જંક બોન્ડ્સ

ઉચ્ચ ઉપજના બોન્ડ્સ તરીકે પણ ઓળખાતા જંક બોન્ડ્સ, એ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ કરતાં વધુ જોખમ સાથે એક પ્રકારનું ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ છે. આ બોન્ડ ઓછી ક્રેડિટ રેટિંગવાળી કંપનીઓ દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે, જે તેમને રોકાણકારો માટે જોખમ આપે છે. તેમનું નામ હોવા છતાં, જંક બોન્ડ્સ વધતા જોખમને સ્વીકારવા ઇચ્છતા રોકાણકારો માટે આકર્ષક વળતર પ્રદાન કરી શકે છે. આ લેખ જંક બોન્ડ્સ શું છે, તેઓ કેવી રીતે કામ કરે છે, તેમના ફાયદાઓ અને નુકસાન અને તેમના ઐતિહાસિક મહત્વનું છે તે શોધશે.

જંક બોન્ડ્સ શું છે?

જંક અથવા હાઇ-યેલ્ડ બોન્ડ્સ એ કંપનીઓ અથવા એકમો દ્વારા ઓછી ક્રેડિટ રેટિંગવાળી નિશ્ચિત-આવક સિક્યોરિટીઝ છે. આ ક્રેડિટ રેટિંગ રોકાણ-ગ્રેડ બોન્ડ્સની તુલનામાં ડિફૉલ્ટની ઉચ્ચ સંભાવનાને સૂચવે છે. જંક બોન્ડ્સ સામાન્ય રીતે રોકાણકારોને વધારાના જોખમ માટે વળતર આપવા માટે વધુ ઉપજ ઑફર કરે છે. "જંક" શબ્દનો અર્થ આ બોન્ડ્સની ઓછી ક્રેડિટ ક્વૉલિટીને છે, પરંતુ તેનો અર્થ એ નથી કે તેઓ નિષ્ફળ થવા માટે યોગ્ય અથવા નિર્ધારિત છે.

જંક બોન્ડ્સને સમજવું

જંક બોન્ડ્સ ઓછા સ્ટેલર ક્રેડિટ રેટિંગવાળી કંપનીઓ માટે ફાઇનાન્સિંગ વિકલ્પ તરીકે કાર્ય કરે છે. આ કંપનીઓ તેમની દેવાની જવાબદારીઓ પર ડિફૉલ્ટ થવાનું વધુ જોખમ ધરાવી શકે છે, અને પરિણામે, તેમને રોકાણકારોને આકર્ષિત કરવા માટે વધુ વ્યાજ દરો ઑફર કરવાની જરૂર પડી શકે છે. જંક બોન્ડ્સ ઘણીવાર ફાઇનાન્શિયલ મુશ્કેલીઓ, ખૂબ જ ફાયદાકારક અથવા અસ્થિર ઉદ્યોગોમાં શામેલ કંપનીઓ દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે.

જંક બોન્ડ્સ કેવી રીતે કામ કરે છે?

જ્યારે કોઈ કંપની બોન્ડ્સ જારી કરીને મૂડી વધારવા માંગે છે, ત્યારે તે અન્ય પ્રકારના બોન્ડ્સની જેમ જ પ્રક્રિયામાંથી પસાર થાય છે. કંપની વ્યાજ દર, પરિપક્વતાની તારીખ અને ચુકવણીની શરતો સહિત બૉન્ડની શરતો સેટ કરે છે. જંક બોન્ડ્સની સંભવિત ઉચ્ચ વળતરમાં રસ ધરાવતા રોકાણકારો આ સિક્યોરિટીઝ ખરીદે છે. જારીકર્તા તેના કામગીરી, વિસ્તરણ અથવા અન્ય ફાઇનાન્શિયલ જરૂરિયાતોને ફાઇનાન્સ કરવા માટે જંક બોન્ડ્સના વેચાણ દ્વારા એકત્રિત કરેલા ફંડનો ઉપયોગ કરે છે.

જંક બોન્ડ્સ અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ

જંક બોન્ડ્સથી વિપરીત, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સમાં ઉચ્ચ ક્રેડિટ રેટિંગ છે અને તેને ઓછા જોખમ માનવામાં આવે છે. કંપનીઓ અથવા એન્ટિટીઓ આ બોન્ડ્સને સૉલિડ ફાઇનાન્શિયલ પ્રોફાઇલ અને ડિફૉલ્ટના ઓછા જોખમ સાથે જારી કરે છે. ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સમાં ઘણીવાર જંક કરતાં ઓછા વ્યાજ દરો હોય છે કારણ કે તેઓ ઓછું રિસ્ક પ્રીમિયમ ઑફર કરે છે. વધુ સ્થિરતા અને વિશ્વસનીય આવક શોધતા રોકાણકારો જંક બોન્ડ્સ પર રોકાણ-ગ્રેડ બોન્ડ્સને પસંદ કરી શકે છે.

માર્કેટ ઇન્ડિકેટર તરીકે બૉન્ડ્સને જંક કરો

જંક બોન્ડ્સ અર્થવ્યવસ્થાના સ્વાસ્થ્ય અને નાણાંકીય બજારોની સમજ પ્રદાન કરી શકે છે. કારણ કે આ બોન્ડ્સ ક્રેડિટ પરિસ્થિતિઓ અને રોકાણકારોની ભાવનામાં ફેરફારો માટે વધુ સંવેદનશીલ છે, તેથી તેમની કામગીરી વ્યાપક બજાર વલણો માટે અગ્રણી સૂચક તરીકે કામ કરી શકે છે. જ્યારે જંક બોન્ડ્સમાં ઉચ્ચ ડિફૉલ્ટ દરો અથવા તેમની ઉપજમાં નોંધપાત્ર વધારો થાય છે, ત્યારે તે ડાઉનટર્ન અથવા વધારેલી બજારની અસ્થિરતાને સંકેત આપી શકે છે.

જન્ક બોન્ડ ક્રેડિટ રેટિંગ

પ્રમુખ રેટિંગ એજન્સીઓ દ્વારા વ્યક્ત કરેલ જંક બોન્ડ્સની ક્રેડિટ રેટિંગ્સની શ્રેણી નીચે મુજબ છે:

• ઉચ્ચ જોખમ: મૂડીઝ, અને બીબી અથવા બી દ્વારા એસએન્ડપી દ્વારા રેટેડ બીએ અથવા બી. આનો અર્થ એ છે કે હાલમાં કંપની ચુકવણીઓને પહોંચી શકે છે, પરંતુ જો આર્થિક અથવા બિઝનેસની સ્થિતિ વધુ ખરાબ હોય તો કદાચ નહીં. તેનું કારણ છે કે તે સામાન્ય રીતે પ્રતિકૂળ પરિસ્થિતિઓ માટે અસુરક્ષિત છે.

• સૌથી વધુ જોખમ: રેટેડ Caa, Ca, અથવા C મૂડીઝ દ્વારા; અને CCC, CC, અથવા S&P દ્વારા C. ડિફૉલ્ટને ટાળવા માટે કંપની માટે બિઝનેસ અને આર્થિક પરિસ્થિતિઓ અનુકૂળ હોવી જોઈએ.

• ડિફૉલ્ટમાં: એસએન્ડપી દ્વારા મૂડીઝ અને ડી દ્વારા રેટિંગ સી

નાણાંકીય સુધારણા જંક બોન્ડ્સને અસર કરે છે

કંપનીનું નાણાંકીય સ્વાસ્થ્ય તેના જંક બોન્ડ્સના પ્રદર્શનને અસર કરી શકે છે. જ્યારે કોઈ કંપનીના ફાઇનાન્શિયલમાં સુધારો થાય છે, ત્યારે તેના ક્રેડિટ રેટિંગમાં અપગ્રેડ થઈ શકે છે, જે તેના બોન્ડ્સ સાથે સંકળાયેલ જોખમને ઘટાડી શકે છે. આ બોન્ડ્સની કિંમતમાં વધારો કરી શકે છે અને તેમની ઉપજમાં ઘટાડો કરી શકે છે. તેના વિપરીત, જો કોઈ કંપનીની ફાઇનાન્શિયલ સ્થિતિ બગડી જાય, તો તેનું ક્રેડિટ રેટિંગ ડાઉનગ્રેડ થઈ શકે છે, જે તેના બોન્ડ્સને જોખમી બનાવે છે અને સંભવિત રીતે તેમના મૂલ્યમાં ઘટાડો થઈ શકે છે.

હાલનું હાઈ-યેલ્ડ બૉન્ડ માર્કેટ

ઉચ્ચ-ઉપજના બોન્ડ બજાર, જેમાં જંક બોન્ડ્સ શામેલ છે, તાજેતરના વર્ષોમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિનો અનુભવ કર્યો છે. ઓછા વ્યાજ દરના વાતાવરણમાં ઉપજની શોધથી રોકાણકારોને જંક બોન્ડ્સમાંથી ઉચ્ચ વળતર મેળવવા માટે નેતૃત્વ કર્યો છે. આ બોન્ડ્સની વધતી માંગ તેમની ઉપજને ઘટાડી દીધી છે, જે તેમને ભૂતકાળની તુલનામાં ઓછું આકર્ષક બનાવે છે. જો કે, ઉચ્ચ ઉપજના બોન્ડ બજારમાં રોકાણ કરવા માટે સંબંધિત જોખમોનું કાળજીપૂર્વક વિશ્લેષણ અને વિચારણાની જરૂર છે.

જંક બોન્ડ્સની રેટિંગ કેવી રીતે આપવામાં આવે છે?

જંક બોન્ડ્સને ક્રેડિટ ક્વૉલિટીના આધારે રેટિંગ આપવામાં આવે છે, જે ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ નિર્ધારિત કરે છે. રેટિંગ એજન્સીઓ જારીકર્તાની નાણાંકીય શક્તિ, ઋણ ચુકવણીની ક્ષમતા, ઉદ્યોગની સ્થિતિઓ અને બજારના દૃષ્ટિકોણનું મૂલ્યાંકન કરે છે. નિર્ધારિત રેટિંગ રોકાણકારોને જંક બોન્ડ્સના જોખમને અનુમાન કરવામાં અને માહિતગાર રોકાણ નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરે છે.

જંક બોન્ડ્સના ફાયદાઓ

• ઉચ્ચ ઉપજ: જંક બોન્ડ્સ રોકાણ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ કરતાં વધુ ઉપજ પ્રદાન કરે છે, સંભવિત રીતે ઉચ્ચ વળતર મેળવવા માંગતા રોકાણકારોને આકર્ષક આવક પ્રદાન કરે છે.
• વિવિધતા: સારી રીતે વિવિધ પોર્ટફોલિયોમાં જંક બોન્ડ્સ સહિત જોખમ ફેલાવવામાં અને એકંદર રિટર્ન વધારવામાં મદદ કરી શકે છે.
• મૂડી પ્રશંસાની ક્ષમતા: જો કોઈ કંપનીની ક્રેડિટ ગુણવત્તામાં સુધારો થાય, તો તેના જંક બોન્ડ્સ કિંમતની પ્રશંસાનો અનુભવ કરી શકે છે, જે રોકાણકારોને મૂલ્યમાં વધારાથી નફા મેળવવાની મંજૂરી આપે છે.

જંક બોન્ડ્સના નુકસાન

• વધારેલું જોખમ: જેમ કે જારીકર્તાઓ નબળા ક્રેડિટ પ્રોફાઇલો ધરાવે છે, જંક બોન્ડ્સ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ કરતાં વધુ ડિફૉલ્ટ જોખમ ધરાવે છે.
• બજારની અસ્થિરતા: જંક બોન્ડ્સની કિંમતો ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ કરતાં વધુ અસ્થિર હોઈ શકે છે, જે માર્કેટની સ્થિતિઓ માટે વધુ જોખમ અને સંવેદનશીલતાને દર્શાવે છે.
• મર્યાદિત બજાર ઍક્સેસ: જંક બોન્ડ્સમાં રોકાણ કરવા માટે વિશેષ બજારો અથવા રોકાણ વાહનોની ઍક્સેસની જરૂર પડી શકે છે, જે વ્યક્તિગત રોકાણકારો માટે ઉપલબ્ધ વિકલ્પોને મર્યાદિત કરી શકે છે.

જંક બોન્ડ્સનો ઇતિહાસ

જંક બોન્ડ્સને ફાઇનાન્સર માઇકલ મિલ્કન અને તેમની પેઢી, ડ્રેક્સેલ બર્નહમ લેમ્બર્ટના કાર્ય દ્વારા 1980s માં પ્રામુખ્યતા મળી હતી. ઓછી ક્રેડિટ રેટિંગવાળી કંપનીઓ માટે ફાઇનાન્સિંગ ટૂલ તરીકે ઉચ્ચ ઉપજના દેવાનો ઉપયોગ કરીને દૂધ લેવામાં આવ્યો. તે સમયગાળા દરમિયાન જંક બોન્ડ્સની વધતી લોકપ્રિયતાને કારણે ઉચ્ચ ઉપજના બોન્ડ બજારમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ થઈ અને તેમની ઉચ્ચ રિસ્ક પ્રોફાઇલને કારણે વિવાદ પેદા થયો.

રોકાણકારો જંક બોન્ડ્સ શા માટે ખરીદશે?

જંક બૉન્ડ્સ તમને સ્ટૉક્સની ઉચ્ચ અસ્થિરતા ટાળવાની મંજૂરી આપતી વખતે તમારા પોર્ટફોલિયોમાં એકંદર રિટર્નને વધારી શકે છે. આ બોન્ડ્સ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ બોન્ડ્સ કરતાં વધુ ઉપજ પ્રદાન કરે છે અને જ્યારે બિઝનેસમાં સુધારો થાય ત્યારે તેઓને અપગ્રેડ કરવામાં આવે તો તે વધુ સારી રીતે કરી શકે છે.

જંક બોન્ડ્સનું પ્રદર્શન ઘણીવાર સ્ટૉક્સની પરફોર્મન્સ સાથે ખૂબ જ સંબંધિત હોય છે અને અન્ય બોન્ડ્સ સાથે ઓછું સંબંધિત હોય છે’. સ્ટૉક્સથી વિપરીત, જો કે, બૉન્ડ્સ ફિક્સ્ડ વ્યાજની ચુકવણી પ્રદાન કરે છે. અને તેઓ કેટલાક પાસાઓમાં સ્ટૉક્સ કરતાં ઓછી જોખમ ધરાવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, બેંકરપ્સીના કિસ્સામાં બૉન્ડહોલ્ડર્સને સામાન્ય રીતે સ્ટૉકહોલ્ડર્સ પાસે ચુકવણી કરવામાં આવે છે.

10 સૌથી સામાન્ય હોવાથી, 10 વર્ષથી વધુની મેચ્યોરિટી શ્રેણી સાથે જંક બોન્ડ્સ જારી કરવામાં આવે છે. જંક બોન્ડ્સ ઘણીવાર ત્રણથી પાંચ વર્ષ માટે નોન-કૉલેબલ હોય છે, એટલે કર્જદાર તે સમયગાળા પહેલાં બોન્ડની ચુકવણી કરી શકતા નથી. 

જ્યારે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ ક્રેડિટ રેટિંગ એ ઓછું જોખમ દર્શાવે છે કે કંપની તેના ડેબ્ટ પર ડિફૉલ્ટ કરશે, ત્યારે જંક બોન્ડ્સ વ્યાજની ચુકવણી ગુમાવતી કંપનીનું ઉચ્ચતમ જોખમ ધરાવે છે (જેને ડિફૉલ્ટ રિસ્ક કહેવામાં આવે છે). તેમ છતાં, ડિફૉલ્ટ જોખમને ધ્યાનમાં લેતા પણ, જંક બોન્ડ્સ હજુ પણ કાયમી પોર્ટફોલિયોના નુકસાનને ઉત્પન્ન કરવા માટે ઘણા સ્ટૉક્સ કરતાં ઓછી સંભાવના છે કારણ કે જો કંપની બેંકરપ્ટ થઈ જાય તો તે શેરધારકો સમક્ષ બૉન્ડહોલ્ડર્સને ચુકવણી કરવા માટે જવાબદાર છે.

તારણ

જંક અથવા હાઇ-યેલ્ડ બોન્ડ્સ ઇન્વેસ્ટર્સને ઓછી ક્રેડિટ રેટિંગવાળી સિક્યોરિટીઝમાં ઇન્વેસ્ટ કરીને વધુ ઊપજ મેળવવાની મંજૂરી આપે છે. ડિફૉલ્ટની ઉચ્ચ સંભાવનાને કારણે આ બોન્ડ્સ વધારેલા જોખમ સાથે આવે છે. જો કે, તેઓ વધારાના જોખમને સ્વીકારવા ઇચ્છતા રોકાણકારો માટે આકર્ષક રિટર્ન પ્રદાન કરી શકે છે. જંક બોન્ડ્સની પ્રકૃતિ, ફાયદાઓ અને નુકસાન અને ઐતિહાસિક મહત્વને સમજવાથી રોકાણકારોને આ રોકાણોને ધ્યાનમાં રાખીને માહિતગાર નિર્ણયો લેવામાં મદદ મળી શકે છે.