વિવિધ પ્રકારની ઑપ્શન ટ્રેડિંગ સ્ટ્રેટેજી જાણો

8.1 કવર કરેલ કૉલ

• તમે એવી કંપનીમાં શેર ધરાવો છો જે તમને લાગે છે કે તમે વધી શકો છો પરંતુ નજીકની મુદતમાં ઘણું બધું નથી (અથવા શ્રેષ્ઠ બાજુએ રહો). તમે હજુ પણ શેરમાંથી આવક કમાવવા માંગો છો. આવરી લેવામાં આવેલ કૉલ એક વ્યૂહરચના છે જેમાં કોઈ રોકાણકાર તેમના માલિક હોય તેવા સ્ટૉક પર કૉલ વિકલ્પ વેચે છે (તેમને પ્રીમિયમ નેટ કરવું). કૉલનો વિકલ્પ જે સામાન્ય રીતે મની કૉલમાંથી વેચાય છે. જ્યાં સુધી સ્ટૉકની કિંમત સ્ટ્રાઇકની કિંમત કરતા વધારે ન હોય ત્યાં સુધી કૉલનો ઉપયોગ કરવામાં આવશે નહીં. ત્યાં સુધી સ્ટૉકમાં રોકાણકાર (વિક્રેતાને કૉલ કરો) તેમની સાથે પ્રીમિયમ જાળવી રાખી શકે છે. આ સ્ટૉકમાંથી તેની આવક બની જાય છે. આ વ્યૂહરચના સામાન્ય રીતે એક સ્ટૉક માલિક દ્વારા અપનાવવામાં આવે છે જે સ્ટૉક વિશે મધ્યમ રીતે બુલિશ કરવા માટે ન્યુટ્રલ છે.
• ઇન્વેસ્ટર એક સ્ટૉક ખરીદે છે અથવા એક સ્ટૉક ધરાવે છે જે તેમને લાગે છે કે તે મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે સારું છે પરંતુ નજીકની મુદત માટે ન્યુટ્રલ અથવા બેરિશ છે. તે જ સમયે, ઇન્વેસ્ટરને ચોક્કસ કિંમત (લક્ષ્ય કિંમત) પર સ્ટૉકથી બહાર નીકળવાનું માનવું નથી. રોકાણકાર સ્ટ્રાઇક કિંમત પર કૉલ વિકલ્પ વેચી શકે છે જેના પર તેઓ સ્ટૉકમાંથી (પૈસા સ્ટ્રાઇકની બહાર) સારી રીતે બહાર નીકળશે. કૉલ વિકલ્પ વેચીને રોકાણકાર પ્રીમિયમ મેળવે છે. હવે રોકાણકારની સ્થિતિ એક કૉલ વિક્રેતાની છે જે અંતર્નિહિત સ્ટૉકની માલિકી ધરાવે છે. જો સ્ટૉકની કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમત પર અથવા તેનાથી ઓછી હોય, તો કૉલ ખરીદનાર કૉલનો ઉપયોગ કરશે નહીં. પ્રીમિયમ રોકાણકાર દ્વારા જાળવી રાખવામાં આવે છે.
• જો સ્ટૉકની કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમતથી વધુ હોય, તો કૉલ ખરીદનાર કે જેમને સ્ટ્રાઇક કિંમત પર સ્ટૉક ખરીદવાનો અધિકાર છે, તેઓ કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરશે. કૉલ સેલર (રોકાણકાર) કે જેને સ્ટૉકને કૉલ ખરીદનારને વેચવું પડશે, તે સ્ટૉકને સ્ટ્રાઇક કિંમત પર વેચશે. આ કિંમત હતી જેમાં કોલ સેલર (રોકાણકાર) કોઈપણ રીતે સ્ટૉકમાંથી બહાર નીકળવામાં રસ ધરાવે છે અને હવે તે કિંમતમાંથી બહાર નીકળી જાય છે.
• તેથી સ્ટૉક વેચવા માટે લક્ષ્ય કિંમત ધરાવતી સ્ટ્રાઇક કિંમત ઉપરાંત, કૉલ સેલર (રોકાણકાર) પણ પ્રીમિયમ મેળવે છે જે તેમના માટે અતિરિક્ત લાભ બને છે. આ વ્યૂહરચનાને કવર કરેલી કૉલ વ્યૂહરચના તરીકે ઓળખવામાં આવે છે કારણ કે કૉલ વેચાય તે કૉલ વિક્રેતા (રોકાણકાર) દ્વારા માલિકીના સ્ટૉક દ્વારા સમર્થિત છે. આવક સ્ટૉક વધે છે ત્યારે વધે છે, પરંતુ સ્ટૉક સ્ટ્રાઇકની કિંમત પર પહોંચી જાય તે પછી મર્યાદિત થાય છે. ચાલો આવરી લેવામાં આવેલી કૉલ વ્યૂહરચનાને સમજવા માટે એક ઉદાહરણ જોઈએ.

ક્યારે ઉપયોગ કરવું

જ્યારે કોઈ રોકાણકાર પાસે તેમના પાસે હોય તેવા સ્ટૉક પર મધ્યમ રીતે બુલિશ દૃશ્ય માટે ટૂંકા ગાળાના ન્યુટ્રલ હોય ત્યારે આ વારંવાર રોજગાર પ્રદાન કરવામાં આવે છે. તેઓ વિકલ્પ પ્રીમિયમથી આવક ઉત્પન્ન કરવા માટે કૉલ વિકલ્પ પર ટૂંકી સ્થિતિ લે છે. કારણ કે સ્ટૉક એકસાથે લેખિત (વેચાણ) સાથે ખરીદવામાં આવે છે, તેથી વ્યૂહરચનાને સામાન્ય રીતે "ખરીદી-લેખન" તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.

જોખમ:
જો સ્ટૉકની કિંમત શૂન્ય હોય, તો ઇન્વેસ્ટર સ્ટૉકનું સંપૂર્ણ મૂલ્ય ગુમાવે છે પરંતુ પ્રીમિયમ જાળવી રાખે છે, કારણ કે કૉલનો ઉપયોગ તેમની સામે કરવામાં આવશે નહીં. તેથી મહત્તમ જોખમ = સ્ટૉકની કિંમત ચૂકવવામાં આવી છે – સ્ટ્રાઇક કિંમત પર કૅપ કરેલ પ્રીમિયમ અને પ્રાપ્ત પ્રીમિયમ પર કૉલ કરો. તેથી જો સ્ટૉક સ્ટ્રાઇકની કિંમતથી વધુ હોય તો ઇન્વેસ્ટર (કૉલ સેલર) સ્ટૉક પરના તમામ લાભો છોડી દે છે.

રિવૉર્ડ: મર્યાદિત (કૉલ સ્ટ્રાઇક કિંમત – ચૂકવેલ સ્ટૉક કિંમત) + પ્રાપ્ત પ્રીમિયમ
બ્રેકવેન: ચૂકવેલ સ્ટૉક કિંમત - પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થયું
ઉદાહરણ:

શ્રી એ ખરીદેલ XYZ લિમિટેડ. ₹3850 માટે અને એક સાથે ₹4000 ના સ્ટ્રાઇક કિંમત પર કૉલ વિકલ્પ વેચે છે. જેનો અર્થ એ છે કે શ્રી એ નથી વિચારતા કે XYZ લિમિટેડની કિંમત ₹4000 થી વધી જશે. તેમ છતાં, જો તે ₹4000 થી વધુ હોય, તો શ્રી એ તે કિંમત પર વ્યાયામ કરવાનું અને ₹4000 પર સ્ટૉકમાંથી બહાર નીકળવાનું ધ્યાન આપતું નથી.
(લક્ષ્ય વેચાણ કિંમત = સ્ટૉક ખરીદ કિંમત પર 3.90% રિટર્ન)

શ્રી એ કૉલ વેચવા માટે ₹80 નું પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત કરે છે. આમ શ્રી એ નો ચોખ્ખો આઉટફ્લો છે (₹. 3850 – રૂ. 80) = રૂ. 3770. તેઓ આ વ્યૂહરચના દ્વારા સ્ટૉક ખરીદવાનો ખર્ચ ઘટાડે છે.

જો સ્ટૉકની કિંમત ₹4000 અથવા તેનાથી ઓછી હોય, તો કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવામાં આવશે નહીં અને શ્રી એક ₹80 પ્રીમિયમ જાળવી શકે છે, જે વધારાની આવક છે. જો સ્ટૉકની કિંમત ₹ 4000 થી વધુ હોય, તો કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કૉલ ખરીદનાર દ્વારા કરવામાં આવશે.
સંપૂર્ણ સ્થિતિ આ રીતે કામ કરશે:
વ્યૂહરચના- સ્ટૉક ખરીદો+ કૉલ વિકલ્પ વેચો
– શ્રી એ સ્ટૉક XYZ- માર્કેટ પ્રાઇસ- ₹3850 ખરીદો
– કૉલના વિકલ્પો- સ્ટ્રાઇકની કિંમત- ₹4000
– શ્રી એ. પ્રાપ્ત કરે છે- પ્રીમિયમ- ₹80
– બ્રેકઈવન પૉઇન્ટ (Rs)- સ્ટૉક કિંમત ચૂકવેલ- પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થયું- ₹3770
ઉદાહરણ:
1) XYZ લિમિટેડની કિંમત ₹4000 અથવા તેનાથી ઓછી છે. કૉલ ખરીદનાર કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરશે નહીં. શ્રી એ ₹80 નું પ્રીમિયમ રાખશે. આ તેના માટે આવક છે. તેથી જો સ્ટૉક ₹ 3850 (ખરીદ કિંમત) થી ₹ 3950 સુધી ખસેડવામાં આવ્યું હોય, તો શ્રી A ₹ 180/- [₹. 3950 – ₹3850 + ₹80 (પ્રીમિયમ) ] = વેચાયેલા કૉલને કારણે અતિરિક્ત ₹80.
2) ધારો કે XYZ Ltd ની કિંમત ₹4100 માં આવે છે, તો કૉલ ખરીદનાર કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરશે અને શ્રી એ તેને ₹100 (કૉલ વિકલ્પની વ્યાયામ પર નુકસાન) ચૂકવવું પડશે. શ્રીમાન શું કરશે અને તેમના પે-ઑફ શું રહેશે?
a) સ્ટૉકને માર્કેટમાં ₹4100 પર વેચો
b) કૉલ વિકલ્પો ખરીદનારને ₹100 ચૂકવો- - ₹100
c) ચુકવણી (એ – બી) પ્રાપ્ત- ₹4000 (આ શ્રી એની લક્ષ્ય કિંમત હતી)
d) કૉલ વિકલ્પ વેચવા પર પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થયું- ₹80
e) શ્રી એ- ₹4080 દ્વારા પ્રાપ્ત ચોખ્ખી ચુકવણી (સી+ડી)
f) XYZ લિમિટેડની ખરીદી કિંમત- ₹3850
g) ચોખ્ખા નફો- ₹4080-3850 – ₹230
h) રિટર્ન- (4080-3850/3850)*100= 5.97% – (જે 3.90% ના ટાર્ગેટ રિટર્ન કરતાં વધુ છે)
પેઑફ શેડ્યૂલ

8.2 લાંબા સ્ટ્રેડલ

લાંબા સ્ટ્રેડલ કદાચ અમલમાં મુકવા માટે બજારની સૌથી સરળ ન્યુટ્રલ વ્યૂહરચના છે. એકવાર અમલ થયા પછી, બજાર ખસેડવાની દિશા દ્વારા પી એન્ડ એલ પર અસર થતો નથી. બજાર કોઈપણ દિશામાં જઈ શકે છે, પરંતુ તેને ખસેડવું પડશે. જ્યાં સુધી બજાર આગળ વધે છે (તેની દિશાને ધ્યાનમાં લીધા વિના), એક સકારાત્મક પી એન્ડ એલ બનાવવામાં આવે છે. લાંબા સ્ટ્રેડલને લાગુ કરવા માટે બધાને કરવું પડશે –
1. કૉલ વિકલ્પ ખરીદો
2. પુટ વિકલ્પ ખરીદો
સુનિશ્ચિત કરો –
1. બંને વિકલ્પો એક જ છે
2. બંને વિકલ્પો સમાન સમાપ્તિના છે
3. સમાન સ્ટ્રાઇકથી સંબંધિત
આ સ્ટૉક/ઇન્ડેક્સના કોઈપણ દિશામાં મૂવમેન્ટનો લાભ લેવા માટે કરવામાં આવે છે. જો સ્ટૉકની કિંમત વધે છે, તો કૉલનો ઉપયોગ મૂલ્યવર્ધક સમાપ્ત થાય ત્યારે કરવામાં આવે છે અને જો સ્ટૉકની કિંમત ઘટે છે, તો પુટનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે, તો કૉલની સમયસીમા અમૂલ્ય સમાપ્ત થાય છે.
જો સ્ટૉક ટ્રેડના ખર્ચને આવરી લેવા માટે અસ્થિરતા દર્શાવે છે, તો નફો કરવામાં આવશે. સ્ટ્રેડલ્સ સાથે, રોકાણકાર દિશા નિષ્પક્ષ છે. તેઓ જે માત્ર શોધી રહ્યા છે તે માત્ર કોઈપણ દિશામાં ઝડપથી તોડવાનો સ્ટૉક છે.
જ્યારે ઉપયોગ કરવું: રોકાણકારને લાગે છે કે અંતર્ગત સ્ટૉક/ઇન્ડેક્સ નજીકની મુદતમાં નોંધપાત્ર અસ્થિરતાનો અનુભવ કરશે.
જોખમ: ચૂકવેલ પ્રારંભિક પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત.
રિવૉર્ડ: અમર્યાદિત
બ્રેકવેન: અપર બ્રેકઈવન પૉઇન્ટ = લાંબા કૉલની સ્ટ્રાઇક કિંમત + ચૂકવેલ નેટ પ્રીમિયમ. લોઅર બ્રેકવેન પૉઇન્ટ = લાંબા સમય સુધી સ્ટ્રાઇક કિંમત – ચૂકવેલ નેટ પ્રીમિયમ
ઉદાહરણ-
સપોઝ નિફ્ટી 16450 ઑન 27 જાન્યુઆરી. એક રોકાણકાર, શ્રી એ ફેબ્રુઆરી 16500 ની નિફ્ટી ખરીદી દ્વારા ₹85 અને ફેબ્રુઆરી 16500 માટે નિફ્ટી કૉલ ₹122 માં દાખલ કરીને લાંબા સ્ટ્રેડલમાં પ્રવેશ કરે છે. વેપારમાં પ્રવેશ કરવા માટે લેવામાં આવેલ કુલ ડેબિટ ₹207 છે, જે તેમનું મહત્તમ સંભવિત નુકસાન પણ છે.
વ્યૂહરચના : પુટ ખરીદો + કૉલ ખરીદો

પેઑફ શેડ્યૂલ

જેમ તમે જોઈ શકો છો- જો બજાર વધતું જાય, તો વેપારી પુટ વિકલ્પ પર થયેલા નુકસાન (ચૂકવેલ પ્રીમિયમ વાંચો) કરતાં વધુ કૉલ વિકલ્પોમાં લાભ મેળવે છે. તેવી જ રીતે, જો બજાર નીચે જાય છે, તો પુટ વિકલ્પમાં લાભ કૉલ વિકલ્પ પરના નુકસાનથી વધી જાય છે. તેથી નિર્દેશને ધ્યાનમાં લીધા વિના, એક વિકલ્પમાં લાભ અન્યમાં નુકસાનને સમાપ્ત કરવા માટે પૂરતો છે અને હજુ પણ સકારાત્મક પી એન્ડ એલ પ્રાપ્ત કરે છે.

ચાલો એક પરિસ્થિતિને સમજીએ- જો નિફ્ટી 15800 ના સમયે સમાપ્ત થાય તો ટેબલમાંથી જોઈ શકાય તેમ, પુટ વિકલ્પ પૈસા બનાવે છે આ એક પરિસ્થિતિ છે જ્યાં પુટ વિકલ્પમાં લાભ માત્ર કૉલ વિકલ્પમાં થયેલા નુકસાનને જ સમાપ્ત કરતું નથી પરંતુ વધુમાં અને તેનાથી વધુ સકારાત્મક P&L પણ ઉપલબ્ધ કરાવે છે. 15800 પર

• 16500. CE યોગ્ય રીતે સમાપ્ત થશે, તેથી અમે ચૂકવેલ પ્રીમિયમ ગુમાવીશું એટલે કે રૂ. 122
• 16500 ઉપર 700 નું આંતરિક મૂલ્ય હશે. ચૂકવેલ પ્રીમિયમને એડજસ્ટ કર્યા પછી એટલે કે ₹85, અમે જાળવી રાખીએ છીએ 400 – 88 = 615
• ચોખ્ખી ચુકવણી 615 – 122 =+ 493 હશે

જેમ તમે જોઈ શકો છો, પુટ વિકલ્પ માટે ચૂકવેલ પ્રીમિયમને સમાયોજિત કર્યા પછી અને કૉલ વિકલ્પ માટે ચૂકવેલ પ્રીમિયમને સમાયોજિત કર્યા પછી હજુ પણ સકારાત્મક P&L પ્રાપ્ત કરે છે.

જ્યાં સુધી નિફ્ટી 15800 થી 16293 ની શ્રેણીમાં હોય ત્યાં સુધી પુટ વિકલ્પમાં સકારાત્મક P&L હોય અને જો નિફ્ટી 16800 થી વધુ હોય તો કૉલ વિકલ્પ એક સકારાત્મક P&L આપશે

સ્ટ્રેડલમાં શું ખોટું થઈ શકે છે?

1. થિટા ડિકે – અન્ય બધા સમાન, વિકલ્પો સંપત્તિને ઘટાડી રહ્યા છે અને આ ખાસ કરીને લાંબી સ્થિતિઓને નુકસાન પહોંચાડે છે. તમે જેટલી નજીક સમાપ્તિ કરો છો, તે વિકલ્પનું ઓછું સમય મૂલ્ય છે. સમય સમાપ્તિ પહેલાં છેલ્લા અઠવાડિયા દરમિયાન ઝડપથી વેગ આપે છે, તેથી તમે છેલ્લા અઠવાડિયે પૈસા અથવા પૈસાના વિકલ્પોમાંથી બહાર રાખવા માંગતા નથી અને ઝડપથી પ્રીમિયમ ગુમાવવા માંગતા નથી.

2. મોટી બ્રેકવેન્સ –ઉપર દર્શાવ્યા મુજબ, હડતાલથી બ્રેકઈવન પોઇન્ટ્સ 207 પોઇન્ટ્સ દૂર હતા. ઓછું બ્રેકઈવન પોઇન્ટ 16293 હતું અને ATM સ્ટ્રાઇકને ધ્યાનમાં રાખીને ઉપરનું બ્રેકઈવન 16707 હતું, જે 16500 હતું. ટકાવારીની શરતોમાં, બજારને બ્રેકઈવન પ્રાપ્ત કરવા માટે 1.25% (કોઈપણ રીતે) ખસેડવું પડશે. આનો અર્થ એ છે કે જ્યારથી તમે સ્ટ્રેડલ શરૂ કરો ત્યારથી, માર્કેટ અથવા સ્ટૉકને તમારા માટે પૈસા કમાવાનું શરૂ કરવાની ઓછામાં ઓછી 1.25% રીતો ખસેડવી પડશે... અને આ પગલું મહત્તમ 30 દિવસની અંદર થવું પડશે. વધુમાં જો તમે આ વેપાર પર ઓછામાં ઓછા 1% નો નફો કરવા માંગો છો, તો અમે નિફ્ટી પર લગભગ 1% ઉપર અને 1.25% કરતાં વધુ માહિતી આપી રહ્યા છીએ.

8.3 શૉર્ટ સ્ટ્રેડલ

એક ટૂંકી પટ્ટી લાંબા સમય સુધી પડવાની વિપરીત છે. જ્યારે રોકાણકારને લાગે છે કે બજાર વધુ હલનચલન બતાવશે નહીં, ત્યારે તે અપનાવવાની વ્યૂહરચના છે. તેઓ એક જ મેચ્યોરિટી અને સ્ટ્રાઇક કિંમત માટે એક જ સ્ટૉક પર કૉલ વેચે છે. તે રોકાણકાર માટે ચોખ્ખી આવક બનાવે છે. જો સ્ટૉક કોઈપણ દિશામાં વધુ ખસેડતું નથી, તો ઇન્વેસ્ટર કૉલ અથવા પુટનો ઉપયોગ કરવામાં આવશે નહીં તે પ્રીમિયમને જાળવી રાખે છે. જો કે, જો સ્ટૉક કોઈપણ દિશામાં, ઉપર અથવા નીચે નોંધપાત્ર રીતે ખસેડે છે, તો રોકાણકારનું નુકસાન નોંધપાત્ર હોઈ શકે છે. તેથી આ એક જોખમી વ્યૂહરચના છે અને કાળજીપૂર્વક અપનાવવી જોઈએ અને માત્ર ત્યારે જ જ્યારે બજારમાં અપેક્ષિત અસ્થિરતા મર્યાદિત હોય. જો શેરનું મૂલ્ય કરારની સમાપ્તિ પર સ્ટ્રાઇકની કિંમતની નજીક રહે, તો મહત્તમ લાભ, જે પ્રાપ્ત થયેલ પ્રીમિયમ છે.

જ્યારે ઉપયોગ કરવું: રોકાણકારને લાગે છે કે અંતર્ગત સ્ટૉક/ઇન્ડેક્સ નજીકની મુદતમાં ખૂબ જ ઓછી અસ્થિરતાનો અનુભવ કરશે.
જોખમ : અનલિમિટેડ
રિવૉર્ડ: પ્રાપ્ત થયેલ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત
બ્રેકવેન:
– અપર બ્રેકઈવન પૉઇન્ટ = શૉર્ટ કૉલની સ્ટ્રાઇક કિંમત + નેટ પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થયું
– લોઅર બ્રેકવેન પૉઇન્ટ = શૉર્ટ પુટની સ્ટ્રાઇક કિંમત - નેટ પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થયું

ઉદાહરણ
સપોઝ નિફ્ટી 16450 ઑન 27 જાન્યુઆરી. એક રોકાણકાર, શ્રી એ, ₹85 માટે ફેબ્રુઆરી 16500 અને ફેબ્રુઆરી 16500 માટે નિફ્ટી કૉલ ₹122 વેચીને ટૂંકા સ્ટ્રેડલમાં પ્રવેશ કરે છે. પ્રાપ્ત થયેલ ચોખ્ખી ધિરાણ ₹207 છે, જે તેના મહત્તમ શક્ય નફા પણ છે.

વ્યૂહરચના : વેચાણ + કૉલ વેચો

પેઑફ શેડ્યૂલ

જેમ કે ઉપર જોઈ શકાય છે- જો બજારની સમયસીમા 15800 હશે તો પુટ વિકલ્પમાં નુકસાન એટલું મોટું છે કે તે સીઈ અને પીઈ બંને દ્વારા એકત્રિત કરવામાં આવેલા પ્રીમિયમને દૂર કરે છે, પરિણામે એકંદર નુકસાન થાય છે. 15800 પર –
o 16500 CE યોગ્ય રીતે સમાપ્ત થશે, તેથી અમને પ્રાપ્ત થયેલ પ્રીમિયમ જાળવી રાખવામાં આવે છે એટલે કે 122
o 16500 ઉપર 700 નું આંતરિક મૂલ્ય હશે. પ્રાપ્ત થયેલ પ્રીમિયમને એડજસ્ટ કર્યા પછી એટલે કે ₹85, અમે 700 – 85 ગુમાવીએ છીએ = – 615
કુલ નુકસાન 615 – 122 હશે = – 493
જેમ તમે જોઈ શકો છો, કૉલ વિકલ્પમાં લાભ પુટ વિકલ્પમાં નુકસાન દ્વારા ઑફસેટ કરવામાં આવે છે.
ઉપરના ટેબલમાંથી તમે જોઈ શકો છો –
1. મહત્તમ નફો 207 16500 માં થાય છે, જે એટીએમ હડતાલ છે
2. આ વ્યૂહરચના માત્ર ઓછી અને ઉચ્ચ બ્રેકડાઉન નંબરો વચ્ચે જ નફાકારક રહે છે
3. નુકસાન બજારની કોઈપણ દિશામાં અમર્યાદિત છે

8.4 લાંબા સ્ટ્રેંગલ

એક સ્ટ્રેંગલ એ સ્ટ્રેડલમાં થોડો ફેરફાર છે જે તેને અમલમાં મુકવાનું સસ્તું બનાવે છે. આ વ્યૂહરચનામાં થોડા જ આઉટ-ઑફ-ધ-મની (OTM) ના એકસાથે ખરીદીનો સમાવેશ થાય છે અને તે અંતર્ગત સ્ટૉક અને સમાપ્તિની તારીખથી થોડો આઉટ-ઑફ-ધ-મની (OTM) કૉલ શામેલ છે.
અહીં ફરીથી રોકાણકાર દિશાત્મક નિષ્ક્રિય છે પરંતુ સ્ટૉક/ઇન્ડેક્સમાં વધારેલી અસ્થિરતા અને કોઈપણ દિશામાં નોંધપાત્ર રીતે આગળ વધવાની કિંમતો શોધી રહ્યા છે. ઓટીએમ વિકલ્પો બંને કૉલ્સ માટે ખરીદવામાં આવે છે અને તે એક સ્ટ્રેડલની તુલનામાં સ્ટ્રેંગલ ઓછી કરવાનો ખર્ચ બનાવે છે, જ્યાં સામાન્ય રીતે પૈસાના હડતાલ પર ખરીદવામાં આવે છે. કારણ કે સ્ટ્રેંગલનો પ્રારંભિક ખર્ચ સ્ટ્રેડલ કરતાં સસ્તો હોય છે, તેથી રિટર્ન સંભવિત રીતે વધુ હોઈ શકે છે. જો કે, પૈસા કરવાની તકલીફ માટે, સ્ટૉક/ઇન્ડેક્સ કરતાં ઉપરની અથવા નીચેની તરફ વધુ મૂવમેન્ટની જરૂર પડશે.
એક સ્ટ્રેડલ સાથે, સ્ટ્રેટેજીમાં મર્યાદિત ડાઉનસાઇડ (એટલે કે કૉલ અને પુટ પ્રીમિયમ) અને અમર્યાદિત ઉપરની ક્ષમતા છે

ક્યારે ઉપયોગ કરવું: રોકાણકારને લાગે છે કે અંતર્ગત સ્ટૉક/ઇન્ડેક્સ નજીકની મુદતમાં ખૂબ જ ઉચ્ચ લેવલની અસ્થિરતાનો અનુભવ કરશે
જોખમ: ચૂકવેલ પ્રારંભિક પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત
રિવૉર્ડ: અમર્યાદિત
બ્રેકવેન:
– અપર બ્રેકઈવન પૉઇન્ટ = લાંબા કૉલની સ્ટ્રાઇક કિંમત + ચૂકવેલ નેટ પ્રીમિયમ
– લોઅર બ્રેકવેન પૉઇન્ટ = લાંબા સમય સુધી સ્ટ્રાઇક કિંમત – ચૂકવેલ નેટ પ્રીમિયમ
ઉદાહરણ:
સપોસ નિફ્ટી ઇસ એટ 16500 ઇન જનવરી. એક રોકાણકાર, શ્રી એ, ₹23 ના પ્રીમિયમ માટે ₹16300 અને ₹16700 નિફ્ટી કૉલ ખરીદીને લાંબા દિશામાં અમલ કરે છે. ₹43. વેપારમાં પ્રવેશ કરવા માટે લેવામાં આવેલ કુલ ડેબિટ ₹66 છે, જે તેમનું મહત્તમ સંભવિત નુકસાન પણ છે.
વ્યૂહરચના : વેચાણ + કૉલ વેચો

પેઑફ શેડ્યૂલ

ચાલો માનવામાં આવે છે કે બજારની સમયસીમા 15800 (પીઇ સ્ટ્રાઇકથી ઓછી) સમાપ્ત થાય છે

16700 પર, કૉલ વિકલ્પ માટે ચૂકવેલ પ્રીમિયમ એટલે કે 43 યોગ્ય રહેશે. જો કે મૂકવાના વિકલ્પમાં 500 પૉઇન્ટ્સનું આંતરિક મૂલ્ય હશે. પુટ વિકલ્પ માટે ચૂકવેલ પ્રીમિયમ 23 છે. તેથી પુટ વિકલ્પમાંથી કુલ નફો 500 – 23 = +477 હશે
અમે કૉલ વિકલ્પ માટે ચૂકવેલ પ્રીમિયમ માટે વધુ કપાત કરી શકીએ છીએ એટલે કે 43 સ્થાપિત વિકલ્પના નફામાંથી અને એકંદર નફાકારકતા એટલે કે 477 – 43 = +434 પર પહોંચી શકીએ છીએ
જો બજારની સમયસીમા 16234 (ઓછી વિરામ) ની સમાપ્તિ થાય છે
16234 પર, 16300 પુટ વિકલ્પમાં 66 નું આંતરિક મૂલ્ય હશે. વિકલ્પના આંતરિક મૂલ્ય કૉલ અને પુટ વિકલ્પ બંને માટે ચૂકવેલ સંયુક્ત પ્રીમિયમને ઑફસેટ કરે છે i.e.23 +43 = 66. તેથી 16234 પર, સ્ટ્રેન્ગલ પૈસા કમાવતી નથી અથવા પૈસા ગુમાવતી નથી.
આમ, સ્ટ્રેંગલમાં સારાંશ સુધી –
1. મહત્તમ નુકસાન ચૂકવેલ નેટ પ્રીમિયમ સુધી પ્રતિબંધિત છે
2. નુકસાન બે સ્ટ્રાઇક કિંમતો વચ્ચે મહત્તમ રહેશે
3. ઉપરના બ્રેકવેન પોઇન્ટ = કૉલ સ્ટ્રાઇક + નેટ પ્રીમિયમની ચુકવણી
4. લોઅર બ્રેકવેન પૉઇન્ટ = સ્ટ્રાઇક કરો – ચૂકવેલ નેટ પ્રીમિયમ
5. નફો સંભવિત રીતે અમર્યાદિત છે

8.5 શૉર્ટ સ્ટ્રેગલ

શૉર્ટ સ્ટ્રેન્ગલ એ શૉર્ટ સ્ટ્રેડલમાં થોડો ફેરફાર છે. તે બ્રેકઈવન પોઇન્ટ્સને વિસ્તૃત કરીને વિકલ્પોના વિક્રેતા માટે વેપારની નફાકારકતામાં સુધારો કરવાનો પ્રયત્ન કરે છે જેથી અંતર્નિહિત સ્ટૉક/ઇન્ડેક્સમાં, કૉલ કરવા અને વ્યાયામ કરવાના વિકલ્પ માટે ઘણું વધુ આવશ્યક મૂવમેન્ટ હોય. આ વ્યૂહરચનામાં થોડા જ આઉટ-ઑફ-ધ-મની (ઓટીએમ) મૂકવામાં આવે છે અને તે અંતર્ગત સ્ટૉક અને સમાપ્તિની તારીખ પર થોડા જ આઉટ-ઑફ-ધ-મની (ઓટીએમ) કૉલનો સમાવેશ થાય છે.
આનો સામાન્ય રીતે અર્થ એ છે કે OTM કૉલ અને વેચાયેલ હોવાથી, વિક્રેતા દ્વારા પ્રાપ્ત થયેલ ચોખ્ખી ક્રેડિટ ટૂંકા સ્ટ્રેડલની તુલનામાં ઓછું હોય છે, પરંતુ બ્રેક પૉઇન્ટ્સ પણ વિસ્તૃત કરવામાં આવે છે. અંતર્ગત સ્ટૉકને કૉલ માટે નોંધપાત્ર રીતે ખસેડવું પડશે અને વ્યાયામ કરવા લાયક છે. જો અંતર્નિહિત સ્ટૉક ઘણું બધું મૂવમેન્ટ બતાવતું નથી, તો સ્ટ્રેંગલના વિક્રેતાને પ્રીમિયમ રાખવાનું રહેશે.
જ્યારે ઉપયોગ કરવું: આ વિકલ્પો ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના લેવામાં આવે છે જ્યારે રોકાણકારો વિચારે છે કે અંતર્ગત સ્ટૉક નજીકની મુદતમાં થોડી અસ્થિરતાનો અનુભવ કરશે.
જોખમ: અમર્યાદિત
રિવૉર્ડ: પ્રાપ્ત થયેલ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત
બ્રેકવેન:
– અપર બ્રેકઈવન પૉઇન્ટ = શૉર્ટ કૉલની સ્ટ્રાઇક કિંમત + નેટ પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થયું
– લોઅર બ્રેકવેન પૉઇન્ટ = શૉર્ટ પુટની સ્ટ્રાઇક કિંમત - નેટ પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થયું
ઉદાહરણ:
સપોસ નિફ્ટી એટ 4500 ઇન મે. એક રોકાણકાર, શ્રી એ, ₹23 ના પ્રીમિયમ માટે ₹4300 અને ₹43 માટે ₹4700 નિફ્ટી કૉલ કરીને ટૂંકા ગાઢ અમલ કરે છે. નેટ ક્રેડિટ રૂ. 66 છે, જે તેમની મહત્તમ શક્ય લાભ પણ છે.

પેઑફ શેડ્યૂલ

જેમ કે તમે ઉપરના ટેબલમાંથી જોઈ શકો છો, તેમ જયારે બજાર કોઈપણ ચોક્કસ દિશામાં આવે ત્યારે વ્યૂહરચનાના પરિણામે નુકસાન થાય છે. જો કે વ્યૂહરચના ઓછા અને ઉપરના વિરામ બિંદુઓ વચ્ચે નફાકારક રહે છે. રિકૉલ કરો –
o અપર બ્રેકઈવન પૉઇન્ટ 16766 છે
o ઓછા બ્રેકઈવન પૉઇન્ટ 16234 છે
o મહત્તમ નફો પ્રાપ્ત થયેલ ચોખ્ખું પ્રીમિયમ છે, જે 66 છે
અન્ય શબ્દોમાં જયારે બજાર 16766 અને 16234 ની અંદર રહે ત્યાં સુધી તમને 66 ઘરે લઈ જવાનું રહેશે. આ એક શાનદાર પ્રસ્તાવ છે. ઘણીવાર બજાર ચોક્કસ વેપારની શ્રેણીમાં રહે છે અને તેથી બજાર આવી સુંદર વેપારની તકો પ્રસ્તુત કરે છે.
આમ,
1. ટૂંકા અવરોધની ચુકવણી લાંબા અવરોધની વિપરીત દેખાય છે
2. નફા પ્રાપ્ત થયેલ ચોખ્ખા પ્રીમિયમની મર્યાદા સુધી પ્રતિબંધિત છે
3. જ્યાં સુધી સ્ટૉક બે સ્ટ્રાઇક કિંમતોમાં રહે છે ત્યાં સુધી નફા મહત્તમ છે
4. નુકસાન સંભવિત રીતે અમર્યાદિત છે