સ્ટૉક માર્કેટમાં લિક્વિડિટી રેશિયોને સમજવું

9.1. લિક્વિડિટી રેશિયો

• આ ગુણોત્તર કંપનીની ટૂંકા ગાળાની નાણાંકીય જવાબદારીઓને પહોંચી વળવાની ક્ષમતા વિશેની માહિતી પ્રદાન કરે છે. આ કંપનીની સૌથી વધુ લિક્વિડ એસેટ્સ (અથવા, જેને સરળતાથી કૅશમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે) અને તેની ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓની તુલના કરીને કરવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓ માટે પ્રવાહી સંપત્તિઓનું કવરેજ વધુ હોય છે, જેટલું સારું, કારણ કે તે એક સ્પષ્ટ સંકેત છે કે કંપની નજીકના ભવિષ્યમાં દેય થવાના દેવાની ચુકવણી કરી શકે છે અને તે હજુ પણ તેના ચાલુ કામગીરીઓને ભંડોળ પૂરું પાડી શકે છે.
• બીજી તરફ, ઓછી કવરેજ દર ધરાવતી કંપનીએ રોકાણકારો માટે લાલ ફ્લેગ ઊભું કરવો જોઈએ કારણ કે તે એક લક્ષણ હોઈ શકે છે કે કંપની તેની કામગીરી ચલાવવામાં મુશ્કેલી થશે, તેમજ તેની દેવાની જવાબદારીઓને પહોંચી વળશે. દરેક ગુણોત્તર વચ્ચેનો સૌથી મોટો તફાવત ગણતરીમાં ઉપયોગમાં લેવાતી સંપત્તિનો પ્રકાર છે. દરેક રેશિયોમાં વર્તમાન સંપત્તિઓ શામેલ છે, જ્યારે વધુ રૂઢિચુસ્ત રેશિયો કેટલીક વર્તમાન સંપત્તિઓને બાકાત રાખશે કારણ કે તેઓ સરળતાથી રોકડમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવતા નથી.
• પ્રદાન કરેલ પ્રૉડક્ટ અથવા સર્વિસની ગુણવત્તાને ધ્યાનમાં લીધા વિના, અથવા કંપની માટે લાંબા ગાળાની ક્ષમતાને ધ્યાનમાં લીધા વિના, જો તેમાં ટૂંકા ગાળામાં બાકી કર્જ પર ચુકવણી કરવાના સંસાધનો ન હોય, તો કંપનીની કામગીરી ચાલુ રાખવાની ક્ષમતા (અને દેવાળું ટાળવી) ખતરનાક છે.

9.2 વર્તમાન રેશિયો

કરન્ટ રેશિયો

વર્તમાન રેશિયો એ એક લોકપ્રિય નાણાંકીય રેશિયો છે જેનો ઉપયોગ વર્તમાન જવાબદારીઓને કવર કરવા માટે ઉપલબ્ધ વર્તમાન એસેટના પ્રમાણને પ્રાપ્ત કરીને કંપનીની લિક્વિડિટી (તેના વર્તમાન અથવા કાર્યકારી મૂડી સ્થિતિ તરીકે પણ ઓળખાય છે) પરીક્ષણ કરવા માટે કરવામાં આવે છે. આ ગુણોત્તર પાછળની કલ્પના એ સુનિશ્ચિત કરવાની છે કે કંપનીની ટૂંકા ગાળાની સંપત્તિઓ (રોકડ, રોકડ સમકક્ષ, માર્કેટેબલ સિક્યોરિટીઝ, પ્રાપ્યતાઓ અને ઇન્વેન્ટરી) તેની ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓને ચૂકવવા માટે સરળતાથી ઉપલબ્ધ છે. સિદ્ધાંતમાં, વર્તમાન ગુણોત્તર જેટલું વધુ, તેટલું સારું.

વર્તમાન રેશિયો= વર્તમાન સંપત્તિઓ/વર્તમાન જવાબદારીઓ

ચાલો હાલના રેશિયોની ગણતરીને સમજવા માટે બહારના ઉદ્યોગોનું ઉદાહરણ લઈએ:

31 ના રોજ કાર્યકારી ઉદ્યોગોની કુલ વર્તમાન સંપત્તિઓ (ઉપર જોઈ શકાય તે અનુસાર)^{એસટીબી સ્કીમ} માર્ચ 2021 4395 કરોડ છે અને કુલ વર્તમાન જવાબદારીઓ Rs.2315crs છે.

વર્તમાન રેશિયો= વર્તમાન સંપત્તિઓ/વર્તમાન જવાબદારીઓ

= 4395/2315= 1.89x

ઉપરોક્ત નંબરમાં 'x' એકથી વધુ દર્શાવે છે. તેથી 1.89x 1.209 'વખત વાંચવું જોઈએ’. આનો અર્થ એ છે કે હાલની જવાબદારીના દરેક એક રૂપિયા માટે ઉદ્યોગોમાં બહાર નીકળવા માટે તેની ચુકવણી કરવા માટે વર્તમાન સંપત્તિઓ 1.89x ની મર્યાદા સુધી છે.

9.3 ઝડપી રેશિયો

ઝડપી રેશિયો

• લિક્વિડિટીનું થોડું વધુ માંગ કરતું માપ એ ઝડપી ગુણોત્તર (એસિડ ટેસ્ટ રેશિયો પણ કહેવામાં આવે છે) છે, જે વર્તમાન સંપત્તિઓમાંથી ઇન્વેન્ટરીઓને દૂર કરે છે. બધી કંપનીઓ સરળતાથી ઇન્વેન્ટરીઓને રોકડમાં રૂપાંતરિત કરી શકતી નથી, જે વર્તમાન ગુણોત્તરને તેમની વાસ્તવિક લિક્વિડિટી સ્થિતિનું ઓવરસ્ટેટમેન્ટ બનાવે છે. આમ, ઝડપી ગુણોત્તર કંપનીની વર્તમાન જવાબદારીઓને તેની ઇન્વેન્ટરી વેચવાની અથવા વધારાની ફાઇનાન્સિંગ મેળવવાની જરૂર વગર ચૂકવવાની ક્ષમતાને માપે છે. તેને વર્તમાન ગુણોત્તર કરતાં વધુ રૂઢિચુસ્ત પગલાં માનવામાં આવે છે, જેમાં વર્તમાન જવાબદારીઓ માટે તમામ વર્તમાન સંપત્તિઓને કવરેજ તરીકે શામેલ છે. રેશિયોનું પરિણામ જેટલું વધુ, કંપનીની લિક્વિડિટી અને ફાઇનાન્શિયલ હેલ્થ સારું હશે; રેશિયો જેટલું ઓછું હશે, કંપની ઋણ ચૂકવવા સાથે સંઘર્ષ કરશે.

તેને "ઝડપી" ગુણોત્તર શા માટે કહેવામાં આવે છે?

ઝડપી રેશિયો માત્ર સૌથી વધુ લિક્વિડ સંપત્તિઓને જોઈએ છે જે કંપની ટૂંકા ગાળાના લોન અને જવાબદારીઓને સેવા આપવા માટે ઉપલબ્ધ છે. લિક્વિડ એસેટ્સ તે છે જે ઝડપી અને સરળતાથી તે બિલની ચુકવણી કરવા માટે કૅશમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે.

કઈ સંપત્તિઓને સૌથી વધુ "ઝડપી" માનવામાં આવે છે?

કંપની માટે ઉપલબ્ધ સૌથી ઝડપી અથવા સૌથી વધુ લિક્વિડ એસેટ્સ કૅશ અને કૅશ સમકક્ષ (જેમ કે મની માર્કેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ) છે, ત્યારબાદ માર્કેટેબલ સિક્યોરિટીઝ છે જે કંપનીના બ્રોકર દ્વારા થોડી વારમાં માર્કેટમાં વેચી શકાય છે. પ્રાપ્ત કરી શકાય તેવા એકાઉન્ટ પણ શામેલ છે, કારણ કે આ ટૂંકા ગાળામાં કંપનીને વેચાયેલ માલ અથવા પ્રદાન કરેલી સેવાઓથી ચૂકવવાની રકમ છે જે બાકી છે.

જો ઝડપી રેશિયો દર્શાવે છે કે ફર્મ લિક્વિડ નથી તો શું થશે?

આ કિસ્સામાં, લિક્વિડિટી સંકટ સ્વસ્થ કંપનીઓ પણ ઉદ્ભવી શકે છે - જો સંજોગો ઉદ્ભવે છે તો તે ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓ જેમ કે તેમની લોનની ચુકવણી કરવી અને તેમના કર્મચારીઓ અથવા સપ્લાયર્સને ચુકવણી કરવી મુશ્કેલ બનાવે છે. તાજેતરની ઇતિહાસમાંથી દૂરગામી લિક્વિડિટી કટોકટીનું એક ઉદાહરણ 2007-08 ની વૈશ્વિક ક્રેડિટ ક્રંચ છે, જ્યાં ઘણી કંપનીઓએ પોતાની તાત્કાલિક જવાબદારીઓ ચૂકવવા માટે ટૂંકા ગાળાના ફાઇનાન્સિંગને સુરક્ષિત કરવામાં અસમર્થ હોવાનું મળ્યું. જો નવું ફાઇનાન્સિંગ મળી શકતું નથી, તો કંપનીને આગ વેચાણમાં સંપત્તિઓને લિક્વિડેટ કરવા અથવા દેવાળું રક્ષણ મેળવવા માટે બાધ્ય કરી શકાય છે.

ઝડપી રેશિયોની ગણતરી

ઝડપી રેશિયો = રોકડ અને સમકક્ષ+ ટૂંકા ગાળાના રોકાણો+ એકાઉન્ટ પ્રાપ્યતાઓ/ વર્તમાન જવાબદારીઓ

ઉપરોક્ત ઉદ્યોગોના ઉદાહરણમાં:

ઝડપી સંપત્તિઓ (રોકાણ+ વેપાર પ્રાપ્તિઓ+ રોકડ અને રોકડ સમકક્ષ + બેંક સિલક) = 882.54+887.37+82.54+8.81= 1861.26 

વર્તમાન જવાબદારીઓ = 2315

એટલું ઝડપી રેશિયો= 1861.26/2315= 0.80x

9.4 રોકડ રેશિયો

રોકડ રેશિયો

સોલ્વન્સીનું સૌથી વધુ રૂઢિચુસ્ત માપ એ રોકડ ગુણોત્તર છે. આ રેશિયો એક કંપનીની લિક્વિડિટીનું સૂચક છે જે વર્તમાન રેશિયો અને રોકડની રકમને માપીને ઝડપી રેશિયોને વધુ સુધારે છે; વર્તમાન જવાબદારીઓને કવર કરવા માટે રોકડ સમકક્ષ અથવા રોકાણ કરેલ ભંડોળ વર્તમાન સંપત્તિઓમાં છે

રોકડ રેશિયો= રોકડ+ રોકડ સમકક્ષ + રોકાણ કરેલ ફંડ્સ / વર્તમાન જવાબદારીઓ

ઉપરોક્ત ઉદાહરણમાં કૅશ રેશિયોની ગણતરી કરવા માટે, તમે ઉપલબ્ધ કૅશની ગણતરી કરવા માટે માત્ર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ+ કૅશ અને સમકક્ષ+ બેંક બૅલેન્સ લેશો,

કૅશ ઉપલબ્ધ = 882.54+82.54+8.81=973.89

વર્તમાન જવાબદારીઓ= 2315

તેથી, રોકડ અનુપાત= 973.89/2315= 0.42x

જો ફર્મનો કૅશ રેશિયો એક કરતાં વધુ હોય, તો તમામ બાકી જવાબદારીઓને હાલની લિક્વિડ એસેટ્સ દ્વારા કવર કરી શકાય છે તેથી થોડું સોલ્વન્સી જોખમ છે. જ્યારે મુશ્કેલ આર્થિક વાતાવરણમાં ઉચ્ચ રોકડ ગુણોત્તર એ નાણાંકીય મજબૂતાઈનું મજબૂત સંકેત છે, ત્યારે મજબૂત બજારમાં આ ઉચ્ચ સ્તરનું રોકડ સૂચવી શકે છે કે કંપની તેના નાણાંનું વધુ પરંપરાગત રીતે સંચાલન કરી રહી છે અને વિકાસ માટે ખૂટે છે.