6.1 સિક્યોરિટીઝનું જોખમ અને રિટર્ન
રોકડ પ્રવાહ, મતદાન અધિકારો અને દાવાઓની પ્રાથમિકતાના તફાવતોને કારણે દેવું અને ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝ વચ્ચે નોંધપાત્ર જોખમ અને પરત કરવાના તફાવતો છે.
નીચેની ટેબલ ત્રણ મુખ્ય પ્રકારની સિક્યોરિટીઝ અને તેમના સામાન્ય રોકડ પ્રવાહ અને મતદાન અધિકારો દર્શાવે છે:
ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝ અને પસંદગીના સ્ટૉક બંને માટે રિટર્નની ક્ષમતા મર્યાદિત છે કારણ કે કૅશ ફ્લો (વ્યાજ, ડિવિડન્ડ અને પાર વેલ્યૂની પુનઃચુકવણી) વધારતી નથી કારણ કે કંપની સારી રીતે કામ કરે છે. સામાન્ય શેરધારકો માટે પરત કરવાની ક્ષમતા વધુ છે કારણ કે જો કંપની સારી રીતે કામ કરે છે તો શેરની કિંમત વધે છે. ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝ અને પસંદગીના સ્ટૉકના ધારકો સાથે સંબંધિત, સામાન્ય શેરધારકો વધુ રિટર્નની અપેક્ષા રાખે છે પરંતુ વધુ રિસ્ક સ્વીકારવું આવશ્યક છે. સામાન્ય શેરધારકોના મતદાન અધિકારો તેમને કંપનીના બિઝનેસ નિર્ણયો પર કેટલાક પ્રભાવ આપી શકે છે અને તેથી કેટલાક જોખમ ઘટાડી શકે છે.
ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝ ઓછામાં ઓછું જોખમ ધરાવે છે કારણ કે કૅશ ફ્લો કરાર રીતે જવાબદાર છે. પસંદગીનું સ્ટૉક સામાન્ય સ્ટૉક કરતાં ઓછું જોખમ ધરાવે છે કારણ કે તે ડિવિડન્ડની ચુકવણીના સંદર્ભમાં સામાન્ય સ્ટૉક કરતાં વધુ હોય છે. દર વર્ષે લાભાંશની અપેક્ષા દ્વારા પસંદગીના સ્ટૉકનું જોખમ પણ થોડી ડિગ્રીમાં ઘટાડવામાં આવે છે. જોકે લાભાંશ કરારની જવાબદારી નથી, પરંતુ કંપનીઓ પસંદગીના શેર પર લાભાંશને ઓમિટ કરવામાં અસફળ છે. સામાન્ય સ્ટૉકને ત્રણમાં જોખમી માનવામાં આવે છે કારણ કે તે ડિવિડન્ડની ચુકવણી અને જો કંપની લિક્વિડેટેડ હોય તો નેટ એસેટ્સના વિતરણના સંદર્ભમાં છેલ્લું સ્થાન ધરાવે છે
6.2 દાવાઓની પ્રાથમિકતા
કંપનીને સમાપ્ત કરવાની સ્થિતિમાં, દાવાઓની પ્રાથમિકતા અથવા વરિષ્ઠતા રેન્કિંગ પછી સંપત્તિઓ વિતરિત કરવામાં આવે છે. ક્લેઇમની આ પ્રાધાન્યતા લિક્વિડેશન પર રોકાણકારને પ્રાપ્ત થયેલી રકમને અસર કરી શકે છે. નીચે આપેલો આરેખ દાવાઓની પ્રાથમિકતાને દર્શાવે છે
ઋણ મૂડી ઉધાર લેવામાં આવે છે અને કંપનીની કરારની જવાબદારીનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. આમ ડેબ્ટ ઇન્વેસ્ટર્સ ઇક્વિટી ઇન્વેસ્ટર્સ કરતાં કંપનીની સંપત્તિઓ પર વધુ ક્લેઇમ ધરાવે છે.4. ડેબ્ટ ઇન્વેસ્ટર્સના ક્લેઇમને સંતુષ્ટ કર્યા પછી, પસંદગીના સ્ટૉક ઇન્વેસ્ટર્સ તેમની દેય રકમ પ્રાપ્ત કરવા માટે આગલા છે..
સામાન્ય શેરધારકો છેલ્લી લાઇનમાં છે અને કંપનીમાં અવશેષના દાવાદારો તરીકે ઓળખાય છે. સામાન્ય શેરધારકો અન્ય તમામ દાવાઓ સંતુષ્ટ થયા પછી બાકીની સંપત્તિઓમાં પ્રમાણમાં શેર કરે છે. જો ભંડોળ તમામ દાવાઓની ચુકવણી કરવા માટે અપૂરતું હોય, તો ઇક્વિટી રોકાણકારોને ફક્ત તેમના રોકાણનો એક ભાગ જ મળશે અથવા તેમના સંપૂર્ણ રોકાણને પણ ગુમાવી શકે છે. તે અનુસાર, કોર્પોરેટ ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરવા કરતાં ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરવું જોખમકારક છે.
6.3 આ રોકાણકારોની જવાબદારી
ઇક્વિટી રોકાણકારો ઓછામાં ઓછી મર્યાદિત જવાબદારી દ્વારા સુરક્ષિત છે, જેનો અર્થ એ છે કે ઉચ્ચ દાવેદારો, ખાસ કરીને ઋણ રોકાણકારો, જો કંપનીની સંપત્તિઓ તેમના દાવાઓને સંપૂર્ણપણે આવરી લેવા માટે અપૂરતી હોય તો શેરધારકોની અન્ય સંપત્તિઓમાંથી પૈસા પુનઃપ્રાપ્ત કરી શકતા નથી. કારણ કે કંપની તેના શેરધારકો પાસેથી અલગ કાનૂની એકમ છે, તે કોર્પોરેટ સ્તરે, તમામ કંપનીની જવાબદારીઓ માટે જવાબદાર છે. કંપની પાસેથી શેરધારકોને કાનૂની રીતે અલગ કરીને, વ્યક્તિગત શેરધારકની જવાબદારી તે અથવા તેણીએ રોકાણ કરેલી રકમ સુધી મર્યાદિત છે. તેથી, શેરધારકો કંપનીમાં રોકાણ કરતાં વધુ પૈસા ગુમાવી શકતા નથી.
એ નોંધ લેવું મહત્વપૂર્ણ છે કે શેરધારકોની મર્યાદિત જવાબદારી વાસ્તવમાં દેવાના રોકાણકારોના નુકસાનમાં વધારો કરી શકે છે કારણ કે કંપની દેવાળી સ્થિતિમાં આવે છે. એક કંપની દ્વારા દેવાળી ફાઇલિંગની નજીક જવામાં આવે છે, તેથી શેરધારકો કંપનીની સંપત્તિઓને જાળવવા અથવા અપગ્રેડ કરવા માટે કોઈ પ્રોત્સાહન નથી કારણ કે આમ કરવા માટે વધારાની મૂડીની જરૂર પડી શકે છે, જે તેઓ રોકાણ કરવા માટે અનિચ્છનીય હોઈ શકે છે. એસેટ ક્વૉલિટીમાં પરિણામી બગાડને કારણે ડેબ્ટ ઇન્વેસ્ટર્સને નુકસાન થાય છે કારણ કે કંપનીનું લિક્વિડેશન મૂલ્ય ઘટે છે. આમ ડેબ્ટ ઇન્વેસ્ટર્સને ડેબ્ટ કરાર મુજબ કંપનીના કાર્યોની નજીકથી દેખરેખ રાખવા માટે પ્રેરિત કરવામાં આવે છે જેથી કંપની ડેબ્ટ કરાર મુજબ કાર્ય કરે.
આ તથ્યને જોતાં કે ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝ ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝ કરતાં જોખમી છે, શેરધારકો લાંબા ગાળે ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝ પર ઉચ્ચ વળતર મેળવવાની અપેક્ષા રાખે છે. કારણ કે ઇક્વિટી ઋણ કરતાં જોખમકારક છે, જોખમ-વિરોધી રોકાણકારો ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝ માટે ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝને પસંદ કરી શકે છે. જોકે, ઋણ આપેલ એકમ માટે ઇક્વિટી કરતાં સુરક્ષિત હોવા છતાં, ઋણ સુરક્ષાઓ જોખમ-મુક્ત નથી; તેઓ ઘણા જોખમના પરિબળોને આધિન છે
