સૉર્ટિનો રેશિયો

સોર્ટિનો રેશિયો એક રિસ્ક-ઍડજસ્ટેડ પરફોર્મન્સ માપ છે જે તેના ડાઉનસાઇડ રિસ્કની તુલનામાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટના રિટર્નનું મૂલ્યાંકન કરે છે. શાર્પ રેશિયોથી વિપરીત, જે કુલ અસ્થિરતાને ધ્યાનમાં લે છે, સોર્ટિનો રેશિયો માત્ર નિર્દિષ્ટ ન્યૂનતમ થ્રેશહોલ્ડ અથવા ટાર્ગેટ રિટર્નથી નીચે આવતા રિટર્નને દંડિત કરીને માત્ર નકારાત્મક અસ્થિરતા (ઘટાવટનું જોખમ) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. તેની ગણતરી પોર્ટફોલિયો રિટર્નમાંથી ટાર્ગેટ રિટર્ન (અથવા રિસ્ક-ફ્રી રેટ) ઘટાડીને અને તેને ડાઉનસાઇડ ડેવિએશન દ્વારા વિભાજિત કરીને કરવામાં આવે છે. ઉચ્ચ સૉર્ટિનો રેશિયો વધુ સારા રિસ્ક-ઍડજસ્ટેડ પરફોર્મન્સને સૂચવે છે, કારણ કે તે સૂચવે છે કે રોકાણ ઓછા જોખમ માટે વધુ રિટર્ન જનરેટ કરે છે.

સોર્ટિનો રેશિયો એક રિસ્ક-ઍડજસ્ટેડ પરફોર્મન્સ મેટ્રિક છે જેનો ઉપયોગ તેના ડાઉનસાઇડ રિસ્કની તુલનામાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટના રિટર્નનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે કરવામાં આવે છે, જે ખાસ કરીને ઇન્વેસ્ટમેન્ટનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ઉપયોગી બનાવે છે જ્યાં સંપૂર્ણ અસ્થિરતાના બદલે નુકસાનને મર્યાદિત કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવે છે. તે શાર્પ રેશિયોનું વિસ્તરણ છે, પરંતુ મુખ્ય તફાવત સાથે: જ્યારે શાર્પ રેશિયો ઊંચા અને નીચે મુજબની અસ્થિરતા બંનેને સમાન રીતે દંડિત કરે છે, ત્યારે સોર્ટિનો રેશિયો માત્ર નકારાત્મક અસ્થિરતા અથવા ડાઉનસાઇડ રિસ્કને ધ્યાનમાં લે છે, જે ઇન્વેસ્ટરના પૈસા ગુમાવવા વિશે ચિંતાઓ સાથે વધુ સારી રીતે સંરેખિત કરે છે.

સોર્ટિનો રેશિયોની ફોર્મ્યુલા

સોર્ટિનો રેશિયોની ગણતરી નીચે મુજબ કરવામાં આવે છે:

સૉર્ટિનો રેશિયો=₹ _p-R _t/ ⁇ _d

ક્યાં:

• R_p=  પોર્ટફોલિયો રિટર્ન
• R_tલક્ષિત રિટર્ન (સામાન્ય રીતે જોખમ-મુક્ત દર અથવા ન્યૂનતમ સ્વીકાર્ય રિટર્ન)
• σ_dડાઉનસાઇડ ડેવિએશન (ડાઉનસાઇડ રિસ્કનું માપ)

સોર્ટિનો રેશિયોના મુખ્ય ઘટકો

1. પોર્ટફોલિયો રિટર્ન (R_p)

આ એક નિર્દિષ્ટ સમયગાળામાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ અથવા પોર્ટફોલિયો દ્વારા જનરેટ કરેલ કુલ રિટર્ન છે, સામાન્ય રીતે વાર્ષિક રીતે. તે દર્શાવે છે કે તે સમય દરમિયાન ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કેટલું કમાયા છે.

2. ટાર્ગેટ રિટર્ન (Rt ​):

ટાર્ગેટ રિટર્ન એ ઇન્વેસ્ટર અથવા એનાલિસ્ટ દ્વારા સેટ કરેલ ન્યૂનતમ સ્વીકાર્ય રિટર્ન છે. તે જોખમ-મુક્ત દર (જેમ કે સરકારી બોન્ડમાંથી રિટર્ન) અથવા અન્ય કોઈપણ ઇચ્છિત થ્રેશહોલ્ડ હોઈ શકે છે. સોર્ટિનો રેશિયો આ લક્ષ્ય રિટર્નની નીચે વિવિધતાને ધ્યાનમાં લે છે, જે નકારાત્મક પરફોર્મન્સ પર ભાર આપે છે.

3. ડાઉનસાઇડ વિચલન ( ⁇_d)

કુલ અસ્થિરતાથી વિપરીત, જેનો ઉપયોગ શાર્પ રેશિયોમાં કરવામાં આવે છે, ડાઉનસાઇડ ડેવિએશન માત્ર ટાર્ગેટ રિટર્ન (આર_t) થી નીચે આવતા નકારાત્મક રિટર્નને ધ્યાનમાં લે છે. તે નકારાત્મક રિટર્નની અસ્થિરતાને માપે છે અને નુકસાનને વધુ વજન આપે છે. નીચેના ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરીને ડાઉનસાઇડ ડેવિએશનની ગણતરી કરી શકાય છે:

            σ_d= ⁇ 1/n ⁇ (મિનિટ(0,આરઆઇ-આરટી))²

• Ri એ ડેટાસેટમાં દરેક વ્યક્તિગત રિટર્ન છે.
• Rt એ ટાર્ગેટ રિટર્ન છે.
• n એ સમયગાળોની કુલ સંખ્યા છે.

સોર્ટિનો રેશિયો કેવી રીતે કામ કરે છે

સોર્ટિનો રેશિયો એકંદર અસ્થિરતાના બદલે, નુકસાનના જોખમ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને ઇન્વેસ્ટમેન્ટની રિસ્ક-રિવૉર્ડ પ્રોફાઇલને ઍડજસ્ટ કરે છે. આમ કરવાથી, તે એક સ્પષ્ટ ચિત્ર પ્રસ્તુત કરે છે કે કોઈ રોકાણ તેના નીચેના જોખમથી સંબંધિત કેવી રીતે પ્રદર્શન કરે છે, ખાસ કરીને એવા રોકાણકારો માટે કે જેઓ બજારમાં વધઘટની કુલ રકમ કરતાં નુકસાનની સંભાવના વિશે વધુ ચિંતિત છે.

• હાઈ સોર્ટિનો રેશિયો સૂચવે છે કે પોર્ટફોલિયોમાં આપેલ ડાઉનસાઇડ રિસ્ક માટે વધુ રિટર્ન જનરેટ થાય છે, જે જોખમ-વિરોધી ઇન્વેસ્ટર્સ માટે ઇચ્છનીય છે. તે સૂચવે છે કે પોર્ટફોલિયોમાં રિટર્ન અને રિસ્કનું અનુકૂળ બૅલેન્સ છે, ખાસ કરીને નુકસાનને મર્યાદિત કરવામાં.
• લો સૉર્ટિનો રેશિયો સૂચવે છે કે પોર્ટફોલિયો જે રિટર્ન જનરેટ કરી રહ્યું છે તેના તુલનાત્મક વધુ પ્રમાણમાં ડાઉનસાઇડ રિસ્ક લઈ રહ્યું છે, જે સૂચવે છે કે નુકસાન ઘટાડવા માંગતા કોઈપણ વ્યક્તિ માટે તે એક આદર્શ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ન હોઈ શકે.

સૉર્ટિનો રેશિયોનું અર્થઘટન

• સોર્ટિનો રેશિયો > 1: આને સામાન્ય રીતે સારું પરફોર્મન્સ માનવામાં આવે છે, એટલે કે ઇન્વેસ્ટમેન્ટે ડાઉનસાઇડ રિસ્કને મેનેજ કરતી વખતે ટાર્ગેટ રિટર્ન કરતાં વધુ રિટર્ન પ્રદાન કર્યું છે. 2 થી વધુના રેશિયોને શ્રેષ્ઠ માનવામાં આવે છે.
• સોર્ટિનો રેશિયો = 0: આ સૂચવે છે કે રોકાણનું રિટર્ન ડાઉનસાઇડ રિસ્ક માટે એકાઉન્ટ કર્યા પછી લક્ષ્ય રિટર્નને બહાર ફેલાતું નથી, જે જોખમથી સંબંધિત ખરાબ પરફોર્મન્સ સૂચવે છે.
• સોર્ટિનો રેશિયો < 0: આ સૂચવે છે કે ઇન્વેસ્ટમેન્ટએ સતત લક્ષિત રિટર્નને ઓછું કર્યું છે અને તેના પરિણામે ડાઉનસાઇડ રિસ્ક સંબંધિત નુકસાન થયું છે.

સોર્ટિનો રેશિયોના ફાયદાઓ

1. ડાઉનસાઇડ રિસ્ક પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે: શાર્પ રેશિયો જેવા અન્ય પગલાંઓ પર સોર્ટિનો રેશિયોનો મુખ્ય લાભ તેની ડાઉનસાઇડ રિસ્ક પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. રોકાણકારો સામાન્ય રીતે અસ્થિરતા કરતાં નુકસાન સાથે વધુ ચિંતિત હોય છે, અને સોર્ટિનો રેશિયો માત્ર નિર્દિષ્ટ ન્યૂનતમ થ્રેશહોલ્ડથી નીચે આવતા રિટર્નને દંડિત કરીને આ પસંદગી માટે જવાબદાર હોય છે.
2. એસિમેટ્રિક રિટર્ન વિતરણ માટે વધુ સારું: ઘણી નાણાંકીય સંપત્તિઓ, ખાસ કરીને ઇક્વિટી અથવા વિકલ્પો, તેમાં અસમમિત રિટર્ન વિતરણ હોઈ શકે છે (વધુ વારંવાર નાના લાભો અને પૂરતા મોટા નુકસાન સાથે). આ કિસ્સાઓમાં સોર્ટિનો રેશિયો વધુ યોગ્ય છે, કારણ કે તે વધુ પડતી અને નીચે જણાવેલ બંને જોખમોની સારવાર કરવાને બદલે વધુ મહત્વપૂર્ણ ડાઉનસાઇડ રિસ્ક પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
3. રોકાણકાર-કેન્દ્રિત: સોર્ટિનો રેશિયો મોટાભાગના રોકાણકારોની જોખમ પસંદગીઓ સાથે વધુ સંરેખિત છે જે એકંદર અસ્થિરતાની ચિંતા કરવાને બદલે નુકસાન ટાળવા માંગતા હોય છે.

સોર્ટિનો રેશિયોની મર્યાદાઓ

1. ટાર્ગેટ રિટર્નની જરૂર છે: સૉર્ટિનો રેશિયો લક્ષ્ય રિટર્ન સેટ કરવા પર આધારિત છે (અનેકવાર જોખમ-મુક્ત દર અથવા ચોક્કસ થ્રેશહોલ્ડ), જે થોડો વધુ વિષય હોઈ શકે છે. વિવિધ ઇન્વેસ્ટર અથવા વિશ્લેષકો વિવિધ ટાર્ગેટ રિટર્ન પસંદ કરી શકે છે, જેના કારણે રેશિયોની વિવિધ અર્થઘટન થઈ શકે છે.
2. સંભાળને દૂર કરતી નથી: જ્યારે સોર્ટિનો રેશિયો ડાઉનસાઇડ રિસ્કનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ઉપયોગી છે, ત્યારે તે ધ્યાનમાં લેતું નથી કે કોઈ રોકાણને સકારાત્મક વળતરથી કેટલો લાભ મળી શકે છે. આ જ કારણ છે કે કેટલાક રોકાણકારો તેનો શાર્પ રેશિયો જેવા અન્ય પગલાંઓ સાથે ઉપયોગ કરવાનું પસંદ કરી શકે છે, જે સકારાત્મક અને નકારાત્મક અસ્થિરતા બંને માટે જવાબદાર છે.
3. ડેટાની પસંદગી માટે સંવેદનશીલતા: રેશિયોની અસરકારકતા ઉપયોગમાં લેવાતા ઐતિહાસિક ડેટાની ક્વૉલિટી અને લંબાઈ પર આધારિત છે. જો ડેટાસેટ નાનું હોય અથવા આઉટલાયર્સ હોય, તો તે ભ્રામક પરિણામો તરફ દોરી શકે છે.

સોર્ટિનો રેશિયોની ગણતરીનું ઉદાહરણ

ધારો કે કોઈ રોકાણકાર પાસે નીચેના વાર્ષિક રિટર્ન સાથેનો પોર્ટફોલિયો છે:

• પોર્ટફોલિયો રિટર્ન (Rp) = 12%
• ટાર્ગેટ રિટર્ન (Rt) = 5% (આ જોખમ-મુક્ત દર અથવા રોકાણકારનું ન્યૂનતમ સ્વીકાર્ય રિટર્ન હોઈ શકે છે)
• ડાઉનસાઇડ ડેવિએશન ( ⁇ _d)ની ગણતરી 8% તરીકે કરવામાં આવે છે.

સોર્ટિનો રેશિયોની ગણતરી આ રીતે કરવામાં આવશે:

સૉર્ટિનો રેશિયો= (12% - 5%)/ 8% = 7% / 8% = 0.875

આ કિસ્સામાં, સૉર્ટિનો રેશિયો 0.875 છે, જે સૂચવે છે કે પોર્ટફોલિયોએ દરેક ડાઉનસાઇડ રિસ્કના દરેક 1% માટે 0.875% પરત કર્યા છે.

તારણ

સોર્ટિનો રેશિયો ઇન્વેસ્ટમેન્ટના રિસ્ક-ઍડજસ્ટેડ પરફોર્મન્સનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે એક મૂલ્યવાન સાધન છે, ખાસ કરીને જેઓ એકંદર અસ્થિરતાને મેનેજ કરવા કરતાં નુકસાનને મર્યાદિત કરવા સાથે વધુ ચિંતિત છે. માત્ર ડાઉનસાઇડ રિસ્ક પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને, તે રોકાણકારો માટે સૌથી વધુ મહત્વપૂર્ણ જોખમોથી સંબંધિત રોકાણ કેટલું સારી રીતે પ્રદર્શન કરે છે તેનું વધુ ચોક્કસ માપ પ્રદાન કરે છે - જે પૈસા ગુમાવવા સાથે સંકળાયેલા છે. જો કે, કોઈપણ ફાઇનાન્શિયલ મેટ્રિકની જેમ, તેનો ઉપયોગ ઇન્વેસ્ટમેન્ટની યોગ્યતાનું વ્યાપક દૃષ્ટિકોણ મેળવવા માટે અન્ય પરફોર્મન્સ પગલાં સાથે સંયોજનમાં કરવો જોઈએ.