CAPE રેશિયો, અથવા સાઇક્લિકલી ઍડજસ્ટેડ પ્રાઇસ-ટુ-એર્નિંગ્સ રેશિયો, એ સ્ટૉક માર્કેટના સંબંધિત વેલ્યૂનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવામાં આવતા મૂલ્યાંકન મેટ્રિક છે, ખાસ કરીને S&P500 . અર્થશાસ્ત્રી રૉબર્ટ શિલર દ્વારા વિકસાવવામાં આવેલ, કેપઇ રેશિયો દસ વર્ષના સમયગાળા દરમિયાન આવકની સરેરાશ આપે છે, જે કંપનીની કમાણીના વધુ સ્થિર પગલાં પ્રદાન કરવા માટે ફુગાવા માટે સમાયોજિત કરે છે.
આ લાંબા ગાળાનો દ્રષ્ટિકોણ આર્થિક ચક્રની અસરોને ઘટાડવામાં મદદ કરે છે, જે રોકાણકારોને બજાર ઓવરવેલ છે કે નહીં તે વિશે જાણકારી પ્રદાન કરે છે. ઉચ્ચ કેપ રેશિયો સૂચવે છે કે બજારને ઓવરવેલ કરી શકાય છે, જ્યારે ઓછો રેશિયો સંભવિત ઘટાડવા, રોકાણના નિર્ણયો અને વ્યૂહરચનાઓને માર્ગદર્શન આપે છે.
CAPE રેશિયોના ઘટકો
- કિંમત:
સ્ટૉક અથવા ઇન્ડેક્સની વર્તમાન માર્કેટ કિંમત (દા.ત., S&P500). કૅપ રેશિયોની ગણતરીમાં આ ડિનોમિનેટર છે.
- આવક:
સ્ટૉક અથવા ઇન્ડેક્સની પ્રતિ શેર (EPS) કમાણી, જે દસ વર્ષના સમયગાળામાં સરેરાશ હોય. આ લાંબા ગાળાની સરેરાશ ફુગાવા માટે સમાયોજિત કરવામાં આવે છે, જે સમય જતાં કંપની અથવા ઇન્ડેક્સની કમાણીની ક્ષમતાનો સ્પષ્ટ ચિત્ર પ્રદાન કરે છે. ઉપયોગમાં લેવાતી કમાણી સામાન્ય રીતે વિવિધ આર્થિક પરિસ્થિતિઓમાં સરખામણી સુનિશ્ચિત કરવા માટે ફુગાવાને સમાયોજિત કરવામાં આવે છે.
CAPE રેશિયોની ગણતરી
CAPE રેશિયોની ગણતરી નીચેના ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે:
CAPE રેશિયો=વર્તમાન કિંમત/ઔસત ઇન્ફ્લેશન- છેલ્લા 10 વર્ષોની સમાયોજિત આવક
CAPE રેશિયોની ગણતરી કરવાના પગલાં:
વર્તમાન કિંમત નક્કી કરો:
તમે જે સ્ટૉક અથવા ઇન્ડેક્સનું વિશ્લેષણ કરવા માંગો છો તેની વર્તમાન કિંમત મેળવો.
સરેરાશ આવકની ગણતરી કરો:
- પાછલા દસ વર્ષનો કમાણીનો ડેટા એકત્રિત કરો, સામાન્ય રીતે નાણાકીય નિવેદનોમાંથી.
- યોગ્ય ઇન્ડેક્સ (જેમ કે કન્ઝ્યુમર પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ) નો ઉપયોગ કરીને ફુગાવા માટે આ આવકને ઍડજસ્ટ કરો.
- આ સમાયોજિત આવકની સરેરાશની ગણતરી કરો.
કૅપ રેશિયોની ગણતરી કરો:
- ગણતરી કરેલ સરેરાશ આવક દ્વારા વર્તમાન કિંમતને વિભાજિત કરો.
CAPE રેશિયોનું અર્થઘટન
ઓવરવેલ્યૂડ માર્કેટ:
CAPE રેશિયો તેના ઐતિહાસિક સરેરાશ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ (અનેક વાર લગભગ 16-20) સૂચવી શકે છે કે બજાર ઓવરવેલ્યૂ છે, જે રોકાણકારો માટે સંભવિત જોખમને દર્શાવે છે. ઉચ્ચ રેશિયોનો અર્થ એ છે કે સરેરાશ આવકની તુલનામાં કિંમતોમાં વધારો થાય છે.
અંડરવેલ્યૂડ માર્કેટ:
તેનાથી વિપરીત, ઐતિહાસિક સરેરાશની તુલનામાં ઓછી કેપીઇ ગુણોત્તર રોકાણકારો માટે સંભવિત તકો સૂચવી શકે છે. વિકાસની શોધમાં લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે આ એક આકર્ષક એન્ટ્રી પોઇન્ટ હોઈ શકે છે.
લાંબા ગાળાનું ઇન્ડિકેટર:
CAPE રેશિયોને લાંબા ગાળાના મૂલ્યાંકન સૂચક તરીકે શ્રેષ્ઠ રીતે જોવામાં આવે છે. જ્યારે તે તાત્કાલિક ખરીદ અથવા વેચાણના સિગ્નલ પ્રદાન કરી શકતું નથી, ત્યારે તે રોકાણકારોને એકંદર બજારના વલણોને માપવામાં અને ભવિષ્યની રોકાણ વ્યૂહરચનાઓ વિશે માહિતગાર નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરી શકે છે.
ઐતિહાસિક સંદર્ભ અને વપરાશ
- રૉબર્ટ શિલરના "ઇરેશનલ એક્ઝ્યુબરેન્સ" પુસ્તકના પ્રકાશન પછી CAPE રેશિયોને પ્રાધાન્યતા પ્રાપ્ત થઈ, જ્યાં તેમણે સ્ટૉક માર્કેટમાં સંભવિત બબલ્સને હાઇલાઇટ કરવા માટે તેનો ઉપયોગ કર્યો.
- રોકાણકારો, વિશ્લેષકો અને અર્થશાસ્ત્રીઓ ઘણીવાર બજારની સ્થિતિઓનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે CAPE રેશિયોનો સંદર્ભ આપે છે, જે તેમને સ્ટૉક માર્કેટમાં સ્થિતિમાં પ્રવેશ કરવો કે બહાર નીકળવું તે નક્કી કરવામાં મદદ કરે છે.
CAPE રેશિયોની મર્યાદાઓ
કમાણીનું મેનિપ્યુલેશન:
એકાઉન્ટિંગ પ્રેક્ટિસ દ્વારા કમાણીને મેનિપ્યુલેટ કરી શકાય છે, જે CAPE રેશિયોને વિક્ષેપિત કરી શકે છે. આ મેટ્રિકનો ઉપયોગ કરતી વખતે રોકાણકારોએ કમાણીની ગુણવત્તાને ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.
આર્થિક ફેરફારો:
CAPE રેશિયો અર્થતંત્રમાં માળખાકીય ફેરફારો માટે જવાબદાર ન હોઈ શકે અથવા ગ્રાહકના વર્તનમાં ફેરફારો માટે જવાબદાર ન હોઈ શકે, જે તેને કેટલાક આર્થિક સંદર્ભોમાં ઓછો વિશ્વસનીય બનાવે છે.
સેક્ટરના તફાવતો:
વિવિધ ક્ષેત્રોમાં તેમની આંતરિક લાક્ષણિકતાઓને કારણે વિવિધ સરેરાશ CAPE રેશિયો હોય છે (દા.ત., ગ્રોથ વિરુદ્ધ વેલ્યૂ સ્ટૉક્સ). વિવિધ ક્ષેત્રોમાં કંપનીઓ અથવા સૂચકાંકોની તુલના કરવાથી ભ્રામક નિષ્કર્ષ થઈ શકે છે.
બજારની સ્થિતિઓ:
CAPE રેશિયો બજારના સમય અથવા ટૂંકા ગાળાની કિંમતની હિલચાલની આગાહી કરતો નથી, જે તેને તાત્કાલિક ટ્રેડિંગ નિર્ણયોને બદલે લાંબા ગાળાની ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજી માટે વધુ યોગ્ય બનાવે છે.
તારણ
સીએપીઇ રેશિયો લાંબા ગાળે બજાર મૂલ્યાંકનનું મૂલ્યાંકન કરવા માંગતા રોકાણકારો માટે એક મૂલ્યવાન સાધન છે. એક દાયકાથી વધુ આવકને સરેરાશ કરીને અને ફુગાવા માટે સમાયોજિત કરીને, તે તેના ઐતિહાસિક કામગીરીની તુલનામાં સ્ટૉક અથવા ઇન્ડેક્સના મૂલ્યનું સ્પષ્ટ ચિત્ર પ્રદાન કરે છે. જ્યારે તે માર્કેટની સ્થિતિઓ વિશે આવશ્યક જાણકારી પ્રદાન કરે છે, ત્યારે રોકાણકારોએ માહિતગાર રોકાણ નિર્ણયો લેવા માટે અન્ય મેટ્રિક્સ અને ગુણાત્મક વિશ્લેષણોના સંયોજનમાં CAPE રેશિયોનો ઉપયોગ કરવો જોઈએ. રોકાણની વ્યૂહરચનાઓમાં તેની સંપૂર્ણ ક્ષમતાનો લાભ લેવા માટે તેની મર્યાદાઓ અને સંદર્ભને સમજવું મહત્વપૂર્ણ છે.
