શેર રીપર્ચેઝ, જે શેર બાયબૅક તરીકે પણ ઓળખાય છે, તે પ્રક્રિયા છે જ્યાં કંપની ઓપન માર્કેટમાંથી પોતાના શેરને પાછું ખરીદે છે. આ બાકી રહેલ શેરની સંખ્યા ઘટાડે છે અને શેર દીઠ આવક (EPS) વધારી શકે છે, સંભવિત રીતે સ્ટૉકની કિંમતમાં વધારો કરી શકે છે. કંપનીઓ શેરધારકોને વધારાની રોકડ પરત કરવા, તેમના સ્ટોક પર સિગ્નલ આત્મવિશ્વાસ આપવા અથવા સ્ટોક વિકલ્પોમાંથી ઘટાડો કરવા માટે શેરની પુનઃખરીદી કરી શકે છે. શેર રીપરચેઝ ડિવિડન્ડ કરતાં ટૅક્સ લાભો પ્રદાન કરે છે અને ઘણીવાર બજાર માટે સકારાત્મક સિગ્નલ તરીકે જોવામાં આવે છે. જો કે, તેઓ બિનકાર્યક્ષમ મૂડીનો ઉપયોગ અથવા ઋણમાં વધારો કરવાની ક્ષમતા જેવા જોખમો પણ સાથે રાખે છે.
શેર રીપર્ચેસના કારણો:
- પ્રતિ શેરની આવકમાં વધારો (ઇપીએસ): બાકી શેરોની સંખ્યા ઘટાડીને, કંપની તેના શેર દીઠ આવકમાં વધારો કરે છે (ઇપીએસ), ધારો કે નફો સ્થિર રહે છે. આ કંપનીને રોકાણકારો માટે વધુ નફાકારક લાવી શકે છે, જે સંભવિત રીતે શેરની કિંમતમાં વધારો કરી શકે છે.
- શેર ધારકોને પરત મૂડી: ડિવિડન્ડ ચૂકવવાના બદલે, કંપનીઓ શેરધારકોને વધારાની રોકડ પરત કરવાની રીત તરીકે શેરોને ફરીથી ખરીદી શકે છે. આ ડિવિડન્ડ ચૂકવવા કરતાં વધુ ટૅક્સ-કાર્યક્ષમ હોઈ શકે છે, ખાસ કરીને જો શેરધારકો ડિવિડન્ડ પર ઉચ્ચ ટૅક્સ દરોને આધિન હોય તો.
- વિશ્વાસનું સંકેત: જ્યારે કોઈ કંપની તેના શેરોની ફરીથી ખરીદી કરે છે, ત્યારે તે બજાર માટે સંકેત આપી શકે છે કે તે તેની ભવિષ્યની સંભાવનાઓમાં આત્મવિશ્વાસ ધરાવે છે. તે સૂચવે છે કે મેનેજમેન્ટ માને છે કે કંપનીનું સ્ટૉક અયોગ્ય અને સારું રોકાણ છે.
- ઑફસેટ ડિલ્યૂશન: જે કંપનીઓ કર્મચારીઓને સ્ટૉક વિકલ્પો અથવા કન્વર્ટિબલ સિક્યોરિટીઝ જારી કરે છે તેઓ માર્કેટમાં પ્રવેશ કરતા આ નવા શેર દ્વારા ઘટાડોને ઑફસેટ કરવા માટે શેર બાય બૅક કરી શકે છે. આ સુનિશ્ચિત કરે છે કે હાલના શેરધારકોની માલિકીની ટકાવારી ઘટાડવામાં આવતી નથી.
- મૂડી માળખામાં સુધારો: એક કંપની દેવું અને ઇક્વિટીનો પ્રમાણ વધારીને તેના મૂડી માળખાને ઑપ્ટિમાઇઝ કરવા માટે શેર રીપરચેઝનો ઉપયોગ કરી શકે છે. આનાથી ઇક્વિટી (ROE) અને અન્ય પરફોર્મન્સ મેટ્રિક્સ પર વધુ રિટર્ન મળી શકે છે.
શેર રીપર્ચે કેવી રીતે કામ કરે છે:
- ઓપન માર્કેટ રીપર્ચેઝ: કંપની વર્તમાન બજાર કિંમત પર ઓપન માર્કેટમાંથી તેના શેર ખરીદે છે. આ શેર રીપર્ચેઝનો સૌથી સામાન્ય પ્રકાર છે.
- ટેન્ડર ઑફર: કંપની શેરધારકોને તેમના શેરોને કંપનીને પાછું વેચવા માટે પ્રોત્સાહિત કરવા માટે ચોક્કસ કિંમત પર, ઘણીવાર વર્તમાન બજાર કિંમત પર પ્રીમિયમ પર શેરોને પાછું ખરીદવાની ઑફર કરે છે.
- ડચ હરાજી: ટેન્ડર ઑફરનો એક પ્રકાર, જ્યાં કંપની નિર્દિષ્ટ કિંમતની શ્રેણીમાં શેરોને ફરીથી ખરીદવાની ઑફર કરે છે, અને શેરધારકો તેઓ જે કિંમત સ્વીકારવા માટે તૈયાર છે તે પર વેચવાનો નિર્ણય લઈ શકે છે.
- ખાનગી વાટાઘાટો કરેલી ખરીદીઓ: કંપની મોટા જથ્થામાં મુખ્ય શેરહોલ્ડર પાસેથી સીધા શેર ખરીદે છે.
શેર રીપર્ચેઝના ફાયદાઓ:
- સ્ટૉકની કિંમતમાં વધારો: સર્ક્યુલેશનમાં શેરોની સંખ્યા ઘટાડવાથી સ્ટૉકની કિંમતમાં વધારો થઈ શકે છે, જે હાલના શેરધારકોને લાભ આપે છે.
- સુવિધાજનક: રીપર્ચેઝ ડિવિડન્ડ કરતાં વધુ લવચીક છે કારણ કે કંપની ક્યારે અને કેટલી રકમ પરત ખરીદવી તે પસંદ કરી શકે છે, અને ભવિષ્યમાં શેર રીપર્ચેઝ કરવાનું ચાલુ રાખવાની કોઈ જવાબદારી નથી.
- કર કાર્યક્ષમતા: શેર બાયબૅક ઘણીવાર ડિવિડન્ડ કરતાં વધુ કર-કાર્યક્ષમ હોય છે કારણ કે મૂડી લાભ કર (સ્ટૉક કિંમતમાં કોઈપણ વધારો પર) સામાન્ય રીતે ડિવિડન્ડ આવક પર કર કરતાં ઓછા હોય છે.
- સિગ્નલિંગ ઇફેક્ટ: એક પુનઃખરીદી બજારને સૂચવી શકે છે કે કંપનીનું મેનેજમેન્ટ માને છે કે તેના શેરનું અવમૂલ્યન થયું છે, જે રોકાણકારની ભાવનામાં સુધારો કરી શકે છે.
શેર રીપર્ચેઝના ગેરફાયદા:
- મિસ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટની તકો: શેર બાયબૅક માટે ઉપયોગમાં લેવાતા પૈસા સંશોધન અને વિકાસ, એક્વિઝિશન અથવા ડેબ્ટ રિડક્શન જેવા અન્ય નફાકારક પ્રોજેક્ટ્સ અથવા પહેલમાં ઇન્વેસ્ટ કરી શકાય છે.
- ડેબ્ટ ફાઇનાન્સિંગ: કેટલીક કંપનીઓ શેરની પુનઃ ખરીદી માટે કર્જ લે છે, જે નાણાંકીય લાભ અને જોખમમાં વધારો કરી શકે છે, ખાસ કરીને અનિશ્ચિત આર્થિક પરિસ્થિતિઓમાં.
- માર્કેટ ટાઇમિંગ રિસ્ક: જો સ્ટૉકની કિંમત વધુ હોય ત્યારે કંપની શેરને પાછું ખરીદે છે, તો તે મૂડીનો સૌથી કાર્યક્ષમ ઉપયોગ ન પણ હોઈ શકે, અને તેને રોકાણકારો દ્વારા ખરાબ નિર્ણય તરીકે જોઈ શકાય છે.
- શૉર્ટ-ટર્મ ફોકસ: શેર રીપરચેઝ ટૂંકા ગાળાના સ્ટૉક પ્રાઇસમાં લાભ પ્રદાન કરી શકે છે પરંતુ જો કંપની તેના મુખ્ય બિઝનેસમાં ફરીથી ઇન્વેસ્ટ કરવામાં નિષ્ફળ થાય તો લાંબા ગાળાના વિકાસ માટે થોડો પ્રયત્ન કરી શકે છે.
નાણાંકીય મેટ્રિક્સ પર અસર:
- પ્રતિ શેરની કમાણી (ઇપીએસ): બાકી શેરોની સંખ્યા ઘટે છે, તેથી ઇપીએસની સંખ્યા સામાન્ય રીતે વધે છે, જે રોકાણકારોને કંપનીની આકર્ષણમાં સુધારો કરી શકે છે.
- ઇક્વિટી પર રિટર્ન (આરઓઇ): ઓછા શેર બાકી અને સમાન સ્તરના ઇક્વિટી સાથે, ઇક્વિટી પર રિટર્ન (આરઓઇ)માં સુધારો કરી શકે છે.
- શેરહોલ્ડર મૂલ્ય: શેર રીપરચેઝ શેરહોલ્ડર મૂલ્યને વધારી શકે છે, ખાસ કરીને જો કંપનીના શેરોની કિંમત ઓછી હોય તો.
નિયમનો:
યુ.એસ. અને ભારત સહિતના ઘણા દેશોમાં, શેર રીપર્ચેઝ કાર્યક્રમોનું નિયમન કરવામાં આવે છે જેથી કંપનીઓ શેર બજારને નિયંત્રિત કરતી નથી. ભારતમાં, ઉદાહરણ તરીકે, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ રીપર્ચેઝ પ્રોગ્રામ પર સમય, જાહેરાત અને મર્યાદાઓ સંબંધિત નિયમો નિર્ધારિત કર્યા છે.
તારણ:
શેર રીપર્ચેઝ એ કંપનીઓ દ્વારા શેરધારકોને રોકડ પરત કરવા, પરિપત્રમાં શેરોની સંખ્યા ઘટાડવા અને EPS અને ROE જેવા મુખ્ય નાણાંકીય મેટ્રિક્સમાં સુધારો કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવામાં આવતી નાણાંકીય વ્યૂહરચના છે. જ્યારે તે શેરહોલ્ડર મૂલ્યને વધારવું અને ટૅક્સ કાર્યક્ષમતા પ્રદાન કરવા જેવા ઘણા લાભો પ્રદાન કરે છે, ત્યારે તેમાં કુશળતાપૂર્વક મૂડીનો ઉપયોગ કરવો અથવા વધુ દેવું જેવા જોખમો પણ શામેલ છે. કંપનીઓને શેર ફરીથી ખરીદવાના કારણોને કાળજીપૂર્વક ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર છે અને તે લાંબા ગાળાની વિકાસ વ્યૂહરચનાઓ સાથે સંરેખિત હોવાની ખાતરી કરવાની જરૂર છે.
