રિઝર્વ બેંકે 12 નવેમ્બર 2021 થી RBI રિટેલ ડાયરેક્ટ સ્કીમને ઍક્ટિવેટ કરવાની જાહેરાત કરી હતી. આ યોજના માનનીય વડાપ્રધાન, શ્રી નરેન્દ્ર મોદી દ્વારા વર્ચ્યુઅલ મોડ દ્વારા શરૂ કરવામાં આવી હતી.
સરકારી સુરક્ષા (જી-સેક) એ કેન્દ્ર સરકાર અથવા રાજ્ય સરકાર દ્વારા જારી કરાયેલ એક વેપારી સાધન છે. તે સરકારની ઋણની જવાબદારીને સ્વીકારે છે. આવી સિક્યોરિટીઝ ટૂંકા ગાળાની હોય છે (સામાન્ય રીતે ટ્રેઝરી બિલ કહેવાય છે, જેને એક વર્ષથી ઓછી મુદતની પરિપક્વતાઓ સાથે) અથવા લાંબા ગાળા (સામાન્ય રીતે સરકારી બોન્ડ્સ અથવા તારીખની સિક્યોરિટીઝ જેને એક વર્ષ અથવા તેનાથી વધુની મૂળ પરિપક્વતા હોય છે). ભારતમાં, કેન્દ્ર સરકાર ટ્રેઝરી બિલ અને બોન્ડ્સ અથવા તારીખ બંને સિક્યોરિટીઝ જારી કરે છે જ્યારે રાજ્ય સરકાર માત્ર બોન્ડ્સ અથવા તારીખની સિક્યોરિટીઝ જારી કરે છે, જેને રાજ્ય વિકાસ લોન (એસડીએલ) કહેવામાં આવે છે. જી-સેકન્ડ વ્યવહારિક રીતે ડિફૉલ્ટનું કોઈ જોખમ ધરાવતા નથી અને તેથી, તેને જોખમ-મુક્ત ગિલ્ટ-એજ્ડ સાધનો કહેવામાં આવે છે.
યોજનાના નટ્સ અને બોલ્ટ્સ
જી-સેકંડના બજારમાં પાછલા દાયકા દરમિયાન નોંધપાત્ર ફેરફારો જોયા છે. ઇલેક્ટ્રોનિક સ્ક્રીન-આધારિત ટ્રેડિંગ સિસ્ટમ, ડિમટેરિયલાઇઝ્ડ હોલ્ડિંગ, પ્રક્રિયા દ્વારા સીધી, ભારતીય ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન લિમિટેડ (સીસીઆઇએલ)ની ગેરંટીડ સેટલમેન્ટ, નવા સાધનો અને કાનૂની વાતાવરણમાં ફેરફારો માટે કેન્દ્રીય કાઉન્ટર પાર્ટી (સીસીપી) તરીકે રજૂ કરવી એ જી-સેક બજારના ઝડપી વિકાસમાં યોગદાન આપનાર કેટલાક મુખ્ય પાસાઓ છે.
જી-સેક્સ બજારમાં મુખ્ય સહભાગીઓ ઐતિહાસિક રીતે મોટા સંસ્થાકીય રોકાણકારો રહ્યા છે. વિકાસ માટેના વિવિધ પગલાંઓ સાથે, બજારે નાની કંપનીઓ જેમ કે સહકારી બેંકો, નાના પેન્શન, પ્રોવિડન્ટ અને અન્ય ભંડોળ વગેરેનો પ્રવેશ પણ જોયો છે. આ કંપનીઓને સંબંધિત નિયમો દ્વારા જી-સેકન્ડમાં રોકાણ કરવું ફરજિયાત છે.
તેથી, ભારતીય રિઝર્વ બેંકે નાના રોકાણકારોમાં જી-સેક્સ બજાર વિશે જાગૃતિ લાવવા માટે ઘણી પહેલો કરી છે. સરકારી સિક્યોરિટીઝ (જી-સેક) બજાર, રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા-રિટેલ ડાયરેક્ટ (આરબીઆઈ-આરડી) યોજના રોકાણની પ્રક્રિયાને સરળ બનાવીને સામાન્ય માણસની સરળ પહોંચમાં જી-સેકન્ડ લાવશે. યોજના હેઠળ, રિટેલ વ્યક્તિગત રોકાણકારો રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા સાથે રિઝર્વ ડાયરેક્ટ જીઆઈએલટી (આરડીજી) એકાઉન્ટ ખોલવામાં સક્ષમ હશે, જે ઑનલાઇન પોર્ટલનો ઉપયોગ કરીને (https://rbiretaildirect.org.in).
RBI -RD પ્લેટફોર્મ
ભારત સરકારના ટ્રેઝરી બિલ
ભારત સરકારની તારીખની સિક્યોરિટીઝ
સોવરેન ગોલ્ડ બૉન્ડ્સ
રાજ્ય વિકાસ લોન
નીચેના માર્ગોનો ઉપયોગ કરીને રોકાણ કરી શકાય છે:
સરકારી સિક્યોરિટીઝનું પ્રાથમિક જારી: રોકાણકારો એસજીબી જારી કરવા માટે સરકારી સિક્યોરિટીઝ અને પ્રક્રિયાત્મક માર્ગદર્શિકાની પ્રાથમિક હરાજીમાં ભાગ લેવા માટે બિડ મૂકી શકે છે.
સેકન્ડરી માર્કેટ: રોકાણકારો NDS-OM પર સરકારી સિક્યોરિટીઝ ખરીદી અને વેચી શકે છે ('ઑડ લોટ' અને 'ક્વોટ્સ માટે વિનંતી' સેગમેન્ટ).
નવું શું છે?
અત્યાર સુધી, સરકારી સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં, નાના રોકાણકારો વર્ગ, પગારદાર વર્ગ, નાના વેપારીઓને પરોક્ષ રીતે બેંકો અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ દ્વારા રોકાણ કરવું પડ્યું. આ યોજના સાથે તે નાના રોકાણકારો માટે જી-સેક વેપારની પ્રક્રિયાને સરળ બનાવશે, તેથી તે જી-સેકન્ડમાં રિટેલ ભાગીદારી વધારશે અને સરળતાથી ઍક્સેસમાં સુધારો કરશે. જી-સેક બજારમાં સીધા રિટેલ ભાગીદારીને મંજૂરી આપવાથી ઘરેલું બચતોના વિશાળ સમૂહના નાણાંકીયકરણને પ્રોત્સાહન મળશે અને ભારતના રોકાણ બજારમાં ગેમ-ચેન્જર બની શકે છે.
યોજનાનો લક્ષ્ય
આ પગલાંનો હેતુ સરકારી સિક્યોરિટીઝ બજારને વિવિધતા આપવાનો છે, જે સંસ્થાકીય રોકાણકારો જેમ કે બેંકો, વીમા કંપનીઓ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને અન્ય દ્વારા પ્રભાવિત છે. જ્યારે વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારોને જી-સેકન્ડમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવી હતી, ત્યારે તેમનું હોલ્ડિંગ એકંદર બજારમાં લગભગ 2-3% છે.
યોજનાનું મહત્વ:
આત્મનિર્ભર ભારતનું નિર્માણ:
અત્યાર સુધી, સરકારી સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં, નાના રોકાણકારો વર્ગ, પગારદાર વર્ગ, નાના વેપારીઓને પરોક્ષ રીતે બેંકો અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ દ્વારા રોકાણ કરવું પડ્યું.
ઍક્સેસની સુધારેલી સરળતા:
તે નાના રોકાણકારો માટે જી-સેક ટ્રેડિંગની પ્રક્રિયાને સરળ બનાવશે, તેથી તે જી-સેકન્ડમાં રિટેલ ભાગીદારી વધારશે અને સરળતાથી ઍક્સેસમાં સુધારો કરશે.
સરકારી કર્જની સુવિધા:
આ પરિપક્વતા માટે ફરજિયાત હોલ્ડમાં છૂટ (પરિપક્વતા સુધી ખરીદી કરવામાં આવતી સિક્યોરિટીઝ) જોગવાઈઓ સાથે 2021-22 માં સરકારી કર્જ કાર્યક્રમને સરળતાથી પૂર્ણ કરવાની સુવિધા આપશે.
ઘરેલું બચત માટે નાણાંકીય સહાય:
જી-સેક બજારમાં સીધા રિટેલ ભાગીદારીને મંજૂરી આપવાથી ઘરેલું બચતોના વિશાળ સમૂહના નાણાંકીયકરણને પ્રોત્સાહન મળશે અને ભારતના રોકાણ બજારમાં ગેમ-ચેન્જર બની શકે છે.
Challenges
જાગૃતિનો અભાવ : લોકો જી-સેક બજાર વિશે ખૂબ જ ઓછું જ્ઞાન ધરાવે છે. એમએફએસ સાથે વ્યવહાર કરતા નિષ્ણાતો સાથે બજાર વિશે વધુ જાણકારી વગર રોકાણકારો માટે જટિલ પ્રક્રિયા સરળ હતી
ઓછી લિક્વિડિટી : ઓછી લિક્વિડિટી એ અન્ય ડ્રોબૅક છે જે ધ્યાનમાં લેવામાં આવશે. જોકે જી સેકન્ડને લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે એક સુરક્ષિત રોકાણ વિકલ્પ માનવામાં આવે છે, પરંતુ નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે આરબીઆઈ દ્વિતીય બજારમાં વધુ તરલતા શામેલ કરવી જોઈએ.
જી-સેક પસંદ કરવું : યોગ્ય જી સેકન્ડમાં રોકાણ કરવું પણ રોકાણકારો માટે એક પડકાર છે કારણ કે જી સેકન્ડમાં પ્રાપ્ત થયેલ વ્યાજ રોકાણકારોના હાથમાં કરપાત્ર છે.
રૂપરેખા
આરબીઆઈ સરકાર માટે ઋણ વ્યવસ્થાપક છે. આગામી નાણાંકીય વર્ષમાં, સરકાર બજારમાંથી ₹12 લાખ કરોડ ઉધાર લેવાની યોજના ધરાવે છે. જ્યારે સરકાર આટલા પૈસાની માંગ કરે છે, ત્યારે પૈસાની કિંમત વધશે. તે સરકારના અને આરબીઆઈના હિતમાં છે જે નીચે લાવવા માટે છે. જે રોકાણકારોના આધારને વિસ્તૃત કરીને અને જી-સેકન્ડ ખરીદવાનું સરળ બનાવીને થઈ શકે છે.
આરબીઆઈ રિટેલ ડાયરેક્ટ સ્કીમ એ એક મોટી સંરચનાત્મક સુધારો છે, ભારત સરકારનું ક્રાંતિકારી પગલું અને ભારત એશિયામાં જી-સેકન્ડને રિટેલ રોકાણકારોને ઍક્સેસ આપવા માટેનું પ્રથમ દેશ હશે. વિશ્વના કેટલાક દેશો આ સુવિધાને રિટેલ રોકાણકારોને મંજૂરી આપે છે. તે બૉન્ડ માર્કેટને ગહન/વિસ્તૃત આધાર આપશે કારણ કે સરકાર દ્વારા ઉધાર લેવામાં અવરોધ વગર બજારોમાંથી ધિરાણ ઉભી કરી શકે છે
જોકે વધતા વ્યાજ દરના પરિસ્થિતિમાં, રોકાણકારોને માર્ક-ટુ-માર્કેટ નુકસાન થવાની સંભાવના છે જો તેઓ નિર્ધારિત પરિપક્વતા પહેલાં વેચે છે. વધતા ગ્રાહકની કિંમતોમાં વ્યાજ દરનું ચક્ર બદલવા માટે સેટ કરવામાં આવ્યું છે. ઉપરાંત કેટલાક નિષ્ણાતો પાસે એવી રાય છે કે કોઈપણ કર લાભ અને લિક્વિડિટી ઇન્ફ્યૂઝન વગર આ યોજના આકર્ષક ન હોઈ શકે. નાની બચત યોજનાઓ જી-સેકન્ડના વ્યાજ દરો પણ પ્રદાન કરે છે.
આરબીઆઈને તમામ પડકારો હોવા છતાં સકારાત્મક પ્રતિસાદ મળ્યો છે અને તેણે ટ્વીટ કર્યું છે
“આરબીઆઈ રિટેલ ડાયરેક્ટ સ્કીમના પ્રતિસાદને પ્રોત્સાહિત કરવું; નવેમ્બર 13, 2021 ના રોજ 2.30 pm સુધી 12,000+ નોંધણી.”
