્રિયા IPO ના સચિવ દ્વારા કરવામાં આવે છે. IPO ફાળવણીની તારીખ એ તારીખ છે જ્યારે IPO સચિવની વેબસાઇટ પર જાહેરમાં ફાળવણીની સ્થિતિ પ્રકાશિત કરવામાં આવે છે. IPO ફાળવણી નંબર ઍલોટમેન્ટ દસ્તાવેજની અંડરપિનિંગમાં સચિવ દ્વારા પ્રકાશિત કરવામાં આવે છે. એકવાર ફાળવણી પૂર્ણ થઈ જાય તે પછી રોકાણકારો સચિવની વેબસાઇટની મુલાકાત લઈને IPO ફાળવણી તપાસી શકે છે (એટલે કે લિંકઇનટાઇમ, કાર્વી). IPO રોકાણકારોને BSE, NSE, CDSL અને NSDL દ્વારા મેમોરેન્ડમ અને SMS દ્વારા નવા IPO ફાળવણીની સ્થિતિ વિશે પણ જાણ કરવામાં આવે છે. કોઈ સંસ્થા સામાન્ય લોકોને IPO શરૂ કર્યા પછી, તમામ શેરો માટે ઑનલાઇન રજિસ્ટર્ડ છે. ઑનલાઇન પ્રક્રિયા દ્વારા, અચોક્કસપણે સબમિટ કરવામાં આવેલી તમામ અમાન્ય પ્રયત્નો કુલ પ્રયત્નોની સંખ્યામાંથી બાકાત કરવામાં આવે છે. આ સાથે, હવે તમારી પાસે ઉક્ત IPO માટે સફળ પ્રયત્નોની અંતિમ સંખ્યા છે.

 કંપનીની પરિસ્થિતિ બે કિસ્સાઓમાં આવી શકે છે,

1. સફળ પ્રયત્નોની કુલ સંખ્યા વ્યાજ દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા શેરની સંખ્યા કરતાં ઓછી અથવા તેના સમાન છે

2. સફળ પ્રયત્નોની કુલ સંખ્યા વ્યાજ દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા શેરની સંખ્યા કરતાં વધુ છે.

રિફંડ

સેબી કહે છે કે ઑફરમાં આંશિક અથવા બિન-ફાળવણીના કિસ્સામાં આઈપીઓ રોજગાર મૂડીવાદીની રોકડ પરત ચાર દિવસોમાં પૂર્ણ થવી જોઈએ. હાલમાં, સેબી ડીલર બેંકર્સને આ પ્રક્રિયા પૂર્ણ કરવા માટે 15 દિવસ સુધીની મંજૂરી આપે છે. IPO રોજગાર પ્રક્રિયામાં અવરોધિત ઉપાય (ABSA) અને UPI દ્વારા સમર્થિત રોજગારના વ્યાપક ઉપયોગને કારણે સમયસીમામાં તીવ્ર ઘટાડો શક્ય છે. એક સેબી પરિપત્રએ પણ કહ્યું હતું કે જો IPO રોજગાર પ્રક્રિયા બંધ કર્યા પછી કોઈ કંપનીને એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ કરવાનું ભથ્થું મળતું નથી, તો પ્લુટોક્રેટને હવે સાત દિવસથી ચાર દિવસની અંદર ચુકવણી કરવી જોઈએ.

ઈશ્યુ પછી શેર લિસ્ટ થવામાં કેટલો સમય લાગે છે?

કંપની દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા કુલ ઇક્વિટી શેરને વિવિધ નાના લૉટ્સમાં વિભાજિત કરવામાં આવે છે અને રિટેલ ઇન્વેસ્ટર્સ દ્વારા કરવામાં આવતા દરેક ઉપયોગ ઘણા બધામાં છે. આને એક નમૂનાની મદદથી સમજાવી શકાય છે. દા.ત. કંપની IPO માં 1 લાખ શેર જારી કરવાની ઇચ્છા ધરાવે છે અને દરેક લૉટ દીઠ 10 શેરનું ઘણું આકાર નક્કી કર્યું છે. તેથી, આ કિસ્સામાં,

ઑફર કરેલા લૉટ્સની કુલ સંખ્યા = કુલ શેરની સંખ્યા

1 લૉટમાં શેરની કુલ સંખ્યા

તેથી, ઉપરોક્ત કિસ્સામાં, લૉટ્સની કુલ સંખ્યા એટલે કે (/ 10) જ્યારે કોઈ રિટેલ વ્યક્તિગત રોકાણકાર IPOમાં શેર માટે બિડ કરશે, ત્યારે તે લૉટ્સની સંખ્યા એટલે કે 1 લૉટ અથવા 2 લૉટ્સ અથવા 3 લૉટ્સ વગેરેના સંદર્ભમાં બિડ કરશે. તે શેરની સંખ્યા મુજબ બોલી આપશે નહીં એટલે કે 20 શેર માટે 10 શેર અથવા 30 શેર માટે પરંતુ લૉટ્સની સંખ્યા મુજબ એટલે કે તે 1 લૉટ અથવા 2 લૉટ્સ અથવા 3 લૉટ્સ માટે બિડ કરશે. મે 2010 પહેલાં, કોઈ સમસ્યાને સૂચિબદ્ધ કરવા માટે લેવામાં આવતો સરેરાશ સમય લગભગ 22 દિવસ હતો. આવા લાંબા સમયગાળામાં દિશા અને ભાવનાના સંદર્ભમાં સેકન્ડરી કૉલમાં ઘણું બદલાવ થઈ શકે છે. જોકે, હંમેશા કૉલની શરતો એવી રીતે બદલાઈ શકે છે કે જો ઇશ્યૂની અવધિ અને તેના કેટલોગ વચ્ચે લેવામાં આવતો સમય મોટો હોય તો, તેઓ શેરોની માંગને અસર કરે છે. વાસ્તવમાં, કૉલની શરતો જારી કરતી કંપનીની કમાણીની સંભાવનાઓને પણ બદલી શકે છે.

તેથી, તે રોકાણકારોના સામાન્ય હિતમાં છે અને સંપૂર્ણ પ્રક્રિયા માટે લેવામાં આવતો સમય સૌથી ઓછો શક્ય છે.