સિસ્ટમેટિક રિસ્ક

સિસ્ટમેટિક રિસ્કનો અર્થ તે આંતરિક જોખમથી છે જે સંપૂર્ણ ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટ અથવા તેના વિશિષ્ટ સેગમેન્ટને અસર કરે છે. આ પ્રકારનું જોખમ મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો જેમ કે વ્યાજ દરમાં ફેરફારો, ફુગાવો, રાજકીય અસ્થિરતા અથવા વૈશ્વિક ઘટનાઓ (દા.ત., છૂટ, યુદ્ધ) દ્વારા ચલાવવામાં આવે છે, જે રોકાણકારના નિયંત્રણની બહાર છે. વિવિધતા દ્વારા વ્યવસ્થિત જોખમને દૂર કરી શકાતું નથી, કારણ કે તે કેટલીક હદ સુધી તમામ સિક્યોરિટીઝને અસર કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, એક મુખ્ય આર્થિક મંદી ઉદ્યોગોમાં શેરોના મૂલ્યને ઘટાડશે. પરિણામે, રોકાણકારો ઘણીવાર તેમના પોર્ટફોલિયોને સુરક્ષિત કરવાના હેતુથી વ્યવસ્થિત જોખમો સુધી તેમના એક્સપોઝરને મેનેજ કરવા માટે એસેટ એલોકેશન અથવા હેજિંગ જેવી વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ કરે છે.

સિસ્ટમેટિક રિસ્કને સમજવું

સિસ્ટમેટિક રિસ્ક, જેને માર્કેટ રિસ્ક અથવા બિન-વિવિધતાપાત્ર રિસ્ક તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે, તે બાહ્ય પરિબળોને કારણે સંપૂર્ણ માર્કેટ અથવા અર્થવ્યવસ્થામાં ઘટાડો થવાની ક્ષમતાને દર્શાવે છે. આ પરિબળો વ્યક્તિગત કંપનીઓ અને રોકાણકારોના નિયંત્રણની બહાર છે, જે તમામ ક્ષેત્રો અને ઉદ્યોગોને વિવિધ ડિગ્રીમાં અસર કરે છે. પરિણામે, સારી રીતે વૈવિધ્યસભર પોર્ટફોલિયો પણ વ્યવસ્થિત જોખમના સંપર્કમાં આવે છે.

મુખ્ય લાક્ષણિકતાઓ:

• વિસ્તૃત અસર: તમામ સિક્યોરિટીઝ અને ઉદ્યોગોને થોડી હદ સુધી અસર કરે છે.
• બિન-વિવિધતાપાત્ર: ઇન્વેસ્ટમેન્ટના વિવિધ પોર્ટફોલિયો ધરાવીને ઘટાડી શકાતું નથી.
• બાહ્ય પરિબળો: નાણાંકીય નીતિ, ભૂ-રાજકીય ઘટનાઓ અથવા કુદરતી આપત્તિઓમાં ફેરફારો જેવી મેક્રોઇકોનોમિક ઘટનાઓ દ્વારા સંચાલિત.

સિસ્ટમેટિક રિસ્કના સામાન્ય સ્રોતો

વિવિધ મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળોમાંથી વ્યવસ્થિત જોખમ ઉદ્ભવે છે, જેમાં શામેલ છે:

• આર્થિક ફેરફારો: જીડીપી, બેરોજગારી દરો અથવા આર્થિક ચક્રમાં વધારા (બંધુ અને છૂટ).
• વ્યાજ દરમાં ફેરફારો: કેન્દ્રીય બેંક નીતિઓમાં ફેરફારો કર્જ લેવાના ખર્ચ, ગ્રાહક ખર્ચ અને કોર્પોરેટ નફા પર અસર કરી શકે છે.
• મુદ્રાસ્ફીતિ: વધતી મોંઘવારી ખરીદીની શક્તિને ઘટાડે છે, કોર્પોરેટ નફાને અસર કરે છે અને ઉચ્ચ વ્યાજ દરો તરફ દોરી જાય છે.
• રાજકીય અને ભૂ-રાજકીય ઘટનાઓ: સરકારી નીતિઓ, પસંદગીઓ, વેપાર યુદ્ધ અથવા આંતરરાષ્ટ્રીય સંઘર્ષો બજારની અસ્થિરતાના કારણ બની શકે છે.
• ગ્લોબલ ક્રાઇસિસ: મહામારી (દા.ત., કોવિડ-19) અથવા કુદરતી આપત્તિઓ જેવી ઘટનાઓ વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇનને અવરોધિત કરી શકે છે, આર્થિક પ્રવૃત્તિ ઘટાડી શકે છે.

વ્યવસ્થિત જોખમના ઉદાહરણો

• 2008. વૈશ્વિક નાણાંકીય સંકટ: મુખ્ય નાણાંકીય સંસ્થાઓના પડવા અને ક્રેડિટ સંકટને કારણે વૈશ્વિક આર્થિક મંદી આવી, જે સ્ટૉક માર્કેટ, બૉન્ડ માર્કેટ અને રિયલ એસ્ટેટને અસર કરે છે.
• કોવિડ-19 પેન્ડેમિક (2020): લૉકડાઉનને કારણે ઊભી થયેલ વ્યાપક બજારમાં ઘટાડો, સપ્લાય ચેઇનમાં વિક્ષેપ અને ઉપભોક્તાની માંગમાં ઘટાડો.
• કેન્દ્રીય બેંક દરમાં વધારો: જ્યારે રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા (RBI) અથવા U.S. ફેડરલ રિઝર્વ જેવી કેન્દ્રીય બેંકો વ્યાજ દરો વધારે છે, ત્યારે તે ધિરાણ ખર્ચમાં વધારો કરે છે, આર્થિક વૃદ્ધિ ધીમી કરે છે અને સ્ટૉકની કિંમતોને અસર કરે છે.

રોકાણકારો પર વ્યવસ્થિત જોખમની અસર

સિસ્ટમેટિક રિસ્ક નોંધપાત્ર પડકાર ધરાવે છે કારણ કે તે સંપૂર્ણ બજારને અસર કરે છે, જેથી રોકાણકારોને તેમના પોર્ટફોલિયોને સુરક્ષિત કરવા માટે ઓછા વિકલ્પો સાથે મૂકે છે. સ્ટૉક, બોન્ડ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને રિયલ એસ્ટેટ જેવા રોકાણોનું મૂલ્ય ઉચ્ચ વ્યવસ્થિત જોખમના સમયગાળા દરમિયાન એકસાથે ઘટાડી શકે છે.

• ઇક્વિટી ઇન્વેસ્ટર્સ: આર્થિક છૂટ અથવા ભૂ-રાજકીય તણાવ જેવા પરિબળોને કારણે સ્ટૉકની કિંમતોમાં વ્યાપક ઘટાડોનો અનુભવ કરો.
• ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ ઇન્વેસ્ટર્સ: વધતા વ્યાજ દરો બૉન્ડની કિંમતો ઓછી થઈ શકે છે, જે બૉન્ડ પોર્ટફોલિયોને અસર કરી શકે છે.

માપવું વ્યવસ્થિત જોખમ

સિસ્ટમેટિક રિસ્કના સૌથી સામાન્ય પગલાંઓમાંથી એક બીટા (β) કો-એફિશિયન્ટ છે. બીટા એ દર્શાવે છે કે સ્ટૉક અથવા પોર્ટફોલિયો એકંદર માર્કેટ મૂવમેન્ટ માટે કેવી રીતે સંવેદનશીલ છે:

• બેટા >1: આ સ્ટૉક માર્કેટ કરતાં વધુ અસ્થિર છે. તે માર્કેટ ઇન્ડેક્સ કરતાં વધુ ઝડપથી વધી જાય છે અથવા તેમાં ઘટાડો થાય છે.
• બેટા < 1: સ્ટૉક માર્કેટ કરતાં ઓછું અસ્થિર છે, એટલે કે તે એકંદર માર્કેટ કરતાં ઓછું ઉતાર-ચઢાવ આપે છે.
• બેટા = 1: સ્ટૉક માર્કેટને અનુરૂપ હોય છે.

ઉદાહરણ: 1.5 ના બીટા ધરાવતું સ્ટૉક માર્કેટ ઇન્ડેક્સના હલનચલનના 1.5 ગણા આગળ વધવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવશે. જો માર્કેટ ઇન્ડેક્સ 10% સુધી વધે છે, તો સ્ટૉક 15% સુધી વધી શકે છે.

વ્યવસ્થિત જોખમને ઘટાડવાની વ્યૂહરચનાઓ

જ્યારે વ્યવસ્થિત જોખમને સંપૂર્ણપણે દૂર કરી શકાતું નથી, ત્યારે રોકાણકારો નીચેની વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ કરીને તેની અસરને મેનેજ અને ઘટાડી શકે છે:

• સંપત્તિ ફાળવણી: કોઈપણ એક જ બજારમાં એક્સપોઝર ઘટાડવા માટે વિવિધ સંપત્તિ વર્ગો (દા.ત., ઇક્વિટી, બોન્ડ, કમોડિટી, રિયલ એસ્ટેટ) માં ઇન્વેસ્ટમેન્ટને ફેલાવી રહ્યા છીએ.
• હેજિંગ: પ્રતિકૂળ માર્કેટ મૂવમેન્ટ સામે હેજ કરવા માટે વિકલ્પો, ફ્યુચર્સ અથવા સ્વેપ જેવા ફાઇનાન્શિયલ ડેરિવેટિવ્સનો ઉપયોગ કરવો.
• વૈશ્વિક સ્તરે વિવિધતા: એક જ દેશના આર્થિક પ્રદર્શન પર નિર્ભરતા ઘટાડવા માટે આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં રોકાણ કરવું.
• લિક્વિડિટી જાળવી રાખવી: બજારમાં મંદી સામે રક્ષણ આપવા માટે રોકડ અથવા રોકડ-સમાન સંપત્તિઓ ધરાવવી.

સિસ્ટમેટિક રિસ્ક વર્સેસ અનસિસ્ટમેટિક રિસ્ક

તારણ

ઇન્વેસ્ટમેન્ટ નિર્ણય લેવામાં સિસ્ટમેટિક રિસ્ક એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ છે કારણ કે તે ઉદ્યોગ અથવા ક્ષેત્રને ધ્યાનમાં લીધા વિના તમામ સંપત્તિઓને અસર કરે છે. રોકાણકારોએ જાણે જોઈએ કે મેક્રોઇકોનોમિક ટ્રેન્ડ અને ગ્લોબલ ઇવેન્ટ્સ તેમના પોર્ટફોલિયોને કેવી રીતે અસર કરી શકે છે અને આ જોખમોને અસરકારક રીતે મેનેજ કરવા માટે એસેટ એલોકેશન અને હેજિંગ જેવી વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ કરી શકે છે. જોકે તેને સંપૂર્ણપણે ટાળી શકાતું નથી, પરંતુ સારી રીતે વિચારવામાં આવતી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજી એકંદર રિટર્ન પર સિસ્ટમેટિક રિસ્કની નકારાત્મક અસરને ઘટાડવામાં મદદ કરી શકે છે.