ફ્રન્ટ રનિંગ

ફ્રન્ટ રનિંગનો અર્થ એ બ્રોકરની અનૈતિક પ્રથા અથવા તેના ગ્રાહકો પાસેથી બાકી રહેલા ઑર્ડરના ઍડવાન્સ્ડ જ્ઞાનનો લાભ લેતી વખતે તેના એકાઉન્ટ માટે સુરક્ષા પર ટ્રેડર અમલીકરણના ઑર્ડરનો સંદર્ભ આપે છે. તેમાં અન્ય રોકાણકાર પાસેથી મોટા ઑર્ડરની આગળ સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા અથવા વેચવા માટેના ઑર્ડર આપવાનો સમાવેશ થાય છે, જે સંભવિત રીતે સિક્યોરિટીની કિંમતમાં વધારો કરે છે. ફ્રન્ટ રનિંગને એક અયોગ્ય પ્રેક્ટિસ માનવામાં આવે છે કારણ કે તે બ્રોકર અથવા ટ્રેડરને તેમના ગ્રાહકોના ખર્ચ પર નફા મેળવવાની મંજૂરી આપે છે.

આગળ ચલાવવું સ્ટૉક માર્કેટ, કમોડિટી માર્કેટ અને અન્ય ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટ સહિતના વિવિધ સ્વરૂપો અને સંદર્ભોમાં થઈ શકે છે. રોકાણકારો અને બજારમાં સહભાગીઓએ સમજવું જોઈએ કે આગળ ચાલતા કાર્યો, તેની અસરો અને આગળ ચાલતા અને અંતર વેપાર વચ્ચેના તફાવતો. આ લેખ વ્યાપક રીતે આગળ ચાલતા અને તેની મિકેનિક્સ, ઉદાહરણો અને સંબંધિત કલ્પનાઓનું અવલોકન કરે છે.

આગળ શું ચાલી રહ્યું છે?

ફ્રન્ટ રનિંગ એ એક અનૈતિક પ્રથા છે જેમાં કોઈ બ્રોકર અથવા ટ્રેડર તેના લાભ માટે ટ્રેડ કરવા માટે બાકી ક્લાયન્ટ ઑર્ડર વિશેની ગોપનીય માહિતીનો લાભ લે છે. "ફ્રન્ટ રનિંગ" એટલે અપેક્ષિત કિંમતમાં ફેરફાર કરવા માટે મોટા ઑર્ડરથી આગળ ઑર્ડર આપવાનો સંદર્ભ આપે છે. તેમાં બ્રોકર અથવા ટ્રેડરના હિતોને તેમના ગ્રાહકોના શ્રેષ્ઠ હિતો પર પ્રાથમિકતા આપવી શામેલ છે.

અમેરિકામાં સિક્યોરિટીઝ અને એક્સચેન્જ કમિશન ફ્રન્ટ રનિંગને વ્યાખ્યાયિત કરે છે "તેના ગ્રાહકો પાસેથી બાકી રહેલા ઑર્ડરના ઍડવાન્સ જ્ઞાનનો લાભ લેતી વખતે તેના એકાઉન્ટ માટે સુરક્ષા પર ઑર્ડર અમલમાં મુકવાની પ્રેક્ટિસ"." આ પ્રેક્ટિસ માર્કેટની પ્રમાણિકતા અને ઇરોડ ઇન્વેસ્ટરના આત્મવિશ્વાસને ઘટાડી શકે છે.

ફ્રન્ટ-રનિંગ કેવી રીતે કામ કરે છે

ફ્રન્ટ રનિંગમાં સામાન્ય રીતે બ્રોકર અથવા ટ્રેડર તેમના ગ્રાહકો પાસેથી બાકી રહેલા ઑર્ડર વિશેની ગોપનીય માહિતી ઍક્સેસ કરવાનો સમાવેશ થાય છે. તેઓ મોટા સંસ્થાકીય રોકાણકારો અથવા અન્ય બજાર સહભાગીઓના હેતુઓ અંગે સમજ ધરાવી શકે છે. આ માહિતી સાથે, બ્રોકર અથવા ટ્રેડર ક્લાયન્ટની આગળ તેમના ઑર્ડર મૂકીને અપેક્ષિત કિંમતમાં ફેરફારનો લાભ લઈ શકે છે.

આગળ ચાલતી મિકેનિક્સ અલગ હોઈ શકે છે, પરંતુ વિચાર બતાવવા માટે અહીં એક ઉદાહરણ આપેલ છે:

• એક પ્રમુખ સંસ્થાકીય રોકાણકાર તેમના બ્રોકરનો સંપર્ક કરે છે અને કોઈ ચોક્કસ સ્ટૉકના નોંધપાત્ર સંખ્યામાં શેર ખરીદવાના તેમના હેતુને વ્યક્ત કરે છે.
• ફ્રન્ટ રનિંગમાં જોડાયેલ બ્રોકરને સમજે છે કે ક્લાયન્ટનો ઑર્ડર સ્ટૉકની કિંમત વધારશે.
• ક્લાયન્ટના ઑર્ડરને તરત જ અમલમાં મુકવાના બદલે, બ્રોકર ઓછી કિંમત પર સ્ટૉક ખરીદવા માટે તેમનો ઑર્ડર આપે છે.
• એકવાર બ્રોકરનો ઑર્ડર ભર્યા પછી, ગ્રાહકના ઑર્ડરને કારણે સ્ટૉકની કિંમત વધે છે.
• ત્યારબાદ બ્રોકર તેઓ ખરીદેલા શેરોને ઉચ્ચ કિંમત પર વેચે છે, જેમાં નફો મળે છે.
• આખરે, બ્રોકર બજારની કિંમતમાં વધારો થવાને કારણે શરૂઆતમાં ઉચ્ચ કિંમત પર ક્લાયન્ટના ઑર્ડરને અમલમાં મુકે છે.

આ પરિસ્થિતિમાં, ગ્રાહકના ઑર્ડર દ્વારા થતી કિંમતની હલનચલનમાંથી બ્રોકર નફો મેળવે છે. બ્રોકરના અનૈતિક વર્તન તેમને ગોપનીય માહિતીનો લાભ લેવાની અને તેમના ગ્રાહકના શ્રેષ્ઠ હિતો પર તેમના નાણાંકીય લાભને પ્રાથમિકતા આપવાની મંજૂરી આપે છે.

 આગળ ચાલવાનું ઉદાહરણ

આગળ ચાલવાની કલ્પનાને વધુ ઉદાહરણ આપવા માટે, ચાલો એક કલ્પનાત્મક ઉદાહરણ પર વિચાર કરીએ:

જૉન, એક રિટેલ ઇન્વેસ્ટર, XYZ કંપનીના 1,000 શેર ખરીદવા માટે ઑર્ડર આપવા માટે તેમની બ્રોકરેજ ફર્મનો સંપર્ક કરે છે. બ્રોકરેજ ફર્મ એક વેપારી, લિસાને રોજગારી આપે છે, જે આગળ ચાલવામાં જોડાય છે.

જૉનનો ઑર્ડર પ્રાપ્ત થયા પછી, લિસાને સમજાયું કે તે એક નોંધપાત્ર ઑર્ડર હતો જે XYZ કંપનીના સ્ટૉકની કિંમત વધારી શકે છે. જૉનના ઑર્ડરને તાત્કાલિક અમલમાં મુકવાના બદલે, લિસા જૉનના ઑર્ડરથી આગળ XYZ કંપનીનું સ્ટૉક ખરીદવાનો તેનો ઑર્ડર આપવાનો નિર્ણય કરે છે.

લિસાનો ઑર્ડર ભરવામાં આવ્યો છે, અને વધતી માંગને કારણે XYZ કંપનીના સ્ટૉકની કિંમત વધે છે. એકવાર સ્ટૉકની કિંમતો એક ચોક્કસ લેવલ પર પહોંચી જાય પછી, લિસા તેમણે અગાઉ ખરીદેલા શેરોને વેચે છે, જે નફો મેળવે છે. લિસાએ માત્ર તેના ક્લેઇમ વેચ્યા પછી જ જૉનનો ઑર્ડર અમલમાં મુક્યો હતો, પરંતુ બજારની કિંમતમાં વધારાને કારણે શરૂઆતમાં ઉચ્ચ કિંમત પર આપ્યો હતો.

આ ઉદાહરણમાં, લિસા જૉનના શ્રેષ્ઠ હિતો પર તેમના ફાઇનાન્શિયલ લાભને પ્રાથમિકતા આપીને આગળ ચાલી રહ્યું છે. તેણીએ અપેક્ષિત કિંમતની હાલતમાંથી નફા મેળવવા માટે જૉનના બાકી ઑર્ડર વિશે તેમના જ્ઞાનનો ઉપયોગ કર્યો હતો.

એનાલિસ્ટની ભલામણોનો ઉપયોગ કરવો

એક રીતે આગળ દોડવું એ એનાલિસ્ટની ભલામણોનો ઉપયોગ કરીને બની શકે છે. વિશ્લેષકો કંપનીના મૂળભૂત સિદ્ધાંતો, ઉદ્યોગ વલણો અને બજારની સ્થિતિઓના સંશોધન અને વિશ્લેષણના આધારે શેરની ભલામણો પ્રદાન કરે છે. આ ભલામણો સ્ટૉકની કિંમત પર નોંધપાત્ર અસર કરી શકે છે.

અનૈતિક ટ્રેડર્સ અથવા બ્રોકર્સ આગામી વિશ્લેષક ભલામણોના ઍડવાન્સ્ડ જ્ઞાનના આધારે તેમના ઑર્ડર્સ આપીને આગળ ચાલી શકે છે. તેઓ આ ભલામણોને વ્યાપક રીતે અપનાવીને અપેક્ષિત કિંમતની હલનચલનનો લાભ લે છે. સામાન્ય લોકોની આગળ વેપાર કરીને, તેઓ અપેક્ષિત કિંમતમાં વધારા અથવા ઘટાડાથી નફા મેળવી શકે છે.

એ નોંધ લેવું મહત્વપૂર્ણ છે કે બધા ટ્રેડર્સ અથવા બ્રોકર્સ આગળ ચાલવા માટે વિશ્લેષકની ભલામણોનો ઉપયોગ કરતા નથી. મોટાભાગના બજારમાં ભાગીદારો નૈતિક રીતે કાર્ય કરે છે અને આવી પ્રથાઓમાં શામેલ નથી. જો કે, રોકાણકારો આગળ ચાલવાની ક્ષમતા વિશે જાગૃત હોવા જોઈએ અને તેમના વેપારના સમયને કાળજીપૂર્વક ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ, ખાસ કરીને વિશ્લેષકની ભલામણોના જવાબમાં વેપાર કરતી વખતે.

ઇન્ડેક્સ ફ્રન્ટ-રનિંગ

આગળ દોડવાનું બીજું સ્વરૂપ આગળ ચાલતું સૂચકાંક છે. આ પ્રથામાં અપેક્ષિત ઇન્ડેક્સ રચનાના ફેરફારોનો લાભ લેવા માટે ટ્રેડિંગ સિક્યોરિટીઝનો સમાવેશ થાય છે. ઇન્ડેક્સ પ્રદાતાઓ ચોક્કસ માપદંડના આધારે સિક્યોરિટીઝ ઉમેરીને અથવા દૂર કરીને સમયાંતરે તેમના સૂચકાંકોને ફરીથી બૅલેન્સ કરે છે. આ ફેરફારો પ્રભાવિત સિક્યોરિટીઝની કિંમતો પર અસર કરી શકે છે.

અનૈતિક વેપારીઓ અથવા બ્રોકર્સ ઇન્ડેક્સ ફેરફારોની અપેક્ષા રાખીને સિક્યોરિટીઝ ખરીદી અથવા વેચીને ઇન્ડેક્સ સામે ચાલી શકે છે. ફ્રન્ટ-રનિંગ ઇન્ડેક્સ રિબૅલેન્સિંગ દ્વારા, તેઓ રિબૅલેન્સિંગ સાથે સંકળાયેલા દબાણની ખરીદી અથવા વેચાણના પરિણામે અપેક્ષિત કિંમતની હલચલનો લાભ લઈ શકે છે.

આગામી ઇન્ડેક્સ ફેરફારો વિશેની માહિતી સામાન્ય રીતે માત્ર પસંદગીના ગ્રુપને જ જાણીતી હોવાથી, ઇન્ડેક્સ ફ્રન્ટ ચલાવવું એ શોધવા અને રોકવા માટે પડકારજનક હોઈ શકે છે. નિયમનકારો અને બજારમાં ભાગીદારો ઇન્ડેક્સ આગળ ચાલતા જોખમોને ઘટાડવા અને બજારની પ્રામાણિકતાને જાળવવા માટે વિવિધ પગલાંઓનો ઉપયોગ કરે છે.

ભવિષ્યના મોટા ટ્રાન્ઝૅક્શનની અપેક્ષા છે

ફ્રન્ટ રનિંગ મોટા ભાવિ ટ્રાન્ઝૅક્શનની અપેક્ષા રાખીને પણ થઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ ટ્રેડરને કોઈ ચોક્કસ સુરક્ષાની નોંધપાત્ર રકમ ખરીદવાના અનિશ્ચિત ઑર્ડર વિશે જાણવા મળે છે. તે કિસ્સામાં, તેઓ ઑર્ડરની આગળ સુરક્ષા ખરીદીને આગળ ચાલતા ભાગમાં જોડાઈ શકે છે. આનાથી કિંમતમાં વધારો થઈ શકે છે, ટ્રેડરને ઉચ્ચ કિંમત પર સુરક્ષા વેચવાની અને કિંમતની હલનચલનમાંથી નફો મેળવવાની મંજૂરી મળી શકે છે.

તેવી જ રીતે, જો કોઈ વેપારી એક નોંધપાત્ર સુરક્ષા વેચવા માટે અનિશ્ચિત ઑર્ડર વિશે જાણે છે. તે કિસ્સામાં, તેઓ ઑર્ડરની આગળ સુરક્ષા વેચીને આગળ ચાલતા ભાગમાં જોડાઈ શકે છે. આનાથી કિંમતમાં ઘટાડો થઈ શકે છે, ટ્રેડરને ઓછી કિંમત પર સુરક્ષા અને કિંમતમાં હલનચલનથી નફો કરવામાં સક્ષમ બનાવી શકે છે.

મોટા ભાવિ ટ્રાન્ઝૅક્શનની અપેક્ષાના આધારે આગળ ચલાવવું બજારની મેળ અને પારદર્શિતાને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે. તે રોકાણકારોના વિશ્વાસને ઘટાડે છે અને નાણાંકીય બજારોની અખંડિતતામાં આત્મવિશ્વાસને દૂર કરે છે.

સુરક્ષાની કિંમતને અસર કરતા સમાચારોની અપેક્ષા રાખવી

આગળ દોડવું એ સમાચારોની અપેક્ષા રાખીને પણ થઈ શકે છે જે સુરક્ષાની કિંમતને અસર કરી શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ ટ્રેડર કંપનીની આગામી સકારાત્મક કમાણીની જાહેરાત વિશે શીખે છે, તો તેઓ જાહેર કરવામાં આવે તે પહેલાં તેના સ્ટૉકની ખરીદી કરીને આગળ ચાલતા જોડાઈ શકે છે. ટ્રેડરનો હેતુ સકારાત્મક સમાચારોમાંથી અપેક્ષિત કિંમતમાં વધારાનો લાભ લેવાનો છે.

તેનાથી વિપરીત, જો કોઈ ટ્રેડર નકારાત્મક સમાચારો વિશે જાગૃત થાય છે, તો તેઓ માહિતી જાહેર થાય તે પહેલાં સુરક્ષા વેચીને આગળ ચાલતા જોડાઈ શકે છે. વેપારી નકારાત્મક સમાચારો દ્વારા અપેક્ષિત કિંમતમાંથી ઘટાડો કરવાનો પ્રયત્ન કરે છે.

સુરક્ષાની કિંમતને અસર કરતા અપેક્ષિત સમાચારોના આધારે આગળ ચલાવવું એ એક અયોગ્ય પ્રથા છે જે બિન-જાહેર માહિતી અને નુકસાન, અન્ય બજારમાં સહભાગીઓને શોષણ કરી શકે છે. નિયમનકારોએ અનૈતિક વર્તનને રોકવા અને બજારની પ્રમાણિકતાને જાળવવા માટે સખત નિયમો અને નિયમનોને લાગુ કરવો આવશ્યક છે.

ફ્રન્ટ રનિંગ અને ઇનસાઇડર ટ્રેડિંગ વચ્ચેનો તફાવત

ફ્રન્ટ રનિંગ ઘણીવાર તેની અનૈતિક પ્રકૃતિમાં સમાનતાને કારણે ઇનસાઇડર ટ્રેડિંગની તુલનામાં થાય છે. જો કે, આ બે પ્રથાઓ વચ્ચે તફાવતો છે.

ઇનસાઇડર ટ્રેડિંગમાં કંપની વિશેની સામગ્રીની બિન-જાહેર માહિતીના આધારે ટ્રેડિંગ સિક્યોરિટીઝ શામેલ છે. ગોપનીય માહિતીની ઍક્સેસ ધરાવતા કંપનીના પ્રતિનિધિઓ, કર્મચારીઓ અથવા વ્યક્તિઓ જેવા અંગત લાભ માટે વેપાર કરવા માટે આ વિશેષાધિકારવાળી માહિતીનો ઉપયોગ કરે છે.

બીજી તરફ, ફ્રન્ટ રનિંગમાં બાકી ઑર્ડર અથવા અપેક્ષિત માર્કેટ મૂવમેન્ટના જ્ઞાનના આધારે ટ્રેડિંગ સિક્યોરિટીઝ શામેલ છે. તે સામાન્ય રીતે ત્યારે થાય છે જ્યારે કોઈ બ્રોકર અથવા ટ્રેડર તેમના ગ્રાહકો અથવા સામાન્ય લોકો પર તેમના ટ્રેડને પ્રાથમિકતા આપવા માટે તેમની સ્થિતિ અથવા ઍડવાન્સ્ડ કુશળતાનો ઉપયોગ કરે છે.

મહત્વપૂર્ણ તફાવત માહિતીના સ્રોત અને પ્રભાવિત પક્ષો સાથેના સંબંધમાં છે. ઇનસાઇડર ટ્રેડિંગમાં બિન-જાહેર માહિતી ઍક્સેસ કરવાનો સમાવેશ થાય છે, જ્યારે આગળ ચાલતી વખતે અનિશ્ચિત ઑર્ડર અથવા અપેક્ષિત બજાર ચળવળનો લાભ લેવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવે છે.

બંને પદ્ધતિઓને ઘણા અધિકારક્ષેત્રોમાં અનૈતિક અને ગેરકાયદેસર માનવામાં આવે છે, કારણ કે તેઓ વાજબી અને પારદર્શક બજારોને અવરોધિત કરે છે. નિયમનકારો બજારની પ્રામાણિકતાને જાળવવા અને રોકાણકારોના હિતોને સુરક્ષિત કરવા માટે ઇનસાઇડર ટ્રેડિંગ અને આગળના ઉદાહરણોની સક્રિય રીતે દેખરેખ રાખે છે અને તેની તપાસ કરે છે.

તારણ

ફ્રન્ટ રનિંગ એ બાકી રહેલા ઑર્ડર અથવા અપેક્ષિત બજાર ગતિવિધિઓના ઍડવાન્સ્ડ જ્ઞાનના આધારે વેપારનો સમાવેશ કરતો બજારમાં ફેરફારનો એક પ્રકાર છે. આ એક અનૈતિક પ્રથા છે જે ગ્રાહકો અથવા જાહેરના શ્રેષ્ઠ હિતો પર વ્યક્તિગત લાભને પ્રાથમિકતા આપે છે. ફ્રન્ટ રનિંગ વિવિધ સ્વરૂપોમાં થઈ શકે છે, જેમ કે વિશ્લેષકની ભલામણોનો શોષણ, ઇન્ડેક્સ ફ્રન્ટ ચલાવવું, મોટા ભાવિ ટ્રાન્ઝૅક્શનની અપેક્ષા કરવી અને સુરક્ષા કિંમતોને અસર કરતા સમાચારોની અપેક્ષા રાખવી.

બજારની નિષ્પક્ષતા અને પારદર્શિતાને પ્રોત્સાહન આપતા નિયમો અને નિયમનોને અમલમાં મૂકીને આગળ ચલાવવામાં અને તેને જાળવવામાં નિયમનકારો મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. વેપારીઓ, દલાલ અને રોકાણકારો સહિતના બજારમાં સહભાગીઓ, બજારની પ્રમાણિકતાને જાળવવા માટે આગળ ચાલતા જોખમોથી અને પ્રામાણિકતા સાથે કાર્ય કરે તે વિશે જાગૃત હોવું જોઈએ.

આગળના ભાગ અને તેની અસરોને સમજીને, રોકાણકારો યોગ્ય નિર્ણયો લઈ શકે છે અને નિષ્પક્ષ અને પારદર્શક નાણાંકીય બજારોમાં સક્રિય રીતે ભાગ લઈ શકે છે.