સ્ટૉક માર્કેટમાં ઍક્ટિવિટી રેશિયોને સમજવું

10. ઍક્ટિવિટી રેશિયો

1. ઑપરેટિંગ રેશિયોને 'ઍક્ટિવિટી રેશિયો' અથવા 'મેનેજમેન્ટ રેશિયો' પણ કહેવામાં આવે છે જે કંપનીની ઑપરેશનલ પ્રવૃત્તિની કાર્યક્ષમતાને સૂચવે છે. તે ટર્નઓવર સંબંધિત લિક્વિડિટીના અન્ય સામાન્ય રીતે ઉપયોગમાં લેવાતા માપ છે, જેને તે ઝડપ તરીકે વિચારી શકાય છે જેના દ્વારા માલ અને ચુકવણીઓ કંપનીમાંથી અને બહાર પ્રવાહિત થાય છે અથવા વૈકલ્પિક રીતે, નોનકૅશ સંપત્તિઓને કેટલી ઝડપી રોકડમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવે છે તેનું માપ કરી શકાય છે. મૂળભૂત રીતે, આ ગુણોત્તરો દેખાય છે કે કોઈ કંપની વેચાણ માટે અને શેરહોલ્ડર મૂલ્ય વધારવા માટે તેના સંસાધનોનો ઉપયોગ કેટલા કાર્યક્ષમ અને અસરકારક રીતે કરી રહી છે. સામાન્ય રીતે, આ રેશિયો જેટલા સારા છે, તે શેરધારકો માટે જેટલું સારું છે.

   વર્તમાન સંપત્તિઓ અને બાહ્ય ઉદ્યોગોની વર્તમાન જવાબદારીઓનો સ્નૅપશૉટ: –

   

10.1 ઇન્વેન્ટરી ટર્નઓવર રેશિયો

ઇન્વેન્ટરી ટર્નઓવર રેશિયો

ઇન્વેન્ટરી ટર્નઓવર માપે છે કે ઇન્વેન્ટરી કેટલી વખત ઘટે છે અને તે સમયગાળા દરમિયાન પેઢી દ્વારા વેચાયેલ માલનું ઉત્પાદન કરવાની પ્રક્રિયામાં ફરીથી સ્ટૉક કરવામાં આવે છે. તે એક સમયગાળા (સીઓજીએસ) દરમિયાન ઉપયોગમાં લેવાતી કાચા માલની કુલ રકમ સાથે આયોજિત ઇન્વેન્ટરીની સરેરાશ રકમની તુલના કરે છે.

જો કોઈ કંપની લોકપ્રિય પ્રોડક્ટ્સ વેચી રહી છે, તો ઇન્વેન્ટરીમાં માલ ઝડપથી ક્લિયર થઈ જાય છે, અને કંપનીએ ઇન્વેન્ટરીનો સમય અને ફરીથી પૂરો કરવો પડશે. આને 'ઇન્વેન્ટરી ટર્નઓવર' કહેવામાં આવે છે’. ઉદાહરણ તરીકે - રિબન્સ અને બલોન્સ કેક વેચવા માટે જાણીતા છે. તેઓ લોકપ્રિય હોવાથી, તેઓ કદાચ જાણે છે કે તેઓ કોઈપણ દિવસ પર કેટલા કેક વેચવાની સંભાવના છે. ઉદાહરણ તરીકે, તેઓ સમગ્ર ભારતમાં દરરોજ 500 કેક વેચી શકે છે. આનો અર્થ એ છે કે તેને દરરોજ 500 કેકની ઇન્વેન્ટરી જાળવવી પડશે. તેથી, આ કિસ્સામાં ઇન્વેન્ટરીની પુનઃપૂર્તિ કરવાનો દર અને ઇન્વેન્ટરી ટર્નઓવર ખૂબ જ વધારે છે. આ દરેક બિઝનેસ માટે સાચું ન હોઈ શકે.

ઉદાહરણ તરીકે, 2 વ્હીલર ઉત્પાદક વિશે વિચારો. સ્પષ્ટપણે 2 વ્હીલર વેચવું કેક વેચવા જેટલું સરળ નથી. જો ઉત્પાદક 100 2W ઉત્પાદિત કરે છે, તો તેણે આ વેચતા પહેલાં થોડીવાર રાહ જોવી પડી શકે છે. ધારો, 100 2W (તેમની ઇન્વેન્ટરી ક્ષમતા) વેચવા માટે તેમને 3 મહિનાની જરૂર પડશે. આનો અર્થ એ છે, દરેક 3 મહિનામાં તે પોતાની ઇન્વેન્ટરી ચાલુ કરે છે. તેથી એક વર્ષમાં તે પોતાની ઇન્વેન્ટરી 4 ગણી વધી જાય છે.

ઇન્વેન્ટરી ટર્નઓવરની ગણતરી માટે ફોર્મ્યુલા:

ઇન્વેન્ટરી ટર્નઓવર = વેચાયેલ માલ/સરેરાશ ઇન્વેન્ટરીનો ખર્ચ

ચાલો ઉદ્યોગો માટે ઇન્વેન્ટરી રેશિયોની ગણતરી કરવા માટે એક ઉદાહરણ લઈએ:

વપરાયેલી સામગ્રીનો ખર્ચ ₹6527.61 કરોડ છે અને સ્ટૉક-ઇન-ટ્રેડની ખરીદી ₹7.46 કરોડ છે. આ વેચાયેલા માલના ખર્ચના મહત્વપૂર્ણ ઘટકો છે (સીઓજી). આ ઉપરાંત કેટલાક વધુ ખર્ચાઓ છે જે સીધા પ્રકૃતિમાં હોય છે અને કૉગ્સ સાથે સંબંધિત હોઈ શકે છે - આને ઓળખવા માટે અમે નોંધ 33 ના એક્સટ્રેક્ટમાં 'અન્ય ખર્ચ' પર જોયા છીએ.

ઉત્પાદન સાથે સીધા સંબંધિત બે ખર્ચ છે એટલે કે સ્ટોર્સ અને સ્પેઅર્સનો ઉપયોગ ₹70.68 કરોડ છે અને પાવર અને ઇંધણનો ખર્ચ ₹286.6 કરોડ છે. તેથી

વેચાયેલ માલનો ખર્ચ (કોગ્સ) = વપરાયેલ સામગ્રીનો ખર્ચ + વેપારમાં સ્ટોકની ખરીદી + વપરાયેલ સ્ટોર્સ અને સ્પેઅર્સ + પાવર અને ફ્યૂઅલ

કોગ્સ = 6527.61+7.46+70.68+286.6 = ₹6892.35 કરોડ

ઇન્વેન્ટરી ટર્નઓવરની ગણતરી કરવા માટે અમારે આગામી ઘટક નાણાંકીય વર્ષ 21 અને નાણાંકીય વર્ષ 20 માટે સરેરાશ ઇન્વેન્ટરી છે.

ઉપરોક્ત બેલેન્સશીટથી- નાણાંકીય વર્ષ 21 માટે ઇન્વેન્ટરી 2346.19crs હતી & નાણાંકીય વર્ષ 20 માટે Rs.2192.27crs હતું- સરેરાશ કાર્યો 2269.23 હોવા જોઈએ

ઇન્વેન્ટરી ટર્નઓવર રેશિયો (COGS/Avg ઇન્વેન્ટરી) = 6829.35/2269.23= 3x

આનો અર્થ એ છે કે આગળના ઉદ્યોગોના કિસ્સામાં ઇન્વેન્ટરી વર્ષમાં લગભગ 3 વખત બદલે છે. આ નંબર કેટલો સારો અથવા ખરાબ છે તે સમજવા માટે અમારે આની તુલના સ્પર્ધક નંબરો સાથે કરવી જોઈએ

ઇન્વેન્ટરીમાં દિવસો

જો અમે માનીએ છીએ કે ઇન્વેન્ટરી ટર્નઓવર ડેટાની ગણતરી વાર્ષિક આંકડા તરીકે કરવામાં આવે છે, તો તેને વર્ષ દર વર્ષે 365 દિવસમાં વિભાજિત કરીને અમે તેને માપી શકીએ છીએ કે કેટલા દિવસની ઉત્પાદન માંગને ઇન્વેન્ટરી તરીકે સ્ટોર કરવામાં આવે છે (અથવા તે સમાન રીતે, કેટલા સરેરાશ વસ્તુ ઇન્વેન્ટરીમાં રહે છે). આને ઇન્વેન્ટરીમાં દિવસો કહેવામાં આવે છે.

ઇન્વેન્ટરીમાં દિવસો = 365/ ઇન્વેન્ટરી ટર્નઓવર

= 365/3= 121.66 એટલે કે ~122 દિવસ

આનો અર્થ એક્સાઇડ ઉદ્યોગોને તેની ઇન્વેન્ટરીને રોકડમાં રૂપાંતરિત કરવામાં લગભગ 122 દિવસો લાગે છે.

નાણાંકીય ટર્નઓવર સાથે બે સમાન રેશિયો ડીલ કરી રહ્યા છે.

10.2 ચૂકવવાપાત્ર ટર્નઓવર રેશિયો

પેએબલ ટર્નઓવર રેશિયો-

આ પગલાં કંપની કેટલા સમય સુધી ચુકવણી કરવામાં સમય લઈ રહી છે ચૂકવવાપાત્ર એકાઉન્ટ (એક વર્ષના ફ્રેક્શનમાં), અનુરૂપ દિવસોની સંખ્યા ચૂકવવાપાત્ર એકાઉન્ટમાં:

ચૂકવવાપાત્ર ટર્નઓવર = વેચાયેલ માલ/ ચૂકવવાપાત્ર સરેરાશ એકાઉન્ટનો ખર્ચ

FY21 માટે ચૂકવવાપાત્ર એકાઉન્ટ ₹ 1641.61crs છે (132.65+1508.96) & FY20 રૂ. 1030.32 છે (71.36+958.96) આના સરેરાશ Rs.1335.96crs પર આવે છે

તેથી ચૂકવવાપાત્ર ટર્નઓવર = 6829.35/1335.96 છે= 5.11x

ચૂકવવાપાત્ર એકાઉન્ટમાં દિવસો = 365/ ચૂકવવાપાત્ર ટર્નઓવર= 365/5.11= 71.4 દિવસો

આનો અર્થ એક્સાઇડ ઉદ્યોગોને તેમના સપ્લાયર્સને પૈસા ચૂકવવામાં લગભગ 71 દિવસો લાગે છે. આ મૂળભૂત રીતે ક્રેડિટ સમયગાળો છે જે ઉદ્યોગો તેના સપ્લાયર્સ પાસેથી મળે છે

10.3 પ્રાપ્ય ટર્નઓવર રેશિયો

રિસીવેબલ ટર્નઓવર રેશિયો-

પ્રાપ્તિ યોગ્ય ટર્નઓવર માપવામાં આવે છે કે સંબંધિત દિવસોની સંખ્યા મેળવી શકાય તેવા એકાઉન્ટમાં ફ્રેક્શનલ વર્ષ અને દિવસોમાં કંપનીને કેટલા સમય સુધી ચૂકવવા માટે લઈ રહ્યા છે. કુદરતી રીતે ઉચ્ચ નંબર સૂચવે છે કે કંપની વધુ વારંવાર રોકડ એકત્રિત કરે છે

પ્રાપ્ત કરી શકાય તેવા ટર્નઓવર = ચોખ્ખા વેચાણ/સરેરાશ પ્રાપ્તિઓ

બેલેન્સ શીટમાંથી-

નાણાંકીય વર્ષ 21 માટે ટ્રેડ રિસીવેબલ્સ ₹ 887.37crs અને નાણાંકીય વર્ષ 20 ₹ 815.30 છે, જે ₹ 851.35 કરોડમાં આવે છે

નાણાંકીય વર્ષ 21 માટે કુલ વેચાણ 10040.84crs છે

પ્રાપ્તિઓ ટર્નઓવર રેશિયો = 10040.84/851.35=11.8 વખત

આનો અર્થ એક્સાઇડ ઉદ્યોગો તેના ગ્રાહકો પાસેથી લગભગ વર્ષમાં લગભગ 11.8 વખત રોકડ પ્રાપ્ત કરે છે

પ્રાપ્ત થયેલ એકાઉન્ટમાં દિવસો = 365/ પ્રાપ્ય ટર્નઓવર

= 365/11.8

= 30.93 દિવસો

આનો અર્થ એક્સાઇડ ઉદ્યોગમાં તેના પ્રોડક્ટ્સને વેચવાના સમયથી લગભગ 30 દિવસ લાગે છે જેથી તે વેચાણ સામે તેના પૈસા એકત્રિત કરી શકે.

10.4 ફિક્સ્ડ એસેટ ટર્નઓવર રેશિયો

ફિક્સ્ડ એસેટ ટર્નઓવર રેશિયો

આ ગુણોત્તર વેચાણ પેદા કરવાના સંદર્ભમાં કંપનીની નિશ્ચિત સંપત્તિઓ (સંપત્તિ, સંયંત્ર અને ઉપકરણો અથવા પીપી અને ઇ) ની ઉત્પાદકતાનું એક ખરાબ પગલું છે. મોટાભાગની કંપનીઓ માટે, તેમનું નિશ્ચિત સંપત્તિઓમાં રોકાણ તેમની કુલ સંપત્તિઓના એકમાત્ર સૌથી મોટા ઘટકનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. આ વાર્ષિક ટર્નઓવર રેશિયો આ નોંધપાત્ર સંપત્તિઓના સંચાલનમાં કંપનીની કાર્યક્ષમતાને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યો છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, વાર્ષિક ટર્નઓવર દર જેટલું વધુ હશે, તેટલું વધુ સારું છે.

ફિક્સ્ડ એસેટ્સ ટર્નઓવર = ચોખ્ખી વેચાણ/કુલ સરેરાશ સંપત્તિ

એક્સાઇડ ઉદ્યોગ માટે - કુલ સરેરાશ સંપત્તિમાં નિશ્ચિત સંપત્તિઓ અને મૂડી કાર્ય પ્રગતિમાં શામેલ હશે.

FY21- કુલ ફિક્સ્ડ એસેટ્સ માટે= 2601.79+200.75+33.77= Rs.2836.31crs

FY20- કુલ ફિક્સ્ડ એસેટ્સ= 2302.92+296.88+34.23= Rs.2634crs

સરેરાશ કુલ નિશ્ચિત સંપત્તિ = Rs.2735.15crs

ફિક્સ્ડ એસેટ ટર્નઓવર = 10040.85/2735.15= 3.67x

10.5 કુલ સંપત્તિ ટર્નઓવર રેશિયો

ટોટલ એસેટ ટર્નઓવર રેશિયો

કુલ એસેટ ટર્નઓવર (TAT) રેશિયો તે ડિગ્રીને માપે છે જેને ફર્મ તેના કુલ એસેટ બેઝ સાથે વેચાણ કરે છે. અહીં સંપત્તિઓમાં નિશ્ચિત સંપત્તિઓ તેમજ વર્તમાન સંપત્તિઓ બંનેનો સમાવેશ થાય છે. તેના ઐતિહાસિક ડેટા અને સ્પર્ધક ડેટાની તુલનામાં ઉચ્ચ સંપત્તિ ટર્નઓવર રેશિયોનો અર્થ એ છે કે કંપની વધુ વેચાણ ઉત્પન્ન કરવા માટે તેની સંપત્તિનો સારી રીતે ઉપયોગ કરી રહી છે

કુલ સંપત્તિ ટર્નઓવર = ચોખ્ખી વેચાણ / સરેરાશ કુલ સંપત્તિઓ

એક્સાઇડ ઉદ્યોગો માટે- નાણાંકીય વર્ષ 21 માટેની કુલ સંપત્તિ ₹9628.77 છે & FY20 ₹8242.08 છે- સરેરાશ 8935.42 પર આવે છે

નેટ સેલ્સ Rs.10040.85crs છે

કુલ સંપત્તિ ટર્નઓવર = 10040.85/8935.42

= 1.12x

10.6 કાર્યકારી મૂડી ટર્નઓવર ગુણોત્તર

વર્કિંગ કેપિટલ ટર્નઓવર રેશિયો

કાર્યકારી મૂડી, જે કંપનીની ટૂંકા ગાળાની લિક્વિડિટીને માપે છે અને વર્તમાન સંપત્તિઓ અને વર્તમાન જવાબદારીઓ વચ્ચેના તફાવતને સમાન છે. કંપનીએ એ ગેરંટી આપવા માટે કાર્યકારી મૂડીનો પર્યાપ્ત બફર જાળવવો આવશ્યક છે કે વર્તમાન સંપત્તિઓ ટૂંકા ગાળાની જવાબદારીઓને કવર કરવા અને તેની જવાબદારીઓ પર ચુકવણી કરવામાં અસમર્થતાને કારણે કામગીરીમાં દખલગીરીને ટાળવા માટે પૂરતી છે. આ "વર્તમાન" ના મહત્વને અવગણે છે, કારણ કે તે બંનેને સંપત્તિઓ પર લાગુ પડે છે (તેઓ તરલ અને સરળતાથી રોકડમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે) અને જવાબદારીઓ (જે કંઈપણ નજીકના સમયગાળામાં દેય છે, જેમાં લાંબા ગાળાના દેવાના વર્તમાન ભાગ સહિત).

કાર્યકારી મૂડી = વર્તમાન સંપત્તિઓ - વર્તમાન જવાબદારીઓ

જો કાર્યકારી મૂડી એક સકારાત્મક નંબર છે, તો તેનો અર્થ એ છે કે કંપની પાસે કાર્યકારી મૂડી સરપ્લસ છે અને તે તેની રોજિંદા કામગીરીને સરળતાથી સંચાલિત કરી શકે છે. જો કાર્યકારી મૂડી નકારાત્મક હોય, તો તેનો અર્થ એ છે કે કંપની પાસે કાર્યકારી મૂડીની ખોટ છે. સામાન્ય રીતે જો કંપની પાસે કાર્યકારી મૂડીની ખોટ હોય, તો તેઓ તેમના બેંકર્સ પાસેથી કાર્યકારી મૂડી લોન લે છે.

કાર્યકારી મૂડી ટર્નઓવર ગુણોત્તરને પણ કાર્યકારી મૂડીને ચોખ્ખી વેચાણ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. કાર્યકારી મૂડી ટર્નઓવર સૂચવે છે કે કંપની કાર્યકારી મૂડીના દરેક એકમ માટે કેટલી આવક ઉત્પન્ન કરે છે. માને છે કે રેશિયો 8 છે, પછી તે સૂચવે છે કે કંપની કાર્યકારી મૂડીના દરેક ₹1 માટે આવકમાં ₹8 ઉત્પન્ન કરે છે. સંખ્યા વધુ, સારી છે- કારણ કે કંપની વેચાણ માટે ભંડોળ પૂરું પાડવાના પૈસાની તુલનામાં વધુ સારી વેચાણ ઉત્પન્ન કરી રહી છે.

કાર્યકારી મૂડીનો ટર્નઓવર= નેટ સેલ્સ/સરેરાશ કાર્યકારી મૂડી

ચાલો બહારના ઉદ્યોગો માટે આની ગણતરી કરીએ:

નાણાંકીય વર્ષ 21 માટે કાર્યકારી મૂડી = વર્તમાન સંપત્તિઓ - વર્તમાન જવાબદારીઓ

= 4394.89crs- 2314.85crs

= Rs.2080.04crs

નાણાંકીય વર્ષ 20 માટે કાર્યકારી મૂડી = વર્તમાન સંપત્તિઓ - વર્તમાન જવાબદારીઓ

= 3339.50crs- 1744.25crs

= Rs.1595.25crs

સરેરાશ કાર્યકારી મૂડી [(2080.04+1595.25)/2] = Rs.1837.62crs

કાર્યકારી મૂડી ટર્નઓવર (ચોખ્ખી વેચાણ/સરેરાશ. કાર્યકારી મૂડી) = 10040.84/1837.5= 5.46x

આ નંબર દર્શાવે છે કે કાર્યકારી મૂડીના દરેક ₹1 માટે, કંપની આવકના સંદર્ભમાં ₹5.46 ઉત્પન્ન કરી રહી છે.