શાર્પ રેશિયો

આ રેશિયો વિલિયમ એફ. શાર્પ દ્વારા 1966 માં બનાવવામાં આવ્યો હતો. તેમણે 1990 માં આર્થિક વિજ્ઞાનમાં નોબલ સ્મારક પુરસ્કાર પણ જીત્યો - કેપીએમ મૂળ સંપત્તિ કિંમત પદ્ધતિમાં તેમના યોગદાન માટે. CAPM મોડેલમાંથી તીક્ષ્ણ રેશિયો પ્રાપ્ત થયો છે.

શાર્પ રેશિયો જોખમ-મુક્ત રિટર્ન અને રોકાણના સ્ટાન્ડર્ડ વિચલન દ્વારા વિભાજિત રોકાણના રિટર્ન વચ્ચેનો તફાવત છે. સરળ શબ્દોમાં, શાર્પ રેશિયો રોકાણકાર દ્વારા લેવામાં આવેલા વધારાના જોખમ માટે પરફોર્મન્સને ઍડજસ્ટ કરે છે. જો કે, રોકાણકાર તેમની જરૂરિયાતોને તીક્ષ્ણ ગુણોત્તર સાથે ગોઠવે છે તો તેને માપી શકે છે.

જેટલો વધારે રેશિયો, જેટલો વધારે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિટર્ન લેવામાં આવેલ રિસ્કની રકમ સાથે સંબંધિત હોય છે, અને આમ, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સારી હોય છે. રેશિયોનો ઉપયોગ એક જ સ્ટૉક અથવા રોકાણ, અથવા સંપૂર્ણ પોર્ટફોલિયોનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે કરી શકાય છે.

શાર્પ રેશિયોની ગણતરી કેવી રીતે કરવી?

સરળ ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરીને અથવા નીચે જણાવેલ આ બે પગલાંઓને અનુસરીને મ્યુચ્યુઅલનો શાર્પ રેશિયોની ગણતરી સરળતાથી કરી શકાય છે;

1. પોર્ટફોલિયો રિટર્ન અથવા સરેરાશ રિટર્નથી મ્યુચ્યુઅલ ફંડની રિસ્ક-ફ્રી રિટર્ન ઘટાડો

2. ફંડના રિટર્નના સ્ટાન્ડર્ડ વિચલન દ્વારા ઘટાડેલા નંબરને વિભાજિત કરો, જેને અતિરિક્ત રિટર્ન કહેવામાં આવે છે.

સ્ટાન્ડર્ડ ડિવિએશન- સ્ટાન્ડર્ડ ડિવિએશન ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિટર્નને દર્શાવે છે જે ઇન્વેસ્ટમેન્ટના મુખ્ય રિટર્નથી અલગ હોય છે.

ઉચ્ચ માનક વિચલનનો અર્થ એ છે કે મુખ્ય વળતર અને રોકાણના વળતર વચ્ચે મોટો તફાવત છે.

ઉદાહરણ તરીકે-

ભંડોળનો વાર્ષિક તીક્ષ્ણ અનુપાત 2.00 છે. એક જ સમય દરમિયાન ભંડોળ દ્વારા બનાવેલ વધુ વળતર 2.00% હશે.

ઉચ્ચ માનક વિચલન ધરાવતા ભંડોળ વધુ વળતર આપે છે કારણ કે તેમના તીક્ષ્ણ ગુણોત્તરને વધુ માનવામાં આવે છે. જો કે, ઓછા માનક વિચલનવાળા ભંડોળ ઉચ્ચ તીક્ષ્ણ ગુણોત્તર કમાઈ શકે છે અને સાતત્યપૂર્ણ મધ્યમ વળતર આપી શકે છે.

શાર્પ રેશિયોની ગણતરી વાર્ષિક અથવા માસિક ધોરણે કરી શકાય છે.

ફોર્મુલા–

શેર રેશિયો = RP-RF/SD

ક્યાં,

RP- પોર્ટફોલિયો રિટર્ન

આરએફ- રિસ્ક-ફ્રી રિટર્નનો દર

પોર્ટફોલિયોના વધારાના રિટર્નનું SD- સ્ટાન્ડર્ડ ડિવિએશન

નીચે આપેલ ટેબલ સારા અને ખરાબ તીવ્ર ગુણોત્તરના સૂચકો દર્શાવે છે. 1.00 કરતાં ઓછા રોકાણ ધરાવતા રોકાણકારોને વધુ વળતર મળશે નહીં.

જો કે, 1.00 થી 3.00 વચ્ચેના તીક્ષ્ણ ગુણોત્તર સાથેના રોકાણોને મહાન તીક્ષ્ણ ગુણોત્તર માનવામાં આવે છે અને 3.000 થી વધુના રોકાણોને શ્રેષ્ઠ તીક્ષ્ણ ગુણોત્તર માનવામાં આવે છે.

શાર્પ રેશિયોનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવો તેનું ઉદાહરણ

ચાલો માનીએ કે હાલમાં કોઈ રોકાણકાર પાસે 10% ની અપેક્ષિત રિટર્ન અને 8% ના સ્ટાન્ડર્ડ વિચલન સાથે ₹5 લાખનો પોર્ટફોલિયો છે. જો રિસ્ક-ફ્રી રિટર્નનો દર 5% હોય તો શાર્પ રેશિયો શું હશે?

શાર્પ રેશિયો = (10-5)/8 = 62.5%

આ ઉદાહરણમાં, અમારું વધારાનું રિટર્ન 5% (પોર્ટફોલિયો રિટર્ન – રિસ્ક-ફ્રી રિટર્ન) છે અને રિસ્ક/SD 8% છે જે અમને 62.5% નો તીવ્ર રેશિયો આપે છે.

શાર્પ રેશિયોનું મહત્વ

• ભંડોળના પ્રદર્શનનું વિશ્લેષણ કરો- શાર્પ રેશિયો રોકાણકારોને ભંડોળની કામગીરી પર પ્રકાશ કરવામાં મદદ કરે છે. શાર્પ રેશિયોને જોઈને, રોકાણકારો વધારાના રિટર્નની તુલનામાં કોઈપણ ફંડના જોખમનું સ્તર લઈ શકે છે. તેનો મુખ્યત્વે વિકાસ અને મૂલ્ય સ્ટાઇલ બંને સાથે મ્યુચ્યુઅલ ફંડની કામગીરીનું વિશ્લેષણ કરવા માટે ઉપયોગ કરવામાં આવે છે.

• પોર્ટફોલિયો વિવિધતાનો અભ્યાસ કરો- શાર્પ રેશિયોની મદદથી, રોકાણકારો પોર્ટફોલિયોના વિવિધતાની જરૂરિયાતને ઓળખવા માટે તેનો ઉપયોગ સાધન તરીકે કરી શકે છે.

માન લેશો, જો કોઈ રોકાણકાર 2.00 ના તીક્ષ્ણ ગુણોત્તર સાથે ભંડોળમાં રોકાણ કરવામાં આવે છે, તો પોર્ટફોલિયોમાં અન્ય ભંડોળ ઉમેરવાથી રેશિયો અને જોખમના પરિબળો ઘટાડવામાં મદદ મળશે.

• ભંડોળની તુલનામાં મદદ કરે છે- શરૂઆતકર્તાઓ પાસે તક છે અને તેમના જોખમના પરિબળો અને સમાયોજિત-રિટર્ન દરોનું વિશ્લેષણ કરવા માટે વિવિધ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સના તીક્ષ્ણ ગુણોની તુલના કરી શકે છે.

• રોકાણકારો જોખમના પરિબળની ગણતરી કરી શકે છે- તીક્ષ્ણ ગુણોત્તર સાથે, રોકાણકારો મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રોકાણ કરતા પહેલાં તમામ જોખમના પરિબળોની સરળતાથી ગણતરી કરી શકે છે. આ ઉપરાંત, વર્તમાન રોકાણકારો જો તેમના વર્તમાન ભંડોળને ઓછા તીક્ષ્ણ ગુણોત્તર મળે તો તેમના રોકાણને સ્થળાંતર કરવાનો નિર્ણય લઈ શકે છે.

• જોખમ અને વળતર દરની તપાસ કરો- ઉચ્ચ તીક્ષ્ણ ગુણોત્તર ધરાવતા ભંડોળને સારું માનવામાં આવે છે કારણ કે તે વધુ વળતર અને વધુ જોખમ આપે છે. તેથી, રોકાણકારો ઉચ્ચ વળતર મેળવવા માંગતા હોય તેવા ભંડોળનો વિકલ્પ પસંદ કરે છે જે ઉચ્ચ ગુણોત્તર સાથે આવે છે.

જો કે, તે સમીકરણને બદલી શકે છે કારણ કે મધ્યમ અસ્થિરતા સાથે 5% વળતર આપનાર ભંડોળ હંમેશા ઉચ્ચ અસ્થિરતા સાથે 7% વળતર ધરાવતા ભંડોળ કરતાં વધુ સારું હોય છે.

શાર્પ રેશિયોની મર્યાદાઓ

• તે તમામ રોકાણોને રિટર્નના વિતરણ માટે સામાન્ય પેટર્ન ધરાવતા હોવાનું વિચારે છે, પરંતુ ભંડોળમાં વિવિધ પ્રકારની વિસ્તાર પેટર્ન હોઈ શકે છે.

• પોર્ટફોલિયો મેનેજર્સ શાર્પ રેશિયોને પ્રભાવિત કરે છે. તેઓ રેશિયોને માપવા માટે સમય ક્ષિતિજને લાંબા સમય સુધી વધારીને તેમના જોખમ-સમાયોજિત મફત વળતરને વધારવાનો પ્રયત્ન કરી શકે છે.

• ભંડોળનો તીક્ષ્ણ ગુણોત્તર પોર્ટફોલિયોના જોખમોનું સંચાલન કરવા માટે કોઈ જવાબદારી લેતો નથી અને ભંડોળ એક કે બહુવિધ પરિબળો સાથે વ્યવહાર કરી રહ્યો છે કે નહીં તે જાહેર કરતો નથી.

• શાર્પ રેશિયોનો ઉપયોગ મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે કરવામાં આવે છે જેને સારી વ્યૂહરચના માનવામાં આવતી નથી.

ઓવરવ્યૂ

ભારતમાં ઘણા ભંડોળ કાર્યરત છે, અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડની પસંદગી પડકારરૂપ થઈ શકે છે, ખાસ કરીને ઓછા બજાર જ્ઞાન સાથે નવીનતાઓ માટે.

આ વ્યક્તિઓ મ્યુચ્યુઅલ ફંડની તુલના કરવા અથવા મૂલ્યાંકન કરવા માટે શાર્પ રેશિયોનો ઉપયોગ કરવાનો લાભ લઈ શકે છે. આમ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડનો તીક્ષ્ણ ગુણોત્તર મૂલ્યાંકન સાધન તરીકે કાર્ય કરે છે, પરંતુ તે એકમાત્ર માપદંડ ન હોઈ શકે.