VIX (વોલેટીલીટી ઇન્ડેક્સ) અને વોલેટીલીટી ETF નજીકથી સંબંધિત છે પરંતુ ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટમાં વિવિધ કાર્યોને સેવા આપે છે. અહીં દરેક અને તેઓ કેવી રીતે વાતચીત કરે છે તેનું વ્યાપક ઓવરવ્યૂ આપેલ છે:
VIX
VIX, જેને ઘણીવાર "ફિયર ગેજ" તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, તે S&P500 ઇન્ડેક્સની 30-દિવસની ભવિષ્યની અસ્થિરતા માટે માર્કેટની અપેક્ષાઓને માપે છે. આ એક રિયલ-ટાઇમ ઇન્ડેક્સ છે જે S&P 500 ઇન્ડેક્સ વિકલ્પોની કિંમતોના આધારે અપેક્ષિત બજારની અસ્થિરતાના સ્તરને દર્શાવે છે.
સીબીએક્સ ઇન્ડેક્સ, જે ઔપચારિક રીતે સીબીઓઇ વોલેટીલીટી ઇન્ડેક્સ તરીકે ઓળખાય છે, તે બજારની ભાવના અને અપેક્ષિત અસ્થિરતા માટે વ્યાપક રીતે અનુસરવામાં આવતો બેંચમાર્ક છે. અહીં VIX ના કેટલાક મુખ્ય પાસાઓ છે:
- ગણતરી અને અર્થ:
- સ્ત્રોત: VIXની ગણતરી S&P 500 ઇન્ડેક્સ વિકલ્પોની કિંમતોનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે. તે આગામી 30 દિવસમાં બજારની અસ્થિરતાના અપેક્ષાઓને દર્શાવે છે, હ્રદયની કિંમતોની શ્રેણી માટે સૂચિત અસ્થિરતાના ભારિત સરેરાશને એકત્રિત કરે છે.
- ફોર્મુલા: આ થોડું જટિલ છે, પરંતુ મૂળભૂત રીતે, VIX લગભગ ટર્મ એસ એન્ડ પી 500 વિકલ્પો, પુટ્સ અને કૉલ્સ બંનેના સૂચિત અસ્થિરતાઓમાંથી પ્રાપ્ત કરવામાં આવે છે. તે એક ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરે છે જે આ ગર્ભિત અસ્થિરતાના વજનયુક્ત સરેરાશને ધ્યાનમાં લે છે, જે સમાપ્તિ માટે સમાયોજિત કરવામાં આવે છે.
- VIX લેવલને વિસ્તૃત કરી રહ્યા છીએ:
- ઉચ્ચ VIX: ઉચ્ચ VIX મૂલ્ય ઉચ્ચ અપેક્ષિત અસ્થિરતાને સૂચવે છે, જે સામાન્ય રીતે બજારના તણાવ, અનિશ્ચિતતા અથવા મુખ્ય ભૂ-રાજકીય ઘટનાઓના સમયગાળા દરમિયાન થાય છે. વેપારીઓ ઘણીવાર ભય અથવા ઉચ્ચ જોખમના લક્ષણ તરીકે ઉચ્ચ VIX ને વ્યાખ્યાયિત કરે છે.
- લો VIX: લો VIX ઓછી અપેક્ષિત અસ્થિરતાને સૂચવે છે, જે ઘણીવાર સ્થિર અથવા બુલિશ માર્કેટ વાતાવરણ સાથે સંબંધિત હોય છે. તે સૂચવે છે કે રોકાણકારો પ્રમાણમાં શાંત બજારની સ્થિતિઓની અપેક્ષા રાખે છે.
- ઐતિહાસિક સંદર્ભ:
- ઐતિહાસિક ઉચ્ચતાઓ: બજારની નોંધપાત્ર કટોકટી દરમિયાન VIX ખૂબ જ ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચી ગયું છે. ઉદાહરણ તરીકે, તે 2020 ની શરૂઆતમાં 2008 ફાઇનાન્શિયલ સંકટ અને કોવિડ-19 માર્કેટમાં થયેલ ઉથલપાથલ દરમિયાન ભારે પડી હતી.
- ઐતિહાસિક ઓછી કિંમત: VIX માર્કેટ સ્થિરતા અથવા બુલિશ ટ્રેન્ડના લાંબા સમયગાળા દરમિયાન ઐતિહાસિક રીતે ઓછા લેવલ પર પણ અસર કરી છે.
- ટ્રેડિંગ અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ:
- VIX ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સ: રોકાણકારો માર્કેટની અસ્થિરતા સામે હેજ કરવા અથવા ભવિષ્યની અસ્થિરતા પર નજર રાખવા માટે VIX ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સ ટ્રેડ કરી શકે છે. આ સાધનો વેપારીઓને VIX ની દિશા પર સ્થિતિ લેવાની મંજૂરી આપે છે.
- VIX-સંબંધિત ETF: એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) અને એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ નોટ્સ (ETNs) છે જે VIX અથવા VIX ફ્યુચર્સને ટ્રેક કરે છે, જે રોકાણકારોને સીધા VIX ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ કર્યા વિના અસ્થિરતાના એક્સપોઝર મેળવવાનો માર્ગ પ્રદાન કરે છે.
- મર્યાદાઓ અને વિચારણાઓ:
- એક પરફેક્ટ પ્રીડિક્ટર નથી: જ્યારે વીઆઈએક્સ બજારની ભાવનાઓનું એક ઉપયોગી ગેજ છે, ત્યારે તે ભવિષ્યના બજારની હિલચાલનો પરફેક્ટ પ્રીડિક્ટર નથી. જ્યારે બજારો રિકવર થાય ત્યારે પણ ઉચ્ચ VIX મૂલ્યો ચાલુ રાખી શકે છે, અને બજારમાં મંદી દરમિયાન ઓછા VIX મૂલ્યો ઓછા રહી શકે છે.
- જટિલતા: ટ્રેડિંગ VIX ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સ જટિલ હોઈ શકે છે અને તેમાં નોંધપાત્ર જોખમ શામેલ હોઈ શકે છે, ખાસ કરીને VIX પોતાને અત્યંત અસ્થિર કરી શકે છે.
- બજારની વ્યૂહરચનાઓ પર અસર:
- હેજિંગ: રોકાણકારો સંભવિત બજારમાં ઘટાડો સામે હેજ કરવા માટે VIX નો ઉપયોગ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, VIXમાં વધારો રોકાણકારોને તેમના પોર્ટફોલિયોને ઍડજસ્ટ કરવા માટે સિગ્નલ તરીકે તેનો ઉપયોગ કરવા માટે પ્રેરિત કરી શકે છે.
- માર્કેટનો સમય: કેટલાક વેપારીઓ તેમની માર્કેટ એન્ટ્રીને સમય આપવા અને બહાર નીકળવા માટે VIX નો ઉપયોગ કરે છે, એવું ધારો કે અત્યંત VIX લેવલ માર્કેટ ટર્નિંગ પોઇન્ટને સૂચવે છે.
વોલેટીલીટી ETF
વોલેટીલીટી ઈટીએફ (એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ) એ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ છે જેનો હેતુ અસ્થિરતાના એક્સપોઝર પ્રદાન કરવાનો છે, સામાન્ય રીતે VIX ફ્યુચર્સ અને ઑપ્શન્સ જેવા ડેરિવેટિવ દ્વારા. તેનો ઉપયોગ હેજિંગ, સટ્ટાકીય હેતુઓ અથવા પોર્ટફોલિયોમાં વિવિધતા લાવવા માટે કરી શકાય છે. આ ઈટીએફ વિશે વધુ માહિતી અહીં આપેલ છે:
1. અસ્થિરતા ઈટીએફના પ્રકારો:
1.1. VIX-આધારિત ETF:
VIX ETF: આ ETF VIX ઇન્ડેક્સ અથવા સંબંધિત ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટના પરફોર્મન્સને ટ્રૅક કરે છે. તેઓ સીધા VIX ઇન્ડેક્સ સાથે લિંક થયેલ નથી પરંતુ VIX અપેક્ષાઓના આધારે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટને બદલે છે.
ઉદાહરણો:
- પ્રોશેર VIX શૉર્ટ-ટર્મ ફ્યુચર્સ ETF (VIXY): ટૂંકા ગાળાના VIX ફ્યુચર્સના ઇન્ડેક્સને ટ્રૅક કરવા માંગે છે.
- આઇપાથ સીરીઝ B S&P 500 VIX શૉર્ટ-ટર્મ ફ્યુચર્સ ETN (VXX): VIX શૉર્ટ-ટર્મ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટના પરફોર્મન્સને ટ્રૅક કરે છે.
1.2. વોલેટીલીટી-લિંક્ડ ETF:
- ઇન્વર્સ વોલેટીલીટી ઈટીએફ: આ ઈટીએફનો હેતુ અસ્થિરતાના પગલાંઓની કામગીરીને આગળ વધારવાનો છે. તેનો ઉપયોગ અસ્થિરતામાં ઘટાડાથી નફો મેળવવા માટે કરી શકાય છે.
ઉદાહરણો:
- પ્રોશેર્સ શોર્ટ VIX શૉર્ટ-ટર્મ ફ્યુચર્સ ETF (SVXY): ટૂંકા ગાળાના VIX ફ્યુચર્સના ઇન્વર્સ એક્સપોઝર પ્રદાન કરવા માંગે છે.
- લિવરેજેડ વોલેટીલીટી ઈટીએફ: આ ઈટીએફનો હેતુ અસ્થિરતાના પગલાંઓના પ્રદર્શનના અનેકગણો પ્રદાન કરવાનો છે, સામાન્ય રીતે 1.5x અથવા 2x. તેઓ નફામાં વધારો કરી શકે છે પરંતુ નુકસાનને પણ વધારી શકે છે.
ઉદાહરણો:
- પ્રોશેર્સ અલ્ટ્રા VIX શૉર્ટ-ટર્મ ફ્યુચર્સ ETF (UVXY): VIX શૉર્ટ-ટર્મ ફ્યુચર્સના દૈનિક પરફોર્મન્સને બે વાર ડિલિવર કરવા માંગે છે.
- વેલોસિટી શેર દૈનિક 2x VIX શૉર્ટ-ટર્મ ETN (TVIX): VIX શૉર્ટ-ટર્મ ફ્યુચર્સના દૈનિક પરફોર્મન્સને બમણી લક્ષ્ય બનાવે છે.
2. તે કેવી રીતે કામ કરે છે:
- ફ્યૂચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ: મોટાભાગના વોલેટીલીટી ઈટીએફને VIX ઇન્ડેક્સ પર ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ દ્વારા એક્સપોઝર મળે છે. કોન્ટેન્ગો (જ્યાં ફ્યૂચર્સની કિંમતો સ્પૉટ કિંમત કરતાં વધુ હોય) અને પછાત (જ્યાં ફ્યૂચર્સની કિંમતો સ્પૉટ કિંમત કરતાં ઓછી હોય) જેવા પરિબળોને કારણે આ કોન્ટ્રાક્ટના પ્રદર્શન VIX ઇન્ડેક્સથી જ વિચલિત થઈ શકે છે.
- કૉન્ટાંગો અને બૅકવર્ડેશન: ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટનો ઉપયોગ કરતા વોલેટીલીટી ETF ફ્યુચર્સ કર્વના આકારથી અસર કરે છે. કોન્ટેન્ગોમાં, ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ વર્તમાન સ્પૉટ કિંમત કરતાં વધુ ખર્ચાળ છે, જે સમય જતાં ETF ના મૂલ્યને ઘટાડી શકે છે. પછાતમાં, ફ્યુચર્સ સસ્તા છે, જે ETFને લાભ આપી શકે છે.
3. ઉપયોગો અને વ્યૂહરચનાઓ:
- હેજિંગ: રોકાણકારો બજારમાં ઘટાડો કરવા માટે વોલેટીલીટી ઈટીએફનો ઉપયોગ કરે છે. જેમ માર્કેટની અસ્થિરતા વધે છે, તેમ આ ઈટીએફનું મૂલ્ય ઘણીવાર વધી જાય છે, જે ઇક્વિટી પોઝિશનને કાઉન્ટરબેલેન્સ પ્રદાન કરે છે.
- જવાબ: વેપારીઓ બજારની અસ્થિરતામાં ફેરફારો વિશે અનુમાન લગાવવા માટે વોલેટીલીટી ઈટીએફનો ઉપયોગ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, માર્કેટની અસ્થિરતામાં અપેક્ષિત વધારાથી નફો મેળવવા માટે VIX ETF ખરીદવાનો ઉપયોગ કરી શકાય છે.
- વિવિધતા: તેઓ પોર્ટફોલિયોને વિવિધ બનાવવા માટે એક સાધન તરીકે પણ કામ કરી શકે છે, ખાસ કરીને જ્યારે પરંપરાગત સંપત્તિ વર્ગો ઓછા પ્રદર્શન કરી શકે છે ત્યારે બજારના તણાવના સમયગાળામાં.
4. જોખમો અને વિચારો:
- જટિલતા: વોલેટીલીટી ઈટીએફ જટિલ ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ છે. તેમના પ્રદર્શનને માત્ર અંતર્નિહિત VIX ઇન્ડેક્સ સિવાયના પરિબળો દ્વારા પ્રભાવિત કરી શકાય છે, જેમ કે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની રોલ યીલ્ડ.
- ઉચ્ચ અસ્થિરતા: આ ETF પોતાના પર અત્યંત અસ્થિર હોઈ શકે છે, અને તેમની કિંમતોમાં ખાસ કરીને અસ્થિર બજારની સ્થિતિઓમાં નોંધપાત્ર ફેરફારોનો અનુભવ થઈ શકે છે.
- લોન્ગ-ટર્મ હોલ્ડિંગ: ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટની પ્રકૃતિને કારણે, આ ETF લાંબા ગાળાના હોલ્ડિંગ માટે યોગ્ય ન હોઈ શકે. તેઓ સામાન્ય રીતે ટૂંકા ગાળાના ટ્રેડિંગ અથવા વ્યૂહાત્મક ઍડજસ્ટમેન્ટ માટે વધુ યોગ્ય હોય છે.
- ખર્ચ રેશિયો: ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ અને અન્ય ડેરિવેટિવ્સના મેનેજમેન્ટ સાથે સંકળાયેલા ખર્ચને કારણે પરંપરાગત ETFની તુલનામાં વોલેટીલીટી ETF નો ઘણીવાર વધુ ખર્ચ રેશિયો હોય છે.
5. ઉદાહરણો અને વિકલ્પો:
- આઇપાથ સીરીઝ B S&P 500 VIX મિડ-ટર્મ ફ્યુચર્સ ETN (VXZ): મિડ-ટર્મ VIX ફ્યુચર્સને ટ્રૅક કરે છે.
- સીબીઓઈ વેસ્ટ એસ એન્ડ પી 500 બફર ઈટીએફ: આ ઈટીએફનો હેતુ મર્યાદિત ડાઉનસાઇડ પ્રોટેક્શન સાથે એસ એન્ડ પી 500 માં વધુ પડતી ભાગીદારી પ્રદાન કરવાનો છે, પરંતુ સીધા VIX સાથે લિંક થયેલ નથી.
વોલેટીલીટી ઈટીએફ અને VIX કેવી રીતે સંબંધિત છે?
વોલેટીલીટી ઈટીએફ (એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ) અને VIX (વોલેટીલીટી ઇન્ડેક્સ) નજીકથી સંબંધિત છે કારણ કે વોલેટીલીટી ઈટીએફ સામાન્ય રીતે VIX અથવા અન્ય અસ્થિરતા સંબંધિત સૂચકાંકોની હિલચાલને ટ્રૅક કરવા અથવા તેની નકલ કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવે છે.
સંબંધ અને કામગીરી:
- જ્યારે બજારની અસ્થિરતા વધે છે ત્યારે વોલેટીલીટી ઈટીએફ મૂલ્યમાં વધારો કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે (અને VIX વધારો થાય છે) અને જ્યારે અસ્થિરતા ઘટે છે ત્યારે ઘટાડો થાય છે (અને VIX ઘટે.
- જો કે, ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટના ઉપયોગને કારણે, વોલેટીલીટી ETF "કોંટાન્ગો" ની અસરોથી પીડિત થઈ શકે છે (જ્યારે ફ્યૂચર્સની કિંમતો સ્પૉટ કિંમતો કરતાં વધુ હોય ત્યારે), જે VIX ફ્લેટ હોવા છતાં સમય જતાં મૂલ્યમાં ઘટાડો તરફ દોરી જાય.
- તેનાથી વિપરીત, "બૅકવર્ડેશન" દરમિયાન (જ્યારે ફ્યૂચર્સની કિંમતો સ્પૉટ કિંમતો કરતાં ઓછી હોય), ત્યારે આ ETF વધુ સારી પરફોર્મન્સ જોઈ શકે છે.
નોંધ કરવા જેવા મુખ્ય મુદ્દાઓ:
- વૉલેટીલીટી ઈટીએફ VIX નું પરફેક્ટ મિરર નથી . ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ અને અન્ય ટેક્નિકલ પરિબળોને ઉગાડવાની જટિલતાઓને કારણે, આ ઈટીએફ VIX ના વાસ્તવિક પરફોર્મન્સથી અલગ થઈ શકે છે.
- અસ્થિરતા ETF ખૂબ જ અસ્થિર હોઈ શકે છે અને તેનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે લાંબા ગાળાના હોલ્ડિંગને બદલે ટૂંકા ગાળાના ટ્રેડિંગ માટે કરી શકાય છે, કારણ કે તેઓ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટના માળખાને કારણે સમય જતાં મૂલ્ય ગુમાવી શકે છે.
