મૂળભૂત વિશ્લેષણમાં મૂળભૂત શરતોને સમજવું

3.1 પૈસાનું સમય મૂલ્ય

જો આપણે મૂલ્યાંકન કરવું પડશે, તો ભવિષ્યમાં આપણી પાસે કેટલીક વખત પૈસાનું મૂલ્ય કેટલું હશે, પછી આપણે ભવિષ્ય દ્વારા 'આજે પૈસા' ખસેડવાની જરૂર છે. આને પૈસાના "ભવિષ્યનું મૂલ્ય (એફવી)" કહેવામાં આવે છે. આવી રીતે, જો આપણે આજની શરતોમાં ભવિષ્યમાં પ્રાપ્ત થવાની અપેક્ષા રાખીએ તેવા પૈસાના મૂલ્યનું મૂલ્યાંકન કરવું પડશે, તો આપણે ભવિષ્યના પૈસાને આજની શરતોમાં પાછા ખસેડવું પડશે. આને પૈસાના "વર્તમાન મૂલ્ય (પીવી)" કહેવામાં આવે છે. બંને કિસ્સાઓમાં, જેમ સમય સાથે પસાર થાય છે, તેમ તક ખર્ચ માટે પૈસા સમાયોજિત કરવાના રહેશે. આ એડજસ્ટમેન્ટને "કમ્પાઉન્ડિંગ" કહેવામાં આવે છે જ્યારે અમારે પૈસાના ભવિષ્યના મૂલ્યની ગણતરી કરવી પડશે. જ્યારે આપણે પૈસાના વર્તમાન મૂલ્યની ગણતરી કરવી પડશે ત્યારે તેને "ડિસ્કાઉન્ટિંગ" કહેવામાં આવે છે.

ધ વર્તમાન મૂલ્ય આ તરીકે એસેટ બતાવી શકાય છે:

PV= FV/(1+r)^t

ધ ભવિષ્યનું મૂલ્ય સંપત્તિની ગણતરી આ રીતે કરવામાં આવે છે:

એફવી= પીવી*(1=આર)^ટી

ક્યાં,

PV = વર્તમાન મૂલ્ય

FV = ભવિષ્યનું મૂલ્ય

r = ડિસ્કાઉન્ટ રેટ

t = સમય

ઉદાહરણ 1: પાંચ વર્ષ પછી આજના સંદર્ભમાં ₹10000/- કેટલો છે જે 10% ની તકનો ખર્ચ ધરાવે છે?

આ ભવિષ્યના મૂલ્ય (એફવી)ની ગણતરીનું કેસ છે, કારણ કે આપણે આજે જે પૈસા ધરાવીએ છીએ તેના ભવિષ્યના મૂલ્યનું મૂલ્યાંકન કરવાનો પ્રયત્ન કરી રહ્યા છીએ –

ભવિષ્યનું મૂલ્ય = વર્તમાન મૂલ્ય * (1+ તક ખર્ચ દર) ^ વર્ષોની સંખ્યા.

= 10000 *(1 + 1.10%) ^ 5 = 16105.

આનો અર્થ એ છે કે આજે ₹10000 5 વર્ષ પછી ₹16105 સાથે તુલના કરી શકાય છે, જે 10% ની તકનો ખર્ચ ધરાવે છે

ઉદાહરણ 2: 6 વર્ષ પછી ₹10,000/- કેટલું પ્રાપ્ય છે, જે આજની શરતોમાં 10% ની તકનો ખર્ચ ધારવામાં આવે છે?

આ સ્પષ્ટપણે વર્તમાન મૂલ્ય (પીવી) ગણતરીનો કિસ્સો છે કારણ કે અમે આજના મૂલ્યના સંદર્ભમાં ભવિષ્યમાં પ્રાપ્ય રોકડના વર્તમાન મૂલ્યનું મૂલ્યાંકન કરવાનો પ્રયત્ન કરી રહ્યા છીએ.

વર્તમાન મૂલ્ય = રકમ / (1+ડિસ્કાઉન્ટ દર) ^ વર્ષોની સંખ્યા

= 10,000 / (1+ 10% ) ^ 6 = 5644

આનો અર્થ એ છે કે ભવિષ્યમાં 6 વર્ષ પછી પ્રાપ્ત કરી શકાય તેવી ₹10,000/- આજની શરતોમાં ₹5644 ની તુલના કરી શકાય છે જેમાં 10% ની છૂટનો દર છે

આમ, પૈસાનું સમય મૂલ્ય તમારા પૈસા જૂના થવાની જેમ છે. તમે તમારા 40s માં હોવ ત્યારે નુકસાન પહોંચાડવા માટે તમારા 20s માં કરી શકો છો. માત્ર તે પર્વતને હાઇક કરવાનો પ્રયત્ન કરો. જોકે પર્વત બદલાઈ નથી, પરંતુ ટોચ પર જવા માટે અલગ પ્રકારના પ્રયત્ન, દુખાવો અને સમર્પણની જરૂર પડે છે. હવેથી 20 વર્ષમાં એક જ સો રૂપિયાની નોંધ આજે તમારા ખિસ્સામાં સૌ રૂપિયાની નોંધ કરતાં ઘણી નબળી છે - ફુગાવા અને આ બંને દરમિયાન તમે તેના પર કમાઈ શકો છો તે બંનેને કારણે.

3.2 સંપત્તિનું ચોખ્ખું વર્તમાન મૂલ્ય

નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યૂ (NPV) એ વર્તમાનમાં છૂટ મેળવેલ રોકાણના સંપૂર્ણ જીવનમાં ભવિષ્યના તમામ રોકડ પ્રવાહનું (સકારાત્મક અને નકારાત્મક) મૂલ્ય છે.

મૂળભૂત રીતે તે કુલ રોકડ પ્રવાહના વર્તમાન મૂલ્યમાંથી કંપનીના તમામ રોકડ પ્રવાહના વર્તમાન મૂલ્યને કાપીને મેળવેલ રૂપિયા મૂલ્યને સંદર્ભિત કરે છે. તેનો વ્યાપક રીતે ઉપયોગ કરવામાં આવે છે ફાઇનાન્સ અને પ્રોજેક્ટની નફાકારકતા જાણવા માટે.

• જો નેટ વર્તમાન મૂલ્ય પૉઝિટિવ હોય, તો પ્રોજેક્ટને સ્વીકારવું જોઈએ. તે દર્શાવે છે કે પ્રોજેક્ટમાંથી કમાણી કરવી પ્રોજેક્ટમાં રોકાણ કરેલી રકમ કરતાં વધુ છે, જેથી પ્રોજેક્ટ સ્વીકારવામાં આવશે.
• જો નેટ વર્તમાન મૂલ્ય નકારાત્મક હોય, તો તે સૂચવે છે કે જેમાં અમે રોકાણ કર્યું હતું તે પ્રોજેક્ટ સકારાત્મક વળતર પ્રદાન કરતું નથી, તેથી પ્રોજેક્ટ નકારવામાં આવશે.

ગણિત રીતે, NPV ફોર્મ્યુલા આ રીતે રજૂ કરવામાં આવે છે,

NPV = કૅશ ફ્લો /(1- i)^ટી – પ્રારંભિક રોકાણ

ક્યાં,

• હું રિટર્ન અથવા ડિસ્કાઉન્ટ દરના આવશ્યક દરનો અર્થ કરું છું
• t નો અર્થ સમય અથવા સમયગાળાની સંખ્યા છે

ઉદાહરણ-

ચાલો તમારી જરૂરિયાતોના મિત્રને હમણાં ₹500 કહીએ, અને તમને એક વર્ષમાં ₹570 ની ચુકવણી કરશે. જ્યારે તમે 10% અન્યત્ર મેળવી શકો છો ત્યારે આ સારું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ છે?

મની આઉટ: ₹500 હમણાં

તમે હમણાં ₹500 નું રોકાણ કર્યું છે, તેથી પીવી = -500.00

આમાં પૈસા: આગામી વર્ષ ₹570

પીવી = 570 / (1+0.10)¹= 570 / 1.10 = ₹518.18

ચોખ્ખી રકમ છે:

કુલ વર્તમાન મૂલ્ય = 518.18 – 500.00 = 18.18

તેથી, 10% વ્યાજ પર, તે રોકાણ મૂલ્યવાન છે 18.18

નેટ પ્રેઝન્ટ વેલ્યૂ (NPV) જે છે પોઝિટિવ સારું છે (અને નકારાત્મક ખરાબ છે).

પરંતુ તમારી પસંદગીની વ્યાજ દર વસ્તુઓ બદલી શકે છે!

ઉદાહરણ: સમાન રોકાણ, પરંતુ 15% પર પ્રયત્ન કરો

પૈસા બહાર: 500

તમે હમણાં 500 ઇન્વેસ્ટ કર્યું છે, તેથી પીવી = -500.00

આમાં પૈસા: 570 આગામી વર્ષ:

પીવી = 570 / (1+0.15)¹ = 570 / 1.15 = 495.65

ચોખ્ખી રકમ કામ કરો:

કુલ વર્તમાન મૂલ્ય = 495.65 – 500.00 = -4.35

તેથી, 15% વ્યાજ પર, તે રોકાણ મૂલ્યવાન છે – ₹4.35

આ એક ખરાબ રોકાણ છે. પરંતુ માત્ર કારણ કે તમે તેને 15% કમાવવાની માંગ કરી રહ્યા છો (કદાચ તમે સમાન જોખમ પર 15% અન્ય ક્યાંય મેળવી શકો છો).

ચાલો આપણે એક મોટું ઉદાહરણ માટે પ્રયત્ન કરીએ.

ઉદાહરણ: હમણાં રૂ. 2,000નું રોકાણ કરો, 3 જો વર્ષમાં રૂ. 100 ની 3 વાર્ષિક ચુકવણીઓ પ્રાપ્ત કરો, વત્તા રૂ. 2,500. 10% વ્યાજ દરનો ઉપયોગ કરો.

ચાલો અમે વર્ષ દરમિયાન કામ કરીએ (તમે જે ચૂકવો છો તેને ઘટાડવાનું યાદ રાખીએ):

• હવે: પીવી = 2,000
• વર્ષ 1: પીવી = 100 / 1.10 = 90.91
• વર્ષ 2: પીવી = 100 / 1.10²= 82.64
• વર્ષ 3: પીવી = 100 / 1.10³= 75.13
• વર્ષ 3 (અંતિમ ચુકવણી): પીવી = 2,500 / 1.10³= 1,878.29

તેને ઉમેરવા માટે મળે છે: NPV = -2,000 + 90.91 + 82.64 + 75.13 + 1,878.29 = 126.97

એવું લાગે છે કે સારું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ.

જ્યારે વ્યાજ દર ઓછી હોય ત્યારે NPV શા માટે વધુ હોય છે?

• કારણ કે તમે જે ટીમ સામે રમી રહ્યા છો તે ટીમની જેમ છે, સરળ ટીમ (જેમ કે 6% વ્યાજ દર) રમો છો અને તમે સારી દેખાઓ છો, એક મુશ્કેલ ટીમ (જેમ કે 10% વ્યાજ) અને તમે આટલું સારું દેખાતા નથી!
• તમે વાસ્તવમાં તમારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ માટે "ટેસ્ટ" અથવા "બાધા" તરીકે વ્યાજ દરનો ઉપયોગ કરી શકો છો: 6% વ્યાજ સાથે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પાસે પૉઝિટિવ NPV હોવી જરૂરી છે.

3.3 તક અને ડિસ્કાઉન્ટ પરિબળો

તકનો ખર્ચ

તકનો ખર્ચ એ અન્ય વિકલ્પના મૂલ્યના સંદર્ભમાં માપવામાં આવેલ કોઈપણ પ્રવૃત્તિનો ખર્ચ છે જે પસંદ કરવામાં આવતો નથી (તે અગાઉથી થઈ ગયો છે). એક બીજી રીત મૂકો, તે લાભ છે જે તમને વૈકલ્પિક પગલાં લઈને પ્રાપ્ત થઈ શકે છે; પસંદ કરેલ રોકાણ અને જે લેવામાં આવતું નથી તેના વચ્ચેના વળતરમાં તફાવત. કહો કે તમે એક સ્ટૉકમાં ઇન્વેસ્ટ કરો છો અને એક વર્ષમાં 10% it રિટર્ન આપે છે. સ્ટૉકમાં તમારા પૈસા મૂકવામાં, તમે અન્ય રોકાણની તક છોડી દીધી છે - કહો, એક ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટની ઊપજ 8%. આ પરિસ્થિતિમાં, તમારા તકના ખર્ચ 2% (10% – 8%) છે. પરંતુ શું તમે માત્ર સ્ટૉક્સમાંથી ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ રિટર્નની અપેક્ષા રાખો છો? ચોક્કસપણે નહીં. જ્યારે તમે સ્ટૉક્સમાં ઇન્વેસ્ટ કરો ત્યારે તમે ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટમાંથી રિટર્ન કરતાં વધુ કમાવાની અપેક્ષા રાખો છો. અન્યથા તમે ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ સાથે વધુ સારી રીતે બંધ છો. તમે સ્ટૉક્સમાંથી ઉચ્ચ રિટર્નની અપેક્ષા રાખો તેનું કારણ એ છે કે ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટની તુલનામાં સ્ટૉક્સ વધુ જોખમી છે. જ્યારે તમે સ્ટૉક્સમાં ઇન્વેસ્ટ કરો છો ત્યારે તમે અન્ય જોખમ-મુક્ત (અથવા જોખમ-મુક્ત) રિટર્ન પર અતિરિક્ત રિટર્ન માટે કૉલ કરો છો ત્યારે તમે અનુમાન લઈ શકો છો.

ધ ડિસ્કાઉન્ટ રેટ તેમના વર્તમાન મૂલ્ય સાથે આવવા માટે ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહના ડિસ્કાઉન્ટિંગના કિસ્સામાં ઉપયોગમાં લેવા જેવા મૂડીનો ખર્ચને મૂડીની સરેરાશ કિંમત (WACC) તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.

ક્યાં

D = ફર્મ દ્વારા કાર્યરત કુલ મૂડીનો ઋણ ભાગ

TC = ફ્રિમ દ્વારા કાર્યરત કુલ મૂડી (D+E+P)

Kd = કંપનીના ઋણની કિંમત.

t = ફર્મનો અસરકારક કર દર

E = ફર્મ દ્વારા કાર્યરત કુલ મૂડીનો ઇક્વિટી ભાગ

P = ફર્મ દ્વારા કાર્યરત કુલ મૂડીનો પસંદગીનો ઇક્વિટી ભાગ

Kp = ફર્મની પસંદગીની ઇક્વિટીનો ખર્ચ

કંપનીની ઇક્વિટીનો ખર્ચ, કેઈ (અથવા કોઈ અન્ય જોખમી સંપત્તિ) મૂડી સંપત્તિ દ્વારા આપવામાં આવે છે

કિંમતનું મોડેલ (સીએપીએમ)

અથવા,

ક્યાં

Rf = રિસ્ક-ફ્રી રેટ

β = બીટા, કંપનીના જોખમને દર્શાવતું પરિબળ

Rm = બજાર માટે જરૂરી વળતર દર સૂચિત કરેલ છે

જોખમ-મુક્ત દર

• જોખમ-મુક્ત વ્યાજ દર એ શૂન્ય જોખમ સાથે રોકાણના સૈદ્ધાંતિક દર છે, જેમાં ડિફૉલ્ટ જોખમ શામેલ છે. ડિફૉલ્ટ જોખમ એ જોખમ છે કે કોઈ વ્યક્તિ અથવા કંપની તેની ઋણની જવાબદારીઓ ચૂકવવામાં અસમર્થ રહેશે. જોખમ-મુક્ત દર એક રોકાણકારને આપેલા સમયગાળા દરમિયાન સંપૂર્ણપણે જોખમ-મુક્ત રોકાણથી અપેક્ષા રાખશે.

• જોકે ખરેખર જોખમ-મુક્ત સંપત્તિ માત્ર સિદ્ધાંતમાં અસ્તિત્વમાં છે, પરંતુ મોટાભાગના વ્યાવસાયિકો અને શૈક્ષણિક સંસ્થાઓ પ્રશ્નમાં કરન્સીના ટૂંકા તારીખના સરકારી બોન્ડ્સનો ઉપયોગ કરે છે. ભારતીય રોકાણકારો માટે ભારતીય રૂપિયા માટે જોખમ-મુક્ત વ્યાજ દર યોગ્ય પરિપક્વતાની રૂપિયામાં ભારત સરકારના બોન્ડ્સ પર ઉપજ રહેશે.

• આ સિક્યોરિટીઝને જોખમ-મુક્ત માનવામાં આવે છે કારણ કે સરકારોની ચૂકવણીની સંભાવના ખૂબ ઓછી છે અને કારણ કે બિલની ટૂંકી પરિપક્વતા રોકાણકારોને તમામ નિશ્ચિત દરના બોન્ડ્સમાં હાજર વ્યાજ-દરના જોખમથી સુરક્ષિત કરે છે .

• જોકે ભારત સરકારનો બોન્ડ એકદમ જોખમ વગર સુરક્ષા છે, પરંતુ વિદેશી રોકાણકાર ભારતના સંપ્રભુ જોખમને જોઈ શકે છે જે કેટલાક જોખમનું પ્રતિનિધિત્વ કરશે. ભારતનું સર્વોચ્ચ રેટિંગ એટલે કે વિદેશી રોકાણકાર ભારત સરકારના બોન્ડ્સમાં રોકાણ કરવાનું જોખમ મુક્ત રોકાણ નહીં તરીકે વિચારી શકે છે.

ઇક્વિટી રિસ્ક પ્રીમિયમ

• જોખમ મહત્વપૂર્ણ છે અને જોખમી રોકાણો સુરક્ષિત રોકાણો કરતાં વધુ અપેક્ષિત વળતર હોવા જોઈએ, જે સારા રોકાણોને ધ્યાનમાં લેવામાં આવશે, તે બંને આધુનિક ફાઇનાન્સનું કેન્દ્ર છે.

• આમ, કોઈપણ રોકાણ પર અપેક્ષિત વળતર જોખમ-મુક્ત દર અને જોખમ માટે વળતર આપવા માટે જોખમ પ્રીમિયમની રકમ તરીકે લખી શકાય છે. ઇક્વિટી રિસ્ક પ્રીમિયમ મૂળભૂત નિર્ણયોને દર્શાવે છે કે અમે અર્થવ્યવસ્થા/બજારમાં કેટલો જોખમ જોઈએ છીએ અને તે જોખમ સાથે અમે કઈ કિંમત જોઈએ છીએ.

• અસરમાં, ઇક્વિટી રિસ્ક પ્રીમિયમ એ પ્રીમિયમ છે જે રોકાણકારો સરેરાશ જોખમ રોકાણની માંગ કરે છે અને વિસ્તરણ દ્વારા, તેઓ અપેક્ષિત રોકડ પ્રવાહ પર સરેરાશ જોખમ સાથે છૂટ લાગુ કરે છે.

• જ્યારે ઇક્વિટી રિસ્ક પ્રીમિયા વધે છે, ત્યારે રોકાણકારો જોખમ માટે વધુ કિંમત લે છે અને તેથી જોખમી અપેક્ષિત રોકડ પ્રવાહના સમાન સેટ માટે ઓછી કિંમતો ચૂકવશે. ઇક્વિટી રિસ્ક પ્રીમિયા ફાઇનાન્સમાં દરેક જોખમ અને રિટર્ન મોડેલનું કેન્દ્રિય ઘટક છે અને તે કોર્પોરેટ ફાઇનાન્સ અને મૂલ્યાંકન બંનેમાં ઇક્વિટી અને મૂડીના અંદાજના ખર્ચમાં મહત્વપૂર્ણ ઇનપુટ છે.

ધ બીટા

બીટા એ સુરક્ષાના વ્યવસ્થિત જોખમનું માપ છે જેને વિવિધતા દ્વારા ટાળી શકાતું નથી. તેથી, બીટા બિન-વિવિધ જોખમને માપે છે. આ જોખમનું સંબંધિત પગલું છે: તમામ સ્ટૉક્સના માર્કેટ પોર્ટફોલિયો સાથે સંબંધિત વ્યક્તિગત સ્ટૉકનું જોખમ. બીટા એક આંકડાકીય માપ છે જે એકંદર બજારની કિંમતમાં ફેરફાર સાથે સંબંધિત સ્ટૉકની કિંમતની અસ્થિરતાને સૂચવે છે. ઉચ્ચ-બીટા સ્ટૉક્સનો અર્થ એ વધુ અસ્થિરતા છે અને તેથી જોખમી માનવામાં આવે છે પરંતુ ઉચ્ચ વળતરની ક્ષમતા પ્રદાન કરવાનું માનવામાં આવે છે; ઓછા બીટા સ્ટૉક્સ ઓછું જોખમ ધરાવે છે પરંતુ ઓછું વળતર પણ આપે છે

આમ, તે બજારની તુલનામાં સુરક્ષા અથવા પોર્ટફોલિયોના અસ્થિરતા અથવા વ્યવસ્થિત જોખમનું માપ છે. વ્યક્તિગત સ્ટૉક વિશેનો બીટા ડેટા માત્ર એક રોકાણકારને જ આશરે પ્રદાન કરી શકે છે કે સ્ટૉક કેટલો જોખમ (જોખમી) વિવિધ પોર્ટફોલિયોમાં ઉમેરશે. બીટા અર્થપૂર્ણ હોવા માટે, સ્ટૉક ગણતરીમાં ઉપયોગમાં લેવાતા બેંચમાર્ક સાથે સંબંધિત હોવું જોઈએ.

ફોર્મુલા

ક્યાં,

= માર્કેટ સાથે સુરક્ષાનો બીટા

= સુરક્ષા અને બજાર વચ્ચે કવરિયન્સ

= માર્કેટ રિટર્નનો પ્રકાર

અથવા

ક્યાં

 = સુરક્ષા અને માર્કેટ રિટર્ન વચ્ચે સંબંધનો ગુણાંક

બીટા કેવી રીતે કામ કરે છે?

બીટા ગુણાંક સંપૂર્ણ બજારના વ્યવસ્થિત જોખમની તુલનામાં વ્યક્તિગત સ્ટૉકની અસ્થિરતાને માપી શકે છે. આંકડાકીય શબ્દોમાં, બીટા ડેટા પોઇન્ટ્સના પ્રતિબંધ દ્વારા લાઇનના ઢગલાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. ફાઇનાન્સમાં, આમાંથી દરેક ડેટા પૉઇન્ટ્સ સંપૂર્ણ બજારની સામે વ્યક્તિગત સ્ટૉકના રિટર્નનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. બીટા અસરકારક રીતે સિક્યોરિટીના રિટર્નની પ્રવૃત્તિનું વર્ણન કરે છે કારણ કે તે બજારમાં સ્વિંગ્સને જવાબ આપે છે. સિક્યોરિટીના બીટાની ગણતરી સુરક્ષાના રિટર્નના કવરેજના પ્રૉડક્ટ અને માર્કેટના રિટર્નને નિર્દિષ્ટ સમયગાળા દરમિયાન માર્કેટના રિટર્નના વેરિયન્સ દ્વારા વિભાજિત કરીને કરવામાં આવે છે.

બીટા વેલ્યૂના પ્રકારો

• બીટા મૂલ્ય 1.0 સમાન
• જો કોઈ સ્ટૉકમાં 1.0 નો બીટા હોય, તો તે દર્શાવે છે કે તેની કિંમતની પ્રવૃત્તિ બજાર સાથે મજબૂત સંબંધિત છે. 1.0 ના બીટા સાથેનો સ્ટૉક સિસ્ટમેટિક રિસ્ક ધરાવે છે. જો કે, બીટાની ગણતરી કોઈપણ અવ્યવસ્થિત જોખમને શોધી શકતી નથી. 1.0 ના બીટા સાથે પોર્ટફોલિયોમાં સ્ટૉક ઉમેરવાથી પોર્ટફોલિયોમાં કોઈ જોખમ ઉમેરતું નથી, પરંતુ તે આ સંભાવનાને પણ વધારતી નથી કે પોર્ટફોલિયો વધારાનું રિટર્ન પ્રદાન કરશે.
• બીટાનું મૂલ્ય એકથી ઓછું છે
• બીટાનું મૂલ્ય જે 1.0 કરતાં ઓછું છે તેનો અર્થ એ છે કે સુરક્ષા બજાર કરતાં સૈદ્ધાંતિક રીતે ઓછું અસ્થિર છે. પોર્ટફોલિયોમાં આ સ્ટૉક સહિત તેને સ્ટૉક વગર સમાન પોર્ટફોલિયો કરતાં ઓછું જોખમ આપે છે. ઉદાહરણ તરીકે, યુટિલિટી સ્ટૉક્સમાં ઘણીવાર બીટા ઓછું હોય છે કારણ કે તેઓ માર્કેટ સરેરાશ કરતાં વધુ ધીમે ગતિ કરે છે.
• બીટા વૅલ્યૂ એક કરતાં વધુ
• બીટા જે 1.0 કરતાં વધુ છે તે દર્શાવે છે કે સિક્યોરિટીની કિંમત બજાર કરતાં સૈદ્ધાંતિક રીતે વધુ અસ્થિર છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ સ્ટૉકના બીટા 1.2 છે, તો તે બજાર કરતાં 20% વધુ અસ્થિર હોવાનું માનવામાં આવે છે. ટેક્નોલોજી સ્ટૉક્સ અને સ્મોલ કેપ સ્ટૉક્સ માર્કેટ બેંચમાર્ક કરતાં વધુ બીટા ધરાવે છે. આ દર્શાવે છે કે પોર્ટફોલિયોમાં સ્ટૉકને ઉમેરવાથી પોર્ટફોલિયોનું જોખમ વધશે, પરંતુ તેના અપેક્ષિત રિટર્ન પણ વધારી શકે છે.
• નેગેટિવ બીટા વેલ્યૂ
• કેટલાક સ્ટૉક્સમાં નેગેટિવ બીટા છે. -1.0 નો બીટા એટલે કે સ્ટૉક માર્કેટ બેંચમાર્ક સાથે વ્યસ્ત રીતે સંબંધિત છે. આ સ્ટૉકને બેન્ચમાર્કના ટ્રેન્ડની વિપરીત, મિરર ઇમેજ તરીકે વિચારી શકાય છે. નકારાત્મક બીટા ધરાવવા માટે વિકલ્પો અને ઇન્વર્સ ETF ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે. સોનાના ખાણકારો જેવા કેટલાક ઉદ્યોગ જૂથો પણ છે, જ્યાં નેગેટિવ બીટા પણ સામાન્ય છે.

બીટા સાથે સમસ્યાઓ

• બીટા માત્ર એક સાધન છે અને કોઈપણ સાધન સાથેના કેસની જેમ જ, અવિશ્વસનીય નથી. જ્યારે જોખમનું સારું માપ લાગી શકે છે, ત્યારે રોકાણના જોખમને નક્કી કરવા માટે બીટા સ્કોર પર એકલા આધાર રાખવામાં કેટલીક સમસ્યાઓ છે. બીટા ચોક્કસ બાબત નથી. ઉદાહરણ તરીકે, 1 કરતાં ઓછા બીટાવાળા સ્ટૉક નીચેના સમયગાળા દરમિયાન બજાર કરતાં વધુ સારું કરશે તે હંમેશા વાસ્તવિકતામાં સાચો ન હોઈ શકે. બીટા સ્કોર્સ માત્ર સૂચવે છે કે તેની ઐતિહાસિક કિંમતની ગતિવિધિઓના આધારે બજાર સાથે સંબંધિત વર્તન કેવી રીતે કરવામાં આવશે.
• બીટા પછાત દેખાય છે અને ઇતિહાસ હંમેશા ભવિષ્યનું સચોટ આગાહી નથી. બીટા કામમાં રહેલા ફેરફારો માટે પણ હિસાબ નથી, જેમ કે બિઝનેસ અથવા ઉદ્યોગની નવી લાઇનો બદલાય છે. ખરેખર, કોઈ સ્ટૉકનો બીટા સમય જતાં બદલાઈ શકે છે જોકે સામાન્ય રીતે આ ધીમે ધીમે થાય છે.